1. Giá cổ phiếu cao nhưng chưa xứng tầm
- VJC đang giao dịch quanh 142.000 đ/cp, cao gấp đôi so với đáy đầu năm (~70k).
- Tuy nhiên, P/E ~45 lần, P/B ~3.5 lần → mức định giá quá cao so với hiệu quả kinh doanh hiện tại.
2. Kết quả kinh doanh thiếu bền vững
- Doanh thu 6T/2025 đạt ~35.800 tỷ (+65% YoY), nhưng biên lợi nhuận gộp chỉ ~11%, thấp so với mặt bằng chung.
- ROE chỉ ~9%, ROA ~1,8% → hiệu quả chưa tương xứng với kỳ vọng.
3. Tín hiệu kỹ thuật
- RSI gần vùng 36 → cảnh báo yếu, dòng tiền suy yếu.
- Nhiều lần không vượt được kháng cự 142k – 145k, cho thấy lực mua chưa đủ mạnh.
4. Điểm yếu lớn
- Định giá quá cao trong khi lợi nhuận chưa đột phá.
- Nợ thuê máy bay lớn, phụ thuộc nhiều vào Airbus, tiến độ nhận Boeing MAX vẫn chậm.
- Cạnh tranh gay gắt từ Vietnam Airlines, Bamboo, cùng rủi ro giá dầu và chi phí vận hành.
5. Chiến lược
- Ngắn hạn: Cân nhắc chốt lời quanh vùng kháng cự 145k.
- Trung hạn: Chỉ nên giải ngân khi giá điều chỉnh về vùng 115k – 120k.
- Dài hạn: Đợi catalyst rõ ràng hơn (mở rộng đường bay quốc tế, biên lợi nhuận cải thiện, bàn giao máy bay mới).
Kết luận: VJC vẫn là doanh nghiệp hàng không lớn, nhưng cổ phiếu hiện tại chưa đủ hấp dẫn để mua mới. Nhà đầu tư nên thận trọng, tránh mua đuổi ở vùng giá cao.
Liên hệ: 0969848372 (Phạm Ngọc Phát)