Em cập nhật sơ chỉ báo liên thị trường đầu tuần 16-20.10.2023:
- Chỉ số DXY bật hồi lại từ vùng 105.29 về lại 106.5 trong 2 phiên 12 và 13.10.2023.
- Chỉ số VIX ( Đo lường biến động chung của TT chứng khoán Mỹ).
Tăng rất mạnh lên mức 19.32 (+15.76%).
Để dễ hình dung chúng ta thấy rằng khi VIX tăng mạnh nhất là vượt 20 đưa đến dự báo thị trường chứng khoán chuẩn bị có nhịp tăng giảm rất mạnh so với các phiên trung bình. - Giá vàng tăng mạnh +3.37% lên 1931.7 trong phiên 13.10.2023.
- US 10Y và 2Y giữ xu hướng chính là tăng. Nhưng trong phiên 13.10.2023 có diễn biến giảm (Cái này do nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn dẫn đến Inflow tăng mua Bond)
KẾT LUẬN: Các chỉ báo như giá vàng (tài sản trú ẩn) - Yeild Bond (Trái phiếu trú ẩn)
Chỉ số VIX tăng mạnh (Chuẩn bị có đợt mở biên độ của thị trường chứng khoán)
ĐỀU HƯỚNG VỀ SỰ KỲ VỌNG RISK ON - GIA TĂNG RỦI RO.
Về kỳ vọng Lãi Suất FED - trước áp lực lạm phát và giá năng lượng + chi phí vận tải tăng (Địa chính trị + El Nino làm thiếu nước giảm vòng quay tàu tại các kênh đào quan trọng như PANAMA - Suez) làm cho tái định vị Lãi Suất dài hạn cao hơn (LS tăng thì xấu cho tài sản đầu tư)
Về diễn biến giá Dầu - Chắc chắn chiến tranh dẫn đến căng thẳng về năng lượng.
Riêng WTI xu hướng chính theo em là tăng nhưng diễn biến rất khó chịu do biên độ từng phiên sẽ từ 2.5-3.5%.
Anh/Chị vẫn tiếp tục tập trung đầu tư nhóm Dầu khí nhưng tránh những mã Swing kỳ vọng theo giá dầu tức thời quá lớn như BSR. (Swing của Crack Spread)
Cái này em đã Noted lý do.
TỔNG KẾT: Xu hướng thế giới là xấu và đang hàm ý Rủi ro đang gia tăng.
Rủi ro gia tăng - Đặc biệt liên quan tới kỳ vọng về Lãi suất thì các nhóm liên quan đến Lãi suất như Bank - Chứng - BĐS - Trụ đều dễ xấu.
Kỳ vọng Index tuần này do gặp cản 1160 rất dễ điều chỉnh lại 1120-1130.
Duy trì khuyến nghị tích cực tại nhóm : Năng lượng - xuất khẩu - thuỷ sản - vận tải biển - hoá chất.
Riêng Cổ phiếu Ngành khí như CNG - GAS đưa thêm vào danh mục đầu tư.
Hình bên dưới: Phần bù rủi ro vốn cổ phần (lợi ích của việc sở hữu cổ phiếu thay vì trái phiếu kho bạc) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 21 năm. (Tăng hệ số chiết khấu)
Tiền mặt + Tín phiếu kho bạc hiện chiếm 15% AUM tài sản toàn cầu của BoA, mức cao nhất kể từ khi đại dịch bùng phát và là một trong những mức cao nhất kể từ GFC.
Điều này có khả năng hạn chế rủi ro giảm giá nếu số vốn đó quay trở lại cổ phiếu.
Kỳ vọng thị trường hiện tại về lộ trình lãi suất của Fed:
-1/11/2023: Tạm dừng
-13/12/2023: Tạm dừng
-31/01/2024: Tạm dừng
-20/03/2024: Tạm dừng
-1/55/2024: Tạm dừng
-12/06/2024: giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 5,00-5,25%
-Giảm xuống còn 4,16% vào tháng 10 năm 2025
Như vậy sau thông tin CPI - Expectation kỳ hạn dài ở 2025 có dịch chuyển tăng nhẹ so với kỳ vọng tại tháng 09.2023.
Lãi suất vẫn neo cao
