Chào anh em,
Giai đoạn này mình thấy dòng tiền bắt đầu có sự chuyển dịch rõ nét sang nhóm cổ phiếu sản xuất. Với định hướng xuyên suốt từ Chính phủ về việc phục hồi kinh tế dựa trên trục sản xuất nội địa – điển hình như mục tiêu đưa tỷ trọng công nghiệp chế biến, chế tạo đạt khoảng 25% GDP vào năm 2030, cùng với các gói tín dụng ưu đãi và chính sách giảm thuế giá trị gia tăng đang được duy trì – rõ ràng các doanh nghiệp có hạ tầng sản xuất thực thụ đang có thiên thời rất lớn.
Trên thị trường hiện tại, mình thấy những mã đầu ngành đa phần đều đã có một nhịp tăng khá dài hoặc định giá không còn rẻ. Vì thế, mình có xu hướng tìm những case nào đang ở giai đoạn chuẩn bị về mặt hạ tầng và công nghệ nhưng chưa được chú ý.
Có thể anh em chưa nghe tên mã này nhiều trên các hội nhóm, nhưng đây là một case khá thú vị cho những ai thích sự thực chất. Để mình giải thích một cách đơn giản nhất cho anh em dễ hình dung về doanh nghiệp này nhé:
1. VTZ là ai và họ đang kiếm tiền như thế nào?
Dễ hiểu nhất, VTZ là doanh nghiệp làm nhựa. Nhưng họ không chỉ làm mấy cái ghế, cái chậu chúng ta hay dùng. Họ có một hệ thống khép kín: tự thiết kế khuôn (thông qua công ty con là Cơ khí Việt Thành), tự sản xuất và có cả hệ thống phân phối riêng. Gần đây nhất, nhựa Việt Thành đã ký kết Hợp đồng Hợp tác Chiến lược với Rongdian Group (Trung Quốc) – Top 3 tập đoàn sản xuất hàng gia dụng tiêu dùng lớn nhất tại Trung Quốc. , và còn hợp tác, ký kết biên bản ghi nhớ với tập đoàn Systemas Valle - Tập đoàn công nghiệp đến từ Tây Ban Nha với hơn 110 năm lịch sử phát triển.
Bên cạnh đó, cái hay là doanh thu của họ tăng đều như vắt chanh: năm ngoái làm ra hơn 2.600 tỷ, năm nay dự kiến lên 3.500 tỷ và mục tiêu sang năm là gần 5.000 tỷ. Anh em cứ tưởng tượng một cửa hàng mà năm nào khách cũng đông gấp rưỡi năm trước thì đó là dấu hiệu của một doanh nghiệp đang khỏe.
2. Quả ngọt sắp tới có thể kỳ vọng là gì?
Đầu tư cổ phiếu là mua cái kỳ vọng tương lai. Ở VTZ, mình thấy có những của để dành rất lớn:
- Mảnh ghép Cơ khí Việt Thành: Đây là khâu cực kỳ then chốt. VTZ tăng vốn vào đây để tự làm khuôn mẫu. Anh em cứ tưởng tượng, trong ngành nhựa, cái khuôn chính là “linh hồn”. Tự làm được khuôn thì muốn ra mẫu mã gì cũng nhanh, chi phí lại rẻ hơn đi thuê ngoài rất nhiều. Nó giúp doanh nghiệp cực kỳ chủ động khi thị trường thay đổi.
- Hệ thống phân phối Lumi Casa: Sản xuất ra rồi thì phải bán được hàng. Thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào các đại lý bên ngoài dễ bị ép giá, VTZ kết nối luôn với hệ thống Lumi Casa để đưa hàng trực tiếp đến tay người dùng. Việc này giúp họ giữ lại được phần lợi nhuận ở khâu bán lẻ, thay vì phải chia bớt cho trung gian.
-
Vũ khí mới - Bóng Pickleball (NEOBALL): Anh em ra sân bây giờ thấy ai cũng chơi Pickleball đúng không? Trước giờ toàn phải mua bóng nhập khẩu đắt đỏ, thì nay VTZ là đơn vị hiếm hoi tại Việt Nam đầu tư dây chuyền sản xuất bóng chuẩn quốc tế. Họ làm chủ từ nguyên liệu đến in ấn nên giá thành sẽ cực kỳ cạnh tranh. Đây chính là mỏ vàng mới vì trend này đang bùng nổ toàn cầu. Đặc biệt, anh em nhìn quy trình 10 bước từ chuẩn hóa màu sắc đến đóng gói trong báo cáo từ công ty sẽ thấy họ làm rất kỹ. Họ tự làm chủ từ khâu pha trộn nguyên liệu đến in ấn. Với công suất 100 triệu bóng/năm, họ không chỉ nhắm tới mấy sân chơi trong nước mà mục tiêu chính là xuất khẩu. Đây là dòng sản phẩm “nhỏ nhưng có võ”, hứa hẹn mang về dòng tiền cực tốt vì chi phí sản xuất thấp nhưng giá trị thương hiệu cao.
Tóm lại là: Từ khâu thiết kế công nghệ, làm khuôn, sản xuất cho đến lúc đưa ra cửa hàng bán, VTZ đều tự lo liệu được hết. Một khi chuỗi này vận hành trơn tru cùng với nhà máy mới ở Tây Ninh, sức mạnh tài chính của doanh nghiệp sẽ ở một vị thế hoàn toàn khác.
3. Tại sao lúc này câu chuyện của VTZ lại đáng quan tâm?
Trong đầu tư sản xuất, có một thực tế là: Khi nhà máy đang xây, dây chuyền đang lắp thì ít ai để ý. Nhưng với mình, đó mới là lúc để quan sát kỹ nhất.
Nói ngắn gọn: Thay vì đợi mọi thứ rõ như ban ngày, mình chọn cách đi cùng doanh nghiệp từ lúc họ đang âm thầm hoàn thiện các mảnh ghép. Tất nhiên, đầu tư kiểu này cần sự kiên nhẫn, không thể đòi hỏi tỷ suất tốt trong vài ngày được, nhưng bù lại biên độ an toàn cho dòng vốn của mình sẽ cao hơn nhiều.
4. Cần lưu ý gì?
Tất nhiên, làm sản xuất thì cũng có rủi ro. Anh em cần theo dõi xem:
- Nhà máy Tây Ninh có xây xong đúng hạn không?
- Giá hạt nhựa thế giới có tăng quá cao không (vì đây là nguyên liệu đầu vào).
Chốt lại ⇒ VTZ theo góc nhìn của mình là một case làm ăn thực chất, có hệ sinh thái hỗ trợ nhau khá kín kẽ và đang ở giai đoạn chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới. Mình thấy hay nên chia sẻ để anh em có thêm một góc nhìn về nhóm ngành sản xuất nội địa.
Lưu ý: Những nội dung trên hoàn toàn là thông tin mình tự tổng hợp, nghiên cứu dựa trên Bản tin IR Quý IV/2025 của công ty và mang tính chất nhận xét cá nhân. Đây không phải là lời khuyên hay khuyến nghị mua bán cổ phiếu dưới bất kỳ hình thức nào. Tiền là trong túi anh em, hãy luôn tìm hiểu kỹ và tự chịu trách nhiệm với quyết định đầu tư của mình nhé!