Thị trường chứng khoán VN phiên thứ 6 tạo 08.03 giảm 21 điểm (-1.66%).
Độ rộng nến lớn hơn so với phiên 23.02 giảm 15 điểm. Quanh -1.25%
Mặc dù thị trường đồn đoán nhiều về Bill nhưng thực tế sử dụng công cụ điều tiết Ngắn hạn thì KHÔNG hàm ý chính sách trung - Dài hạn thắt chặt.
Bên cạnh đó ở phía thị trường tài sản rủi ro thế giới xu hướng Tăng vẫn là chủ đạo.
Áp lực điều chỉnh nói đúng ra xuất phát từ lệnh bán BID 300k từ Nước Ngoài.
Nhịp tăng của cổ phiếu đã rất nhiều đương nhiên áp lực chốt lãi sẽ xảy ra.
Nhưng xét trên khung nến Tuần Vn-Index chưa gãy xu hướng tăng.
Áp lực chốt lời chính đến từ nhóm Blue Chips ( đã tăng khá nhiều từ đầu 2024) thì khi có tín hiệu chốt lời mạnh tay từ khối Ngoại - 1 số NĐT sẽ chốt lời theo.
Ở chiều ngược lại nhóm Cổ phiếu Mid chưa tăng tương đương như : Phân đạm - điện - hạ tầng - KCN - dầu khí vẫn duy trì sắc xanh. (Không tăng nhiều thì k chịu áp lực chốt lãi)
KẾT LUẬN: VN-Index đang chịu áp lực chốt lãi mạnh ở Blue Chips.
Xu hướng trung hạn chưa gãy nên xu hướng chính vẫn là Tăng.
Nhóm Mid Cap chưa tăng xác suất cao sẽ hút được dòng tiền.
Do áp lực chốt lời mạnh ở Blue nên đang có tín hiệu tạo đỉnh ngắn hạn - đỉnh 1 ở 1270-1280.
Hỗ trợ cứng 2 vùng 1220 và 1170.
Thị trường chưa gãy trend Trung hạn trên chart Tuần + chưa tạo 2 đỉnh nên vẫn được coi là điều chỉnh kỹ thuật.
NĐT nên quản trị tỷ lệ Margin.
Danh mục giải ngân hoặc tăng tỷ trọng tuần này tập trung ở Mid cap (HDG - PC1 - PVS - PVT - KBC - HAH - HHV - VCG)
Nhóm Blue cần chờ thêm để cân bằng do áp lực bán vẫn còn.
Cập nhật diễn biến liên thị trường tuần 11-15.03.2024:
- Chỉ số DJ giữ mức cao 39.6k.
Chỉ số NASDAQ giữ mức 18.018k.
Xu hướng ngắn hạn Sideway up.
Xu hướng Trung hạn Tăng. - Chỉ số DXY 102.7.
Xu hướng ngắn hạn giảm.
Xu hướng trung hạn Sideway Down. - Giá vàng XAU 2191$/ounce.
Xu hướng ngắn hạn Tăng - khả năng vượt 2200 lên 2400$.
Xu hướng Trung hạn Tăng. - BTC 68.35k$.
Xu hướng ngắn hạn sideway vùng đỉnh.
Xu hướng Trung hạn tăng. - Giá dầu WTI 77.42$/thùng
Xu hướng ngắn hạn Sideway 75-80$
Xu hướng Trung hạn Sideway 65-85$ - Lợi suất trái phiếu US 2Y - 4.478%.
Xu hướng ngắn hạn sideway 4.1-4.4
Xu hướng trung hạn giảm.
Nhận xét: Giá dầu WTI Sideway cân bằng giảm áp lực lạm phát. Lộ trình cắt giảm LS tháng 6 của Fed đang rõ ràng hơn dẫn đến cả sức mạnh đồng $ (DXY) cũng như lợi suất trái phiếu US 2Y xu hướng lớn là giảm.
Từ đó, về phía thị trường tài sản rủi ro đang duy trì xu hướng chính là Tăng. Hiện tại đang có lo ngại việc tăng dài - nóng của thị trường tài sản sẽ có áp lực điều chỉnh ngắn hạn.
Tuy nhiên, tín hiệu điều chỉnh chưa rõ ràng.
Các tín hiệu cần theo dõi gồm : NVIDIA giảm mạnh (leader của DJ và NASDAQ) - BTC gãy hỗ trợ 65k - Giá vàng bước vào Sideway ngắn hạn.
Về phía chỉ số lãi suất của Việt Nam.
Từ đầu 2024, lợi suất TP 2Y giảm từ 1.778% về 1.3% (-26.88%).
Trong khi đó US 2Y đầu năm 2024 4.25% - đạt cao nhất 4.76% (+12% YTD).
Hiện tại 4.478% (+5.36% YTD)
Về tỷ giá : USD/VND đầu năm 24265 - hiện tại 24640 ( mất giá -1.55% YTD)
==> Như vậy, khi Lợi suất TP VN giảm nhưng Lợi suất TP Mỹ tăng đương nhiên tạo áp lực lên tỷ giá (do lãi suất VN giảm nhanh mà LS USD tăng)
Mức độ mất giá chỉ -1.55% YTD là không phù hợp ==> SBV phải có động thái tái cân bằng. Nên tin đồn cuối tuần trước về việc NHNN hút Bill để cân bằng tỷ giá đương nhiên hợp lý.
Diễn biến 3 Chart vĩ mô như sau:
Đầu 2024 lợi suất TP VN GIẢM.
LỢI SUẤT TP US TĂNG.
ĐÀ TĂNG CỦA LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU VN ngày 07.03. Tỷ giá USD/VND cũng hạ nhiệt vào ngày 07.03
==> Hành động Hút Bill đương nhiên là để hạ nhiệt Tỷ giá.
Vậy việc hút Bill có hàm ý đảo chiều chính sách tiền tệ???
SBV-Bill
Với công cụ này:
Điều tiết dòng vốn trên thị trường vốn ngắn hạn
Công cụ lãi suất tham chiếu và,
Hỗ trợ thiết lập (giữ) được lãi suất mục tiêu mà SBV mong muốn, đồng thời duy trì sự ổn định trên liên ngân hàng
Thêm tài sản thanh khoản cao và tốt trên bảng TKTS của NHTM.
Công cụ trên về bản chất là công cụ điều tiết thanh khoản NGẮN HẠN. Nhằm mục tiêu cân đối áp lực Tỷ giá.
VỀ ĐỊNH HƯỚNG CHÍNH SÁCH (trung - dài hạn):
Trong Công điện gửi Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) hôm nay (5/3). Công điện cũng chỉ rõ: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chỉ đạo, yêu cầu các tổ chức tín dụng bám sát các chỉ đạo của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tiếp tục giảm mặt bằng lãi suất cho vay
TIẾP TỤC TẬP TRUNG NỚI LỎNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ.
https://www.pvoil.com.vn/truyen-thong/tin-lien-quan/eia-du-bao-trien-vong-gia-dau-tho-the-gioi-nam-2024-va-2025
[Vua đại bàng Kashkari: Có thể không cần cắt giảm lãi suất trong năm nay] Ngày 5 tháng 4, Cục Dự trữ Liên bang Kashkari cho biết nếu diễn biến lạm phát trì trệ, đặc biệt nếu nền kinh tế vẫn mạnh thì việc cắt giảm lãi suất có thể không cần thiết trong năm nay. Kashkari cho biết tại một sự kiện hôm thứ Năm: “Dự báo của tôi trong tháng 3 là nếu lạm phát tiếp tục giảm về mục tiêu 2% thì sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nhưng nếu xu hướng lạm phát tiếp tục đi ngang, tôi sẽ làm như vậy.” câu hỏi liệu chúng ta có cần cắt giảm lãi suất hay không." Ông lưu ý rằng dữ liệu lạm phát tháng 1 và tháng 2 là “hơi đáng lo ngại” và cho biết ông sẽ cần thấy nhiều tiến bộ hơn về giá cả để có thể tự tin rằng lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2% của Fed. xem xét cắt giảm lãi suất. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc sử dụng dữ liệu lạm phát làm hướng dẫn cho các quyết định về lãi suất.
