Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB): Tăng trưởng dẫn đầu ngành, chất lượng tài sản vẫn trong tầm kiểm soát
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) vừa tổ chức buổi gặp gỡ nhà đầu tư nhằm cập nhật kết quả kinh doanh quý 2/2026 cùng những định hướng cho nửa cuối năm. Điểm đáng chú ý nhất là thanh khoản hệ thống được đánh giá đang có chiều hướng cải thiện, khi lãi suất huy động trên thị trường 1 được cho là đã tiệm cận vùng đỉnh và có dư địa hạ nhiệt trong quý 4. Trên nền tảng đó, ngân hàng bày tỏ sự tự tin sẽ hoàn thành các chỉ tiêu lợi nhuận đã được đại hội cổ đông thông qua, nhờ đà tăng trưởng dẫn đầu ngành tại ngân hàng mẹ, sự cộng hưởng ngày càng rõ nét từ các công ty con trong hệ sinh thái, cùng chất lượng tài sản vẫn được duy trì trong tầm kiểm soát.
Về bức tranh vĩ mô, tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm được kỳ vọng tiếp tục dựa vào động lực đầu tư, đặc biệt là đầu tư công, với dự báo tăng trưởng GDP dao động 8-9%. Lạm phát được nhìn nhận sẽ nằm trong khoảng 4,5-5,5%, khi giá dầu ở mức thấp hơn phần nào bù trừ cho áp lực tăng của chi phí vật liệu xây dựng. Mặt bằng lãi suất cao được cho là sẽ làm chậm lại nhu cầu tín dụng và nhà ở, nhưng đồng thời hỗ trợ hoạt động huy động vốn cũng như sự ổn định của tỷ giá USD/VND. Lãi suất chứng chỉ tiền gửi được nhận định có thể đã tạo đỉnh và còn dư địa giảm nhẹ vào quý 4. Cán cân thương mại cũng được kỳ vọng cải thiện trong nửa cuối năm, dù áp lực từ nhập khẩu phục vụ đầu tư và các rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu. Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm nay được dự báo trong khoảng 16,5-18%.
Tại VPB, tăng trưởng tín dụng hợp nhất nửa đầu năm đạt 25%, vượt xa mức trung bình 8% của toàn hệ thống. Ban lãnh đạo cho biết tốc độ này sẽ chậm lại trong nửa cuối năm, qua đó giúp thu hẹp chênh lệch giữa tín dụng và huy động, cải thiện các chỉ số thanh khoản. Xét theo phân khúc, tín dụng bán lẻ tăng 15%, hộ kinh doanh tăng 17%, trong khi khách hàng doanh nghiệp bao gồm nhóm SME tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng với sự đa dạng về ngành nghề; ngân hàng đang cân bằng tỷ trọng giữa nhóm SME quy mô lớn và micro-SME. Dư nợ bất động sản tăng 16,6% so với quý trước, song tỷ trọng tín dụng bất động sản và xây dựng vẫn được giữ dưới ngưỡng 35% tổng dư nợ. Đáng chú ý, tín dụng cho khu công nghiệp tăng khoảng 87% từ nền thấp nhờ dòng vốn FDI, trong khi tín dụng nhà ở xã hội tăng khoảng 15 lần từ mức nền rất thấp. Tín dụng bất động sản nhà ở tập trung chủ yếu tại Hà Nội, TP. HCM và Hải Phòng, những khu vực có nhu cầu cho thuê ổn định. Đối với các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia vừa được loại khỏi hạn mức tín dụng, ngân hàng cho biết chưa có kế hoạch tài trợ trực tiếp mà sẽ tập trung đáp ứng nhu cầu vốn lưu động trong hệ sinh thái nhà thầu và nhà cung cấp liên quan.
Về biên lãi ròng, ban lãnh đạo định hướng NIM nửa cuối năm ở mức 4,3-4,5%, tương đối phù hợp với mục tiêu cả năm khoảng 4,4%. Về nguồn vốn, VPB đã hoàn tất khoản vay hợp vốn liên kết bền vững trị giá 1,44 tỷ USD với SMBC cùng 15 định chế tài chính quốc tế trong tháng 6, và dự kiến huy động thêm khoảng 1,2 tỷ USD trong nửa cuối năm. Dư nợ vay nước ngoài hiện vào khoảng 5 tỷ USD, trong khi chi phí swap giảm mạnh trong ba tháng qua đã giúp tiết giảm đáng kể chi phí chuyển đổi nguồn vốn ngoại tệ sang VND. Mục tiêu tăng trưởng huy động cả năm được nâng lên khoảng 35%, với các công cụ hỗ trợ gồm chứng chỉ tiền gửi doanh nghiệp, chứng chỉ tiền gửi Lộc Thịnh Vượng và mở rộng CASA qua các kênh số, trong đó có tích hợp Apple Pay. Về kế hoạch vốn, ngân hàng dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại vào quý 3 hoặc quý 4, sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt, đồng thời đang đàm phán tích cực cho phương án phát hành riêng lẻ. Ngân hàng cũng cho biết đang ở vị thế tiên phong trong việc áp dụng chuẩn Basel III, với mức độ sẵn sàng cao ở các tỷ lệ LCR và NSFR.
Nguồn thu ngoài lãi ghi nhận diễn biến tích cực khi thu nhập phí thuần tăng hơn gấp đôi trong nửa đầu năm, đến từ phí dịch vụ ngân hàng, phí bảo hiểm của OPES, dịch vụ tư vấn của công ty chứng khoán trong hệ sinh thái, cùng hoạt động môi giới, kinh doanh nguồn vốn và ngân hàng đầu tư. Thu nhập từ thu hồi nợ xấu tăng 26% so với cùng kỳ, trong đó FE Credit đóng góp gần 40%, trong khi chi phí liên quan đến GPBank ở mức thấp hơn cũng góp phần bù đắp áp lực lên NIM từ chi phí vốn gia tăng.
Về chất lượng tài sản, rủi ro được đánh giá vẫn trong tầm kiểm soát cho nửa cuối năm. Tỷ lệ nợ xấu theo Thông tư 31 dự kiến được giữ dưới 2,5% cho cả năm, so với mức 2,03% ghi nhận trong quý 2. Ngân hàng đang trong quá trình nâng cấp hệ thống phê duyệt tín dụng nhằm kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn. Đáng chú ý, tài sản có rủi ro (RWA) chỉ tăng 6,5% so với quý trước, thấp hơn nhiều mức tăng trưởng tín dụng 12,6% cùng kỳ, nhờ hệ số rủi ro thấp hơn áp dụng cho các khoản vay nhà ở xã hội và chủ đầu tư khu công nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao.
Ở khối công ty con, công ty chứng khoán trong hệ sinh thái VPBank hiện xếp thứ 8 về thị phần môi giới, với mục tiêu nâng lên 4,8% thị phần cả năm so với 3,6% trong nửa đầu năm. Số lượng khách hàng hoạt động tăng khoảng 49% trong sáu tháng, dư nợ margin tăng 12%, trong khi lãi suất cho vay margin được điều chỉnh tăng trong quý 2 nhằm bảo vệ biên lợi nhuận. Giá trị các thương vụ ngân hàng đầu tư mảng trái phiếu đạt 18.700 tỷ đồng trong nửa đầu năm, với mục tiêu khoảng 17.000 tỷ đồng cho nửa cuối năm; ROE nửa đầu năm đạt khoảng 14%. Công ty cũng lên kế hoạch huy động 50 triệu USD trong tháng 9 và một khoản vay hợp vốn 200 triệu USD khác trong nửa cuối năm, đồng thời tái khẳng định mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm tăng 40% so với cùng kỳ, với doanh thu và đầu tư trái phiếu đóng vai trò bộ đệm hỗ trợ.
Tại FE Credit, tăng trưởng cho vay đạt 5,3% và lợi nhuận trước thuế đạt 153 tỷ đồng trong nửa đầu năm, thấp hơn kỳ vọng ban đầu do sức cầu tiêu dùng phục hồi chậm và điều kiện vĩ mô còn nhiều thách thức. Đây được xem là điểm chưa đạt kế hoạch rõ nét nhất so với mục tiêu năm 2026 đặt ra hồi đầu năm, và tiếp tục là yếu tố cần được theo dõi sát trong các quý tới. Ngược lại, GPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 730 tỷ đồng trong nửa đầu năm, vượt mục tiêu đề ra cho giai đoạn này, dù kết quả của đơn vị này chưa được hợp nhất vào báo cáo tài chính của tập đoàn do vẫn đang trong quá trình tái cấu trúc.