1. Thông tin doanh nghiệp
VPB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng là một trong những ngân hàng hàng đầu tại Việt Nam, được thành lập vào năm 1993. Với hơn 30 năm hoạt động trong lĩnh vực tài chính, VPBank đã không ngừng phát triển và trở thành một trong những ngân hàng uy tín và tin cậy nhất trên thị trường.
Ngân hàng VPBank chuyên cung cấp các dịch vụ tài chính đa dạng và chất lượng cao, bao gồm: tiết kiệm, tín dụng, cho vay, thanh toán, đầu tư và bảo hiểm. Nắm bắt xu hướng số hóa và kỹ thuật số trong ngành ngân hàng, VPBank đã không ngừng đầu tư và phát triển các dịch vụ công nghệ tiên tiến nhằm mang đến trải nghiệm tốt nhất cho khách hàng. Sự tiên phong này đã giúp VPBank trở thành một trong những ngân hàng tiên phong trong việc ứng dụng công nghệ mới và tạo ra các sản phẩm dịch vụ tiện ích, thú vị và an toàn.
2. Kết quả kinh doanh
Kết quả kinh doanh của VPB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng trong quý đầu tiên năm 2023 (1Q2023) là như sau:
-
Lợi nhuận sau thuế (LNTT): Đạt 2,550 tỷ VND, giảm 77.1% so với cùng kỳ năm trước (YoY).
-
Thu nhập lãi thuần: Đạt 9,534 tỷ VND, giảm 7.3% so với quý trước (QoQ) và giảm 3.6% so với cùng kỳ năm trước (YoY).
-
Thu nhập ngoài lãi: Đạt 2,825 tỷ VND, tăng 13.7% so với quý trước (QoQ) nhưng giảm đáng kể 66.3% so với cùng kỳ năm trước (YoY).
-
Tổng thu nhập hoạt động (TOI): Đạt 12,359 tỷ VND, giảm 3.2% so với quý trước (QoQ) và giảm 32.4% so với cùng kỳ năm trước (YoY).
-
Chi phí trích lập dự phòng: Duy trì mức cao, đạt 6,386 tỷ VND, giảm 12.8% so với quý trước (QoQ) và tăng đáng kể 54.5% so với cùng kỳ năm trước (YoY).
Như vậy, mặc dù VPB có tăng trưởng thu nhập ngoài lãi trong quý đầu tiên năm 2023 so với quý trước, tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đã giảm đáng kể do sự ảnh hưởng của chi phí trích lập dự phòng duy trì mức cao. So với cùng kỳ năm trước, cả thu nhập lãi thuần và tổng thu nhập hoạt động đều giảm đáng kể, làm giảm LNTT đáng kể trong quý. Điều này có thể phần nào phản ánh tình hình kinh doanh chịu ảnh hưởng của những thay đổi và biến động trong môi trường kinh doanh và tài chính năm 2023.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
VPB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng là một doanh nghiệp có tiềm năng đáng chú ý trong lĩnh vực ngân hàng và tài chính tại Việt Nam. Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, nhưng VPB cũng có nhiều điểm mạnh và cơ hội để phát triển trong tương lai.
Tăng trưởng tín dụng là mục tiêu quan trọng trong chiến lược phát triển của VPB. Năm 2023, VPB đã đặt kế hoạch đạt tăng trưởng tín dụng 33%. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng trong quý đầu tiên năm 2023 chỉ đạt 4.9%, hoàn thành 14.8% so với mục tiêu đề ra. KBSV đánh giá rằng hoàn thành kế hoạch tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh cầu thị trường trong nước và quốc tế đang yếu là một thách thức không nhỏ đối với VPB, đặc biệt là trong việc mở rộng sản xuất kinh doanh và tác động đến nhu cầu vay mới.
Tuy nhiên, trong phần còn lại của năm 2023, vẫn có những yếu tố tích cực có thể kỳ vọng. Thị trường dự đoán các động thái giảm lãi suất điều hành để kéo nền lãi suất cho vay xuống mức thấp hơn, từ đó cải thiện nhu cầu tín dụng của ngân hàng. Thanh khoản cũng được cải thiện nhờ tăng trưởng huy động thị trường 1 ở mức cao trong quý đầu tiên năm 2023. Bên cạnh đó, VPB có nền tảng vốn vững chắc, thuộc nhóm ngân hàng có tỷ lệ CAR cao nhất, đạt 14.5% tính đến hết 1Q2023. Điều này giúp VPB có khả năng đáp ứng room tăng trưởng tín dụng lớn và vượt qua thách thức trong môi trường kinh doanh không ổn định.
Thỏa thuận bán 15% cổ phần cho Ngân hàng Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) mang lại nhiều lợi thế cho VPB trong trung và dài hạn. Khoản đầu tư từ SMBC cải thiện nguồn vốn cấp 1 và nâng cao tỷ lệ an toàn vốn CAR của VPB. Hợp tác chiến lược với SMBC cũng là cơ hội để VPB tiếp cận các nguồn vốn vay offshore chi phí thấp trong tương lai, từ đó cải thiện NIM của ngân hàng. Đồng thời, VPB có thể khai thác thế mạnh với tệp khách hàng FDI có mối quan hệ với SMBC. SMBC là một trong ba tập đoàn tài chính ngân hàng lớn nhất Nhật Bản, việc trở thành cổ đông chiến lược sẽ đóng góp quan trọng vào việc cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của VPB trong dài hạn.
Tuy nhiên, VPB cũng đối mặt với áp lực trích lập dự phòng duy trì ở mức cao trong phần còn lại của năm. Tỷ lệ nợ xấu 1Q2023 của VPB đã tăng lên 6.24%, và tỷ lệ Nợ nhóm 2/tổng dư nợ cũng tăng mạnh đạt 8.22%, cao nhất trong nhóm ngân hàng theo dõi. Điều này đòi hỏi VPB phải duy trì mức trích lập dự phòng cao để đối phó với chất lượng tài sản bị ảnh hưởng trong bối cảnh chất lượng kinh tế chung có diễn biến tiêu cực.
Tóm lại, VPB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng đang đối mặt với những thách thức và cơ hội trong môi trường kinh doanh phức tạp và biến động. Sự hợp tác chiến lược với SMBC, cùng với nền tảng vốn vững chắc và các yếu tố tích cực trong môi trường kinh doanh, sẽ định hướng cho VPB tiếp tục phát triển và đạt được thành công trong tương lai. Tuy nhiên, để vượt qua những khó khăn, VPB cần định hướng chiến lược hợp lý và đáp ứng linh hoạt với biến đổi thị trường và nhu cầu của khách hàng.
4. Định giá cổ phiếu
Để định giá cổ phiếu của VPB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng, TOPFIN kết hợp hai phương pháp định giá là P/B với giá trị trung bình cổ phiếu top đầu của ngành bank ~2, định giá PE trung bình ngành đang ở 9.5. Định giá hợp lý của cổ phiếu VPB trong năm 2023 được ước tính là 24.000 đồng/cổ phiếu so với giá 22.100 hiện tại.
Cổ phiếu thích hợp NĐT nắm giữ theo khuyến nghị TopFIN mua vào vùng 19-20 tháng 6 vừa rồi.
Nhà đầu tư có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại:https://topfin.com.vn/#/dashboard/analysis