VIC, VHM, VRE: Mảng bất động sản của VHM tích cực; lượng bàn giao xe điện tăng; tiếp tục nhu cầu huy động vốn – Cập nhật

[DuyAnhStock]

Tổng quan 6 tháng đầu năm 2024

VHM và VRE báo cáo lợi nhuận nửa đầu năm 2024 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi LNST sau lợi ích CĐTS nửa đầu năm 2024 của VHM/VRE lần lượt hoàn thành 40%/50% dự báo cả năm của chúng tôi. Còn lỗ từ HĐKD và lỗ tỷ giá nửa đầu năm 2024 của VIC cao hơn kỳ vọng trước đây của chúng tôi.

VIC đã thu xếp kế hoạch tái cấp vốn cho hầu hết trái phiếu hoán đổi (TPHĐ) của công ty có kèm quyền chọn bán cho trái chủ trong năm 2024. Việc thu xếp này bao gồm (1) đã mua lại tổng cộng 906,5 triệu USD TPHĐ tính từ đầu năm đến nay, (2) đã đạt được thỏa thuận với các trái chủ đối với 252,5 triệu USD còn lại của lô TPHĐ 625 triệu USD đến hạn vào năm 2027 của VIC/VinFast về việc gia hạn điều khoản mua lại sớm số trái phiếu này thêm 18 tháng đến tháng 10/2025.

Những thay đổi chính trong dự báo

Chúng tôi gần như giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 cho VHM và VRE, trong khi chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 cho VIC chủ yếu do chi phí tài chính cao hơn. Chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 cho VHM và VIC do dự báo doanh số bán bất động sản năm 2024 cao hơn, trong khi chúng tôi giảm dự báo dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 cho VRE chủ yếu do thu nhập hoạt động ròng (NOI) của mảng cho thuê bán lẻ dự kiến thấp hơn.

Định giá và khuyến nghị

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho VIC nhưng hạ khuyến nghị cho VHM và VRE từ MUA xuống KHẢ QUAN khi chúng tôi giảm 7%/19%/37% giá mục tiêu cho VIC/VHM/VRE. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do chúng tôi áp dụng mức chiết khấu cao hơn cho RNAV ước tính của chúng tôi đối với VHM/VRE là 45%/45% so với mức chiết khấu 30%/20% trong dự báo trước đây, vì chúng tôi cho rằng thông tin gần đây liên quan đến giao dịch mới giữa VRE với các bên liên quan VIC/VHM có thể tiếp tục ảnh hưởng tâm lý thị trường đối với cổ phiếu VHM/VRE, mặc dù chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng doanh số bán hàng/lợi nhuận của VHM/VRE trong năm 2024/25. Từ nửa cuối năm 2023 đến nay, giá thị trường của VHM và VRE giao dịch tại mức chiết khấu trung bình là 43% so với RNAV trước chiết khấu của chúng tôi.

Danh mục & Điểm mua bán chi tiết trong nhóm trong tường cá nhân.
Chia sẻ cách đầu tư chứng khoán hiệu quả.

[thanhloan]

vậy mà dạo này thấy ai cũng vô VHM

[dau_tu_chem_gio]

VHM lại tăng mạnh nhất

[NoInvestNoLife]

Vinhomes (HOSE: VHM) - cánh tay bất động sản của Vingroup – đã trở lại với vị trí quen thuộc trên bảng xếp hạng lợi nhuận hàng quý trong nhóm phi tài chính VN30.

Trong nhóm 15 doanh nghiệp phi tài chính thuộc VN30, doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng 8% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, nếu loại trừ khoản lỗ nặng của Vingroup (VIC), tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp còn lại tăng tới 32%, cho thấy sự hồi phục mạnh mẽ trên diện rộng.

Về sự trở lại của Vinhomes:

Vinhomes (VHM) - cánh tay đắc lực trong lĩnh vực bất động sản của tập đoàn Vingroup – giành lại ngôi vương lợi nhuận với khoản lãi ròng gần 10,800 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Mỗi giây trôi qua, cổ đông của Vinhomes thu về gần 1.4 triệu đồng lợi nhuận.

Định giá cho VHM:
Target: 53.00
Giá mua: giá hiện tại
Cutloss: 3~5%

Lưu ý: Danh sách trên không tính đến các doanh nghiệp tài chính như ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán.

Dự báo về LN ròng của VHM:

Ngoài ra, vào ngày 7/8/2024, Vinhomes (VHM) đã công bố kế hoạch mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 8,5% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Vinhomes nhấn mạnh rằng động thái này nhằm bảo vệ lợi ích của cả công ty lẫn cổ đông, trong bối cảnh giá cổ phiếu đang thấp hơn nhiều so với giá trị thực của doanh nghiệp. Theo báo cáo mới đây của Mirae Asset, quá trình mua lại cổ phiếu quỹ của Vinhomes dự kiến sẽ bắt đầu vào giữa tháng 9/2024. Kế hoạch mua lại cổ phiếu sẽ được tài trợ bằng lượng tiền mặt có sẵn và dòng tiền hoạt động, nhờ vào doanh thu từ việc bán một số dự án. Qua đó, Vinhomes cho biết việc mua lại cổ phiếu quỹ sẽ chỉ có tác động hạn chế đến các chỉ tiêu về thanh khoản và nợ vay của công ty.

Kể từ khi công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ, cổ phiếu VHM đã phản ứng tích cực khi tăng hơn 19% lên mức quanh 42.000 đồng/cp (tính đến thời điểm viết bài phân tích hiện tại), cao nhất trong vòng hơn 4 tháng. Vốn hóa thị trường cũng theo đó vượt 180.000 tỷ đồng (7,2 tỷ USD), xếp thứ 6 trong danh sách các doanh nghiệp niêm yết lớn nhất Việt Nam.

Về dài hạn: Mới đây nhà Vin đã tiếp tục có những tín hiệu tích cực trong công cuộc tìm quỹ đất để đầu tư bất động sản trong tương lai. Ông Nghiêm Xuân Thành, Bí thư tỉnh ủy cùng lãnh đạo Hậu Giang đã tiếp và làm việc với đại diện tập đoàn nhà Vin đến tiếp cận dự án khu đô thị du lịch nghỉ dưỡng Mekong. Dự án khu đô thị du lịch nghỉ dưỡng Mekong dự kiến có tổng mức đầu tư xây dựng 6,2 tỷ USD trên tổng diện tích khoảng 3.000 ha với dân số dự kiến 300.000 người, phục vụ khách du lịch 10.000 lượt khách/ngày.

Phác thảo dự án Đô thị Du lịch nghỉ dưỡng Mekong tại Hậu Giang

Theo dữ liệu thống kê, giá trị rút ròng của khối ngoại tháng 8 đạt 3.611 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức 8.376 tỷ đồng tháng liền trước. Lực bán tập trung tại cổ phiếu niêm yết với 3.279 tỷ đồng, trong khi ETF nội ghi nhận giá trị 332 tỷ đồng. Lũy kế 8 tháng đầu năm, nhà đầu tư ngoại rút 64.059 tỷ đồng khỏi sàn HoSE. Trong đó, VHM bị bán mạnh nhất với 15.427 tỷ đồng. Đáng lưu ý, sau nhiều tháng liên tiếp xả ròng cổ phiếu VHM, hiện tại, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư ngoại tại Vinhomes đã giảm còn 13,8%, mức thấp nhất kể từ khi niêm yết.

[NoInvestNoLife]

Chốt lời - Tích luỹ?

Như định giá tôi đã từng đề cập đến: Target 44.3
Hôm nay cổ phiếu nhà VHM đã đạt 43.9
Tuy nhiên Bước giá Bán lên đến 90% nên tôi cho rằng phiên kế tiếp thị trường sẽ chốt lời nhiều.

• Những ai đang cầm VHM trading ngắn hạn thì có thể chốt lời ra tại điểm này, chờ giá về rồi lại mua tiếp
• Còn NĐT trung dài hạn thì vẫn có thể giữ, target là 53.00 nhé

Câu chuyện mới nhất của VHM:
VHM cho biết mục đích mua cổ phiếu quỹ là vì thị giá cổ phiếu VHM đang ở mức thấp hơn so với giá trị thực của Công ty nên việc mua lại cổ phiếu sẽ giúp đảm bảo quyền lợi của Công ty và cổ đông. Sau khi Nghị quyết ĐHĐCĐ được thông qua, giá cổ phiếu VHM đã tăng 2 phiên liên tiếp (04->06/09) với tổng mức tăng 5.69%.

[CKVinacabin]

Trong tk mà không có VHM lúc này là có lỗi với gia đình và bản thân

---

Chốt bảo vệ, nhà vệ sinh di động, cho thuê nhà vệ sinh

[NoInvestNoLife]

haha có lẽ thế

[chuyengiabatday123]

Vốn hoá anh VHM thì to khỏi bàn, ãnh mà chạy thì sóng bđs cũng không khó để chạy

[chuyengiabatday123]

Nhưng mà có vẻ anh này sẽ tăng không được nhiều như các anh nhỏ hơn thì phải ad ạ

[chuyengiabatday123]

Em đang phân vân pick thêm NLG, KDH vào danh mục hoặc các anh khác nhỏ hơn chứ anh VHM có vẻ chạy không mạnh nhiều

[chuyengiabatday123]

Nếu pick VHM thì upside khoảng bao nhiêu ad nhỉ? Em cảm ơn

[NoInvestNoLife]

Ad cho rằng giá target hiện tại lên đến 53.0 cho trung - dài hạn, lấy giá hiện tại để tính giá mua thì đang là 43.9 → Upsize 20.7%

Mốc target 53 này đã được thị trường kiểm định qua 3 lần rồi ạ nên Ad cho rằng đó là cơ sở ngưỡng Upsize ạ.

Tuy nhiên vài phiên kế Ad thấy có khả năng VHM sẽ điều chỉnh về vùng giá thấp hơn trước khi Up lên 53 nên bạn có thể canh mua vùng giá này sẽ đc Upsize nhiều hơn. Còn chắc ăn thì ATO/ATC vô luôn cũng dc bạn ạ đỡ phải nghĩ! Nhưng đây là case TRUNG - DÀI HẠN nhé! Có gì follow Ad để Ad có cập nhật mới bạn có thể thấy đc ạ, và nếu bạn muốn mình phân tích mã nào thì cứ ib Ad nha!

[NoInvestNoLife]

BĐS bạn có thể quan tâm đến PDR KDH DXG, chứ riêng NVL thì Ad ko khuyến khích nhé! mấy vấn đề pháp lý lằng nhằng lắm, có tăng cũng chẳng bao nhiêu í

[NoInvestNoLife]

cũng không hẳn bạn ạ, tuỳ vào câu chuyện riêng của VHM hay đội lái của nó, đội lái của thị trường nữa, nên cũng khó mà nói hahaha

[CKVinacabin]

Nói thật, x3 lần giá hiện tại vẫn còn rẻ

---

Nhà vệ sinh công cộng, nhà vệ sinh công trường, nhà vệ sinh container