AGG siêu cổ nhà ở - BĐS – Đãi Kim cương trong mỏ than và hành trình 9X ( Năm bố em 46 tuổi anh chê nhà em nghèo – Năm bố em 5x sợ bố em bệnh tuổi già phải chăm lo – Năm bố em hưởng đại thọ 90 tuổi bố em trao lại cho em gia tài nghìn tỷ, em sống trong giàu sang phú quý, còn anh vẫn còn chạy theo những lời hứa của A Quyết)
I/ Phân tích cơ bản
1.Ước tính doanh thu 2021 nói riêng và triển vọng doanh thu công ty trong tương lai:
-Khi soi chi tiết vào Thuyết minh BCTC và sự dịch chuyển của HTK (Hàng tồn kho), có thể thấy được giá trị tồn kho tại thời điểm 30.09.2021 của các dự án Panorama 1, Panorama 2, Sky 89,tổng giá vốn còn lại lên đến 1,2k tỷ.
Theo như tiến độ công bố trên trang chủ của AGG thì các dự án này đã được bàn giao hoàn toàn và dự đoán là sẽ được ghi nhận doanh thu trong Q4.2021
Chỉ tiêu đáng tin cậy tiếp theo là “Người mua trả tiền trước” tại thời điểm 30.09.2021 có số dư lên đến 3.300 tỷ => Cho thấy toàn bộ các dự án hoàn thành đều đã được đặt cọc trước
*Tham chiếu với tỷ lệ Giá vốn/ Lợi nhuận gộp ở BCTC Q4/2020, tỷ lệ giá vốn căn hộ trên doanh thu của AGG vào khoảng 85%.
=> Có cơ sở để ước tính AGG trong Q4/2021 sẽ book full LN 3 dự án còn tồn kho là Panorama 1, Panorama 2, Sky 89,tổng giá vốn còn lại lên đến 1.200 tỷ =>Với tỷ lệ LN gộp Bulk sale là 15%=> Doanh thu Bulk sale ít nhất tầm 1k5 tỷ, doanh thu đánh giá từ liên kết bán lẻ với cty con có thể lên 200 tỷ =>
Dẫn tới DT 2021 tăng trưởng so với DT 2020 ít nhất 20%.
2. Kỳ vọng doanh thu 2022-2025:
-Còn 5 dự án dở dang kéo dài tới 2025, trong đó có dự án dự kiến hoàn thành Q1.2022 và 2 dự án hoàn thành Q1.2023, dở dang trên sổ sách đã đang lần lượt là 1.000, 1.500 và 3.000 tỷ
=>Dư địa doanh thu không kể hết
3. Các thông số tài chính khác
- Hiện tại PE = 9.1, rất rẻ trong ngành BĐS, trong cơn sốt BĐS hiện nay có các công ty mức lên đến >50
- Tỷ lệ nợ/ tài sản là rất thấp, đồng thời Hàng tồn kho gấp 8.5 lần Vốn góp CSH => AGG là một trong những công ty sử dụng đòn bẩy thấp nhất tròn những công ty BDS hiện nay=> chứng tỏ Ban lãnh đạo của công ty quản trị về tài chính với khẩu vị rủi ro rất cao. Hầu như nguồn tiền triển khai dự án của AGg là vốn chủ và từ người bán trả trước=> khẳng định đc uy tín công ty
-Người mua Trả tiền trước gấp 4 lần Vốn góp CSH => AGG là 1 công ty BDS giữ được quỹ đất không lớn nhưng lại có tính pháp lý rất tốt. Điều này ace có thể thấy qua như những dự án của AGg đang thực hiện. Nghiệm thu và bàn giao trong thời gian rất nhanh. Tránh được tính pháp lý sau mua của khách hàng.
=> 1 công ty tốt, tài chính tốt. Giá trị định giá chưa đúng với mức giá thì đây đáng là cổ phiếu để ace đầu tư nắm giữ.
4. Hoạt động M&A mở rộng quỹ đất: - Đã đàm phán và mua xong:
- Quận 7 (The A -6,13 ha; dự án D7 – 5,43 ha)
- Bình Chánh ( dự án BC – 27 ha)
- Bình Dương ( dự án The Gió – 2,8 ha)
- Đang đàm phán: quỹ đất BD 45 – 45 ha (Bình Dương)
• Lãnh đạo tuyên bố mỗi năm bỏ ra 3000-5000 tỷ đồng để mở rộng quỹ đất
II/ Game và thông tin nội bộ
-Game tăng vốn và chia cổ tức chốt khi họp ĐHCĐ từ T3/21, đến nay chưa chia và chưa tăng. Vốn chỉ 850 tỷ trong khi tổng toàn bộ các dự án dở dang tới gần 10k tỷ, việc phát hành tăng vốn và chia cổ tức bằng cổ phiếu là khả dĩ.
- Kế hoạch tăng vốn đang được biểu quyết:
- 10% cổ phiếu trả cổ tức
- 25% cổ phiếu phát hành thêm giá 10000/cp
- AGG đã lấy ý kiến biểu quyết của cổ đông về việc có hay không tiến hành tăng vốn từ T11 và hạn chót chốt là 18/11
Đây sẽ là cột mốc quan trọng cho việc bắt đáy toàn bộ các sự kiện của con ngựa đen này.
- Giá đất Huyện Bình Chánh tăng nóng khi có đề án lên quận và thành phố (giống Tp. Thủ Đức)
Tích cực xây đề án lên quận và thành phố, bất động sản Bình Chánh lại “nóng” trở lại? - Với dự án The West Gate 2000 sản phẩm ( ~31000 m2), hoàn thành trong Q1/2023 thì viên kim cương này bỗng trở nên sáng bóng.
III/ Phân tích kỹ thuật: - Đang hình thành mô hình cốc tay cầm kinh điển, và đang sideway trong vùng tam giác, dự kiến sẽ chạm đáy quanh 46 để test cung, và bật trở lại để brake đỉnh đón thông tin phát hành cổ tức.
- Độ cô đặc cổ phiếu:
- 42,4% của CTCP Quản lý & Đầu tư Trường Giang, chủ tịch Nguyễn Bá Sáng làm giám đốc (vừa đăng ký mua vào 3tr5 cổ phiếu cuối tháng 10)
- ~10% quỹ Dragon Capital là quỹ khá uy tín và thành công ở Việt Nam
- Có khoảng 75% cổ phiếu được nắm giữ là của tổ chức cá nhân và lãnh đạo của công ty => Cp trôi nỗi chỉ còn lại 20tr cp, với thanh khoản hiện tại (1tr cp/phiên)
chỉ cần tín hiệu là có thể lái lên trời.
IV/ Định giá công ty
- Với The Sóng (Vũng Tàu) thì AGG (46k/82tr cổ phiếu) không thể thấp hơn HDC ( 105k/ ~87tr cổ phiếu)
- AGG đường tới 9X
