1. Chỉ số EPS tăng trưởng liên tục
EPS của VRE tăng trưởng liên tục trong 4 quý gần nhất. Điều này là một trong những yếu tố khiến VRE thu hút dòng tiền từ các nhà đầu tư. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính đóng góp chủ yếu trong cơ cấu lợi nhuận, sức khỏe tài chính tốt, và lợi thế khi thuộc hệ sinh thái Vingroup là một trong những điều kiện có thể làm cho VRE bật tăng trong giai đoạn tới.
2. Triển vọng doanh thu
Nguồn thu chính của VRE tới từ cho thuê mặt bằng bán lẻ trong các TTTM và chuyển nhượng shophouse ở xung quanh dự án, lần lượt đóng góp ~78% và 22% doanh thu của VRE trong 06 năm trở lại đây. Theo đó, một số yếu tố hỗ trợ tăng trưởng doanh thu cho VRE 2023 có thể kể đến sau đây:
Nhu cầu mua sắm tại Trung tâm thương mại khởi sắc
Việc mua sắm tại các trung tâm thương mại ngày càng phổ biến và mở rộng. Đặc biệt khi thu nhập của người dân Việt Nam đang tăng dần cùng với đà tăng của tầng lớp thượng lưu.
Mặc dù nền kinh tế còn đối mặt với nhiều khó khăn, tốc độ tăng tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 6 tháng 2023 vẫn đạt mức tăng tích cực, tăng 10,9% so với cùng kỳ năm trước, tương đương cùng kỳ năm 2022, Mặt bằng bán lẻ ở khối đế chung cư, trung tâm thương mại tại các TP lớn vẫn diễn biến sôi động, công suất cho thuê đạt trên 85% với giá thuê tiếp tục tăng. Lượng khách tới các Trung tâm thương mại của VRE Q2/2023 tăng lần lượt 3% so với quý trước và 35% so với cùng kỳ, tương đương 97% mức trước đại dịch.
Tỷ lệ lắp đầy
VRE có 83 TTTM trên cả nước. mảng cho thuê tăng trưởng mạnh khi không chi hỗ trợ khách thuê (trong khi Q1/22 chi 464 tỷ đồng) và 3 trung tâm thương mại (TTTM) mới được khai trương kể từ Q2/22, bao gồm VMM Smart City, VCP Mỹ Tho và VCP Bạc Liêu với GFA tăng thêm ~93.000m2/.
Mảng cho thuê mặt bằng bán lẻ đóng góp tỷ trọng doanh thu nhiều nhất cho VRE, dự kiến sẽ là động lực tăng trưởng chính cho doanh nghiệp trong 2023, với tỷ lệ lắp đầy các TTTM và diện tích sàn thương mại phục hồi trở lại tương đương mức trước đại dịch Covid – 19. Mức tăng trưởng này có thể chững lại vào 2 quý cuối năm, tuy nhiên với giá thuê mặt bằng dự kiến sẽ tăng khoảng 10% trong năm 2023 sẽ giúp VRE duy trì mức lợi nhuận bền vững
VRE có thể duy trì số lượng khách hàng tới TTTM ổn định nhờ danh mục khách thuê cố định rất đa dạng. Tệp khách hàng thuê sẵn có gồm những thương hiệu nổi tiếng (Uniqlo, Muji, H&M, Dior, Innisfree, Showroom của Vinfast, bố trí các trạm sạc xe điện Vinfast …) thu hút giới trẻ và tầng lớp thu nhập trung bình/cao tại Việt Nam.
Tối ưu hóa chi phí
VRE đã tối ưu hóa chi phí năng lượng thông qua việc lắp đặt hệ thống năng lượng mặt trời tại các TTTM, theo đó, 50 TTTM (chiếm 61% tổng số TTTM của VRE) đã được lắp đặt hệ thống năng lượng mặt trời và dự kiến sẽ có thêm 8 TTTM sẽ có năng lượng mặt trời được lắp đặt vào năm 2023
Không áp dụng gói hỗ trợ cho thuê giúp doanh nghiệp hạn chế được 1 lượng lớn chi phí. Tuy nhiên, để đảm bảo tối ưu lợi nhuận, doanh nghiệp vẫn duy trì giá cho thuê phù hợp cho từng nhóm khách thuê thích hợp.
3. Lợi thế cạnh tranh
• Thứ nhất, cho thuê TTTM có biên lợi nhuận cao và dòng tiền ổn định (chi phí cố định lớn nhất là chi phí khấu hao, không phải chi phí tiền mặt
• Sở hữu mô hình Trung tâm thương mại nằm ở các vị trí đắc địa
• Nằm trong hệ sinh thái Vingroup: sự trợ giúp lớn từ quỹ đất và hệ sinh thái của Vingroup giúp VRE tăng lợi thế cạnh tranh. Theo đó, quỹ đất và cư dân Vinhomes cung cấp lượng khách thuê và khách đến TTTM cho VRE, xung quanh những dự án lớn của VRE luôn song song với một số khu đô thị như: VinHomes, Vinmec, … VRE có độc quyền phát triển dự án bán lẻ tại các dự án của VIC7 với quỹ đất đủ cho 30 năm tới
=>Nhìn chung, nằm trong hệ sinh thái Vingroup với nhiều lợi thế cạnh tranh so với các doanh nghiệp cùng ngành. Đồng thời, VRE sở hữu lợi thế về quy mô chuỗi TTTM, GFA cho thuê của VRE đạt 1,75 triệu m2 , vượt xa các đối thủ lớn khác như CT TNHH AEON Việt Nam, Central Retail, … giúp VRE có khả năng cạnh tranh cao trong thị trường Việt Nam rất phân mảnh và còn kém phát triển.