Cổ phiếu VND đang nóng hổi trên sàn, với giá hiện tại loanh quanh 26.800 đồng (tăng mạnh từ đáy 10.900 đồng hồi 2024).
Sau giai đoạn bị kìm hãm bởi vụ hack và drama Trung Nam Group, VND giờ đây đang vào guồng trở lại, sẵn sàng làm mưa làm gió nhờ thị trường chứng khoán bùng nổ, rủi ro Trung Nam được tháo gỡ, và cơ hội nâng hạng thị trường lên mới nổi. Quan trọng hơn, VND đang lột xác để đu theo lứa công ty chứng khoán trẻ trung, năng động như VIX, TCBS, SHS, CTS – với công nghệ xịn, đội tự doanh mạnh, và hậu thuẫn khủng.
1. VND – Anh Cả Chứng Khoán Đang Lên Đời Lại
VNDirect là ông lớn trong làng chứng khoán Việt Nam, với vốn điều lệ khủng nhất ngành (15.223 tỷ đồng) và luôn nằm trong top 4 thị phần môi giới. Lợi nhuận từ phí giao dịch siêu cao (~40%), bỏ xa trung bình ngành, nhờ đầu tư mạnh vào công nghệ và chăm sóc khách hàng.
-
Tình hình tài chính mới nhất (Q2/2025):
- Doanh thu đạt 1.698 tỷ đồng, tăng 16,5% so với năm ngoái, chủ yếu từ môi giới và tự doanh.
- Lợi nhuận trước thuế tăng 15%, nhưng lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu giảm 21,9% (~1.300-1.400 tỷ đồng) do dự phòng rủi ro và ảnh hưởng vụ hack 2024.
- Tổng tài sản 47.919 tỷ đồng (tăng 8% so với 2024), vốn chủ sở hữu 19.632 tỷ đồng. VND đã hoàn thành ~72% kế hoạch lợi nhuận năm (mục tiêu 2.020 tỷ đồng).
- Tăng vốn mạnh mẽ: Dự kiến vốn điều lệ vượt 18.300 tỷ đồng trong 2024-2026 qua phát hành ESOP và thưởng cổ phiếu, giúp VND có “đạn” để chơi lớn với công nghệ và sản phẩm mới.
- Đổi mới kiểu “lên đời”: Trước đây, VND thuộc nhóm năng động, luôn đổi mới, nhưng bị kìm chân bởi vụ hack tháng 3/2024 và drama trái phiếu Trung Nam. Giờ đây, với rủi ro Trung Nam được tháo gỡ, VND đang quay lại guồng quay, học hỏi thế hệ mới như VIX, TCBS, SHS, CTS – những công ty được ngân hàng chống lưng, công nghệ xịn, đội tự doanh “cân” cả thị trường. VND tham gia sandbox của UBCKNN cùng các ông lớn (SSI, HSC, TCBS, VPS…), thử nghiệm giao dịch số, blockchain, tiền số, sẵn sàng dẫn đầu xu hướng.
2. Giá Cổ Phiếu Và Định Giá – Đỉnh Cao Đang Tới
- Giá hiện tại (3/9/2025): 26.800 đồng, tăng 1,71% so với phiên trước, khối lượng giao dịch khủng ~36 triệu cổ phiếu. Từ đáy 10.900 đồng (2024), giá đã tăng hơn gấp đôi, nhưng vẫn còn dư địa lớn.
-
Định giá:
- P/E: 26,37 lần, cao hơn trung bình ngành (~15 lần), cho thấy thị trường kỳ vọng VND sẽ bứt phá.
- P/B: 2,04 lần, vẫn “hời” so với giá trị sổ sách (~12.786 đồng).
- Chuyện giá cả: Từ đỉnh 30.000 đồng (2021), giá lao dốc về 10.900 đồng (2024) vì hack và Trung Nam. Nhưng 2025, nhờ thị trường bùng nổ (VN-Index chạm 1.682 điểm tháng 8) và tin tốt từ Trung Nam, VND đang trên đà lấy lại phong độ.
3. Thách Thức Ngắn Hạn – “Chỉnh Là Để Tăng”
- Vụ hack 2024: Đã khắc phục, nhưng làm mất lòng tin tạm thời. VND đã chi mạnh để nâng cấp an ninh mạng, nên anh chị em yên tâm rủi ro này không còn đáng lo.
-
Trái phiếu Trung Nam: VND nắm kha khá trái phiếu của Trung Nam Group, từng là “cục nợ” đau đầu. Nhưng giờ tình hình sáng sủa hơn khi các dự án liên quan đến Trung Nam liên tục được tháo gỡ:
- Dự án chống ngập 10.000 tỷ đồng: Hoàn thành 90-96%, được gỡ vướng bởi Nghị quyết 212/NQ-CP, dự kiến chạy ngon lành đầu 2026.
- Dự án điện khí Cà Ná (57.000 tỷ đồng): Liên danh Trung Nam độc quyền dự thầu, khởi công 2025-2026, hứa hẹn cải thiện dòng tiền.
- KCN Cà Ná (3.900 tỷ đồng): Khởi công tháng 12/2025, thêm nguồn thu cho Trung Nam.
- Bà Phạm Minh Hương (sếp lớn VND) khẳng định rủi ro được kiểm soát nhờ tài sản đảm bảo (cổ phần, đất đai) và dự phòng trích lập từ trước. Nếu tệ nhất, thiệt hại cũng không đáng kể so với quy mô vốn của VND.
- Thị trường điều chỉnh: VN-Index đang hot, nhưng khối ngoại bán ròng mạnh (~23.400 tỷ đồng nửa đầu tháng 8/2025). Thanh khoản có lúc chững, có thể kéo VND điều chỉnh nhẹ. Nhưng như anh em hay nói, “chỉnh là để tăng”, VND sẽ sớm bật lại khi thị trường ổn định.
4. Cơ Hội Trung Và Dài Hạn – VND Sẵn Sàng “Làm Mưa Làm Gió”
VND đang đứng trước cơ hội vàng để bứt phá, nhờ thị trường chứng khoán lên hương, Trung Nam hết drama, và định hướng cạnh tranh với lứa trẻ như VIX, TCBS:
- Thanh khoản khủng: Tháng 8/2025, thị trường đạt bình quân 20.000-25.000 tỷ đồng/phiên, có phiên đỉnh cao 75.000 tỷ đồng. Dự báo 2025 lên 25.000-30.000 tỷ đồng/phiên nhờ nới lỏng tiền tệ và vốn FDI. Với vị thế top môi giới, VND hốt bạc từ phí giao dịch.
- Nâng hạng thị trường: Việt Nam sắp được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi (dự kiến tháng 9/2025), sau khi gỡ nút thắt ký quỹ ngoại và Thông tư 68/2024. Nếu thành công, vốn ngoại 5-10 tỷ USD sẽ đổ vào, đẩy VN-Index lên 1.500-1.600 điểm, kéo theo cổ phiếu chứng khoán như VND bay cao.
- Đội ngũ tự doanh và công nghệ đỉnh cao: VND đang “học lỏm” VIX, TCBS, đẩy mạnh công nghệ (giao dịch số, blockchain, tiền số) và xây dựng đội tự doanh siêu chất. Lợi nhuận tự doanh tăng mạnh nhờ giá cổ phiếu thị trường lên, cộng với các sản phẩm mới như quỹ đầu tư, phái sinh, giúp VND không lệ thuộc vào một mảng.