Thông tin cập nhật tóm tắt về tình hình Vinfast của VDSC gửi anh em quan tâm VIC tham khảo nhé!
VinFast (Nasdaq: VFS): Những điểm chính từ cuộc họp NĐT quý 2/2024
VCSC đã tham dự cuộc họp báo cáo KQKD quý 2/2024 của VinFast (Nasdaq: VFS) tổ chức vào ngày 20/09. Nội dung chính bao gồm tóm tắt KQKD nửa đầu năm 2024 và triển vọng kinh doanh cho nửa cuối năm 2024.
Kết quả bàn giao trong nửa đầu năm 2024 và kế hoạch cho nửa cuối năm 2024
- Trong quý 2/2024, VFS đã bàn giao 13.172 chiếc xe điện (+44% QoQ và +43% YoY), trong đó 51% là bàn giao cho các bên liên quan của VinFast, chủ yếu là GSM (so với 57% trong quý 1/2024 và 72% trong năm 2023). Mẫu xe VF 5 là đóng góp chính, chiếm 62% tổng số xe được giao trong quý 2/2024, còn VF 8, VF e34 và VF 6 chiếm tổng cộng 30%.
- Trong nửa đầu năm 2024, VFS đã bàn giao 22.348 chiếc xe điện (+101% YoY; trong đó 53% là bàn giao cho các bên liên quan của VinFast), hoàn thành 39% dự báo cho năm 2024 của VCSC. Tại Việt Nam trong nửa đầu năm 2024, sản lượng bàn giao xe cho khách hàng cá nhân (B2C) tăng 108% YoY (theo VFS), trong bối cảnh doanh số ô tô toàn ngành (không tính VinFast) giảm 6% YoY trong cùng giai đoạn(dựa trên dữ liệu từ Hiệp hội các nhà sản xuất Ô tô Việt Nam).
- Trong tháng 7/2024, công ty đã điều chỉnh giảm kế hoạch bàn giao trong năm 2024 từ 100.000 xuống 80.000 chiếc. Ban lãnh đạo kỳ vọng bàn giao ít nhất 20.000 chiếc VF 3 tại Việt Nam trong nửa cuối năm 2024, trong khi VF 5 tiếp tục là động lực chính. Ban lãnh đạo duy trì quan điểm lạc quan về tăng trưởng tại Việt Nam, sẽ bù đắp cho những thách thức trong ngắn hạn tại một số thị trường khác.
- Công ty kỳ vọng biên lợi nhuận gộp và EBITDA sẽ lần lượt đạt điểm hòa vốn vào năm 2025 và 2026, với việc tối ưu hóa chi phí nguyên vật liệu (BOM) đóng vai trò quan trọng trong việc đạt lợi nhuận.
Kế hoạch phân bổ vốn đầu tư xây dựng cơ bản
- Ban lãnh đạo dự kiến nhu cầu vốn đầu tư XDCB năm 2024 thấp hơn so với kế hoạch được nêu trước đó vào tháng 4/2024 ở mức 1,0-1,5 tỷ USD. Việc điều chỉnh này phù hợp với cập nhật của công ty vào tháng 6-7/2024, khi ban lãnh đạo đã công bố (1) trì hoãn thời điểm đi vào hoạt động của nhà máy tại Mỹ (vốn XDCB giai đoạn 1 là 1,4 tỷ USD) đến năm 2028, so với trước đó là năm 2025 và (2) kỳ vọng đẩy nhanh tiến độ tại 2 cơ sở CKD tại Ấn Độ và Indonesia (vốn XDCB giai đoạn 1 mỗi nhà máy là từ 150-200 triệu USD, công suất lên tới 50.000 xe/năm) sẽ đi vào sản xuất vào năm 2025 thay vì năm 2026. Quyết định này nhằm tối ưu hóa việc phân bổ vốn nhằm ưu tiên cho các mục tiêu tăng trưởng trong tương lai gần.
- VCSC dự báo mức vốn đầu tư XDCB trung bình cho VFS (bao gồm chi phí đầu tư nghiên cứu & phát triển) trong giai đoạn 2024-25 đạt 20,9 nghìn tỷ đồng/năm. VCSC kỳ vọng giai đoạn 1 của nhà máy tại Mỹ sẽ hoàn thành xây dựng trong năm 2027 và 2 nhà máy CKD tại Ấn Độ và Indonesia sẽ hoàn thành xây dựng trong năm 2026.
Kết quả tài chính nửa đầu năm 2024 (theo chuẩn mực kế toán GAAP của Mỹ)
- Trong quý 2/2024, doanh thu của VFS đạt 8,7 nghìn tỷ đồng (+33% QoQ và +9% YoY) và lỗ ròng ở mức 18,7 nghìn tỷ đồng (cao hơn với mức lỗ 14,7 nghìn tỷ đồng trong quý 1/2024 và 13,4 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2023).
- Biên lợi nhuận gộp quý 2/2024 của VFS là -63% (kết quả âm cao hơn so với cùng kỳ quý trước do chi phí đánh giá lại hàng tồn kho cao hơn) và -59% trong quý 1/2024 (kết quả âm cao hơn so với quý trước do phân bổ chi phí khấu hao trong bối cảnh lượng bàn giao xe điện giảm so với quý trước). Biên lợi nhuận gộp ghi nhận trong nửa đầu năm 2024 là -61% so với mức -48% của năm 2023. Nếu loại trừ chi phí do đánh giá lại hàng tồn kho, biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trong nửa đầu năm 2024 là -44%.
- Theo ban lãnh đạo, trong quý 2/2024, chi phí nguyên vật liệu (BOM) trung bình trên mỗi chiếc xe bàn giao giảm 16% QoQ và chi phí sản xuất trung bình trên mỗi chiếc xe bàn giao giảm 43% QoQ, do (1) sản lượng xe bàn giao tăng so với cùng kỳ quý trước và (2) chi phí pin giảm, tối ưu hóa thiết kế, việc ra mắt các tính năng nâng cấp trả phí, và việc tối ưu hóa chuỗi cung ứng cho một số linh kiện chính. Mặc dù chi tiết về doanh số bàn giao và chi phí trên mỗi đơn vị cho từng mẫu xe không được công bố, nhưng VCSC cho rằng tỷ trọng bàn giao mẫu xe giá cả phải chăng nhiều hơn trong quý 2/2024 có thể cũng đóng góp vào việc giảm chi phí trên mỗi xe trong quý này.
- Trong nửa đầu năm 2024, doanh thu của VFS đạt 15,2 nghìn tỷ đồng (+53% YoY) và lỗ ròng ở mức 33,5 nghìn tỷ đồng (cao hơn so với mức lỗ 27,7 nghìn tỷ đồng ghi nhận trong nửa đầu năm 2023).
- Tính đến cuối quý 2/2024, tổng các khoản vay, bao gồm khoản vay chuyển đổi của VFS từ các bên cho vay thứ ba là 71,3 nghìn tỷ đồng (-3% QoQ và -4% so với đầu năm), trong đó nợ vay ngắn hạn là 1,9 tỷ USD và nợ vay dài hạn là 915 triệu USD. Tổng khoản phải trả cho các bên liên quan là 92,6 nghìn tỷ đồng tính đến cuối quý 2/2024.
- Đến cuối quý 2/2024, tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt của VFS là 2,4 nghìn tỷ đồng.
Kế hoạch huy động vốn và tái cấp vốn nợ vay
- Ban lãnh đạo cho biết rằng 2 nguồn huy động vốn chính dự kiến tại tháng 6/2024 bao gồm thỏa thuận phát hành vốn cổ phần trị giá 968 triệu USD (thỏa thuận với Yorkville về việc mua cổ phần VFS đã ký vào tháng 10/2023) và các khoản tài trợ dự kiến 1 tỷ USD đến từ chủ tịch của VIC (như đã được công bố trong ĐHCĐ của VIC vào tháng 4/2024).
- Ban lãnh đạo đã sắp xếp kế hoạch cho toàn bộ nghĩa vụ nợ vay đến hạn trong nửa cuối năm 2024, theo thỏa thuận với các bên cho vay.