#BMP - Duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn
Giá mục tiêu là 118.500 VNĐ.
Luận điểm đầu tư:
Chúng tôi dự đoán rằng ngành ống nhựa xây dựng sẽ phục hồi nhờ vào giá nguyên liệu thấp. Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng rằng các dự án bất động sản dân dụng sẽ gia tăng mở bán, đặc biệt tại miền Nam. Điều này sẽ dẫn đến nhu cầu tăng cao cho các sản phẩm ống nhựa của BMP, từ đó giúp sản lượng bán hàng có khả năng tăng lên 90 nghìn tấn, tương ứng với mức tăng 5% so với năm trước.
BMP có thể giữ nguyên giá bán hiện tại nhờ vào vị thế mạnh tại miền Nam và giá nguyên liệu vẫn duy trì ở mức thấp (dự báo giá hạt nhựa PVC sẽ ở mức 790 USD/tấn, tương đương với năm 2024). Với điều này, biên lợi nhuận gộp (GPM) có thể đạt 42,2%. Chúng tôi dự đoán lợi nhuận sau thuế của BMP trong năm 2025 sẽ đạt khoảng 1.080 tỷ đồng, tăng 4% so với năm trước. Dự kiến EPS năm 2025 sẽ là 12.000 đồng.
Chính sách cổ tức của BMP vẫn được duy trì ở mức cao. Từ năm 2018-2019, khi trở thành công ty con của Nawaplastic Industries (sở hữu 55% cổ phần), BMP đã giữ vững chính sách cổ tức cao, chia trên 95% lợi nhuận hàng năm cho cổ tức bằng tiền, với tỷ suất cổ tức luôn trên 10%. Dự kiến cho năm 2025, với EPS 12.000 đồng, chúng tôi kỳ vọng mức cổ tức tiền mặt sẽ là 11.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ suất cổ tức 9,2%, cao hơn so với mức trung bình của các doanh nghiệp niêm yết.
Rủi ro đối với khuyến nghị: Có thể xảy ra tình trạng biến động giá nguyên liệu cao hơn dự kiến hoặc nhu cầu đối với ống nhựa xây dựng thấp hơn mong đợi.
Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu