Nếu bạn hỏi tôi vì sao phố Wall bỗng “đứng ngồi không yên” với Việt Nam, câu trả lời gói gọn trong ba chữ: thiên thời tới. Dưới đây là lát cắt cá nhân của tôi – một góc nhìn không chỉ của người làm phân tích, mà còn của một nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội dài hơi.
1. J.P. Morgan nổ pháo hiệu – vì sao đáng chú ý?
Ngày 11/7/ 2025, J.P. Morgan gỡ nhãn “Trung lập” và gắn mác “Tăng tỷ trọng” cho cổ phiếu Việt Nam. Nói nôm na, họ bảo khách hàng: “Hãy mua thêm, đừng đợi”. Kèm theo đó là mục tiêu VN‑Index 1500–1600 điểm cuối 2025 – cao hơn ~25 % so với hiện tại.
Tôi từng chứng kiến kịch bản tương tự ở Ấn Độ năm 2013: sau khuyến nghị “Overweight”, Nifty 50 tăng gần 40 % chỉ trong 18 tháng.
Liệu lịch sử có lặp lại với Việt Nam? Không ai dám chắc, nhưng tấm bản đồ dòng vốn toàn cầu cho thấy mũi tên đang xoay về Đông Nam Á, và Việt Nam đang nằm đúng quỹ đạo.
2. Bộ ba “thiên – địa – nhân” đang đồng pha
Thiên thời – Dòng chảy vĩ mô quốc tế ủng hộ
- Địa chính trị : Trung–Mỹ đối đầu, “China +1” không còn là khẩu hiệu mà đã thành kế hoạch hành động. Việt Nam hưởng lợi ngay lập tức khi Foxconn, Apple, LEGO… liên tục mở rộng nhà máy.
- Đồng USD bớt căng: chỉ số DXY lùi về 101–102, để lại khoảng trống cho các NHTW châu Á, trong đó có Việt Nam, linh hoạt hơn về lãi suất.=
Địa lợi – Nền kinh tế trong nước bật mạnh
- GDP quý II/2025 tăng 7,52 % YoY – cao nhất kể từ 2011. Ngành chế biến chế tạo đóng góp gần 9%.
- Lạm phát 6T 2025 ở 2,9 % – thấp hơn mục tiêu 4 %. Nhờ vậy, Ngân hàng Nhà nước vẫn giữ lãi suất tái cấp vốn dưới 4%.
Nhân hòa – Thị trường vốn “dọn bàn” đón khách ngoại
- Hệ thống KRX sẵn sàng T+0; quy định ký quỹ 100 % đã được bãi bỏ.
- Room ngoại trung bình < 17 % – thấp nhất thập kỷ. Đây chính là “khoang trống” để 9–25 tỉ USD được ước tính sẽ chảy vào nếu được FTSE & MSCI nâng hạng.
3. Định giá: Ly bia còn vơi – nhưng đá đã đầy
Nói theo ngôn ngữ quán cà phê: cổ phiếu Việt Nam vẫn còn “rẻ”, dù ly bia đã bỏ sẵn đá (tức rủi ro đã phản ánh phần nào). Khi đá tan, bia sẽ đầy ly – chính là triển vọng EPS tăng 18–20 % trong 2025.
4. Chiến lược đầu tư: Chia ba làn, chọn điểm rơi
Tip cá nhân : Luôn dành 20 % tiền mặt – phòng trường hợp thị trường “hắt xì hơi” sau tin nóng. Đừng quên VN‑Index lên 1 .500 không có nghĩa cổ phiếu nào cũng tăng 25 %.
5. Kết lại: Thiên thời đã tới – Bạn có trên tàu?
Là người nhiều năm theo dõi thị trường, tôi tin cơ hội lần này không thường xuyên. Việt Nam đang ở vị trí “cận kim cương” trên bản đồ EM: vừa đủ lớn để thu hút, vừa đủ nhỏ để bứt tốc. Khi JP Morgan nổ phát súng đầu tiên, các quỹ khác sẽ toan tính lại sơ đồ phân bổ tài sản.
Hành động : Khoanh vùng danh mục, đặt target dài hạn, và – quan trọng nhất – luyện kỷ luật mua khi thị trường sợ hãi, bán bớt khi thiên hạ quá phấn khích. “Thiên thời” không đợi ai; quyết định vẫn nằm ở bạn.
Chúc chúng ta sáng suốt và kiên nhẫn trên hành trình đầu tư!