Cổ phiếu VNM có tiềm năng tăng gần 24% trong thời gian tới
Trần Thị Tú Anh
Thứ 5, 13/02/2025 06:00
0
Công ty chứng khoán cho biết, VNM sẽ tiếp tục đầu tư vào hoạt động R&D mới, cũng như thúc đẩy thương mại điện tử để trực tiếp kết nối với người tiêu dùng.
Nhận định đầu tư
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): VN-Index giảm điểm nhẹ và suy yếu dần về cuối phiên. Động lượng của lực cầu đã cho thấy sự dè dặt hơn trong phiên 12/2 khi trạng thái mua đuổi đã hạn chế ở các nhóm dẫn dắt. Điểm tích cực là nhịp điều chỉnh không kích hoạt áp lực bán tháo mạnh và các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang giữ trụ tốt cho chỉ số.
Nhiều khả năng thị trường tiếp tục chịu chi phối bởi xu hướng đi ngang nên vận động tăng/giảm đan xe, phản ứng trái chiều tại các vùng kháng cự/hỗ trợ có thể sẽ còn tiếp diễn.
Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 12/2
Chứng khoán Đông Á (DAS): VN-Index đang có kháng cự ở vùng 1.280 điểm, khối lượng tích lũy vùng đỉnh lớn.
Nhà đầu tư có thể chốt lời các vị thế ngắn hạn, tiếp tục nắm giữ danh mục đầu tư trung dài hạn với nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, ngân hàng, hóa chất và nhóm cổ phiếu đầu tư công.
*Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN)*: Thị trường có thể sẽ tiếp tục nhịp điều chỉnh trong phiên kế tiếp và mức 1.260 - 1.265 điểm được xem là vùng hỗ trợ gần nhất của chỉ số VN-Index.
Đồng thời, YSVN kỳ vọng thị trường khó có thể điều chỉnh mạnh và sớm quay trở lại đà tăng. Điểm tích cực là thanh khoản duy trì ở mức cao và tâm lý lạc quan vẫn duy trì.
Khuyến nghị đầu tư
-
VNM (CTCP Sữa Việt Nam - Vinamilk): Trung lập. Giá mục tiêu 1 năm là 75.000 đồng/cổ phiếu, tăng 23,6% so với hiện tại.
Doanh thu thuần tiếp tục giảm do doanh thu nội địa. VNM công bố doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST) hợp nhất trong quý IV/2024 lần lượt đạt 15.400 tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ) và 2.150 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ), thấp hơn 6% ước tính LNST của SSI Research.
Doanh thu nội địa tiếp tục giảm 2% so với cùng kỳ, trong khi thị trường quốc tế tăng 4% so với cùng kỳ (xuất khẩu trực tiếp giảm 4% so với cùng kỳ nhưng doanh thu của các công ty con nước ngoài tăng 11%).
Theo AC Nielsen, ngành sữa Việt Nam đã có mức tăng nhẹ từ tháng 7-11/2024 (1-1,5% so với cùng kỳ) sau nhiều quý liên tiếp tăng trưởng âm.
LNST quý IV/2024 giảm 9% so với cùng kỳ do doanh thu giảm và biên lợi nhuận gộp thấp hơn. Biên lợi nhuận gộp giảm 112 điểm cơ bản so với cùng kỳ xuống 40,1% do chi phí nguyên liệu tăng cao vào cuối năm.
Công ty chia sẻ rằng sẽ phải theo dõi sát những biến động của chi phí nguyên liệu trong thời gian tới để đảm bảo mức biên lợi nhuận gộp không giảm thêm. Biên lợi nhuận ròng giảm từ 15,1% trong quý IV/2023 xuống 13,9% trong quý IV/2024, một phần được bù đắp bởi chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) thấp hơn.
Lũy kế năm 2024, VNM ghi nhận doanh thu thuần và LNST hợp nhất lần lượt là 61.800 tỷ đồng (2,3% so với cùng kỳ) và 9.450 tỷ đồng (4,8% so với cùng kỳ), thấp hơn 2,6% ước tính LNST cả năm 2024 của chúng tôi, và hoàn thành sát mục tiêu LNST năm của công ty.
Tập trung hơn vào thị trường nội địa với trang trại sữa và nhà máy thịt mới. Nhà máy sữa Hưng Yên của Vinamilk dự kiến sẽ bắt đầu xây dựng vào quý II/2025, trong khi mảng thịt bò Vinabeef (liên doanh với Sojitz) đã bắt đầu được bán tại các siêu thị lớn từ tháng 12/2024.
Sau chiến dịch thay đổi nhận diện thương hiệu, VNM sẽ tiếp tục đầu tư vào hoạt động R&D mới, cũng như thúc đẩy thương mại điện tử để trực tiếp kết nối với người tiêu dùng.
SSI Research hiện khuyến nghị Trung lập đối với cổ phiếu VNM, với giá mục tiêu 1 năm là 75.000 đồng/cổ phiếu.
