Từng là “con cưng” quốc dân mang lại tỷ suất lợi nhuận mơ ước, nhưng thời gian gần đây Viettel Post (VTP) lại đang khiến không ít anh em cổ đông đứng ngồi không yên khi giá cổ phiếu liên tục lao dốc từ đỉnh.
Chúng ta hãy nhìn thẳng vào thực tế kinh doanh của VTP lúc này:
-
Cuộc chiến “ship giá rẻ” quá khốc liệt: Biên lợi nhuận ngành chuyển phát đang bị bào mòn nghiêm trọng. Các hãng vận chuyển ngoại và ứng dụng công nghệ đang đốt tiền làm cuộc chiến phá giá để giành giật thị phần. VTP dù có lợi thế sân nhà và mạng lưới phủ rộng đến mấy thì cũng không thể đứng ngoài vòng xoáy cạnh tranh khốc liệt này.
-
Kỳ vọng lớn vấp phải áp lực thực tế: Giai đoạn tăng phi mã trước đây của VTP phần lớn đến từ kỳ vọng cực cao của nhà đầu tư vào các siêu dự án logistics xuyên biên giới và công nghệ số. Tuy nhiên, chuyển đổi vĩ mô cần thời gian tính bằng năm, còn tâm lý dòng tiền trên sàn thì lại muốn nhìn thấy kết quả ngay lập tức theo quý. Khi tốc độ tăng trưởng thực tế chưa đuổi kịp kỳ vọng, việc cổ phiếu bị điều chỉnh là điều tất yếu.
-
Áp lực chốt lời từ “tay to”: Sau một chu kỳ tăng trưởng quá dài, việc các quỹ lớn hay các nhà đầu tư trung hạn thực hiện hóa lợi nhuận để cơ cấu danh mục sang các nhóm ngành khác (như Bán lẻ hay Ngân hàng) là chuyện hết sức bình thường.
Áp lực giảm giá này của VTP chỉ là một nhịp chỉnh thông thường để “thay máu” cổ đông cũ đón cổ đông mới, hay mảng bưu chính chuyển phát đã thực sự chạm trần tăng trưởng?
Tuyết Lê - Chuyên viên tư vấn đầu tư - Chứng khoán Yuanta Việt Nam - HO
