Vnindex hiện tại

[NgocHiepStock]

Tháng 06 - Đầu tháng sóng Midcaps, cuối tháng đi du lịch

Thị trường có ngưỡng cản 1342± điểm như chia sẻ phân tích cách đây mấy ngày. Vì thế cần test ngưỡng này vài lần. Nhưng chung quy lại là bước tích lũy để lên thôi.

Thị trường sau phiên SHAKE OUT tăng hơn 30 phiên liên tiếp. Không có gì lên mãi và cũng chẳng có gì giảm mãi. Tiền đoạn rồi cũng đã lan tỏa từ VN30 sang Midcaps rồi Penny.

Trong tháng 6, dư địa ít lại khi áp lực bán có thể gia tăng sau khi thị trường đã hồi phục khoảng 22% từ mức đáy đầu tháng 4, đặc biệt tại các nhóm cổ phiếu đã hồi phục mạnh so với mặt bằng chung, đặc biệt trong giai đoạn cuối tháng 6 trước mùa công bố kết quả kinh doanh và kết thúc giai đoạn hoãn thuế 90 ngày của Mỹ vào đầu tháng 7.

Sự phân hóa có thể tiếp tục trong tháng tới, trong đó dòng tiền có thể hướng đến các nhóm cổ phiếu như

(1) cổ phiếu phòng thủ

(2) cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt trong quý 2

(3) cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng bởi các thông tin thuế quan.

→ Nên dành cho dân chuyên nghiệp và chọn lựa kỹ chứ cơ hội sẽ không dành cho tất cả đồng loạt cùng tăng như đáy chữ V vừa rồi.

Kiên nhẫn chờ đợi vòng mới. Về dài hạn, thị trường tiếp tục được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ và tài khóa linh hoạt. Hoạt động đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ là lực đẩy quan trọng cho tăng trưởng của các ngành mang tính chu kỳ.

[NgocHiepStock]

Lần nào cũng thế: Thị trường đầu cơ sinh ra trong sự ảm đạm, lớn lên bằng sự hoài nghi, phát triển nhờ sự lạc quan và chết bởi sự thỏa mãn. - Sir John Templeton -

[NgocHiepStock]

NGHỊ QUYẾT 68: NHỮNG DIỄN BIẾN MỚI

1/ Tiếp cận đất đai và cải cách pháp lý: 2026 → 2025: Hàng loạt nghị định sẽ được sửa đổi liên quan đến định giá đất, nghĩa vụ tài chính đất đai, phân cấp trong việc giao đất không qua đấu giá, đấu thầu … sẽ được thông qua và triển khai sớm (từ 1/7).

2/ Cải cách pháp lý toàn diện: Dự thảo luật sửa đổi 17 luật chuyên ngành liên quan đến nông nghiệp và môi trường đang được chuẩn bị để trình Quốc hội vào tháng 10 năm 2025. Nếu được thông qua, luật này có thể giải quyết phần lớn các nút thắt liên quan đến đất đai trong năm nay (thay vì 2026).

3/ Các điểm nổi bật khác: Thúc đẩy mô hình Đối tác Công– Tư (PPP) với các mô hình quản trị và quản lý nguồn lực kết hợp như Lãnh đạo công /Quản trị tư, Đầu tư công / Quản trị tư và Đầu tư tư / Sử dụng công.

→ Trong thời gian đầu Nghị quyết 68 đang giúp các doanh nghiệp/tập đoàn lớn cơ hội tiếp cận với dự án trọng điểm quốc gia, với tầm nhìn rõ ràng trong việc xây dựng các tập đoàn kinh tế tư nhân quy mô lớn. Thị trường vốn được kỳ vọng sẽ là một trong những bên hưởng lợi chính từ sự phát triển của khu vực tư nhân

[NgocHiepStock]

Chính sách hỗ trợ và cải cách thúc đẩy doanh nghiệp chính thống: Các chính sách như Nghị định 70/2025, Quyết định 01/2025, và Luật sửa đổi 56/2024 tăng cường quản lý thuế và chống hàng giả, thúc đẩy chuyển dịch từ kênh thương mại truyền thống sang hiện đại, tạo lợi thế cho các doanh nghiệp chính thống như MWG, FRT, DGW, và Winmart.

[NgocHiepStock]

Thị trường có ngưỡng cản 1342 như chia sẻ phân tích cách đây mấy ngày. Vì thế cần test ngưỡng này vài lần. Nhưng chung quy lại là bước tích lũy để lên thôi.

[NgocHiepStock]

Nhớ quản trị rủi ro cho những trường hợp xấu nhất có thể xảy ra.

[NgocHiepStock]

Thị trường khó - có anh Long #HPG

[NgocHiepStock]

SÓNG NGÂN HÀNG: Dự báo tăng trưởng lợi nhuận Q2/25 khả quan hơn so với quý đầu năm

ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG CHO NGÂN HÀNG:

Nghị định 69/2025/NĐ‑CP so với quy định cũ (Nghị định 01/2014/NĐ‑CP):

Thay đổi lớn nhất liên quan đến việc nâng tỷ lệ sở hữu tối đa của nhà đầu tư nước ngoài lên 49% tại các NHTM nhận chuyển giao bắt buộc (trước đó 30%) bao gồm VPB, MBB và HDB.

→ Điều này giúp các NHTMCP này có thêm dư địa khi cần gia tăng độ dày vốn.

• VPB sau khi có đối tác chiến lược là SMBC đã tăng CAR lên mức hơn 14% tại cuối Q1/25, đứng thứ 2 toàn ngành.

• MBB và HDB hiện vẫn đang khóa room ngoại dưới mức 30% lần lượt là 23.2% và 17.5%.

Luật hóa Nghị quyết 42/2017/NQ-CP:

Những điểm thay đổi quan trọng trong dự thảo liên quan đến việc chủ động thu giữ TSĐB giúp các ngân hàng

(i) Giảm bớt áp lực trích lập dự phòng và chi phí xử lý nợ

(ii) Minh bạch hóa và giảm thủ tục trong việc mua bán, xử lý nợ

(iii) Nâng cao ý thức trả nợ của người đi vay giúp cải thiện chất lượng tài sản toàn hệ thống trong dài hạn.

DỰ BÁO LỢI NHUẬN TIẾP ĐÀ TĂNG:

1/ Tín dụng tăng tốc trong Q2/25 nhờ môi trường lãi suất thấp được duy trì

Tín dụng toàn hệ thống bắt đầu tăng mạnh từ tháng 02/2025 nhờ tâm lý tích cực hỗ trợ bởi mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cùng với những chỉ tiêu chính sách tiền tệ được nới thêm.

Tính đến 16/06/2025 tín dụng đã tăng 6.99% so với đầu năm, cao hơn so với mức 3.75% cùng kỳ năm ngoái.

2/ NIM dự báo sẽ không giảm thêm trong Q2/25 so với Q1/25 với kỳ vọng lãi suất cho vay sẽ không giảm thêm trong khi lãi suất huy động có thể giảm nhẹ nhờ tăng trưởng huy động cải thiện trong 6T25.

3/ MBS dự báo LNST các ngân hàng sẽ tăng khoảng 14.7% svck trong Q2/25, khả quan hơn so với mức chỉ 11.0% trong Q1/25

Happy investing!

Ngọc Hiệp

[NgocHiepStock]

• Tăng trưởng GDP ấn tượng: GDP Quý II/2025 đạt khoảng 7,6%, 6 tháng đầu năm đạt 7,3%, tạo nền tảng vững chắc hướng tới mục tiêu tăng trưởng 8% cả năm.
• Giải pháp thúc đẩy tăng trưởng: Chính phủ tập trung khôi phục các động lực truyền thống (đầu tư, xuất khẩu, tiêu dùng) và đẩy mạnh động lực mới như khoa học công nghệ, kinh tế xanh, chuyển đổi số.
• Kiên quyết chống hàng giả, hàng lậu: Phó Thủ tướng nhấn mạnh chính sách “không khoan nhượng” với hành vi buôn lậu, gian lận thương mại và hàng giả.

[NgocHiepStock]

ĐẦU TƯ GÌ CHO 6 THÁNG CUỐI NĂM 2025?

Động lực tăng trưởng nội tại của Việt Nam

Mặc dù các tổ chức quốc tế đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 xuống 6%, Chính phủ Việt Nam vẫn kiên định với mục tiêu đầy tham vọng là đạt 8% tăng trưởng GDP và GDP bình quân đầu người vượt 5.000 USD trong năm nay. Chiến lược kinh tế tập trung vào các chính sách hỗ trợ, tinh gọn bộ máy hành chính và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân.

Chính sách và môi trường kinh doanh

• Một loạt chính sách quan trọng đã được Quốc hội thông qua vào tháng 5/2025, với các cuộc thảo luận tiếp theo dự kiến diễn ra vào tháng 6, cho thấy nỗ lực liên tục nhằm xây dựng một môi trường kinh doanh thuận lợi hơn.

Đầu tư công

• Đầu tư công được xác định là động lực tăng trưởng chính, với mục tiêu giải ngân 100% kế hoạch năm 2025 (gần 826 nghìn tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2024).
• Trong 5 tháng đầu năm 2025, giải ngân đầu tư công đạt 199,3 nghìn tỷ đồng, tăng 38,8% so với cùng kỳ.

Khôi phục sức mua trong nước

• Sức mua trong nước được thúc đẩy bởi các chính sách kích cầu của Chính phủ như giảm thuế VAT, gia hạn thuế và đẩy mạnh phát triển du lịch.
• Doanh thu bán lẻ trong 5 tháng đầu năm 2025 tăng 9,7% so với cùng kỳ, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là du lịch.

Các chỉ số kinh tế tích cực

Bất chấp lo ngại về chính sách thương mại của Mỹ, các chỉ số kinh tế trong 5 tháng đầu năm vẫn duy trì xu hướng tích cực:

• Dòng vốn FDI tăng trưởng ổn định (giải ngân: +7,9% so với cùng kỳ; đăng ký: +51,2% so với cùng kỳ).
• Xuất khẩu tăng 14% so với cùng kỳ (thặng dư 4,7 tỷ USD).
• Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 10,8% so với cùng kỳ.
• Chỉ số PMI tháng 5 cải thiện (đạt 49,8 điểm).
• Các nỗ lực của Việt Nam nhằm thu hẹp thặng dư thương mại với Mỹ được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam đàm phán mức thuế đối ứng thấp hơn mức ban đầu 46%. Triển vọng dài hạn của FDI và xuất khẩu được hỗ trợ bởi:
  • Kế hoạch hành động về cân bằng thương mại hài hòa và bền vững với các đối tác lớn, đa dạng hóa thị trường và sản phẩm xuất khẩu.
  • Tập trung phát triển hạ tầng, đảm bảo nguồn cung điện và hoàn thiện cơ chế hỗ trợ công nghệ, đổi mới sáng tạo.

Tăng trưởng tín dụng và ổn định lãi suất

• Tăng trưởng tín dụng (mục tiêu: +16% so với cùng kỳ; Q1: +3,91% từ đầu năm, tương đương +17,9% so với cùng kỳ) đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các động lực tăng trưởng nội tại.
• Ngân hàng Nhà nước (NHNN) định hướng giữ ổn định mặt bằng lãi suất trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát tốt (CPI 5T25: +3,2% so với cùng kỳ).

---

Kỳ vọng về sự lan tỏa của dòng tiền trên thị trường chứng khoán

• VN-Index đã phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh và tiếp đà tăng trưởng (tháng 5: +8,67% so với tháng trước; lũy kế từ đầu năm: +5,2%), mặc dù đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi một số cổ phiếu trụ thuộc nhóm Vingroup.
• Thanh khoản duy trì ở mức cao trong tháng 5, trong bối cảnh nhà đầu tư tích cực luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành.
• Thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ tiếp đà tăng trưởng, với nhóm Bất động sản được dự báo sẽ dẫn dắt trong ngắn hạn nhờ khung pháp lý thay đổi và bối cảnh thị trường dần ổn định.
• Để chinh phục các mốc cao hơn (tiềm năng là vùng 1.400 điểm), xu hướng tăng trung và dài hạn sẽ cần sự lan tỏa của dòng tiền đến từ các nhóm ngành có tỷ trọng vốn hóa lớn và mang tính dẫn dắt như Ngân hàng, Công nghệ và Bán lẻ để tạo sự cân bằng trước áp lực chốt lời trong ngắn hạn.

---

Triển vọng nửa cuối năm 2025 và rủi ro

• Triển vọng nửa cuối năm 2025 được định hình bởi sự kết hợp giữa các động lực tăng trưởng nội địa mạnh mẽ và những biến động từ các yếu tố ngoại tác, đặc biệt là triển vọng về kết quả đàm phán thương mại với Hoa Kỳ.
• Sự ổn định tỷ giá trong nửa đầu năm 2025 (tăng nhẹ 2,5% từ đầu năm) đã phần nào giúp hanh thông nguồn vốn cho tín dụng và thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công, đặc biệt vào các dự án hạ tầng, tạo nền tảng cho tăng trưởng kinh tế.
• Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn có thể hình thành nếu dòng vốn ngoại vào Việt Nam không đạt kỳ vọng do ảnh hưởng bởi kết quả đàm phán thương mại với Hoa Kỳ trong thời gian tới, đặc biệt là việc Mỹ yêu cầu Việt Nam giảm sự phụ thuộc vào nguồn nguyên vật liệu từ Trung Quốc. Việt Nam dự kiến sẽ tham gia vòng đàm phán kỹ thuật thứ ba vào giữa tháng 6/2025.
• Trong kịch bản kém khả quan hơn, áp lực từ bên ngoài có thể đẩy thị trường vào các nhịp điều chỉnh mới, không loại trừ khả năng chỉ số lùi về kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.240 điểm trong quý III nếu các yếu tố bất lợi kéo dài.
  
  

[NgocHiepStock]

“Bộ Tứ Trụ Cột” cho kinh tế Việt Nam: Giải mã cuộc lột xác vĩ đại

Chứng khoán Việt Nam: Đón sóng lớn từ 4 “Thánh Chỉ” - Đã đến lúc nhìn xa hơn chỉ số Vnindex?

Việt Nam đã đạt được những thành tựu đáng kể trong phát triển kinh tế nhờ mô hình tăng trưởng truyền thống dựa vào vốn FDI, lao động giá rẻ và tài nguyên. Tuy nhiên, mô hình này đang dần cạn kiệt động lực và bộc lộ nhiều hạn chế:

• Năng suất lao động còn thấp: So với các nước trong khu vực như Thái Lan, năng suất lao động của Việt Nam chỉ đạt khoảng 40-50%. Điều này cho thấy sự thiếu hụt về công nghệ, kỹ năng và quy trình làm việc hiệu quả.
• Năng lực đổi mới sáng tạo chưa mạnh: Dù có nhiều nỗ lực, năng lực đổi mới sáng tạo của Việt Nam vẫn còn hạn chế, chưa thực sự tạo ra những đột phá cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
• Tăng trưởng theo chiều rộng đã chạm trần: Việc phụ thuộc quá nhiều vào việc mở rộng quy mô, đầu tư tràn lan đang dần tới giới hạn và không còn hiệu quả như trước.

Giải quyết điểm nghẽn bằng “Bộ Tứ trụ cột”

Nhận thức được những thách thức này, “Bộ Tứ trụ cột” được ban hành với mục tiêu giải quyết các điểm nghẽn lớn và tạo ra một nền tảng phát triển bền vững hơn:

• Thể chế và pháp luật (NQ 66): Hệ thống pháp luật còn chồng chéo, thiếu minh bạch và việc thực thi còn nhiều bất cập đã tạo ra rào cản cho hoạt động kinh doanh và đầu tư dài hạn. NQ 66 tập trung vào việc hiện đại hóa pháp luật , loại bỏ các rào cản, thúc đẩy minh bạch để tạo môi trường kinh doanh thuận lợi.
• Kinh tế tư nhân (NQ 69): Mặc dù đóng góp khoảng 50% GDP, kinh tế tư nhân trước đây chưa thực sự được đặt ở vị trí trung tâm trong chiến lược phát triển quốc gia. NQ 69 khẳng định kinh tế tư nhân là “động lực quan trọng nhất” , đặt mục tiêu đến năm 2030 có 2 triệu doanh nghiệp, đồng thời tạo cơ chế hỗ trợ và củng cố niềm tin để khu vực này phát triển mạnh mẽ.
• Khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo & chuyển đổi số (NQ 57): Trong bối cảnh Cách mạng công nghiệp 4.0 và chuyển đổi số đang thay đổi luật chơi kinh tế toàn cầu, NQ 57 nhấn mạnh vai trò của khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số là động lực chính để Việt Nam thoát khỏi bẫy thu nhập trung bình và nâng cao năng lực cạnh tranh.
• Hội nhập quốc tế (NQ 59): Hội nhập quốc tế tích cực không chỉ giúp Việt Nam mở rộng thị trường, thu hút đầu tư mà còn tiếp thu công nghệ, kiến thức và kinh nghiệm quản lý tiên tiến. NQ 59 định hướng mở rộng không gian hội nhập, tăng cường khả năng thích ứng trong một thế giới đầy biến động.

---

Chuyển tư duy, kiến tạo tương lai

Tổng thể, bốn nghị quyết này không chỉ là những giải pháp đơn lẻ mà còn thể hiện một sự chuyển dịch tư duy lớn từ “quản lý” sang “phục vụ”, từ “bảo hộ” sang “cạnh tranh công bằng” và từ “ngăn cấm” sang “quản lý minh bạch”. “Bộ Tứ trụ cột” được kỳ vọng sẽ tạo nên một cấu trúc vững chắc như “kiềng bốn chân”, giúp Việt Nam:

• Thoát khỏi mô hình tăng trưởng cũ: Chuyển đổi từ mô hình dựa vào đầu tư và khai thác tài nguyên sang mô hình dựa trên năng suất, đổi mới sáng tạo và hệ thống vận hành minh bạch.
• Nâng cao khả năng cạnh tranh: Tăng sức thích ứng trong một thế giới đầy biến động, chủ động nắm bắt các xu thế mới như kinh tế số, AI, năng lượng tái tạo và ESG.
• Xây dựng nền tảng vững chắc hướng đến mục tiêu 2045: Đưa Việt Nam trở thành một quốc gia phát triển, có thu nhập cao, với nền kinh tế số đóng góp 30-50% GDP.

Những “thánh chỉ” này thực sự là kim chỉ nam quan trọng cho sự phát triển của Việt Nam trong những thập kỷ tới.

Chân thành
Ngọc Hiệp

[NgocHiepStock]

AE SHORT THỦ HOLD VỊ THẾ THẤY SAO?

Pick đại đại 3 CP của 3 ngành hoàn toàn khác nhau đa phần toàn nến xanh thay vì đỏ.



Không biết góc nhìn của người fullcash cầm tiền ở vùng 1200 điểm thấy như thế nào?

Đầu tư chứng khoán thường khiến nhà đầu tư cảm thấy “lưng chừng” giữa việc mua vào (sợ đỉnh) và không mua (sợ bỏ lỡ). Tuy nhiên, thị trường luôn vận hành theo những quy luật đơn giản, khác với sự phức tạp mà nhà đầu tư thường hình dung. Để thành công, việc hiểu và hành động theo các chu kỳ thị trường là vô cùng quan trọng.

1/ Bản chất của sự “Lưng chừng” và Chu kỳ Thị trường

Cảm giác “lưng chừng” là điều thường thấy trong đầu tư, khi nhà đầu tư luôn sợ hãi việc mua vào khi giá đã cao và tiếc nuối khi không mua khi cổ phiếu tăng. Tuy nhiên, thị trường không phức tạp như suy nghĩ của nhiều người.

Nó vận động theo 4 giai đoạn chính: sinh ra trong ảm đạm, lớn lên trong nghi ngờ, sinh trưởng trong niềm tin, và chết đi bởi hưng phấn và thỏa mãn.

Chúng ta thường phức tạp hóa vấn đề, đòi hỏi sự an toàn tuyệt đối và thường chỉ tham gia mạnh mẽ vào giai đoạn cuối, dẫn đến thua lỗ.

2/ Tầm quan trọng của Giai đoạn “Ảm đạm”

Thay vì phức tạp hóa, nhà đầu tư chỉ cần tập trung vào việc nhận diện giai đoạn thị trường “sinh ra trong ảm đạm”. Đây là thời điểm các dòng tiền thông minh âm thầm thu gom cổ phiếu từ những nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn, bán ra với giá rẻ mạt.

Nếu phải trải qua cảm giác “lưng chừng”, hãy trải qua nó trong chu kỳ này – chu kỳ của giá vốn thấp và sự chặt chẽ của cổ phiếu. Việc tham gia sớm vào “bữa tiệc” của thị trường khi nó còn ảm đạm sẽ giúp bạn gặt hái thành quả lớn khi bữa tiệc bắt đầu.

3. Nâng cao Năng lực để Ứng biến với Thị trường

Thị trường liên tục đào thải những nhà đầu tư không nắm bắt được chu kỳ. Nhiều người mua đỉnh bán đáy ngay cả trong giai đoạn khởi đầu của thị trường, dẫn đến kiệt quệ và không còn khả năng tham gia khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng. Để tránh bị đào thải và tận hưởng “bữa tiệc” của thị trường, nhà đầu tư cần không ngừng nâng cao năng lực bản thân để ứng biến linh hoạt trong từng chu kỳ.

Đừng để cảm giác “lưng chừng” khiến bạn bỏ lỡ những cơ hội tiềm năng.

Ngọc Hiệp

[NgocHiepStock]

Đầu tư là cả một hành trình !
Đích đến là sự chiến thắng bản thân.

Sự kiên trì thật ra không phải là một tính cách. Đối với việc đầu tư đó là một sự luyện tập. Có lúc, sự kiên trì, kiên nhẫn tàn phá tâm lý của bạn bằng sự thôi thúc chốt lời hoặc thôi thúc gồng lỗ.

Trên hành trình ấy là cuộc đấu trí với bản thân, với đám đông, với thị trường, với những tiếng thì thầm bên tai.

Không có con đường nào là màu hồng, cũng không có con đường tắt. Cái gì càng dễ đến lại càng dễ mất. Và cũng chẳng có bữa tiệc nào mà miễn phí.

Thép được tôi trong lửa, được rèn bởi búa và đe.

Sự trưởng thành của một nhà đầu tư là vượt qua những ngưỡng cản trong tâm lý bản thân. Phá cản tâm.

Chỉ khi không ngừng cố gắng, chấp nhận đối diện sai lầm, cải tiến hệ thống, học hỏi không ngừng và đi tìm những ý tưởng mới… Ất có ngày hái quả ngọt.

Ngọc Hiệp

[NgocHiepStock]

Vnindex tháng 08: Giảm đột ngột hoảng loạn - Kéo FOMO dụ cầu “chuộc hàng” giá cao, NĐT cần chú ý điều gì?

Nền tảng thị trường đang tái thiết lập trước đợt tăng mới. Thị trường duy trì xu hướng tăng ổn định trong hai tháng qua, với Vnindex tăng gần 170 điểm. Những phiên gần đây ghi nhận biến động mạnh và thanh khoản cao, phản ánh áp lực chốt lời gia tăng và rủi ro điều chỉnh ngắn hạn.

Việc các chỉ số dao động trong biên độ lớn sẽ tiềm ẩn rủi ro nếu nhà đầu tư ra vào sai nhịp. Nhìn chung tháng 08 sẽ là một tháng BIẾN ĐỘNG CAO: TRẦN/SÀN cả chiều tăng lẫn chiều giảm để xây biên ở vùng giá cao. Sẽ xảy ra những hiện tượng: Giảm đột ngột trong trạng thái hoảng loạn - Và kéo FOMO dụ cầu “chuộc hàng” ở vùng giá cao.

Vnindex đã có một giai đoạn tăng tốc rực rỡ. Trải qua mùa hoa rực rỡ nhất “hồi sinh sau đống tro tàn” sau khi tạo đáy chữ V vào tháng 04/2025 thuế quan và giải chấp margin call liên tục xu trì xu hướng hồi phục và vượt mốc 1.500 điểm.

NGÀNH LEADERS: Dịch vụ Tài Chính (Ngân hàng & Chứng khoán) và BĐS.

1/ Nhóm Chứng khoán dẫn dắt thị trường, tăng 42,7% theo tháng, nhờ gia tăng kỳ vọng về khả năng nâng hạng thị trường. Động lực chính từ (1) hoạt động cho vay margin khởi sắc; (2) thu nhập từ danh mục đầu tư cải thiện.

2/ Ngân hàng luôn là leaders của thị trường được hỗ trợ bởi: (1) Nghị quyết 42 được thông qua (2) Ngày 31/7, NHNN công bố điều chỉnh tăng hạn mức tín dụng 2025, đồng thời định hướng duy trì lãi suất thấp – tín hiệu rõ ràng về việc duy trì các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ.

3/ Nhóm BĐS tăng 20,9% theo tháng, bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, được hỗ trợ bởi khung pháp lý thuận lợi.

Triển vọng trung - dài hạn: Niềm tin tiếp tục cải thiện. Mục tiêu Vnindex năm 2025 lên 1.690–1.720:
1/ Phản ánh triển vọng thương mại khả quan khi khung thuế đối ứng đã rõ nét.
2/ Kỳ vọng ít nhất hai lần Fed cắt giảm lãi suất trước thềm cuối năm đang được củng cố.
Các động lực chính gồm: khả năng nâng hạng thị trường, triển vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc - tạo nền tảng cho sự cải thiện định giá và củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Vnindex 1601 điểm, ngày 12/08/2025

Ngọc Hiệp