Vinamilk (mã chứng khoán: VNM) đang bước vào mùa đại hội cổ đông 2026 với hai tâm điểm cùng lúc: kế hoạch kinh doanh mới ở mức cao nhất từ trước đến nay và động thái tiếp tục thoái vốn của cổ đông ngoại Platinum Victory. Theo tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, doanh nghiệp dự kiến tổ chức đại hội vào ngày 22/4 theo hình thức trực tuyến.
Ở kịch bản kinh doanh năm nay, Vinamilk đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất 66.477 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.828 tỷ đồng, tương ứng tăng khoảng 4,3%-4,4% so với mức thực hiện năm 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mốc doanh thu mới của doanh nghiệp đầu ngành sữa, qua đó nối dài kỳ vọng phục hồi tăng trưởng sau giai đoạn thị trường tiêu dùng thận trọng.
Nền so sánh của Vinamilk cũng không hề thấp. Năm 2025, công ty ghi nhận doanh thu hợp nhất 63.724 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 9.414 tỷ đồng. Điều đó cho thấy kế hoạch 2026 không chỉ mang tính duy trì quy mô, mà còn thể hiện tham vọng bứt thêm một nhịp tăng trưởng trong bối cảnh ngành hàng tiêu dùng nhanh vẫn cạnh tranh quyết liệt.
Một điểm đáng chú ý khác là chính sách cổ tức tiếp tục được giữ ở nhóm hấp dẫn trên thị trường. Vinamilk dự kiến trình cổ đông phương án chia cổ tức năm 2026 bằng tiền mặt tối thiểu bằng 50% kế hoạch lợi nhuận sau thuế hợp nhất. Với năm 2025, doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức bằng tiền ở mức 43,5%, tương đương 4.350 đồng/cổ phiếu; trong đó đã tạm ứng 25% và phần còn lại là 18,5%, thời điểm chi trả sẽ do HĐQT quyết định trong vòng 6 tháng kể từ khi kết thúc đại hội.
Tuy nhiên, diễn biến thu hút sự chú ý lớn không kém kế hoạch kinh doanh lại đến từ nhóm cổ đông ngoại. Theo báo cáo kết quả giao dịch công bố ngày 8/4, Platinum Victory cho biết đã không bán được cổ phiếu nào trong giai đoạn từ 9/3 đến 7/4, dù trước đó đăng ký bán toàn bộ 52.551.922 cổ phiếu VNM, tương đương 2,51% vốn. Lý do được nêu là điều kiện thị trường không thuận lợi, khiến tổ chức này tiếp tục nắm giữ nguyên 52.551.922 cổ phiếu sau khi kết thúc thời gian đăng ký.
Đáng nói, cũng trong ngày 7/4, Platinum Victory tiếp tục gửi thông báo đăng ký bán đúng 52.551.922 cổ phiếu nói trên trong khoảng thời gian từ 13/4 đến 12/5, theo phương thức thỏa thuận, khớp lệnh hoặc giao dịch qua Trung tâm Lưu ký Chứng khoán. Nếu giao dịch hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của cổ đông này tại Vinamilk sẽ giảm về 0%. Hồ sơ công bố cũng cho thấy Platinum Victory là bên có liên quan tới ông Alain Xavier Cany, hiện là thành viên HĐQT Vinamilk với vai trò đại diện theo ủy quyền.
Yếu tố này càng khiến kỳ ĐHĐCĐ năm nay trở nên đáng chú ý hơn, bởi tài liệu đại hội cho thấy doanh nghiệp dự kiến trình cổ đông việc miễn nhiệm tư cách thành viên HĐQT đối với ông Alain Xavier Cany kể từ ngày 22/4/2026, đồng thời bầu bổ sung nhân sự cho nhiệm kỳ 2022-2026. Như vậy, câu chuyện tại Vinamilk lúc này không chỉ là chỉ tiêu doanh thu và khoản lãi ròng, mà còn là sự dịch chuyển trong cấu trúc cổ đông và đại diện tại thượng tầng quản trị.
Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ theo dõi song song hai biến số: khả năng Vinamilk hiện thực hóa mục tiêu doanh thu kỷ lục 66.477 tỷ đồng và tiến độ thoái nốt 2,51% vốn còn lại của Platinum Victory. Một bên phản ánh kỳ vọng tăng trưởng nội tại, bên còn lại là tín hiệu về cung cổ phiếu và mức độ ổn định của cơ cấu cổ đông trước thềm đại hội. Chính sự giao thoa giữa hai dòng thông tin này đang tạo nên sức nóng mới cho cổ phiếu VNM trong tháng 4.