Tuần sau lại phi thôi bác
8 Likes
phi lên hay phi xuống bác, kkk
9 Likes
Mình gồng tiếp nè bạn, mọi lần toàn ăn non, lần này thử lỳ hơn xem sao
10 Likes
Đồng cảm với bác
9 Likes
Với #PNJ , có một vài người hỏi về Bệnh nhân này, khi mà sao thấy tăng trưởng tốt thế mà vẫn không tăng. Hôm nay Bác sẽ bốc tách xem sức khỏe của PNJ có tốt không? Nếu tốt vậy lý do tại sao PNJ lại không tăng? Có thể là do những lý do khác. Cùng xem xét chuẩn đoán của Bác về PNJ nhé!
- Về Bảng cân đối kế toán
Tổng quy mô Tài sản hơn 11.000 tỷ đồng, tăng nhẹ qua các kỳ, với các khoản mục chính như Hàng tồn kho, Tiền và tương đương tiền và TSCĐ.
• Tiền và tương đương tiền của PNJ tăng mạnh từ quý I năm 2022 sau khi phát hành riêng lẻ thành công, trong đó chủ yếu là tiền gửi Ngân hàng.
• Hàng tồn kho là trọng yếu, chiếm 72,2% tổng TS, chủ yếu tập trung vào thành phẩm và hàng hóa, có tăng nhẹ so với quý 1.2022 và cùng kỳ năm ngoái.
Nguồn vốn PNJ đang có xu hướng giảm nợ vay, tăng thặng dư vốn cổ phần và LN chưa phân phối.
• Nợ vay ngắn hạn giảm mạnh so với các quý trước (từ 2,100 tỷ đồng trong Q2/21 xuống còn 877 tỷ đồng trong Q2/22), các khoản nợ chiếm dụng tăng giúp giảm chi phí.
• Thặng dư vốn cổ phần là khoản mục tăng đáng chú ý do PNJ phát hành giá 95 trong năm 2022. Phần tiền này PNJ xử lý trả nợ vay mạnh trong kỳ, một phần chảy vào tăng Hàng tồn kho so với cùng kỳ và một phần tiền gửi tăng.
=> Độ rủi ro giảm dần khi lượng hàng tồn kho được tăng lên bằng nguồn vốn không tốn chi phí vay, nợ vay về mức cân bằng.
- Về kết quả kinh doanh
Đối với một doanh nghiệp thương mại ngành bán lẻ, Bác đánh giá cần phải theo dõi sát năng lực kinh doanh của DN đó, với PNJ cũng không ngoại lệ, các yếu tố kinh doanh cần theo sát để đánh giá năng lực sản xuất của DN. Sau 6 tháng kinh doanh thì PNJ vẫn đang duy trì đà kinh doanh tốt và chưa có dấu hiệu chậm lại bởi rủi ro lạm phát.
Quý 2.2022, PNJ ghi nhận DTT đạt 8.068 tỷ đồng (+81% yoy). Doanh thu vẫn đang duy trì tốc độ tăng tốt, dấu hiệu bị ảnh hưởng bởi lạm phát và nhu cầu tiêu dùng giảm chưa xuất hiện. LNST đạt 367 tỷ đồng (+ 65% yoy).
Biên lợi nhuận gộp Q2/22 giảm 0,8 điểm % svck xuống còn 17,96% do Chi phí BH&QLDN tăng 71,6% svck với các chiến dịch quảng cáo nhằm thúc đẩy doanh thu, đặc biệt là ở các tỉnh cấp 2 và cấp 3.
Bonus bóc tách doanh thu
Doanh thu từng mảng kinh doanh đều tăng trưởng đột biến, cụ thể như sau:
• Mảng bán lẻ vàng, bạc nữ trang quý 2 tăng trưởng 91% svck, lũy kế 6 tháng tăng 61,9%, chủ yếu đến từ:
• Các cửa hàng hiện hữu tăng trưởng mạnh mẽ (doanh thu/ cửa hàng tăng 68% trong Q1) và sự góp đóng doanh thu từ các cửa hàng mới. Tính đến cuối tháng 6/2022, PNJ có 351 cửa hàng (cuối 2021: 341) đang hoạt động, với 332 cửa hàng vàng (cuối 2021: 319).
• Ra mắt nhiều bộ sưu tập cùng giải pháp marketing hiệu quả (hợp tác với Galaxy, chương trình “Ngày của mẹ”, Sinh nhật PNJ 34 tuổi,…)
• Đẩy mạnh kênh bán hàng online với chính sách giao hàng 4h, lũy kế 4T tăng 152%.
• Mảng bán sỉ Q2.2022 tăng 56% do phát triển hiệu quả tập khách hàng sỉ, mẫu mã phù hợp thị trường, lũy kế chiếm tỷ trọng 11,8% trong 6 tháng đầu năm 2022.
• Doanh thu vàng miếng lũy kế 6 tháng tăng 65,6%, chiếm tỷ trọng 28,2% so 26,6% cùng kì năm 2021, chủ yếu do nhu cầu tích lũy tài sản và biến động giá vàng tích cực từ đầu năm (+10% yoy).
(Nguồn VCBS)
3. Về Lưu chuyển tiền tệ
Dòng tiền vào của PNJ khỏe từ KQKD tốt, phát hành cổ phiếu riêng lẻ, thu lãi từ cho vay… Dòng tiền out chủ yếu là các khoản đi vay và trả nợ vay. => Những con số từ kết quả xét nghiệm máu cho thấy sự tích cực.
Triển vọng:
• Sức mua trang sức nội địa bị dồn nén thúc đẩy tăng trưởng đột biến cả mảng bán lẻ và sỉ.
• Nhu cầu cao đối với sản phẩm vàng miếng giúp PNJ mở rộng thị phần.
• PNJ dự kiến sẽ mở thêm nhà máy thứ ba. Động thái này nhằm tăng công suất, áp dụng những phương pháp sản xuất tiên tiến nhất, và đáp ứng các tiêu chuẩn ESG cao. Nguồn vốn đầu tư sẽ được bổ sung từ đợt phát hành riêng lẻ 15 triệu cổ từ T4.2022.
Rủi ro:
• Lo ngại về lạm phát ở nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu giảm sức mua của phân khúc sản phẩm xa xỉ như vàng bạc trang sức.
• Sự cạnh tranh đến từ các doanh nghiệp trong ngành trang sức.
Kết luận của Bác sĩ:
PNJ có sức khỏe tài chính tốt, kế hoạch kinh doanh có nhiều triển vọng.
Hiện tại giá cổ phiếu PNJ đang tích lũy quanh MA20 ngày với thanh khoản cạn kiệt. Quan sát PNJ trong các phiên sắp tới với điểm break khỏi nền giá quanh 116-117.
Ngoài ra, tỷ trọng trong rổ VNDiamond ở mức 15% và giá trị tài sản ròng của quỹ VNDiamond ETF liên tục tăng trong thời gian gần đây sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu PNJ trong thời gian tới.
Bốc thuốc:
Với diễn biến hiện tại, thì mặc dù sức khỏe tài chính tốt, tăng trưởng lợi nhuận tốt nhưng giá CP lại không tăng, điều này khiến nhiều NĐT cảm thấy ko hợp lý, Tuy nhiên theo Bác đánh giá, áp lực này hiện tại tương đối yếu và có khả năng còn duy trì do tác động của việc PNJ bị loại khỏi VN30, các quỹ và các tổ chức trade theo chỉ số này có khả năng còn cơ cấu, đồng thời động lực tăng giá từ huy động vốn của quỹ Diamond ETF và Fubon chậm dần khiến dòng tiền vào đẩy giá ngắn hạn còn chưa xuất hiện. Hiện tại chỉ nên uống thuốc cầm chừng mỗi ngày, không cần uống thuốc tăng trọng vội, đợi dòng tiền đẩy lên rồi vào cho đỡ mất sức.
25 Likes
PNJ đoạn này đi ngang chán quá bác sĩ. Cổ đông PNJ chắc là những người kiên nhẫn nhất 
14 Likes
Đợi chờ là hạnh phúc 
13 Likes
Bác hiểu cảm giác này mà, cách vận động như này thì PNJ tiềm ẩn nhiều rủi ro. Rủi ro hiện tại đang cao hơn những kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận nhiều! cẩn thận điều đó!
23 Likes
Tớ cũng vào thép, cứ chỉnh mình múc thêm, chắc không chết đâu nhỉ?
13 Likes
múc thôi bác có bị thương thì tìm bác sĩ ạ, kkkk
13 Likes
Cuối tuần mọi người có order gì k
19 Likes
thì trường có vẻ rung lắc ghê quá. qua tuần có nên hạ tỷ trọng không bác sĩ
14 Likes
Bác sĩ xem giúp bao h BSR thì nó chạy nhé. Nhóm dầu khí chạy cả rồi
14 Likes
Em tưởng vùng này PNJ tạo nền chắc rồi, hôm trước có vào một ít
13 Likes
Tuần sau gom NKG HSG được không Bác sĩ ơi
12 Likes
Đoạn này thị trường hồi nhưng chưa thấy NKG HSG tăng bao nhiêu cả bác. Em nghĩ còn tăng đuoc
11 Likes
Làm sao để em xem được tất cả các bài phân tích như này của bác. Phải kéo kéo cuộn trang để tìm bài viết thật sự là mệt. Phải lướt qua rất nhiều comment mới đến bài phân tích giá trị.
Cảm ơn bác phân tích rất đáng học
13 Likes
Bác này phân tích DN theo hướng cơ bản khá hay. Lâu lắm mới thấy trên diễn đàn có bài viết như này để học hỏi.
14 Likes
Đầu tư quan trọng phải là hiểu được DN mình đnag làm gì, và có triển vọng hay không, câu chuyện Kinh doanh có gì thì đó mới là đầu tư bác nhỉ
9 Likes