Vinamilk (VNM) chính thức chốt quyền chi trả cổ tức đợt cuối năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 18,5% (1.850 đồng/cổ phiếu).
Với gần 2,09 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, ông lớn ngành sữa sẽ dốc túi chi ra tổng cộng khoảng 3.866 tỷ đồng tiền tươi thóc thật để phát cho cổ đông vào ngày 17/07 tới đây. Trong đó, riêng “bố già” SCIC chuẩn bị đút túi gần 1.400 tỷ đồng.
Giữa bối cảnh vĩ mô thế giới đầy áp lực với những thông điệp diều hâu từ Tân Chủ tịch Fed, nước đi “chia tiền” sòng phẳng này của VNM mang lại những insight thực chiến gắt gao mà anh em thích trường phái “ăn chắc mặc bền” cần phải bóc tách:
1. Bản lĩnh của “cỗ máy in tiền” không góc chết
Giữa thời buổi doanh nghiệp thèm khát thanh khoản, việc VNM dốc gần 3.900 tỷ đồng trả cổ tức (trước đó tháng 10/2025 đã tạm ứng một đợt hơn 5.200 tỷ với tỷ lệ 25%) là minh chứng đanh thép nhất cho thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi cực kỳ thặng dư. Khi mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng nhích lên, những doanh nghiệp ôm núi tiền mặt dồi dào thu từ sữa mỗi ngày như VNM không chỉ miễn nhiễm với chi phí tài chính mà còn đút túi hàng ngàn tỷ đồng lãi tiền gửi ngân hàng.
2. Quá trình tái cấu trúc bắt đầu hái quả ngọt
Thị giá VNM thời gian qua có phần chịu áp lực nén giảm do nhỏ lẻ chê “già cỗi” và sụt giảm thị phần. Tuy nhiên, nhìn thẳng vào thực tế, động lực tăng trưởng chính của VNM đang rõ nét hơn bao giờ hết khi họ cơ bản hoàn thành tái cấu trúc hệ sinh thái phân phối từ năm 2025. Bước sang năm 2026, VNM tự tin đặt mục tiêu doanh thu kỷ lục mới vượt 66.400 tỷ đồng. Một doanh nghiệp vừa hồi sinh phong độ tăng trưởng, vừa cam kết dành tối thiểu 50% lợi nhuận để chia tiền mặt thì rõ ràng đây là một “vịnh tránh bão” hạng sang cho dòng tiền lớn.
3. Tư duy của phe “đầu tư giá trị” lên tiếng
Lịch sử chứng minh, mỗi khi thị trường chung bước vào giai đoạn kén chọn và phân hóa sâu sắc, dòng tiền thông minh sẽ tự động rời bỏ những bánh vẽ “đếm cua trong lỗ” để tìm về những cổ phiếu có tài sản thực và bệ đỡ cổ tức chuẩn chỉ. Sau chuỗi đại tiệc cổ tức của họ nhà Vin (VHM, VRE) hay DDV, phát súng này của VNM chính là mồi lửa tiếp theo kích hoạt dòng tiền đầu tư phòng thủ trỗi dậy. Đứng trước ngày giao dịch không hưởng quyền (26/06), phe cầm tiền chắc chắn sẽ phải cân não xem có nên “nhặt dép” VNM ở vùng giá chiết khấu sâu này hay không.
