VN-Index hồi phục nhưng dòng tiền chưa xác nhận xu hướng
VN-Index khép lại phiên 05/10 với mức tăng 15,49 điểm, tương đương 0,89%, lên 1.753,20 điểm. Sau chuỗi phiên điều chỉnh liên tiếp, lực cầu bắt đáy đã giúp thị trường lấy lại sắc xanh và có thời điểm tiến lên 1.756,3 điểm. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý không nằm ở mức tăng gần 1%, mà ở việc thanh khoản vẫn khá thấp, cho thấy nhịp hồi phục hiện tại chưa đủ cơ sở để xác nhận thị trường đã quay lại xu hướng tăng bền vững.
Diễn biến trong phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt tiêu cực hơn so với những phiên trước. VN-Index mở cửa tại 1.738,92 điểm, nhanh chóng hướng lên vùng 1.750 điểm, sau đó xuất hiện rung lắc nhưng lực bán không đủ mạnh để kéo chỉ số quay lại vùng thấp. Sang phiên chiều, thị trường tiếp tục duy trì trạng thái tích cực và đóng cửa gần vùng cao trong ngày. Đây là tín hiệu cho thấy lực cung ngắn hạn đã phần nào được hấp thụ sau nhịp điều chỉnh trước đó.
Dù vậy, chất lượng của nhịp hồi phục vẫn cần được nhìn nhận thận trọng. Thanh khoản khớp lệnh chỉ đạt khoảng 10.126 tỷ đồng, thấp hơn 30,04% so với phiên trước và thấp hơn 14,10% so với mức bình quân 10 phiên. Một phiên tăng điểm nhưng dòng tiền suy giảm thường phản ánh trạng thái bên bán tạm thời giảm áp lực nhiều hơn là bên mua chủ động quay trở lại mạnh mẽ. Vì vậy, chưa thể coi phiên tăng hôm nay là tín hiệu xác nhận đáy ngắn hạn.
Về kỹ thuật, VN-Index đang tiến gần trở lại đường MA50 quanh vùng 1.775 điểm. Đây có thể trở thành vùng kiểm định quan trọng trong những phiên tiếp theo. Nếu chỉ số hồi phục lên vùng này nhưng thanh khoản vẫn yếu, khả năng xuất hiện áp lực cung trở lại là điều cần lưu ý. Ngược lại, nếu dòng tiền cải thiện và thị trường có thể vượt qua vùng MA50 với độ rộng tích cực hơn, tín hiệu cân bằng sẽ trở nên đáng tin cậy hơn. Hiện tại, phiên tăng ngày 05/10 phù hợp hơn với một nhịp hồi phục kỹ thuật sau điều chỉnh hơn là sự khởi đầu rõ ràng của một sóng tăng mới.
Cấu trúc thị trường cũng cho thấy sự phân hóa khá mạnh. VN30-Index tăng 0,98% lên 1.894,46 điểm nhưng số lượng cổ phiếu tăng và giảm đều là 15 mã. LPB tăng gần 7%, VIC tăng 3,6%, SSB tăng 2,4%, HPG tăng 2,2% và MWG tăng 1,6%, qua đó đóng góp đáng kể vào đà hồi phục của chỉ số. Trong khi đó, VPL, HDB, SHB, STB và BID vẫn đóng cửa trong sắc đỏ. Điều này cho thấy dòng tiền chưa lan tỏa rộng mà chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu riêng biệt.
Ở cấp độ ngành, nhóm cổ phiếu liên quan Vingroup, thép và bán lẻ là những điểm sáng đáng chú ý. Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường chưa cải thiện, việc một số nhóm ngành hồi phục mạnh chưa đủ để kết luận dòng tiền lớn đã quay lại. Nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào những cổ phiếu giữ được nền giá, kiểm định hỗ trợ thành công và có dòng tiền riêng thay vì mua đuổi chỉ vì thị trường có một phiên tăng mạnh.
Khối ngoại tiếp tục là một biến số cần theo dõi. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 279,18 tỷ đồng trên HOSE, tập trung tại TCB, VHM, PNJ, VNM và ACB. Ở chiều ngược lại, HPG, DGW, GMD, GEX và SSI được mua ròng. Áp lực bán ròng đã giảm đáng kể so với một số phiên trước nhưng xu hướng giao dịch của khối ngoại vẫn chưa thực sự ổn định, khiến khả năng hình thành một nhịp tăng bền vững của thị trường vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng.
Trong ngắn hạn, vùng quanh MA50 khoảng 1.775 điểm sẽ là mốc đáng chú ý. Nếu VN-Index tiếp tục tăng nhưng thanh khoản không cải thiện, nhà đầu tư cần đề phòng kịch bản chỉ số kiểm định vùng kháng cự rồi quay lại rung lắc. Ngược lại, nếu dòng tiền gia tăng đồng thời với độ rộng thị trường cải thiện, nhịp hồi phục hiện tại có thể chuyển từ trạng thái kỹ thuật sang trạng thái cân bằng rõ ràng hơn.
Chiến lược phù hợp lúc này vẫn là giữ tỷ trọng danh mục ở mức kiểm soát được và hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng nhanh. Các vị thế giải ngân mới nên ưu tiên cổ phiếu đã kiểm định hỗ trợ thành công, có nền tảng cơ bản tốt hoặc đã chiết khấu đủ sâu so với giá trị doanh nghiệp. Việc giải ngân nên mang tính thăm dò và tăng dần khi thị trường xuất hiện thêm tín hiệu xác nhận từ thanh khoản và dòng tiền.
Phiên 05/10 là tín hiệu tích cực đầu tiên sau chuỗi điều chỉnh, nhưng câu chuyện quan trọng nhất lúc này không phải VN-Index đã tăng bao nhiêu điểm mà là liệu dòng tiền có quay trở lại hay không. Thanh khoản, phản ứng của chỉ số quanh vùng 1.775 điểm và diễn biến mua bán của khối ngoại sẽ là ba yếu tố cần theo dõi sát trong những phiên tới.
Nhà đầu tư muốn nhận thêm phân tích về chiến lược thị trường và các cổ phiếu đáng chú ý trong giai đoạn hiện tại có thể vào trang tiểu sử để trao đổi và nhận thông tin chi tiết hơn.