#VHM - Lợi nhuận và doanh số năm 2024 vượt dự báo, nhờ giao dịch bán lô lớn trong quý 4

Khuyến nghị
#1

#VHM - Lợi nhuận và doanh số năm 2024 vượt dự báo, nhờ giao dịch bán lô lớn trong quý 4

Công ty Cổ phần Vinhomes (VHM) đã đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 4/2024. Doanh thu từ bất động sản cốt lõi, bao gồm hợp đồng hợp tác kinh doanh và giao dịch bán lô lớn, ghi nhận đạt 43.000 tỷ đồng, tăng 19% so với quý trước và gấp 5,3 lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 11,5 nghìn tỷ đồng, tăng 47% so với quý trước và gấp 14 lần so với năm trước, chủ yếu nhờ vào doanh số bán lẻ và bán lô lớn tại các dự án Royal Island và Ocean Park 3.

Tính tổng cả năm 2024, doanh thu bất động sản cốt lõi của VHM đạt 113.000 tỷ đồng, tăng 5% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số là 31,5 nghìn tỷ đồng, giảm 6% so với năm trước. Cả hai chỉ tiêu này đều vượt 15% so với dự báo của chúng tôi, nhờ vào việc ghi nhận giao bán lô lớn tốt hơn dự kiến trong quý 4/2024. Tuy nhiên, chúng tôi không thấy có sự thay đổi đáng kể nào trong dự báo lợi nhuận năm 2025 của mình, ước tính đạt 31,3 nghìn tỷ đồng, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Doanh số bán lô lớn tại Ocean Park 3 đã đóng góp quan trọng vào doanh thu quý 4/2024, đạt 14,3 nghìn tỷ đồng, mặc dù giảm 62% so với quý trước và 53% so với cùng kỳ năm trước. Trong năm 2024, tổng giá trị hợp đồng bán hàng của VHM đạt 103,9 nghìn tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước, trong đó Royal Island đóng góp 55% và Ocean Park 3 19%. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ doanh số bán lẻ, đặc biệt là từ việc mở bán dự án Royal Island vào tháng 3. Kết quả năm 2024 cao hơn 9% so với dự báo của chúng tôi, điều này mở ra khả năng điều chỉnh tăng cho dự báo năm 2025, mặc dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết.

Về kế hoạch bán hàng năm 2025, ban lãnh đạo cho biết doanh số sẽ được hỗ trợ nhờ vào các dự án mới như Wonder Park ở Hà Nội, một dự án ở Long An và Dương Kinh (Hải Phòng), cùng với việc tiếp tục bán hàng tại các dự án hiện tại.

Tính đến cuối năm 2024, giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận của VHM đạt 94,2 nghìn tỷ đồng, giảm 5,5% so với năm trước, trong đó bán lô lớn chiếm 54%.

Về kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế, VHM dự kiến phát hành tối đa 500 triệu USD trong vòng 5 năm, với trái phiếu không chuyển đổi và không bảo đảm. Công ty đã hoàn tất các thủ tục cần thiết và hiện đang trong quá trình thương thảo với các nhà đầu tư tiềm năng.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

1 Likes
#2

Còn dò đáy liên tục

1 Likes
#3

đáy chưa nhỉ

1 Likes
#4

đánh mấy con họ Vin khó chịu quá

1 Likes
#5

#VHM - Wonder City, các dự án phía Nam bắt đầu mở bán vào năm 2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu 42.500 đồng/cổ phiếu cho VHM, dựa trên kỳ vọng doanh số bán hàng tích cực từ các dự án hiện tại và mới triển khai.

LNST sau lợi ích cổ đông công ty mẹ (CĐTS) năm 2025 dự báo đạt 30,2 nghìn tỷ đồng (-4% YoY), nhờ vào doanh số bán hàng chưa ghi nhận, các dự án hiện có như Royal Island và Ocean Park 2 & 3, cùng với sự ra mắt của các dự án mới Wonder City và Green City. Doanh số bán chưa ghi nhận vào cuối năm 2024 ước tính đạt 94,2 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 60% doanh thu BĐS cốt lõi năm 2025.

Chúng tôi dự báo tổng doanh số bán hàng của VHM trong giai đoạn 2025-2027 đạt 287 nghìn tỷ đồng, trong đó khoảng 30% đến từ các dự án hiện tại và 70% từ các dự án mới như Wonder City, Green City, Golden City, Apollo City và Green Paradise. Đà bán hàng tại Ocean Park 3 trong nửa cuối năm 2024 và khả năng mở bán sớm của Golden City trong năm 2026 là những yếu tố thúc đẩy doanh số bán hàng tăng trưởng mạnh.

Wonder City (133 ha tại Hà Nội) và Green City (197 ha tại Long An) được kỳ vọng sẽ đóng góp lần lượt 20% và 12% vào giá trị hợp đồng bán hàng năm 2025, trong tổng doanh số dự kiến 93 nghìn tỷ đồng (-11% YoY). Các đại lý bán hàng đã bắt đầu quảng bá cho hai dự án này từ đầu năm 2025, phù hợp với kế hoạch ra mắt của ban lãnh đạo.

VHM tiếp tục tận dụng kênh huy động vốn qua nợ vay để phát triển các dự án quy mô lớn. Trong năm 2024, VHM đã phát hành 22,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp trong nước, chiếm 26% tổng giá trị trái phiếu BĐS mới phát hành trong năm. Công ty cũng đang xúc tiến kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế trị giá tối đa 500 triệu USD với kỳ hạn tối đa 5 năm, hiện đã hoàn tất các thủ tục pháp lý và đang đàm phán với các nhà đầu tư tiềm năng.

Tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu dự kiến đạt 25%/23%/22% trong giai đoạn 2025-2027, cho thấy năng lực tài chính vững mạnh và khả năng huy động vốn hiệu quả của VHM.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư có thể cân nhắc VHM như một lựa chọn trung hạn, tận dụng các cơ hội từ các dự án BĐS quy mô lớn và tiềm năng tăng trưởng trong giai đoạn tới.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
:small_blue_diamond:Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

#6

CTCP Vinhomes (VHM) đã công bố các tờ trình sẽ được đệ trình để cổ đông thông qua tại Đại hội cổ đông năm 2025, dự kiến diễn ra vào ngày 23/04. Trong đó, kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2025 đặt mục tiêu tăng trưởng 20% so với năm trước, cao hơn so với dự báo trước đây của chúng tôi.

VHM đặt kế hoạch doanh thu cốt lõi trong năm 2025 đạt 180 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, trong đó bao gồm các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) và giao dịch bán lô lớn được ghi nhận trong thu nhập tài chính. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 42 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước, cao hơn lần lượt 38% và 31% so với dự báo của chúng tôi. Trong những năm gần đây, lợi nhuận sau thuế của VHM thường có xu hướng hoàn thành hoặc vượt kế hoạch, cụ thể đạt 97% vào năm 2022, 112% vào năm 2023 và 100% vào năm 2024.

Dự báo lợi nhuận của chúng tôi hiện thấp hơn so với kế hoạch năm 2025 của công ty, chủ yếu do cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc ghi nhận doanh số bán lô lớn. Hiện tại, thông tin về kế hoạch bán lô lớn cũng như thời điểm ghi nhận doanh thu từ các giao dịch này còn khá hạn chế. Tuy nhiên, xét đến khả năng VHM hoàn thành kế hoạch trong những năm trước, chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 của mình. Trước đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 32,0 nghìn tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 30,2 nghìn tỷ đồng, giảm 5% so với năm trước.

Hiện tại, VHM vẫn chưa công bố kế hoạch giá trị hợp đồng bán hàng cho năm 2025. Ban lãnh đạo công ty đề xuất sử dụng toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối tích lũy đến cuối năm 2024 (sau khi giữ lại 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ theo Điều lệ công ty) để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh.

Về kế hoạch huy động vốn, VHM có kế hoạch chào bán trái phiếu ra công chúng nhưng chưa công bố chi tiết về đợt phát hành. Trước đó, trong năm 2024, công ty đã tận dụng kênh trái phiếu doanh nghiệp để huy động tổng cộng 27 nghìn tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ. Hiện tại, VHM cũng đang triển khai kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế với tổng giá trị tối đa 500 triệu USD, thời hạn tối đa 5 năm. Đây là trái phiếu không chuyển đổi và không có tài sản bảo đảm, đã được cổ đông thông qua vào tháng 11/2024.

Tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu của VHM vào cuối năm 2024 là 23,0%, tăng so với mức 21,2% vào cuối năm 2023. Tổng dư nợ vay đến cuối năm 2024 là 81,3 nghìn tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, trong đó các khoản vay bằng USD chiếm khoảng 10% tổng nợ vay. Các khoản vay dài hạn sẽ đáo hạn trong vòng 12 tháng tới bao gồm 3,7 nghìn tỷ đồng nợ vay ngân hàng và 8,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp. VHM không có dư nợ trái phiếu quốc tế tính đến cuối năm 2024.

Ngoài ra, VHM cũng đề xuất điều chỉnh và bổ sung một số ngành nghề kinh doanh, bao gồm hoạt động kiến trúc và tư vấn kỹ thuật, dịch vụ hỗ trợ liên quan đến vận tải, dịch vụ vận tải đường thủy, bốc xếp hàng hóa và bán buôn động vật sống.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#7

Vinhomes (VHM): Kế hoạch lợi nhuận 2025 tăng trưởng vững chắc, định hướng phát hành trái phiếu và tái đầu tư lợi nhuận – Ghi nhận từ ĐHCĐ ngày 23/04/2025

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức ngày 23/04/2025, Công ty Cổ phần Vinhomes (VHM) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 với kỳ vọng tăng trưởng rõ rệt về lợi nhuận và doanh thu cốt lõi, đồng thời thông qua các kế hoạch tài chính quan trọng nhằm củng cố nguồn lực cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025: Tăng trưởng cả về lợi nhuận và quy mô bán hàng

Cổ đông đã nhất trí thông qua kế hoạch doanh thu cốt lõi năm 2025 đạt 180 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với năm trước, bao gồm cả doanh thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) và các thương vụ bán buôn được ghi nhận trong thu nhập tài chính. Lợi nhuận sau thuế mục tiêu đạt 42 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với kết quả thực hiện năm 2024.

Mức kế hoạch này cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó của chúng tôi (với dự báo doanh thu là 130 nghìn tỷ đồng và LNST là 32 nghìn tỷ đồng, lần lượt thấp hơn 38% và 31%). Tuy vậy, với những tiền lệ tích cực về mức độ hoàn thành kế hoạch trong các năm gần đây (VHM lần lượt hoàn thành 97%/112%/100% kế hoạch năm trong các năm 2022/2023/2024), ban lãnh đạo đang cho thấy sự tự tin đáng kể về khả năng thực hiện mục tiêu kinh doanh trong năm nay.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng khi đánh giá khả năng ghi nhận doanh số bán mới, và do đó chưa có điều chỉnh đáng kể đối với dự báo lợi nhuận hiện tại.

Chiến lược phân phối lợi nhuận: Tái đầu tư cho phát triển

Tại đại hội, cổ đông đã thông qua phương án sử dụng toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối tính đến cuối năm 2024 (sau khi trích lập quỹ dự phòng theo Điều lệ công ty) để tái đầu tư vào các hoạt động kinh doanh. Điều này cho thấy định hướng duy trì tốc độ phát triển dài hạn, ưu tiên tăng trưởng quy mô và nâng cao giá trị nội tại thay vì chia cổ tức trong ngắn hạn.

Kế hoạch phát hành trái phiếu: Tăng cường nguồn vốn trung và dài hạn

Bên cạnh kế hoạch kinh doanh và phân phối lợi nhuận, cổ đông cũng đã thông qua đề xuất phát hành trái phiếu ra công chúng nhằm huy động nguồn vốn phục vụ cho các dự án trọng điểm. Chi tiết về quy mô, kỳ hạn và lãi suất trái phiếu hiện chưa được công bố. Tuy nhiên, đây là bước đi chiến lược giúp VHM mở rộng dư địa tài chính, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang dần phục hồi và các dự án lớn chuẩn bị bước vào giai đoạn bàn giao và ghi nhận doanh thu.

Đánh giá sơ bộ của chuyên viên

Việc VHM đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng 20% trong năm 2025 thể hiện sự chủ động và kỳ vọng cao vào triển vọng thị trường bất động sản cũng như năng lực triển khai các dự án quy mô lớn của doanh nghiệp. Dù vẫn cần thêm dữ liệu chi tiết để đánh giá mức độ hiện thực của kế hoạch, nhưng với nền tảng tài chính vững chắc, quỹ đất dồi dào, cùng năng lực bán hàng đã được kiểm chứng, VHM hoàn toàn có khả năng đạt được các mục tiêu đã đề ra.

Việc phát hành trái phiếu nếu được triển khai thành công sẽ giúp công ty gia tăng tính linh hoạt trong điều phối dòng tiền và tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong các năm tiếp theo. Trong dài hạn, Vinhomes vẫn giữ vững vị thế là doanh nghiệp dẫn đầu ngành bất động sản dân cư cao cấp tại Việt Nam, với chiến lược phát triển bền vững và khả năng thích ứng tốt với điều kiện thị trường.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#8

VHM: Doanh số bán hàng quý 1 bùng nổ nhờ Wonder City, lợi nhuận tăng mạnh so với cùng kỳ

CTCP Vinhomes (VHM) vừa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2025, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về doanh số bán hàng và lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, được hỗ trợ bởi tiến độ bàn giao ổn định và sự đóng góp lớn từ dự án Wonder City.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025

  • Doanh thu từ bất động sản cốt lõi đạt 10.800 tỷ đồng, tăng 140% so với cùng kỳ, nhưng giảm 58% so với quý trước.
  • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 2.700 tỷ đồng, tăng 204% so với cùng kỳ, nhưng giảm 77% so với quý trước.
  • Mức lợi nhuận và doanh thu này lần lượt hoàn thành 9% và 10% kế hoạch năm, phù hợp với kỳ vọng theo tiến độ bàn giao.

Wonder City là động lực tăng trưởng chính trong quý 1

  • Tổng giá trị hợp đồng bán hàng đạt 35.000 tỷ đồng, tăng 116% so với cùng kỳ và hoàn thành 38% kế hoạch cả năm.
  • Wonder City đóng góp tới 80% giá trị bán hàng trong quý 1, gồm 14.700 tỷ đồng từ bán lẻ và 13.400 tỷ đồng từ bán lô lớn.
  • Dự án Wonder City (tên cũ: Wonder Park – Đan Phượng, Hà Nội) ghi nhận mức hấp thụ rất tích cực: 92% phân khu Hừng Đông tiêu thụ sau 4 ngày mở bán, 70% phân khu Bình Minh tiêu thụ ngay trong ngày đầu.

Tồn kho bán hàng và kế hoạch mở rộng quy mô

  • Tổng giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận tính đến cuối quý 1 đạt 120.000 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ.
  • Trong đó, doanh số bán lô lớn chiếm khoảng 51%.

Kế hoạch bán hàng năm 2025 đầy tham vọng

  • Mục tiêu bán hàng 150.000–200.000 tỷ đồng, tăng 44%–92% so với năm 2024.
  • Khoảng một nửa doanh số dự kiến đến từ các dự án đã mở bán như Royal Island, Ocean Park 2 & 3, Golden Avenue.
  • Phần còn lại đến từ các dự án mới như Wonder City và 7 dự án tiềm năng tùy thuộc điều kiện thị trường gồm: Quang Hanh (Quảng Ninh), Green City (Long An), Golden City (Hải Phòng), Mỹ Lâm (Tuyên Quang), Làng Vân (Đà Nẵng), Green Paradise (Cần Giờ), Apollo City (Quảng Ninh).

Tổng kết
Quý 1/2025 cho thấy VHM đang duy trì vị thế vững chắc trong ngành bất động sản, nhờ vào tiến độ bàn giao ổn định và kết quả bán hàng vượt kỳ vọng tại các dự án chiến lược. Dự báo lợi nhuận cả năm chưa có thay đổi đáng kể, tuy nhiên tiềm năng mở rộng từ các dự án mới có thể là động lực tăng trưởng chính cho những quý tiếp theo.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#9

Vinhomes (VHM) công bố KQKD quý 2/2025: Lợi nhuận bật tăng nhờ bàn giao mạnh và thu nhập tài chính đột biến – Nền tảng doanh số duy trì vững chắc với Royal Island, Wonder City và các dự án mới

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2025 và cuộc họp nhà đầu tư vừa qua của CTCP Vinhomes (HOSE: VHM) đã mang đến nhiều tín hiệu tích cực về hiệu quả hoạt động, dòng tiền và tốc độ bán hàng. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau CĐTS) tăng mạnh 181% so với quý trước, đạt 7.550 tỷ đồng, bất chấp vẫn thấp hơn 31% so với cùng kỳ năm trước.

:small_blue_diamond: Lợi nhuận tăng mạnh QoQ nhờ bàn giao dự án lớn và thu nhập tài chính khác

Hai yếu tố chính giúp lợi nhuận quý 2 bật tăng gồm:

  • Bàn giao lớn tại các dự án Royal Island, Ocean Park 2 và 3
  • Thu nhập tài chính khác lên đến 5.400 tỷ đồng từ khoản bồi thường của một đối tác

Doanh thu bất động sản cốt lõi quý 2 đạt 16.500 tỷ đồng (+53% QoQ), phản ánh hiệu quả của chiến lược bàn giao đồng loạt tại các đại đô thị. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu cốt lõi đạt 27.300 tỷ đồng và LNST sau CĐTS đạt 10.200 tỷ đồng – lần lượt hoàn thành 42% và 32% kế hoạch năm của chúng tôi.

:small_blue_diamond: Tăng trưởng bán hàng được dẫn dắt bởi Wonder City và Royal Island

Dù quý 2 chứng kiến doanh số hợp đồng bán hàng giảm nhẹ so với quý trước (-7%), tổng giá trị vẫn đạt 32.500 tỷ đồng, với Royal Island và Wonder City tiếp tục là hai trụ cột chính. Đặc biệt, hai dự án mới ra mắt cuối tháng 6 là Golden City (Hải Phòng) và Green City (Long An) cũng tạo dấu ấn rõ ràng:

  • Trong 5 ngày cuối quý 2, VHM đã bán được 1.330 căn thấp tầng tại hai dự án này, đạt 8.000 tỷ đồng doanh số, chiếm 25% tổng doanh số quý.
  • Tính cả 6 tháng đầu năm, VHM ghi nhận 67.500 tỷ đồng giá trị hợp đồng bán hàng, tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái – đạt 57% kế hoạch cả năm (118.600 tỷ đồng).

:small_blue_diamond: Dự địa lợi nhuận nửa cuối năm còn lớn nhờ lượng bán hàng chưa ghi nhận

Tại thời điểm cuối quý 2/2025, VHM đang sở hữu 138.200 tỷ đồng giá trị hợp đồng chưa ghi nhận, trong đó Royal Island và Wonder City đóng góp 59%. Đáng chú ý, 41% lượng chưa ghi nhận đến từ bán sỉ, tạo điều kiện để VHM đẩy mạnh bàn giao và hạch toán nhanh chóng trong 6 tháng cuối năm.

Ban lãnh đạo vẫn tự tin giữ nguyên mục tiêu 150.000 – 200.000 tỷ đồng doanh số bán hàng cả năm 2025, tăng trưởng 44–92% so với 2024. Các động lực hỗ trợ bao gồm:

  • Tiếp tục mở bán Wonder City, Green City, Golden City
  • Các dự án mới tiềm năng: Green Paradise và Làng Vân, tùy theo diễn biến thị trường

:small_blue_diamond: Dòng tiền mạnh – Cơ cấu tài chính vững vàng

VHM ghi nhận số dư tiền mặt 48.700 tỷ đồng cuối quý 2 – tăng mạnh 27.000 tỷ QoQ, nhờ khoản tiền đặt cọc lớn từ các đối tác phát triển dự án. Tỷ lệ nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu giảm xuống chỉ còn 17,2%, so với mức 23% cuối năm 2024 – phản ánh cấu trúc tài chính lành mạnh, khả năng kiểm soát đòn bẩy tốt.

:pushpin: Góc nhìn đầu tư:

:white_check_mark: Cho nhà đầu tư trung – dài hạn:
VHM tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường BĐS nhà ở với mô hình “đại đô thị – siêu tiện ích – quy hoạch bài bản”. Doanh số bán hàng tăng trưởng, dòng tiền dồi dào và danh mục dự án đa dạng là những yếu tố củng cố triển vọng dài hạn.

:white_check_mark: Cho nhà đầu tư theo chu kỳ lợi nhuận:
Với giá trị hợp đồng chưa ghi nhận rất lớn, cùng kế hoạch mở bán liên tục các đại dự án, nửa cuối năm 2025 sẽ là giai đoạn cao điểm ghi nhận lợi nhuận. VHM nhiều khả năng sẽ có một mùa cao điểm tài chính mạnh mẽ cuối năm.

:mega: Kết luận

VHM đang quay lại quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận sau giai đoạn trầm lắng, được hỗ trợ bởi động lực bàn giao mạnh, thu nhập tài chính đột biến và tăng trưởng doanh số bán hàng ổn định. Với quy mô, tốc độ triển khai và chiến lược phát triển rõ ràng, Vinhomes tiếp tục là mã cổ phiếu bất động sản dẫn đầu danh mục khuyến nghị trung-dài hạn trong nửa cuối 2025.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#10

Vinhomes (VHM): Doanh số bán hàng 9 tháng vượt kỳ vọng cả năm nhờ Green Paradise – Lợi nhuận 9T phù hợp dự báo

CTCP Vinhomes (VHM) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu bất động sản cốt lõi đạt 12,7 nghìn tỷ đồng (-23% QoQ, -65% YoY) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (-45% QoQ, -47% YoY). Kết quả này chủ yếu được hỗ trợ bởi doanh thu từ các giao dịch bán lô lớn tại dự án Golden City, mang về lợi nhuận trước thuế khoảng 3,5 nghìn tỷ đồng, cùng với hoạt động bàn giao tiếp tục tại Royal Island và Ocean Park 2 & 3.

9 tháng đầu năm: lợi nhuận đi đúng quỹ đạo kỳ vọng

Trong 9T/2025, doanh thu bất động sản cốt lõi đạt 40,1 nghìn tỷ đồng (-42% YoY), trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS đạt 14,4 nghìn tỷ đồng (-27% YoY), hoàn thành 33% và 41% dự báo cả năm.
Theo đánh giá, kết quả này phù hợp với kế hoạch, và dự kiến quý 4/2025 sẽ là giai đoạn ghi nhận lợi nhuận mạnh nhất, chủ yếu đến từ doanh số bán lô lớn tại dự án Green Paradise, vốn chưa được hạch toán trong 9 tháng đầu năm.

Green Paradise – động lực tăng trưởng vượt trội

Một trong những điểm nhấn quan trọng là doanh số bán hàng kỷ lục trong quý 3/2025, đạt 95,1 nghìn tỷ đồng, gấp 2,9 lần quý trước và 3 lần cùng kỳ năm trước.
Động lực chính đến từ các giao dịch bán lô lớn tại dự án Green Paradise (Cần Giờ, TP.HCM) với các đối tác trong nước, cho thấy sức hút mạnh mẽ của dự án này. Ban lãnh đạo cho biết phần lớn doanh số bán lô lớn trong quý 3 sẽ được ghi nhận vào lợi nhuận quý 4/2025, hứa hẹn mang lại bức tranh kết quả kinh doanh khả quan cho VHM trong giai đoạn cuối năm.

Thông tin chi tiết về dự án Green Paradise

  • Quy mô: 2.870 ha tại Cần Giờ, TP.HCM – được đánh giá là dự án bất động sản lớn nhất khu vực phía Nam của Vinhomes.
  • Vị trí kết nối: Dự án dự kiến kết nối trực tiếp trung tâm TP.HCM thông qua tuyến đường sắt tốc độ cao đang được đề xuất.
  • Phân khu: The Haven Bay, The Green Bay, The Grand Island và The Paradise – với hệ thống tiện ích và biểu tượng kiến trúc quy mô lớn.
  • Tiến độ: Khởi công từ tháng 4/2025, hiện trong giai đoạn thăm dò thị trường và thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư.
  • Kế hoạch mở bán: Dự kiến tháng 11/2025, với 2.000–3.000 căn thấp tầng trong đợt mở bán đầu tiên.

Tổng doanh số 9 tháng tăng gần gấp đôi năm trước

Trong 9T/2025, giá trị hợp đồng bán hàng của VHM đạt 162,6 nghìn tỷ đồng (+96% YoY) – vượt xa dự báo cả năm (131,5 nghìn tỷ đồng).
Cơ cấu đóng góp:

  • Green Paradise: 40%
  • Wonder City: 23%
  • Royal Island: 17%
    Đáng chú ý, doanh số bán lô lớn chiếm 49% tổng doanh số, thể hiện vai trò ngày càng lớn của mảng này trong mô hình kinh doanh của Vinhomes.

Ngoài ra, giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận tính đến cuối quý 3/2025 đạt 223,9 nghìn tỷ đồng (+93% YoY, +62% QoQ) – mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

Triển vọng quý 4/2025: tiếp tục đà tăng mạnh

Ban lãnh đạo cho biết quý 4/2025 sẽ là giai đoạn tăng tốc của cả bán hàng và ghi nhận lợi nhuận, với các kế hoạch:

  • Mở bán lẻ tại Green Paradise và Làng Vân,
  • Triển khai dự án nhà ở xã hội Nam Tràng Cát,
  • Tiếp tục bán hàng tại các dự án đang triển khai như Wonder City, Green City và Golden City.

Đánh giá chung

Với doanh số bán hàng vượt xa kỳ vọng cả năm chỉ sau 9 tháng, cùng với dự án Green Paradise mở ra dư địa tăng trưởng mới tại miền Nam, Vinhomes đang khẳng định vị thế dẫn đầu trong phân khúc bất động sản cao cấp và đại đô thị tại Việt Nam.

Tuy nhiên, lợi nhuận ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào tiến độ ghi nhận doanh thu từ các dự án bán lô lớn, nên kết quả quý 4 sẽ đóng vai trò quyết định cho cả năm 2025. Dù vậy, về dài hạn, VHM vẫn được đánh giá tích cực nhờ quỹ đất dồi dào, khả năng triển khai dự án nhanh và mô hình bán lô lớn linh hoạt, giúp tối ưu hóa dòng tiền và duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.