Khi OPEC+ công bố tăng sản lượng thêm 206.000 thùng/ngày (bpd) kể từ tháng 4, quyết định này gần như không tạo được tác động đáng kể trong bối cảnh thị trường năng lượng đang bị chi phối bởi xung đột quân sự leo thang giữa Israel, Hoa Kỳ và Iran. Việc bổ sung khoảng 0,2% nhu cầu dầu toàn cầu vào thị trường chỉ mang tính trấn an ngắn hạn, khi các tình hình địa chính trị đang vượt xa phạm vi điều tiết của hạn ngạch sản xuất.
Mức tăng 206.000 bpd cao hơn dự báo 137.000 bpd của giới phân tích, hàm ý OPEC+ sẵn sàng mở van nguồn cung nếu cần thiết. Tuy nhiên, phản ứng thị trường cho thấy niềm tin rất hạn chế. Hợp đồng tương lai dầu Brent chuẩn quốc tế tăng vọt tới 13,6% ngay đầu phiên thứ hai, chạm đỉnh 12 tháng tại 82,37 USD/thùng trước khi điều chỉnh về quanh 79,10 USD trong phiên châu Á — minh chứng rõ ràng rằng cơ chế hình thành giá năng lượng hiện do rủi ro địa chính trị chi phối, không phải lịch trình sản xuất.
Eo biển Hormuz — điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới
Mối quan ngại trung tâm của thị trường tập trung vào Eo biển Hormuz, tuyến hàng hải hẹp vận chuyển khoảng 20 triệu thùng dầu và sản phẩm tinh chế mỗi ngày — tương đương gần 20% nguồn cung toàn cầu. Khi các chiến dịch không kích và tấn công tên lửa trả đũa làm thay đổi cấu trúc an ninh khu vực, chủ tàu và các công ty bảo hiểm ngày càng do dự trong việc đưa tàu vào vùng chiến sự. Trên thực tế, tuyến vận tải này đang trong trạng thái gián đoạn nghiêm trọng.
Yếu tố giảm thiểu rủi ro tạm thời là Iran chưa chủ động phong tỏa hoàn toàn tuyến đường. Nếu đạt được lệnh ngừng bắn, hoạt động vận chuyển có thể khôi phục tương đối nhanh, qua đó giải tỏa nút thắt nguồn cung mà không gây tổn thương cấu trúc lâu dài cho thương mại năng lượng. Tuy nhiên, kịch bản này hoàn toàn phụ thuộc vào thời điểm — và khả năng — chấm dứt xung đột.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/d/7/3/d7384601773a6c0fba2b81c10c44d59cf57a0300.png)
Việc Iran tấn công các mục tiêu dân sự tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thể được xem là một sai lầm chiến lược nghiêm trọng hoặc một bước leo thang có tính toán. Diễn biến tiếp theo phụ thuộc vào khả năng duy trì chiến dịch quân sự của Tehran và năng lực duy trì ổn định xã hội của Abu Dhabi.
Chi tiết hơn: Vì sao quyết định tăng sản lượng dầu của OPEC+ gần như vô nghĩa trước cú sốc nguồn cung Trung Đông?