Đây là danh mục cổ phiếu của VIX cuối quý 2.2026. Nếu tính giá hiện tại, ta có thể hiểu sao VIX chỉ còn có 13k/cp.
Bài phân tích chuyên sâu bên dưới sẽ hé lộ những khoảng đầu tư mạo hiểm động trời của VIX.
4 Likes
Nhìn vào danh mục FVTPL của VIX cuối quý II, có thể nói vui rằng: VIX không chỉ chơi chứng khoán, VIX đang chơi chứng khoán… bằng cả hai tay! 
- Tại 30/6, VIX có hơn 20.800 tỷ đồng tài sản FVTPL, trong đó khoảng 18.400 tỷ là cổ phiếu. Đáng chú ý, danh mục đang có khoản lãi trên sổ sách khoảng 3.600 tỷ đồng.
- Những cái tên nổi bật gồm GEE, GEX, EIB, GEL, TCB, VGR…. Đặc biệt VGR giá vốn khoảng 490 tỷ nhưng giá trị hợp lý lên tới 1.825 tỷ — tức đang lời trên sổ sách hơn 1.300 tỷ. Nhìn con số này mà cổ đông VIX không “mỉm cười” mới lạ!
- Nhưng chứng khoán có một quy luật rất công bằng: lãi trên bảng điện thì hôm nay là đại gia, ngày mai có thể thành… người bình thường.
- Bước sang quý III, GEX, GEE, VGR, VSC từng giảm khá mạnh. Nếu VIX vẫn giữ nguyên lượng cổ phiếu, phần lãi tạm tính cuối quý II có thể đã bị “bốc hơi” đáng kể. Nói nôm na: 3.600 tỷ lãi chưa thực hiện giống như tiền đang đứng ngoài cửa — chưa chắc đã chịu bước vào nhà.
- Đáng chú ý hơn, danh mục của VIX tập trung khá lớn vào một số cổ phiếu, đặc biệt nhóm GEX – GEE – GEL. Vì vậy, VIX sẽ hưởng lợi rất mạnh nếu thị trường hồi phục, nhưng ngược lại cũng “nhạy cảm” hơn nhiều CTCK khác nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh.
- Tuy nhiên, VIX vẫn có một chiếc “phao cứu sinh” là margin. Dư nợ cho vay khoảng 13.900 tỷ đồng, doanh thu cho vay quý II tăng mạnh. Vì vậy, ngay cả khi tự doanh không kiếm được nhiều, hoạt động cho vay vẫn có thể mang lại nguồn lợi nhuận tương đối ổn định.
- Vậy quý III VIX sẽ kiếm được bao nhiêu?
Theo nguoituyetquoc, có thể hình dung thế này:
Thị trường tiếp tục rơi: LNST Q3 có thể dưới 300 tỷ, thậm chí gặp áp lực lớn.
Thị trường đi ngang: khoảng 300–600 tỷ.
Thị trường hồi phục: khoảng 700–1.200 tỷ là vùng đáng kỳ vọng.
Nếu có “sóng” FTSE, dòng tiền ngoại quay lại và VN-Index hồi mạnh: LNST 1.200–2.000 tỷ hoàn toàn không phải chuyện viễn tưởng.
Người chơi VIX lúc này nên nhớ một điều:
VIX không giống một CTCK thông thường. Đây là một CTCK có “trái tim tự doanh” đập khá mạnh.
Danh mục cổ phiếu gần 18.400 tỷ đồng chỉ cần tăng bình quân 10% là về lý thuyết đã tạo ra khoảng 1.840 tỷ đồng tăng giá. Nhưng nếu giảm 10% thì… cũng chính xác khoảng 1.840 tỷ bay theo chiều ngược lại! 
Vì vậy, nguoituyetquoc nghiêng về kịch bản LNST quý III khoảng 700–1.200 tỷ đồng, với mốc giữa quanh 900 tỷ.
- Nhưng có một biến số rất đáng theo dõi: GEX, GEE và nhóm cổ phiếu lớn trong danh mục từ nay đến cuối tháng 9.
- Nếu thị trường hồi phục sau câu chuyện nâng hạng, VIX có thể biến quý III thành một màn “lợi nhuận quay xe” khá ngoạn mục.
Còn nếu thị trường tiếp tục giảm? - Thì xin nhắc lại câu thần chú của chứng khoán:
“Lãi chưa chốt chỉ là lời hứa. Lỗ chưa cắt cũng là… lời hứa ngược lại!”
- Với VIX, quý III có lẽ không phải câu chuyện “VIX kiếm được bao nhiêu tiền?”, mà là:
“Danh mục 20.800 tỷ của VIX sẽ đi về đâu?”
Và đó mới là bộ phim đáng xem nhất trong mùa chứng khoán quý III/2026.
11 Likes
Len lén mở pic lúc nửa đêm chắc chẳng có ma nào soi đâu.
Sleep well!
3 Likes
Bài bên dưới phân tích này mới sâu sâu chút, bài bên trên là tóm tắt ý thôi nha cả nhà.
2 Likes
I. Bức tranh tổng thể: VIX đang đặt cược rất lớn vào thị trường
Danh mục FVTPL cuối Q2/2026:
| Khoản mục | Giá trị hợp lý |
|---|---|
| Cổ phiếu niêm yết | ~16.181 tỷ |
| Cổ phiếu chưa niêm yết | ~2.239 tỷ |
| Trái phiếu + công cụ tiền tệ | ~2.399 tỷ |
| Tổng FVTPL | ~20.819 tỷ |
Điều đáng chú ý:
- Khoảng 18.420 tỷ đồng là cổ phiếu.
- Chiếm gần 88,5% tổng FVTPL.
Điều này khiến lợi nhuận của VIX rất nhạy với biến động thị trường.
Nếu danh mục cổ phiếu tăng hoặc giảm:
- 5% → ảnh hưởng khoảng 920 tỷ
- 10% → ảnh hưởng khoảng 1.840 tỷ
- 15% → ảnh hưởng khoảng 2.760 tỷ
Đây là độ nhạy cực lớn đối với một công ty chứng khoán.
II. Danh mục thực sự đang lời hay lỗ?
Tại 30/6/2026:
| Mã | Giá vốn | Giá trị hợp lý | Lãi/lỗ |
|---|---|---|---|
| VGR | 490 | 1.825 | +1.335 |
| GEE | 1.677 | 2.907 | +1.230 |
| GEX | 1.587 | 2.051 | +464 |
| GEL | 737 | 1.015 | +278 |
| EIB | 1.717 | 1.890 | +173 |
| TCB | 1.030 | 1.106 | +76 |
| HNG | 231 | 238 | +7 |
| VPX | 1.407 | 1.222 | -185 |
| VSC | 1.440 | 1.140 | -300 |
Tổng cộng:
- Lãi tiềm năng khoảng 3.078 tỷ chỉ riêng nhóm 9 cổ phiếu lớn.
- Nếu cộng toàn bộ danh mục FVTPL thì mức đánh giá lại lên tới 3.615 tỷ đồng.
Đây là điểm mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua:
VIX bước vào quý III với trạng thái “đang lời rất lớn trên sổ sách”.
III. Nhưng vấn đề là phần lớn khoản lãi đó nằm ở đúng các cổ phiếu giảm mạnh nhất
Đây là điểm cốt lõi.
Khoản lãi lớn nhất của VIX tập trung vào:
- VGR
- GEE
- GEX
Ba mã này đóng góp hơn 3.000 tỷ đồng lãi chưa thực hiện.
Tuy nhiên sau 30/6:
GEX
-
Là một trong những cổ phiếu điều chỉnh mạnh nhất.
-
Giả sử giảm khoảng 30-35% từ thời điểm chốt quý.
-
Tác động lên VIX:
- Có thể làm hao hụt khoảng 600-700 tỷ giá trị danh mục.
GEE
-
Khoản đầu tư lớn nhất.
-
Giá trị hợp lý: 2.907 tỷ đồng
-
Nếu giảm 35-40%: Khoản lãi có thể bốc hơi hơn 1.000 tỷ đồng.
VGR
Đây là trường hợp đáng chú ý nhất.
- Giá vốn chỉ 490 tỷ
- Giá trị hợp lý lên tới 1.825 tỷ
Tỷ suất lợi nhuận:
- +272%
Nhưng cũng vì vậy mà rất nhạy với điều chỉnh.
Nếu giảm 40%:
- Có thể mất khoảng 700-800 tỷ giá trị đánh giá lại.
IV. Điểm yếu lớn nhất của VIX: Rủi ro tập trung
Nguoituyetquoc cho rằng đây là rủi ro số một.
Danh mục không phân bổ đều.
Tổng giá trị:
- GEE
- GEX
- GEL
- EIB
đã xấp xỉ: 7.900 tỷ đồng
Nếu cộng thêm:
- VSC
- VPX
- TCB
thì vượt: 10.000 tỷ đồng
Nghĩa là hơn một nửa danh mục phụ thuộc vào vài cổ phiếu.
Điều đáng chú ý hơn: GEX, GEE, GEL có liên hệ chặt với hệ sinh thái Gelex.
Nói cách khác:
VIX không chỉ đặt cược vào thị trường mà còn đang đặt cược vào một nhóm cổ phiếu cụ thể.
Đây là sự khác biệt rất lớn so với: SSI, HCM, VCI vốn có danh mục phân tán hơn.
V. Mã nào triển vọng nhất cho nhà đầu tư cá nhân?
1. GEX - Lựa chọn hấp dẫn nhất
Nếu chỉ chọn 1 cổ phiếu trong danh mục VIX, Nguoituyetquoc vẫn nghiêng về GEX.
Lý do:
Về chiến lược
GEX sở hữu: GEE, Viglacera, Hệ sinh thái điện, Khu công nghiệp, Hạ tầng. Đây là dạng doanh nghiệp “holding” có nhiều tài sản.
Về định giá
Sau nhịp điều chỉnh sâu:
- Biên an toàn cải thiện đáng kể.
- Dư địa hồi phục hấp dẫn hơn GEE.
Về góc nhìn VIX
VIX vẫn giữ vị thế rất lớn.
Điều đó cho thấy tổ chức này vẫn đánh giá cao triển vọng dài hạn của GEX.
2. VSC - Cơ hội ngược dòng
Đây là khoản lỗ lớn nhất của VIX:
- Lỗ khoảng 300 tỷ.
Nhưng chính vì vậy lại đáng để nghiên cứu.
Thực tế nhiều tổ chức lớn thường tích lũy khi:
- Thị trường bi quan.
- Ngành đang ở đáy chu kỳ.
Nếu logistics và cảng biển hồi phục trong 2027:
VSC có thể trở thành cổ phiếu mang lại tỷ suất sinh lời cao hơn mặt bằng.
3. GEE - Công ty chất lượng nhưng biên an toàn giảm
GEE là khoản đầu tư thành công nhất sau VGR.
Ưu điểm:
- Tăng trưởng mạnh.
- Kết quả kinh doanh tốt.
Nhược điểm:
- Đã được thị trường đánh giá cao.
- Biến động lớn sau khi tăng quá nhanh.
Tôi thích GEX hơn GEE ở thời điểm hiện nay vì tương quan lợi nhuận/rủi ro tốt hơn.
4. TCB và EIB
Đây là nhóm “ổn định”.
Khó tạo siêu lợi nhuận như GEX hay GEE.
Nhưng lại:
- Rủi ro thấp hơn.
- Hưởng lợi nếu dòng tiền quay lại nhóm ngân hàng.
Phù hợp nhà đầu tư dài hạn.
VI. Dự báo VIX Q3/2026
Nguoituyetquoc điều chỉnh xác suất như sau:
| Kịch bản | LNST Q3 |
|---|---|
| Tiêu cực | <300 tỷ |
| Cơ sở | 600 - 1.000 tỷ |
| Tích cực | 1.000 - 1.500 tỷ |
| Bùng nổ | >1.500 tỷ |
Kịch bản Nguoituyetquoc đánh giá cao nhất
LNST Q3 khoảng 800-1.100 tỷ đồng.
Lý do:
- Danh mục bị tổn thương đáng kể trong tháng 7.
- Nhưng vẫn còn nguồn thu margin khá mạnh.
- Chỉ cần danh mục hồi lại 5-10% từ vùng đáy tháng 7 thì lợi nhuận tự doanh có thể cải thiện rất nhanh.
Kết luận đầu tư
Nếu nhìn từ góc độ cổ đông VIX:
Điểm mạnh:
- Danh mục FVTPL rất lớn.
- Độ nhạy lợi nhuận cực cao khi thị trường hồi phục.
- Có thêm nguồn thu margin làm “van an toàn”.
Điểm yếu:
- Rủi ro tập trung rất lớn.
- Phụ thuộc mạnh vào GEX, GEE, VGR.
- Lợi nhuận quý III sẽ biến động mạnh theo diễn biến thị trường.
Xếp hạng cơ hội trong danh mục VIX (quan điểm cá nhân)
-
GEX
-
VSC (cơ hội phục hồi)
-
GEE
-
TCB
-
EIB
Và điểm quan trọng nhất:
Khi phân tích VIX hiện nay, không nên chỉ nhìn P/E hay lợi nhuận quá khứ. Cần nhìn VIX như một “quỹ đầu tư cổ phiếu niêm yết trị giá hơn 20.000 tỷ đồng”. Giá trị thực của VIX trong Q3 phụ thuộc chủ yếu vào việc danh mục GEX, GEE, VGR, EIB, GEL, VSC và VPX được mark-to-market ở mức nào vào cuối tháng 9. Đây mới là biến số quyết định giá trị doanh nghiệp trong ngắn hạn.
4 Likes
Chào buổi sáng.
Nay gửi thân tạm ở nhà này chờ con bão lớn từ giá dầu.
4 Likes
Thế thì mua luôn GEX cho chắc được k bác chủ?
Bác có thể đổi câu hỏi được không?
GEX là mẹ, VIX là con.
Bác thích lái máy bay hay thích gửi gạo nuôi con gái rượu chờ lớn?
1 Likes
Đã múc VIX theo bác, một lên voi hai xuống ■■■ =))
Giá này mà bác còn sợ xuống ch ó nữa sao?
Đời người, một khi đã ở đáy rồi thì đi hướng nào cũng là đi ngang hoặc đi lên. Sách tào lao nào đó đã nói vậy.
Vnindex ngon rồi. Xác nhận xong đợt chỉnh. Hehe a ôk Vix cbi bao e nhậu được rồi. Kkkk
Giờ là lúc xem mọi ng ôm cổ xem lợi nhuận thôi, vào sóng là hàng a Mượt lại uy tín
2 Likes
Chưa đâu em.
Giờ tới lúc nhậu ta nói nó dài thăm thẳm trời mây!
2 Likes
Hai bạn trẻ này thì bạn container đang có tài xế xịn nên chạy mượt hơn. Nhưng hãy tin vào anh Mượt!
2 Likes
VNI bất ngờ lấy lại mốc 1,750 trong sự ngỡ ngàng của rất nhiều nhà đầu tư, kể cả những người giàu trí tưởng tượng nhất!
1 Likes
Nhóm dầu khí, với sự dẫn dắt của các mã liên quan đến thoái vốn đã lần lượt thay áo tím: PLX, GAS, BSR…
2 Likes
Nay đổi nhà khác hẳn a. Hehe nay yêu a Mượt, e k có vix nhưng có gex
1 Likes
Đổi phong thủy chút đi em.
2 Likes
