VIB – Cập nhật kế hoạch kinh doanh 2026: NIM mở rộng, lợi nhuận tăng tốc
VIB xây dựng kịch bản 2026 với nền tảng vĩ mô tích cực hơn, kỳ vọng GDP có thể đạt 8,75% nhờ động lực từ đầu tư công và cải cách thể chế.
Về lãi suất và tỷ giá, FED được dự báo cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026, tạo thêm dư địa cho NHNN ổn định mặt bằng lãi suất. Tuy nhiên, nhu cầu huy động cao dự kiến khiến lãi suất thị trường tăng khoảng 50 điểm cơ bản YoY. Chi phí huy động của VIB năm 2026 ước tăng 50–60bps lên khoảng 4,8%. Tỷ giá VND/USD được dự báo ở mức 26.950 đồng, tương ứng VNĐ mất giá khoảng 2–3%.
Ban lãnh đạo nhận định xu hướng chung của ngành ngân hàng năm 2026 là lãi suất cho vay và NIM tăng trở lại, trong bối cảnh chất lượng tài sản cải thiện giúp giảm chi phí tín dụng.
Về Basel III, VIB đã hoàn tất triển khai theo phương pháp tiêu chuẩn (SA), với CAR cuối 2025 đạt 12,2%. Phương pháp IRB đạt khoảng 95% tiến độ, dự kiến hoàn tất phê duyệt vào năm 2028.
Kế hoạch tăng trưởng 2026 của VIB khá tham vọng:
- Tăng trưởng tín dụng mục tiêu 15–20%, trong khi hạn mức ban đầu được cấp khoảng 12,5%.
- Huy động vốn tăng 20–30%, bao gồm kế hoạch huy động 1 tỷ USD từ nguồn vốn nước ngoài.
- NIM dự kiến cải thiện khi khoảng 80% dư nợ áp dụng lãi suất thả nổi.
- Lãi thu hồi nợ xấu kỳ vọng 2–3 nghìn tỷ đồng.
- CIR kiểm soát trong vùng 30–35%.
- Tỷ lệ NPL mục tiêu quanh 2%.
- CAR Basel III duy trì trên 11%.
Dự phóng năm 2026, LNTT của VIB có thể đạt 11,3 nghìn tỷ đồng, tăng 24% YoY, nhờ thu nhập lãi thuần tăng khoảng 20%. Tăng trưởng tín dụng ước đạt 15,9%, trong đó phân khúc doanh nghiệp tiếp tục là động lực chính. Danh mục bán lẻ duy trì tăng trưởng ổn định, với kỳ vọng cải thiện ở mảng kinh doanh và tín dụng tiêu dùng.
NIM dự kiến đạt 3,2%, tăng 16bps YoY, nhờ lợi suất cho vay mở rộng mạnh hơn mức tăng chi phí vốn. Chất lượng tài sản được cải thiện khi nợ xấu hình thành ròng giảm, đưa tỷ lệ NPL về khoảng 2,7%, chi phí tín dụng duy trì quanh 1%, qua đó nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên khoảng 51%.
Với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện chất lượng tài sản, VIB được định giá mục tiêu 20.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 23% (bao gồm 700 đồng cổ tức tiền mặt) so với giá đóng cửa ngày 04/03/2026. Quan điểm duy trì khuyến nghị MUA đối với VIB cho chu kỳ 2026.