VHC: HSX Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn

[DuyAnhStock]

VHC đang cho thấy tín hiệu hồi phục rõ nét ngay từ đầu năm 2026, đặc biệt khi động lực tăng trưởng quay trở lại từ mảng cốt lõi và thị trường xuất khẩu chủ lực.

Trong 2 tháng đầu năm 2026, VHC ghi nhận doanh thu thuần đạt khoảng 1.800 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 12% kế hoạch năm. Kết quả này phản ánh sự cải thiện đáng kể so với giai đoạn khó khăn trước đó, với đóng góp chính đến từ cá tra phi lê đông lạnh, cùng với sự tăng trưởng đồng đều ở các mảng giá trị gia tăng.

Điểm đáng chú ý là doanh thu tháng 2 vẫn duy trì tăng trưởng 8% so với cùng kỳ, dù giảm so với tháng trước do yếu tố mùa vụ từ kỳ nghỉ Tết. Điều này cho thấy nhu cầu thị trường vẫn ổn định và đà hồi phục không bị gián đoạn. Đặc biệt, thị trường Mỹ đóng vai trò dẫn dắt khi ghi nhận mức tăng trưởng mạnh theo tháng, nhờ chiến lược đẩy mạnh giao hàng trước kỳ nghỉ lễ.

Ở mảng cốt lõi, cá tra phi lê đông lạnh tăng trưởng 13% so với cùng kỳ, với giá bán bình quân duy trì ở mức khoảng 3,1 USD/kg. Đây là yếu tố rất quan trọng vì không chỉ phản ánh nhu cầu hồi phục mà còn cho thấy VHC đang giữ được mức giá tốt, qua đó hỗ trợ biên lợi nhuận.

Bên cạnh đó, các mảng có giá trị gia tăng cao tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ấn tượng. Collagen và gelatin tăng 14%, phụ phẩm tăng 26% và đặc biệt là sản phẩm giá trị gia tăng tăng tới 47% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy chiến lược chuyển dịch cơ cấu sản phẩm của VHC đang đi đúng hướng, giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào mảng truyền thống có biên lợi nhuận thấp.

Xét theo thị trường, Mỹ tiếp tục là điểm sáng với mức tăng trưởng 22% so với cùng kỳ, trong khi các thị trường thay thế cũng tăng mạnh 35% và EU duy trì ổn định. Diễn biến này cho thấy nhu cầu tiêu thụ cá tra đang phục hồi trên diện rộng, không chỉ riêng một khu vực.

Triển vọng năm 2026 của VHC được củng cố bởi hai yếu tố quan trọng tại thị trường Mỹ. Thứ nhất là việc bãi bỏ thuế đối ứng giúp cải thiện đáng kể khả năng cạnh tranh về giá. Thứ hai là kết quả sơ bộ của kỳ rà soát POR21 tiếp tục duy trì mức thuế chống bán phá giá 0% đối với VHC, trong khi nhiều đối thủ có nguy cơ bị áp thuế trở lại. Điều này giúp VHC củng cố vị thế dẫn đầu và mở rộng thị phần tại thị trường xuất khẩu lớn nhất.

Tổng thể, kết quả 2 tháng đầu năm cho thấy VHC đang bước vào chu kỳ hồi phục rõ ràng, với nền tảng đến từ cả sản lượng, giá bán và cơ cấu sản phẩm. Nếu xu hướng này được duy trì, năm 2026 có thể là năm tăng trưởng tích cực trở lại của doanh nghiệp, đặc biệt khi lợi thế cạnh tranh tại thị trường Mỹ ngày càng rõ rệt.

[DuyAnhStock]

HSX: VHC – CHỜ ĐỢI “NỮ HOÀNG” TRỞ LẠI ĐƯỜNG ĐUA TĂNG TRƯỞNG

Sau giai đoạn suy giảm do nhu cầu yếu tại thị trường chủ lực, VHC đang cho thấy những tín hiệu ổn định trở lại khi bước vào năm 2026 với kỳ vọng phục hồi cả về doanh thu lẫn biên lợi nhuận. Tuy nhiên, câu chuyện lần này không còn là tăng trưởng mạnh mẽ như chu kỳ trước, mà là sự trở lại theo hướng bền vững và thận trọng hơn.

Động lực tăng trưởng doanh thu năm 2026 của VHC đến từ yếu tố tỷ giá hơn là sản lượng. Doanh thu dự kiến tăng khoảng 6% so với cùng kỳ, trong đó đóng góp chính đến từ mức tăng 3% của tỷ giá USD/VND, giúp giá bán quy đổi sang VND cải thiện. Sản lượng cá tra xuất khẩu chỉ tăng nhẹ khoảng 2%, phản ánh bối cảnh nhu cầu toàn cầu vẫn chưa thực sự bứt phá.

Một điểm cần lưu ý là thị phần tại Mỹ – thị trường trọng điểm của VHC – đang có xu hướng thu hẹp. Tỷ trọng xuất khẩu trong 11 tháng năm 2025 đã giảm từ 45% xuống còn 41%, cho thấy áp lực cạnh tranh gia tăng. Trong năm 2026, giá bán tại các thị trường khác được kỳ vọng duy trì mức tăng khoảng 2% mỗi năm theo lạm phát, trong khi thị trường Mỹ có xu hướng đi ngang do cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước.

Bên cạnh mảng cá tra, các mảng phụ trợ như phụ phẩm, SGC và C&G được kỳ vọng tiếp tục đóng góp tích cực vào tăng trưởng doanh thu nhờ triển vọng kinh tế cải thiện. Đây là yếu tố giúp VHC đa dạng hóa nguồn thu và giảm sự phụ thuộc vào một thị trường đơn lẻ.

Về hiệu quả hoạt động, biên lợi nhuận gộp năm 2026 dự kiến cải thiện từ 16,5% lên 17,5%. Động lực chính đến từ chi phí đầu vào giảm, đặc biệt là giá thức ăn chăn nuôi hạ nhiệt theo giá bã đậu tương, cùng với giá cá nguyên liệu mua ngoài giảm nhẹ nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi. Đồng thời, việc tỷ giá tăng cũng giúp cải thiện giá bán quy đổi, góp phần hỗ trợ biên lợi nhuận.

Tuy nhiên, áp lực chi phí bán hàng có xu hướng gia tăng khi doanh nghiệp đẩy mạnh mở rộng thị trường và duy trì vị thế tại Mỹ. Tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu dự kiến tăng nhẹ, phản ánh chiến lược chủ động giữ thị phần trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng rõ nét.

Rủi ro lớn nhất đối với VHC vẫn nằm ở thị trường Mỹ. Nếu nhu cầu tiêu thụ hồi phục chậm hơn kỳ vọng do yếu tố kinh tế hoặc lạm phát quay trở lại, tăng trưởng doanh thu có thể bị ảnh hưởng. Bên cạnh đó, việc mở rộng sang các mảng mới như cá rô phi cũng tiềm ẩn rủi ro trong giai đoạn đầu, khi doanh nghiệp cần thời gian để tối ưu vận hành và tìm kiếm thị trường đầu ra phù hợp.

Tổng thể, VHC đang trong giai đoạn chuyển mình từ tăng trưởng nóng sang ổn định và bền vững hơn. Câu chuyện “nữ hoàng cá tra” quay trở lại không nằm ở sự bứt phá mạnh về sản lượng, mà đến từ khả năng thích nghi với bối cảnh mới, tối ưu chi phí và duy trì hiệu quả hoạt động trong chu kỳ phục hồi của ngành.

[DuyAnhStock]

VHC: Kế hoạch 2026 thận trọng, đẩy mạnh đầu tư và triển khai mua lại cổ phiếu quy mô lớn

Tài liệu ĐHCĐ năm 2026 của VHC cho thấy doanh nghiệp tiếp tục duy trì định hướng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh thị trường xuất khẩu vẫn tồn tại nhiều biến số khó lường. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 14.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 16% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số dự kiến đạt 1.600 tỷ đồng, tăng trưởng 13% so với năm trước.

Đáng chú ý, kế hoạch này được xây dựng trên nền tảng kết quả xuất khẩu tích cực trong hai tháng đầu năm 2026, cùng với lợi thế duy trì mức thuế chống bán phá giá 0% theo kết quả sơ bộ của kỳ rà soát POR21. Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn giữ quan điểm thận trọng, phản ánh những lo ngại về rủi ro địa chính trị và biến động nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu chủ lực.

Song song với mục tiêu tăng trưởng, VHC tiếp tục đẩy mạnh chiến lược đầu tư dài hạn với tổng chi phí xây dựng cơ bản dự kiến lên tới 1.520 tỷ đồng. Nguồn vốn này sẽ tập trung vào việc mở rộng và nâng cấp công suất tại các mảng cốt lõi, bao gồm xây dựng nhà máy mới, cải tiến máy móc thiết bị, phát triển mảng thức ăn chăn nuôi và thực phẩm, đồng thời mở rộng vùng nuôi nhằm củng cố chuỗi giá trị khép kín.

Về chính sách cổ đông, VHC đã thực hiện chi trả cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu. Bước sang năm 2026, doanh nghiệp dự kiến nâng mức cổ tức lên 3.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 30% mệnh giá, cho thấy cam kết duy trì chính sách chi trả hấp dẫn trong bối cảnh vẫn đảm bảo nguồn lực cho đầu tư phát triển.

Một điểm nhấn đáng chú ý là kế hoạch mua lại cổ phiếu quy mô lớn. Cụ thể, VHC dự kiến mua lại 15 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 20/04/2026 đến ngày 19/05/2026 thông qua phương thức khớp lệnh. Nguồn vốn thực hiện đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, với quy mô tích lũy lên tới 6.800 tỷ đồng tính đến cuối nửa đầu năm 2025.

Động thái mua lại cổ phiếu trong bối cảnh doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững mạnh không chỉ giúp tối ưu hóa cấu trúc vốn mà còn góp phần cải thiện các chỉ tiêu như EPS và ROE, qua đó hỗ trợ giá cổ phiếu trong trung hạn.

Tổng thể, VHC đang duy trì chiến lược phát triển cân bằng giữa tăng trưởng, đầu tư và tối ưu lợi ích cổ đông. Trong bối cảnh ngành thủy sản dần phục hồi, cùng lợi thế cạnh tranh về chuỗi giá trị và thị trường xuất khẩu, cổ phiếu VHC tiếp tục là lựa chọn đáng theo dõi cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

[DuyAnhStock]

VHC – Khởi động năm 2026 tích cực, biên lợi nhuận cải thiện rõ nét

CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2026 với sự tăng trưởng vượt kỳ vọng, phản ánh sự cải thiện đồng thời cả về doanh thu lẫn hiệu quả hoạt động.

Doanh thu thuần đạt 2.954,6 tỷ đồng, tăng 11,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 266,2 tỷ đồng, tăng mạnh 37,8% YoY. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp được cải thiện lên mức 14,6%, cao hơn đáng kể so với mức 12,7% của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng cũng tăng lên 9% từ 7%, cho thấy hiệu quả vận hành đang được tối ưu tốt hơn.

Động lực tăng trưởng trong quý đến từ cả yếu tố giá bán và cơ cấu sản phẩm. Theo dữ liệu 2 tháng đầu năm, mảng cá tra giá trị gia tăng ghi nhận mức tăng trưởng nổi bật 47% YoY, trong khi mảng phụ phẩm tăng 26% YoY. Đây là hai mảng có biên lợi nhuận cao hơn so với sản phẩm cá tra đông lạnh truyền thống. Trong khi đó, mảng cá tra đông lạnh vẫn duy trì tăng trưởng ổn định 13% YoY, với sản lượng tăng nhẹ 2% và giá bán tăng khoảng 10%.

Việc giá bán tăng nhanh hơn tốc độ tăng của giá nguyên liệu đầu vào (ước tăng khoảng 4% YoY) là yếu tố chính giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện. Đồng thời, chiến lược chuyển dịch sang các sản phẩm chế biến sâu và giá trị gia tăng tiếp tục phát huy hiệu quả trong việc nâng cao biên lợi nhuận tổng thể.

Ở góc độ chi phí, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu được kiểm soát ổn định ở mức 5%. Dù chi phí bán hàng tăng 22% YoY, chủ yếu do chi phí logistics như vận chuyển và lưu kho, nhưng không gây áp lực đáng kể lên lợi nhuận nhờ tăng trưởng doanh thu tích cực.

Ngoài ra, lợi nhuận tài chính cũng cải thiện nhờ khoản lỗ chênh lệch tỷ giá giảm đáng kể, góp phần hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận chung.

Với kết quả quý 1 tích cực, vượt khoảng 10% so với dự phóng, triển vọng cả năm của VHC đang có nền tảng thuận lợi hơn. Trong bối cảnh nhu cầu phục hồi và chiến lược nâng tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng tiếp tục được đẩy mạnh, doanh nghiệp có cơ sở để duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận.

Mức giá mục tiêu được duy trì ở 72.500 đồng/cp, tương ứng với quan điểm TÍCH LŨY đối với cổ phiếu VHC trong giai đoạn hiện tại.

[kietnguyen]

Cá tra chán quá ko có gì mới

[DuyAnhStock]

VHC: ASP xuất khẩu cải thiện hỗ trợ biên lợi nhuận, nhưng áp lực sản lượng và chi phí khiến lợi nhuận chưa đạt kỳ vọng

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) đã công bố KQKD quý 1/2026 với doanh thu thuần đạt khoảng 3.000 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ, trong khi LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 266 tỷ đồng, tăng 38% YoY. Mặc dù ghi nhận sự phục hồi đáng kể so với nền thấp năm trước, kết quả lợi nhuận vẫn thấp hơn kỳ vọng ban đầu, phản ánh một số yếu tố bất lợi đang dần rõ nét trong hoạt động kinh doanh.

Điểm đáng chú ý trong quý là sự cải thiện của giá bán trung bình (ASP), với mức tăng khoảng 5% YoY. Điều này giúp biên lợi nhuận gộp của VHC tăng thêm 1,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc doanh nghiệp chủ động tái cơ cấu thị trường xuất khẩu, ưu tiên các thị trường có giá bán cao hơn, đặc biệt là Mỹ – nơi ghi nhận tăng trưởng sản lượng khoảng 6% YoY.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể về sản lượng xuất khẩu lại kém tích cực hơn. Tổng sản lượng xuất khẩu quý 1 giảm khoảng 4% YoY, chủ yếu do sự sụt giảm mạnh từ thị trường Trung Quốc, với mức giảm lên tới 70%. Đây là yếu tố khiến tăng trưởng tại các thị trường khác không đủ bù đắp, đặc biệt khi Trung Quốc từng là thị trường có nền cao trong năm 2025.

Ở chiều chi phí, áp lực bắt đầu gia tăng khi giá thức ăn thủy sản đã tăng khoảng 5% so với cuối năm trước. Điều này cho thấy dư địa cải thiện biên lợi nhuận nhờ yếu tố giá bán có thể sẽ bị thu hẹp trong các quý tới nếu xu hướng chi phí tiếp tục leo thang. Nói cách khác, tăng trưởng biên lợi nhuận trong quý 1 mang tính chất “nhờ giá” nhiều hơn là cải thiện nền tảng chi phí.

Một điểm tích cực khác là thu nhập tài chính ròng tăng mạnh 46% YoY, chủ yếu nhờ chi phí tài chính giảm sâu, góp phần hỗ trợ lợi nhuận ròng trong kỳ. Tuy nhiên, đây không phải là yếu tố mang tính bền vững trong dài hạn.

Tổng thể, kết quả quý 1 cho thấy VHC đang vận hành tốt về mặt chiến lược giá và cơ cấu thị trường, nhưng vẫn đối mặt với hai thách thức lớn là suy giảm sản lượng tại một số thị trường trọng điểm và áp lực chi phí đầu vào gia tăng. Trong bối cảnh đó, khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm vẫn cần được theo dõi thêm, đặc biệt nếu xu hướng chi phí tiếp tục bất lợi trong các quý tới.

[DuyAnhStock]

VHC – ĐHCĐ 2026: Nền tảng tăng trưởng củng cố, kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận trong nửa cuối năm

CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) bước vào năm 2026 với một khởi đầu tích cực, phản ánh rõ sự phục hồi của ngành cá tra cũng như hiệu quả trong chiến lược chủ động chuỗi giá trị.

Kết quả kinh doanh quý 1/2026 ghi nhận doanh thu tăng 12% và lợi nhuận sau thuế tăng hơn 35% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ sự cải thiện đồng thời của sản lượng và giá bán cá tra, sự phục hồi của mảng Collagen & Gelatin, cùng với lợi thế thuế suất 0% tại thị trường Mỹ. Việc chủ động nguồn nguyên liệu tiếp tục là điểm cộng lớn giúp doanh nghiệp đảm bảo tiến độ đơn hàng và ổn định sản xuất.

Bước sang năm 2026, VHC đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 14.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.600 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng lần lượt 16% và 13% so với năm trước. Mức cổ tức dự kiến 3.000 đồng/cp cho thấy định hướng duy trì chính sách chia sẻ lợi nhuận ổn định với cổ đông. Song song đó, doanh nghiệp dự kiến chi 1.520 tỷ đồng cho đầu tư, tập trung vào mở rộng công suất thức ăn chăn nuôi, nâng cấp nhà máy Collagen, phát triển dự án Hoàn Ngọc và mở rộng vùng nuôi cá tra. Đây là các khoản đầu tư mang tính nền tảng cho tăng trưởng trung và dài hạn.

Về chiến lược kinh doanh, cá tra vẫn là trụ cột cốt lõi, với định hướng tăng cường tự chủ con giống nhằm kiểm soát chi phí và chất lượng đầu vào trong bối cảnh giá nguyên liệu biến động. Bên cạnh đó, VHC bắt đầu phát triển mảng cá rô phi theo mô hình chuỗi khép kín tương tự cá tra, hướng đến tận dụng cơ hội từ việc Mỹ áp thuế cao lên cá Trung Quốc. Dù chưa đóng góp đáng kể trong năm 2026, đây là mảng có tiềm năng tăng trưởng từ năm 2027 trở đi.

Mảng Collagen & Gelatin dự kiến đạt quy mô doanh thu khoảng 900 – 1.000 tỷ đồng, với chiến lược tập trung vào các sản phẩm chuyên sâu có giá trị gia tăng cao nhằm cải thiện biên lợi nhuận và giảm áp lực cạnh tranh từ Ấn Độ. Đồng thời, các sản phẩm từ gạo và surimi tiếp tục được mở rộng, đặc biệt thông qua thương hiệu Sa Giang.

Xét theo thị trường, Mỹ tiếp tục là động lực chính khi nhu cầu được dự báo duy trì tích cực do tồn kho thấp. VHC hiện duy trì thị phần khoảng 50% tại đây, hưởng lợi lớn từ mức thuế chống bán phá giá 0%. Tại châu Âu, xu hướng khan hiếm cá thịt trắng tự nhiên như cá tuyết và cá Pollock đang thúc đẩy nhu cầu cá tra, giúp VHC gia tăng đơn hàng. Trong khi đó, thị trường Trung Quốc vẫn được duy trì với chiến lược giá linh hoạt nhưng không phải ưu tiên trọng tâm do biên lợi nhuận thấp hơn.

Về lợi thế cạnh tranh, việc sở hữu mức thuế xuất khẩu 0% vào Mỹ là yếu tố then chốt giúp VHC cải thiện biên lợi nhuận và mở rộng thị phần. Đồng thời, xu hướng tiêu dùng chuyển dịch sang các sản phẩm protein chi phí thấp trong bối cảnh lạm phát cao cũng tạo điều kiện thuận lợi cho cá tra. Doanh nghiệp cũng đang tái cơ cấu danh mục đầu tư, thu hẹp hoạt động đầu tư tài chính để tập trung vào mảng kinh doanh cốt lõi.

Biên lợi nhuận gộp hợp nhất hiện duy trì quanh mức 15% đến 18%, với đóng góp tích cực hơn từ các mảng có hàm lượng công nghệ cao như Collagen & Gelatin. Trong thời gian tới, biên lợi nhuận được kỳ vọng cải thiện nhờ kiểm soát chi phí đầu vào, gia tăng tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng và xu hướng tăng giá bán cá tra.

Chúng tôi duy trì quan điểm TÍCH LŨY đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 72.500 đồng/cp. Luận điểm đầu tư tập trung vào khả năng kiểm soát chi phí thông qua chủ động con giống, triển vọng tăng giá bán cá tra trong nửa cuối năm 2026 khi chi phí thức ăn tăng, cùng với chiến lược đẩy mạnh các sản phẩm giá trị gia tăng nhằm cải thiện biên lợi nhuận.

Ở góc nhìn trung hạn, mảng cá rô phi dù chưa đóng góp trong năm nay nhưng có thể trở thành động lực tăng trưởng mới từ năm 2027 nếu doanh nghiệp triển khai thành công chuỗi giá trị tương tự cá tra. Đây là yếu tố cần tiếp tục theo dõi trong thời gian tới.

[DuyAnhStock]

VHC: Kỳ vọng tăng trưởng duy trì tích cực trong bối cảnh nhiều biến động vĩ mô

ĐHCĐ 2026 của VHC cho thấy doanh nghiệp tiếp tục duy trì định hướng tăng trưởng thận trọng nhưng vẫn tích cực trong bối cảnh ngành thủy sản đang đối mặt nhiều yếu tố bất định liên quan đến thuế quan và nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ.

Ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 14.000 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, trong khi LNST sau lợi ích CĐTS dự kiến đạt 1.600 tỷ đồng, tăng 13%. Đây là mức kế hoạch tương đối cao nếu xét trong bối cảnh chi phí đầu vào vẫn neo ở vùng cao do căng thẳng địa chính trị kéo dài, cùng với rủi ro liên quan đến chính sách thương mại tại Mỹ.

Điểm tích cực là VHC vẫn thể hiện sự tự tin vào triển vọng mảng cá tra nhờ vị thế đầu ngành, hệ sinh thái sản xuất khép kín và khả năng kiểm soát chất lượng sản phẩm tốt hơn nhiều doanh nghiệp cùng ngành. Ngoài ra, công ty tiếp tục duy trì chiến lược mở rộng vùng nuôi nhằm tăng tính chủ động nguyên liệu trong trung và dài hạn.

Một nội dung đáng chú ý khác là chính sách cổ tức tiền mặt năm 2026 dự kiến ở mức 3.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng lợi suất khoảng 4,8%, cao hơn đáng kể các năm trước và vượt kỳ vọng thị trường. Điều này phần nào phản ánh dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp vẫn đang duy trì tương đối ổn định.

Về đầu tư, VHC dự kiến chi khoảng 1.520 tỷ đồng vốn XDCB trong năm 2026, tập trung vào các mảng có tiềm năng tăng trưởng dài hạn như thức ăn thủy sản, collagen & gelatin, chế biến trái cây và mở rộng vùng nuôi cá tra. Đáng chú ý, công ty sẽ xây dựng thêm nhà máy thức ăn FeedOne thứ hai nhằm nâng tổng công suất lên 550.000 tấn/năm, qua đó gia tăng khả năng tự chủ chuỗi giá trị.

Ở mảng collagen & gelatin, VHC tiếp tục mở rộng sang các sản phẩm giá trị gia tăng cao hơn, bao gồm kế hoạch liên doanh với đối tác Nhật Bản để phát triển nhà máy bánh kẹo và sản phẩm phủ đường. Đây được xem là hướng đi giúp doanh nghiệp đa dạng hóa nguồn thu và giảm phụ thuộc vào mảng xuất khẩu cá tra truyền thống.

Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, ban lãnh đạo cũng cho biết sẽ tiếp tục thu hẹp danh mục đầu tư chứng khoán ngoài ngành, đặc biệt là các khoản đầu tư liên quan đến bất động sản, để ưu tiên nguồn lực cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính.

Nhìn chung, VHC vẫn đang duy trì được nền tảng tài chính và chiến lược phát triển tương đối bài bản trong bối cảnh ngành thủy sản còn nhiều thách thức. Tuy nhiên, diễn biến thuế quan tại Mỹ, biến động chi phí đầu vào và sức mua tiêu dùng toàn cầu vẫn sẽ là những yếu tố cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới.