VTD: Lợi nhuận phục hồi khi Việt Nam mở cửa du lịch trở lại – Thăm DN
-
CTCP Du lịch Vietourist (UPCoM: VTD) là một trong 10 công ty điều hành tour du lịch hàng đầu Việt Nam. VTD cũng hoạt động trong các mảng kinh doanh khác, với hệ thống khách sạn & khu nghỉ dưỡng từ 3 đến 4 sao và công viên văn hóa
-
Năm 2021 là một năm khó khăn nữa đối với ngành du lịch Việt Nam. Làn sóng dịch COVID-19 thứ tư của quốc gia này đã buộc các doanh nghiệp du lịch phải tạm thời đóng cửa hoặc ngưng hoạt động. Ngoài ra, nhiều chuyến bay nội địa đã bị hủy trong khi các hạn chế đối với các chuyến bay quốc tế vẫn được duy trì.
-
Lợi nhuận HĐKD năm 2021 của VTD giảm 113% YoY mặc dù doanh thu thuần phục hồi (từ mức cơ bản thấp). Tuy nhiên, lợi nhuận của VTD tăng gấp 3 lần YoY trong năm 2021 chủ yếu nhờ thu nhập tài chính từ việc thoái vốn thành công CTCP Xã hội Hoàng Kim Tây Nguyên.
-
Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của VTD sẽ phục hồi bắt đầu từ quý 2 năm 2022 do các hạn chế đi lại trong nước dần nới lỏng và Việt Nam chính thức mở cửa trở lại cho khách du lịch quốc tế.
-
Trong khi VTD đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2022 là 250 tỷ đồng (+ 68% YoY), dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2022 giảm 4,4% YoY. Mục tiêu này khá hợp lý theo quan điểm của chúng tôi, khi tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 chủ yếu đến từ thu nhập không cốt lõi và chúng tôi có triển vọng tích cực đối với ngành du lịch.
-
VTD hiện đang giao dịch với P/E trượt là 13,0 lần - chiết khấu 80% so với mức trung bình của nhóm các công ty cùng ngành lựa chọn của chúng tôi là 64,9 lần. VTD thông báo sẽ thanh toán DPS năm 2021 là 500 đồng bằng tiền mặt.
-
Rủi ro chính: (1) Sự bùng phát trở lại của dịch COVID-19 có thể trì hoãn sự phục hồi dự kiến của ngành du lịch; (2) Kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn của VTD có thế dẫn đến khả năng pha loãng đáng kể.
Tổng hợp
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813
ID người tư vấn: 6626- Trần Đình Quân
