Thị trường giảm không phải là điều bất thường mà là một phần rất bình thường của cuộc chơi.
Nhắc lại một bài học đầu tư cực kỳ quan trọng: nếu bạn không sẵn sàng đối mặt với những nhịp giảm sâu, bạn sẽ rất khó đi đường dài với cổ phiếu.
Những người thật sự hiểu doanh nghiệp mình nắm giữ, biến động không phải là nỗi sợ mà còn có thể là cơ hội.
Trong đầu tư, hiểu doanh nghiệp và kiên nhẫn thường quan trọng hơn việc cố đoán chính xác thị trường ngày mai sẽ ra sao.
C…C
Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang hiện giữ vị thế then chốt khi chiếm khoảng 50% thị phần P4 nội địa và đóng góp tới 1/3 tổng lượng xuất khẩu phốt pho vàng trên toàn thế giới.
Tổng thống Trump ký sắc lệnh lịch sử, giá phốt pho vàng tăng vọt 17%: Hoá chất Đức Giang (DGC) được gọi tên Tổng thống Trump ký sắc lệnh lịch sử, giá phốt pho vàng tăng vọt 17%: Hoá chất Đức Giang (DGC) được gọi tên
Nói chung chịu đấm quen cmn rồi.
Sống với thị trường nhiều năm, nó đấm mình, mình véo nó…
Không chịu được đấm thì lấy đâu có xôi mà ăn.
KNT
TTCK như cái sòng bạc cũng đúng thôi. Nó vốn là trò chơi tâm lý.
Mới hôm qua còn tranh nhau bán đuổi, bán tháo, đặt bán sàn mà cũng không bán được thì hôm nay lại tranh nhau mua vào, trần cũng đua mua.
Thị trường sẽ “chịu thua” những NĐT vừa có tiền vừa có thời gian và sự kiên nhẫn. Và thị trường sẽ luôn chiến thắng NĐT thiếu kiến thức, thừa lòng tham và luôn luôn sợ hãi.
KHI ĐÒN BẨY BIẾN GIẤC MƠ LÀM GIÀU THÀNH MỘT CÚ RƠI TỰ DO
Có một cảm giác rất khó cưỡng trong đầu tư: cảm giác tài sản của bạn đang nhân lên với tốc độ chóng mặt. Chỉ cần bỏ ra một số vốn nhỏ, vay thêm một chút tiền, và nếu thị trường đi đúng hướng… lợi nhuận có thể tăng gấp đôi, gấp ba, thậm chí gấp mười. Trong khoảnh khắc đó, đòn bẩy tài chính giống như một chiếc thang máy thần kỳ đưa bạn lên đỉnh cao tài sản.
Nhưng có một sự thật lạnh lùng mà Edward Thorp – thiên tài toán học từng đánh bại Las Vegas và Phố Wall – đã chứng kiến quá nhiều lần: Chiếc thang máy ấy cũng có thể lao thẳng xuống tầng hầm nhanh không kém. Và khi nó rơi, gần như không ai kịp thoát ra.
1.Cơ chế hủy diệt của đòn bẩy: vòng xoáy giải chấp
Đòn bẩy hoạt động như một hình tháp đầu tư. Bạn bỏ ra 10 đồng vốn, vay thêm 90 đồng để mua tài sản. Nếu giá tăng 10%, tài sản của bạn tăng từ 100 lên 110. Khoản nợ vẫn là 90, nên vốn của bạn từ 10 tăng lên 20 - tức là lời 100% chỉ sau một bước đi nhỏ của thị trường. Sự hấp dẫn nằm ở chỗ đó. Nhiều nhà đầu tư bắt đầu tái đầu tư phần lợi nhuận này bằng cách vay thêm, mua thêm, và tiếp tục phóng đại lợi nhuận. Một số vốn nhỏ có thể phình to nhanh chóng như một quả cầu tuyết lăn xuống dốc.
Nhưng vấn đề nằm ở chiều ngược lại. Chỉ cần giá giảm 10%, toàn bộ vốn chủ sở hữu có thể bị xóa sạch. Lúc đó, môi giới sẽ phát ra thứ mà mọi nhà đầu tư dùng margin đều sợ: margin call. Bạn buộc phải nộp thêm tiền hoặc tài sản sẽ bị bán tháo. Nếu bạn không có tiền nộp thêm, hệ thống sẽ tự động bán cổ phiếu của bạn ở bất kỳ mức giá nào.
Và khi hàng nghìn người cùng bị giải chấp, một vòng xoáy bắt đầu hình thành: bán tháo → giá giảm → giải chấp thêm → bán tháo nhiều hơn. Thị trường không sụp đổ vì tin xấu. Nhiều khi nó sụp đổ chỉ vì đòn bẩy quá nhiều.
2.Ngay cả thiên tài cũng không thoát được cái bẫy này
Edward Thorp từng kể lại một trải nghiệm đau đớn của chính mình. Ông đã phân tích và nhận thấy giá bạc sẽ tăng. Phân tích kinh tế của ông hoàn toàn chính xác. Vì vậy ông vay tiền ngân hàng (khoảng 33% ký quỹ) để đầu tư bạc, và khi giá tăng ông tiếp tục dùng lợi nhuận vay thêm để mua tiếp. Mọi thứ đều đúng… cho đến khi thị trường giảm tạm thời.
Những nhà đầu tư khác sử dụng đòn bẩy cao bắt đầu bị giải chấp, khiến giá bạc rơi mạnh trong ngắn hạn. Cú giảm này vừa đủ sâu để thổi bay toàn bộ vị thế của Thorp, trước khi giá bạc sau đó… phục hồi và tăng mạnh như đúng dự đoán ban đầu của ông. Bài học của Thorp rất đơn giản nhưng đau đớn: bạn có thể đúng về thị trường - và vẫn phá sản vì đòn bẩy.
Lịch sử tài chính còn nhiều ví dụ khủng khiếp hơn. Năm 1998, quỹ Long-Term Capital Management (LTCM) được vận hành bởi những bộ óc tinh hoa của Phố Wall, trong đó có hai người đoạt giải Nobel Kinh tế. Họ sử dụng đòn bẩy khổng lồ từ 30:1 đến 100:1 để biến những cơ hội lợi nhuận nhỏ thành mức sinh lời 40% mỗi năm. Chiến lược này hoạt động hoàn hảo… cho đến khi thị trường xuất hiện một biến động bất thường. Chỉ trong vài tuần, 90% vốn của quỹ bốc hơi, và hệ thống tài chính toàn cầu suýt rơi vào khủng hoảng dây chuyền.
Một thập kỷ sau, kịch bản tương tự xảy ra ở quy mô lớn hơn trong khủng hoảng tài chính 2008. Các ngân hàng đầu tư lớn sử dụng đòn bẩy tới 33:1 - nghĩa là chỉ cần tài sản giảm giá khoảng 3% là vốn chủ sở hữu đã bị quét sạch. Và đúng như vậy, ba trong năm ngân hàng đầu tư lớn nhất nước Mỹ đã sụp đổ.
3.Quy tắc sống còn: làm sao để không trở thành nạn nhân của đòn bẩy?
Edward Thorp không phản đối đòn bẩy nhưng ông nhấn mạnh rằng nó chỉ an toàn khi đi kèm kỷ luật sắt đá. Quy tắc đầu tiên là luôn nghĩ đến kịch bản tồi tệ nhất. Đừng hỏi: “Nếu đúng thì tôi sẽ lời bao nhiêu?” mà hãy hỏi: “Nếu mọi thứ sai thì tôi có sống sót không?”. Nếu câu trả lời là không, khoản cược đó đang quá lớn.
Quy tắc thứ hai đến từ toán học: Tiêu chuẩn Kelly. Nguyên tắc quan trọng nhất trong mọi trò chơi xác suất - từ sòng bạc đến thị trường tài chính - là tránh cháy túi. Một lợi thế lớn mới cho phép đặt cược lớn. Ngược lại, khi rủi ro và sự không chắc chắn cao, quy mô cược phải nhỏ. Vì chỉ cần một lần phá sản, mọi lợi thế dài hạn của bạn đều trở nên vô nghĩa.
Cuối cùng, Thorp cảnh báo nhà đầu tư cần nhận ra một tư duy nguy hiểm đang tồn tại trong nhiều tổ chức tài chính: tư hữu hóa lợi nhuận, xã hội hóa rủi ro. Nếu thắng, nhà quản lý nhận tiền thưởng khổng lồ; nếu thua, cổ đông hoặc xã hội sẽ gánh hậu quả. Đó là lý do nhiều sản phẩm tài chính phức tạp chứa đựng đòn bẩy ẩn mà nhà đầu tư cá nhân không nhận ra.
Một bài học lạnh lùng nhưng cực kỳ quan trọng
Thị trường tài chính không phải sòng bạc. Nhưng nếu bạn dùng đòn bẩy quá mức, nó sẽ trở thành sòng bạc rất nhanh. Và trong trò chơi đó, người chiến thắng lâu dài không phải người liều lĩnh nhất mà là người sống sót lâu nhất.
Khám phá bí quyết quản trị rủi ro và chiến thắng siêu việt với cuốn sách Người đàn ông đánh bại mọi thị trường.
Một cuốn sách không dạy bạn làm giàu nhanh nhưng nó dạy bạn điều quan trọng hơn nhiều: làm sao để không bị thị trường xóa sổ.
