Vinhomes đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh khi đồng thời đẩy nhanh tiến độ mở bán các đại dự án mới và gia tăng hoạt động bán lô lớn. Trong 6T/2026, doanh số bất động sản đạt khoảng 148.000 tỷ đồng, hơn gấp đôi mức 68.000 tỷ đồng cùng kỳ. Đáng chú ý, bán lô lớn đóng góp khoảng 81% doanh số và 70% lợi nhuận. Tính đến cuối Q2/2026, giá trị hợp đồng đã ký nhưng chưa ghi nhận doanh thu đạt 196.800 tỷ đồng, tăng 42% YoY, tạo nền tảng đáng kể cho kết quả kinh doanh nửa cuối năm.
Động lực tăng trưởng của VHM không chỉ tập trung trong một vài năm mà còn đến từ quỹ dự án rất lớn. Các dự án đã mở bán hiện có tổng quy mô khoảng 215.400 căn, với khoảng 110.000 tỷ đồng giá trị hợp đồng chưa ghi nhận. Những dự án quan trọng trong giai đoạn tới gồm Green Paradise, Global Gate Hạ Long, Saigon Park, Global Sportia, Royal Island, Wonder City và Green City.
Trong ngắn hạn, Green Paradise được kỳ vọng là động lực chính. Từ năm 2027, vai trò này nhiều khả năng chuyển dần sang Global Sportia. Bên cạnh đó, Saigon Park và Global Gate Hạ Long sẽ tiếp tục đóng vai trò duy trì nền doanh số trong những năm tới.
Một yếu tố đáng chú ý khác là khả năng cải thiện biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng tăng mạnh từ 30,2% năm 2025 lên 44,5% năm 2026 và khoảng 46% vào năm 2028. Trong khi đó, biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi có thể tăng từ 31,9% lên khoảng 46,8% vào năm 2028. Như vậy, câu chuyện tăng trưởng của VHM không đơn thuần đến từ việc mở rộng doanh số, mà còn nằm ở khả năng chuyển đổi doanh số thành lợi nhuận với hiệu quả ngày càng cao.
Ngoài các yếu tố trên, VHM vẫn còn tiềm năng từ việc tham gia phát triển các dự án hạ tầng chiến lược theo các mô hình BOO, BT và EPC. Nếu được triển khai thuận lợi, các dự án này có thể cải thiện kết nối giao thông, qua đó gia tăng giá trị và sức hấp dẫn của những đại dự án như Green Paradise, Global Gate Hạ Long và Global Sportia.
Nhìn chung, câu chuyện tăng trưởng của VHM hiện vẫn còn tương đối rộng. Năm 2026 chủ yếu được hỗ trợ bởi Green Paradise và hoạt động bán lô lớn; từ năm 2027 trở đi, Global Sportia cùng Saigon Park, Global Gate Hạ Long và các dự án mới sẽ tiếp tục tạo động lực tăng trưởng. Nếu tiến độ triển khai dự án, tốc độ bán hàng và phát triển hạ tầng diễn biến tích cực hơn kỳ vọng, kết quả thực tế của VHM vẫn có khả năng vượt các dự báo hiện tại.
Contact: 0965077321