VIC - BUY A NATION
VIC từ năm 2022 kể từ lúc ra mắt VINFAST ( Con nghiện hút máu chính ) đã trở thành con cưng và trở thành một case TOO BIG TO FAIL của Việt Nam. Vậy trong khoảng thời gian sắp tới, liệu có một Evergrande của Việt Nam trong tương lai khi quả bom nợ được bơm quá căng và phát nổ vào một ngày đẹp trời nào đó, lúc đó sẽ là một thời gian khủng hoảng của nền kinh tế Việt nam.
Tôi không phải là một người yêu VIC, cũng chẳng phải Vinno hay cũng chẳng phải là một cổ đông VIC. VIệc VIC được bàn giao nhiều dự án trọng điểm tôi cũng thấy bình thường. Tất nhiên sẽ có những ông hỏi tôi rằng tôi nói quá nhiều và có nên mua VIC ngay bây giờ không thì theo phương pháp của tôi hiện giờ là không nhưng trong tương lai có không thì tôi trả lời chắc chắn là có. VIC nó đã đứng trên cương vị không phải là một cổ phiếu bình thường mà là đại diện cho cả một quốc gia. Gần như không thể định giá hay phân tích, các ông không thể nào biết khi nào VIC chạy một sóng cực mạnh cũng như không thể nói VIC là một cổ phiếu giá trị tăng trưởng dựa vào hành động giá úp nhà đầu tư cực mạnh của VIC trong quá khứ.
Quay trở lại với luận điểm tại sao mua VIC thành Buy a nation. Bạn hãy tự hỏi bản thân mình xem có lĩnh vực nào mà không có mặt họ, từ sản xuất công nghiệp đến dịch vụ, BĐS, du lịch, bán lẻ,… và giờ còn cả là hạ tầng trọng điểm quốc gia. Vinpearl lên sàn mà vốn hóa còn to hơn cả ông bạn MSN chuyên sản xuất hàng thiết yếu thì cũng hơi cấn, nhưng chắc chắn rằng bạn không thể định giá một quốc gia.
Tính chất quốc gia của VIC không chỉ thể hiện ở trong chuỗi giá trị của chính họ mà còn thể hiện trên nhiều đặc điểm khác, từ cách trả cổ tức ( bạn sẽ luôn luôn có tăng trưởng) tới việc sử dụng nguồn … VIC đã không còn là một cổ phiếu mang đặc thù hay tính chất của ngành để có thể mang ra phân tích. Đúng ra là không nên phân tích nó.
Trên góc độ phân tích Topdown, mặc dù nói là Buy a Nation, nhưng tính đại diện cho chỉ số lại không quá nhiều, không mang tính chất đại diện cho chỉ số và độ biến động lớn với Beta với Index = 0 trong nhiều thời điểm.
Có thể thấy rằng tôi có thể kết luận rằng tôi bị ngu và tôi không biết VIC có thể sập được hay không nhưng tôi có thể chắc chắn rằng một quốc gia như Việt nam không thể fail và Vic không được coi là too big to fail trong hiện tại vì trong dài hạn VIC không fail nên chúng ta có thể lựa chọn VIC vào danh mục đầu tư dài hạn nếu thị trường sập mạnh, nếu thị trường mà xuống dưới 1200 hoặc thấp hơn chắc chắn tôi sẽ gặp mấy ông ở đó để múc VIC. Logic và đơn giản vì đó mới là cách đầu tư một cổ phiếu lớn đúng cách và đúng chất của đầu tư giá trị.
Kết luận lại thì VIC có phải là một case too big to fail không thì hiện tại chưa, nhưng không ai có thể nói trước điều gì, điều tôi lấn cấn hơn rằng trong khoảng thời gian qua các cổ phiếu bank chạy rất mạnh, và sự thật rằng các khách hàng lớn của bank đều là các doanh nghiệp lớn như thế này đều thuộc dạng too big to fail, thật kỳ là khi mà chúng ta lại nói “ Bank là cổ phiếu phòng thủ”. Câu chuyện này tôi sẽ nói ở bài sau.
