Cổ phiếu VPL của Vinpearl sẽ chính thức niêm yết trên sàn HOSE trong tháng 5/2025
Tại Đại hội cổ đông thường niên của Tập đoàn Vingroup (mã chứng khoán: [VIC], Chủ tịch HĐQT Phạm Nhật Vượng cho biết cổ phiếu của Công ty Cổ phần Vinpearl (mã: VPL) sẽ được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán trong tháng 5/2025.
Theo quyết định được Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) ban hành ngày 29/4/2025, hơn 1,79 tỷ cổ phiếu VPL đã được chấp thuận niêm yết, tương ứng với vốn điều lệ hơn 17.933 tỷ đồng.
Hiện tại, Tập đoàn Vingroup đang là cổ đông lớn nhất của Vinpearl, nắm giữ 1,5 tỷ cổ phiếu, tương đương 85,5% vốn điều lệ.
Trước đó, vào cuối năm 2024, Vinpearl đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận trở thành công ty đại chúng. Đến đầu tháng 2/2025, công ty đã phát hành thành công hơn 70 triệu cổ phiếu cho 105 nhà đầu tư, thu về hơn 5.000 tỷ đồng với giá phát hành 71.350 đồng/cổ phiếu, nâng vốn điều lệ lên mức hiện tại.
Theo kế hoạch sử dụng vốn, Vinpearl sẽ phân bổ như sau:
1.138 tỷ đồng góp vốn vào CTCP VinWonders Nha Trang để đầu tư dự án Công viên văn hóa VinWonders Nha Trang;
1.855 tỷ đồng mua lại 99,9% vốn điều lệ của CTCP Vinpearl Cửa Hội từ Vingroup (chủ đầu tư dự án Khu vui chơi giải trí Cửa Hội);
495 tỷ đồng nhận chuyển nhượng một phần tầng 1 và từ tầng 5 đến tầng 19 của khối trung tâm thương mại – khách sạn thuộc dự án shop-house Hà Giang;
1.503 tỷ đồng dùng để thanh toán nợ vay và chi phí liên quan;
Hơn 9 tỷ đồng còn lại được bổ sung vào vốn lưu động.
Về kết quả kinh doanh, trong quý I/2025, Vinpearl ghi nhận:
Doanh thu thuần đạt 2.971 tỷ đồng, tăng 76,6% so với cùng kỳ năm trước;
Trong đó, doanh thu từ hoạt động cốt lõi (dịch vụ khách sạn, du lịch, vui chơi giải trí) đạt 2.437 tỷ đồng, tăng 45%;
Doanh thu bất động sản đạt 535 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái không ghi nhận khoản này.
Sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp đạt 818 tỷ đồng, tăng gấp 3,3 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 90 tỷ đồng trong quý I/2025.
Năm 2025, Vinpearl đặt mục tiêu doanh thu thuần khoảng 14.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 1.700 tỷ đồng. Với kết quả quý đầu năm, công ty đã hoàn thành khoảng 21% kế hoạch doanh thu và 5% kế hoạch lợi nhuận năm.
Việc đánh giá cổ phiếu VIC (Vingroup) ở mức giá 70.000 đồng/cổ phiếu có còn hấp dẫn hay không cần dựa trên cả yếu tố định giá và triển vọng kinh doanh. Dưới đây là một phân tích ngắn gọn để bạn tham khảo:
- Định giá tương đối - So với các chỉ số tài chính
EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) năm 2024 của VIC không quá nổi bật do các khoản đầu tư lớn vào VinFast và Vinpearl.
P/E (giá/thu nhập) hiện tại nếu tính theo lãi sau thuế hợp nhất của VIC vẫn rất cao (nhiều thời điểm trên 100 lần), do lợi nhuận chưa phục hồi tương xứng với quy mô doanh thu.
Tuy nhiên, P/B (giá/giá trị sổ sách) lại thấp hơn trung bình ngành, nhờ vào giá trị tài sản lớn (bất động sản, công nghệ, hạ tầng, y tế, giáo dục…).
Tạm kết: Ở vùng giá 70.000 đồng, định giá VIC vẫn đang phản ánh kỳ vọng lớn vào tương lai, hơn là kết quả hiện tại. Đây là cổ phiếu giá trị tiềm năng, nhưng không phải giá trị hiện hữu.
- Yếu tố hấp dẫn trung - dài hạn
Vinpearl chuẩn bị niêm yết, là “tài sản sinh lời ổn định” của VIC, có thể mang lại dòng tiền và lợi nhuận đều đặn, góp phần giảm phụ thuộc vào VinFast.
VinFast dù còn lỗ, nhưng nếu mở rộng thị trường thành công tại Mỹ, Indonesia, Ấn Độ thì VIC sẽ hưởng lợi lớn.
Tập đoàn có khả năng xoay vòng tài sản tốt: từng niêm yết và thoái vốn thành công từ Vinmec, Vinschool, Vinhomes, Vincom Retail…
Khả năng tái cơ cấu mạnh và tầm nhìn dài hạn của ông Phạm Nhật Vượng tiếp tục là yếu tố giữ niềm tin nhà đầu tư.
Rủi ro
VinFast lỗ lớn và còn cần rót vốn thời gian dài.
Tình hình thị trường chứng khoán và bất động sản trong nước còn biến động.
Cổ phiếu đã có đợt tăng khá mạnh từ vùng 40-50 lên 70, nên ngắn hạn có thể chịu áp lực chốt lời.
Kết luận
Nếu bạn là nhà đầu tư ngắn hạn, mức giá 70 có thể không còn hấp dẫn, do rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Nếu bạn là nhà đầu tư trung dài hạn (2-3 năm), VIC vẫn có câu chuyện hấp dẫn: niêm yết Vinpearl, tăng trưởng VinFast, mở rộng ra quốc tế, và thoái vốn các mảng khác.
Định giá VIC ở vùng 70 là cao so với kết quả hiện tại, nhưng hợp lý nếu bạn tin vào tiềm năng dài hạn. Target hiện tại có thể kỳ vọng một nhịp nữa ở mức 75-80 (tuy nhiên vị thế mua mới không còn an toàn, chỉ phù hợp cho Nhà đầu tư có hàng sẵn nắm giữ chờ chốt lãi).
mình nghĩ đã tính kỹ rồi, có niềm tin vào bác V thôi