@PKInside View cá nhân mình thì khả năng thị trường sẽ về lại vùng 1160-1180, tới đây mới đánh giá được tiếp vì hiện giờ chưa đoán được lượng khối ngoại bán ròng bao lâu, đoạn tháng 7-8 cũng là vùng trống thông tin nên thị trường cũng khó hồi phục.
2 Likes
Bài viết phân tích hay và chất lượng,
Ban quản trị F247 đã chuyển tải nội dung bài viết thành định dạng video và đăng trên kênh Tiktok Nhà đầu tư, qua đó giúp lan tỏa giá trị bài viết và tác giả rộng hơn đến các cộng đồng của F247. Link phần 1 và phần 2.
Hãy cùng nhau tạo ra nhiều bài viết hay và lan tỏa giá trị của cộng đồng F247 nhé.
Xin cảm ơn!
1 Likes
Update về một vài điểm nhấn trong TÌNH HÌNH KINH TẾ – XÃ HỘI QUÝ II:
Số liệu công bố quý 2/2024 cho thấy nền kinh tế đang phục hồi rất tốt thông qua các chỉ số quan trọng bao gồm:
-
Tăng trưởng GDP 06 tháng đầu năm đạt 6,93% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo.
-
Tiêu dùng cuối cùng tăng 5,78% so với cùng kỳ và đóng góp 64% vào tốc độ tăng trưởng kinh tế, đây là dấu hiệu đáng mừng khi cho thấy sức mua của nền kinh tế có sự cải thiện.
-
Tính đến 24/06/2024, tăng trưởng tín dụng đạt 4,45% có sự cải thiện so với cùng kỳ thời điểm năm ngoái 3,83% tuy nhiên chưa có sự đột phá.
-
Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 06 tháng đầu năm đạt 10,84 tỷ USD, tăng 8,2% so với cùng kỳ => FDI vẫn là điểm sáng quan trọng trong bức tranh nền kinh tế phục hồi khi giúp cải thiện dự trữ ngoại hối của một quốc gia trong bối cảnh NHNN bán USD liên tục để kìm hãm tỷ giá.
-
Cán cân xuất nhập khẩu ghi nhận xuất siêu với giá trị 11,63 tỷ USD.
-
CPI tăng nhẹ và vẫn nằm trong mục tiêu kiểm soát của chính phủ.
Một vài lưu ý:
-
Rủi ro tỷ giá vẫn còn, khả năng vẫn phải tiếp bán USD hoặc sử dụng các biện pháp khác kìm hãm tỷ giá.
-
Xuất khẩu phục hồi mạnh mẽ tuy nhiên phần lớn đóng góp từ tỷ trọng lại nằm ở nhóm doanh nghiệp FDI. Ở Việt Nam, xuất khẩu thuộc nhóm FDI đang chiếm chủ yếu với tỷ trọng 72% tương đương 59% GDP. Phần doanh nghiệp trong nước còn lại chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nhập siêu, tuy nhiên so sánh với số liệu cùng kỳ năm ngoái thì rõ ràng hoạt động sản xuất có sự phục hồi và cải thiện.
-
Tốc độ tăng trưởng quý 2.2024 cao nhờ độ trễ chính sách thúc đẩy tăng trưởng tín dụng vào cuối năm 2023, tuy nhiên 06 tháng đầu năm 2024 tăng trưởng tín dụng có cải thiện so với cùng kỳ nhưng ở mức chưa cao kết hợp với độ hấp thụ tín dụng còn chậm khiến cho việc đẩy mạnh tăng trưởng GDP quý 3 cao như quý 2 sẽ khó khăn hơn đôi chút nhưng dự đoán vẫn đạt mức tăng trưởng trên 6%.
-
Cơ bản sau công bố số liệu quý 2 cho thấy có sự tiến triển tích cực hơn, tuy nhiên bởi vì các chính sách cần độ trễ nhất định để phát huy tác dụng nên vẫn cần thêm ít thời gian để ngấm sâu và phát huy hiệu quả nhiều hơn.
Góc nhìn thị trường chứng khoán:
-
Yếu tố vĩ mô trong ngắn hạn vẫn còn tồn tại các rủi ro liên quan đến tỷ giá và khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế => thị trường chứng khoán nhìn chung sẽ chiết khấu nốt những yếu tố này sau đó sẽ có phản ứng tích cực hơn vì vĩ mô xu hướng sẽ càng ổn định.
-
Yếu tố thứ 2 tác động đến dòng tiền đổ vào thị trường đó là mức độ rẻ của tiền trong nền kinh tế, khi mặt bằng lãi suất dần ổn định hoặc rẻ hơn thì biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trên TTCK được cải thiện khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn và khiến nhu cầu đầu tư cũng cao hơn.
-
Biến động dòng tiền nước ngoài bán ròng sẽ là yếu tố quan ngại nhất khi NĐT vẫn lo sợ việc bán ròng này chưa có dấu hiệu dừng lại và gây áp lực chỉ số chung.
-
Giai đoạn tháng 7-8 tiếp tục là vùng trống thông tin, khả năng cao dòng tiền sẽ phân hóa vào các nhóm ngành có sự kỳ vọng vượt trội về tăng trưởng. Về thị trường chung thì vẫn trong xu hướng điều chỉnh và tích lũy để chờ đợi.
=> Thị trường muốn hồi mục mạnh thì cần nhiều yếu tố hội tụ, trong ngắn hạn thì vĩ mô chỉ chi phối 1 phần bởi nhiều tác nhân khác vẫn tồn tại.
6 Likes
Thị trường đang fomo mạnh mà bác đưa ra quan điểm thận trọng quá 
1 Likes
Mới có phiên hà, chắc phải 3 4 phiên theo dõi dòng tiền vào mới đánh giá thêm được, đoán thì có thể đúng có thể sai nhưng mà thận trọng thì không bao giờ thừa 
3 Likes
cao thủ có khác, khác mấy đứa tranh thủ trên F ghê lol
2 Likes
Phân hóa xong các nhóm chạy mạnh ghê
Dòng tiền thị trường ko mạnh nên khả phân hóa vào các nhóm có kỳ vọng nổi trội hơn đó bác
Khả năng tăng lãi suất bác còn đánh giá cao không?
DXY giảm nhưng tỷ giá nhìn chung vẫn ở mức cao và gây áp lực tương đối. Khả năng nâng lãi suất cũng giảm đi bớt tuy nhiên quan điểm vẫn là nên tăng, khả năng vẫn 60-40. Biện pháp có thể là qua kênh OMO như đoạn tháng 4.2024 và biên độ nhẹ đi đôi chút
2 Likes
Update:
Tỷ giá có dấu hiệu hạ nhiệt, chỉ số DXY giảm khá mạnh từ 105.x về còn 104.x. Triển vọng FED giảm lãi suất vào tháng 9 tăng lên khi GDP Mỹ tăng trưởng thấp, thất nghiệp tăng.
Về vĩ mô trong nước, yếu tố ủng hộ là tăng trưởng GDP của VN tăng cao, quý 2 đạt 6.93%, sản xuất, xuất khẩu và tiêu dùng tăng trưởng tốt. Câu chuyện về tăng trưởng Q3 sẽ là yếu tố chủ đạo tiếp theo để hỗ trợ đà tăng của VN-Index đến cuối năm.
Giai đoạn từ giữa đến cuối tháng 7 là thời điểm các DN dần công bố BCTC quý 2 và giai đoạn từ đầu tháng 8 sẽ công bố BCTC có soát xét. Nhưng lưu ý khi BC ra thì đã phản ánh tương đối vào giá, tránh tình trạng mua đuổi bán đuổi mà hãy nhìn nhận dư địa sau quý 2, nếu báo cao xấu nhưng bắt đầu tạo đáy LN thì đoạn sau sẽ mở ra cơ hội. Đây là giai đoạn phân hóa sau nhịp kéo chỉ số nhờ nhóm trụ tuần vừa rồi.
4 Likes
lãi suất vs tỉ giá vẫn còn đang neo cao, áp lực lên VNI
1 Likes
Đúng rồi bác, nên view của em vẫn có khả năng tăng lãi suất để ổn định tỷ giá trong tháng 7
1 Likes
áp lực nhưng quan trọng nhất vẫn là câu chuyện dòng tiền dòng tiền thôi
1 Likes
khối ngoại bán bữa giờ nhưng hấp thụ vẫn tốt chứng tỏ dòng tiền nội khỏe thì vẫn cân được đó bác, tuy nhiên chưa bức phá mạnh mẽ được
Thị trường đang chờ đợi điều gì ?
Sau công bố CPI của Mỹ vào tuần trước, triển vọng FED hạ lãi suất vào tháng 9 của giới đầu tư được củng cố kéo theo đó là đà bật tăng và phục hồi trở lại của các chỉ số lớn trên thế giới. Hiện tại, VN-Index vẫn đang phản ứng khá trung lập khi vẫn cho thấy xu hướng sideway vẫn chiếm gam màu chủ đạo. Một vài yếu tố mà thị trường đang gặp phải:
Kết quả kinh doanh quý 2 sẽ được công bố vào tuần sau, theo dự báo thì vẫn là quý phục hồi và tăng trưởng tốt của phần lớn các doanh nghiệp. Về phần giá cổ phiếu thì thị trường dần như đã chiết khấu được những kỳ vọng này và mặt bằng chung giá cổ phiếu đang ở trên vùng định giá và chưa đủ hấp dẫn để lôi kéo thị dòng tiền tham gia mạnh mẽ. Điều này thể hiện ở việc thanh khoản thị trường duy trì ở một biên độ nhất định chứ không tăng nhanh đột biến.
Tỷ giá DXY đã giảm mạnh về vùng 104,x giúp giảm thiểu rủi ro về tỷ giá trong nửa cuối 2024. Tuy nhiên trong ngắn hạn thì USD vẫn còn neo ở vùng khá cao và chưa giảm đột ngột, mức chênh lệch lợi suất của 2 đồng tiền còn cách nhau một gap tương đối. Xu hướng gap này sẽ giảm lại dần đến giai đoạn hạ lãi suất vào giai đoạn cuối 2024.
Khối ngoại vẫn bán ròng liên tục khiến tâm lý nhà đầu tư còn e ngại. Giai đoạn sau khi kết quả kinh doanh quý 2 ra xong sẽ là thời gian trống thông tin hỗ trợ nên nhìn chung ít kỳ vọng để tăng trưởng mạnh. Dòng tiền có khả năng tập trung vào các nhóm ngành có kỳ vọng nổi bật gắn liền với đà phục hồi nền kinh tế.
Thống kê phản ứng thị trường với các đợt cắt giảm lãi suất của FED:
Không phải tất cả các lần cắt giảm lãi suất thị trường đều tăng giá.
-
Nếu lần cắt giảm là do suy thoái (hard landing), S&P 500 giảm trung bình 11,6% một năm sau đó.
-
Nếu lần cắt giảm là do soft landing , thị trường tăng 13,2% một năm sau đó.
-
Cắt giảm do các sự kiên mang tính chất “thiên nga đen” như sự kiện thứ 2 " đen tối" năm 1987 và COVID năm 2020, thị trường tăng 17,4% một năm sau đó.
=> Xu hướng sideway tích lũy quanh vùng 1250-1280 sẽ tiếp diễn trong lúc chờ đợi các kỳ vọng về câu chuyện tăng trưởng quý 3.
6 Likes
Theo dòng sự kiện thì các nhóm có tính chất xuất khẩu, đặc biệt là vào Mỹ, thì cũng đang được hỗ trợ hôm vài bởi dòng tiền do câu chuyện Mỹ dự kiến công nhận Việt Nam là kinh tế thị trường cuối tháng này:
(1) Việc này thật ra không bất ngờ lắm, vì Việt Nam cũng được công nhận thị trường khá nhiều ở quốc tế rồi. Vừa qua cũng đã nâng cấp quan hệ với Mỹ nên việc này cũng là sớm muộn.
(2) Ảnh hưởng đến xuất khẩu góc độ tích cực là có nhưng mức độ gia tăng thật ra cũng không rõ nét, bởi mình luôn trong Top 5 nước có thâm hụt thương mại với Mỹ, và phía Việt Nam mình thì Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất, có sự trọng yếu.
(3) Hưởng lợi rõ nét nhất có thể là từ các vụ kiện bảo hộ, áp thuế chống bán phá giá, chống trợ cấp từ Mỹ. Khi mình ngày càng thâm hụt thương mại với Mỹ thì các rủi ro về các loại thuế này, hay thậm chí cả thuế quan… sẽ ngày càng tăng lên. Các nền kinh tế “phi thị trường” thường phải chịu mức thuế cao hơn trong các cuộc điều tra thuế chống bán phá giá, ví dụ, Ủy ban Thương mại quốc tế của Mỹ đã gia hạn việc áp thuế chống bán phá giá 25,76% đối với tôm nuôi đông lạnh nhập khẩu từ Việt Nam, trong khi thuế áp với tôm từ Thái Lan (đã được Mỹ công nhận nền kinh tế thị trường) chỉ ở mức 5,34%.
—> Do đó khi được Mỹ công nhận kinh tế thị trường thì sẽ có hưởng lợi về mức thuế chống bán phá giá/trợ cập khi bị Mỹ áp. Đây có thể nói là lợi ích rõ nét nhất của nhóm xuất khẩu vào Mỹ ở sự kiện Mỹ công nhận Việt Nam là kinh tế thị trường này
4 Likes
5 Likes
Vì sao VN-Index “ngược gió” trong lúc TTCK thế giới tăng mạnh ?
Hôm nay là một phiên giao dịch đầy sóng gió khi VN-Index đi tàu lượn từ lúc mở phiên sáng. Ngân hàng là nhóm cổ phiếu gánh vác chỉ số trên vai khi một vài thông tin tích cực liên quan đến kết quả kinh doanh được leak ra. Tuy nhiên bấy nhiêu đó là chưa đủ khi chỉ số vẫn rơi hơn 12 điểm và đóng phiên với mốc quanh 1268. Vậy chuyện gì đang xảy ra với TTCK Việt Nam ?
- Lý do đầu tiên, dòng tiền hoạt động trên thị trường đang khá yếu và thực tế trong 05 phiên giao dịch gần nhất VN-Index đã đi ngang trong biên độ hẹp và trụ quanh mốc 1280 mặc dù có những thời điểm bức phá và tiệm cận mốc 1297. Việc chống đỡ một phần khối ngoại bán ra và sự mất hút của lực cầu chủ động mua lên chính là nguyên nhân đầu tiên dẫn đến sự điều chỉnh mạnh của phiên ngày hôm qua. Những thông tin về kết quả kinh doanh tốt đã được thị trường phản ánh vào giá cổ phiếu trong đoạn phục hồi từ mốc 1240 trước đó và sẽ được công bố trong thời gian 2 tuần tới.
Thanh khoản tăng đột biến do phiên bán mạnh - thanh khoản trung bình thị trường chung yếu (quanh 14k-15k tỷ/ngày) (Nguồn: FIDT)
- Nguyên nhân tiếp theo dẫn đến sự sụt giảm của VN-Index đó chính là định giá P/E của mặt bằng chung cổ phiếu không còn hấp dẫn. Mặc dù những thông tin tốt về việc cắt giảm lãi suất của FED đưa ra có lợi cho TTCK, tuy nhiên mặt bằng chung của nhiều nhóm cổ phiếu trên VN-Index đã tăng khá mạnh trước đó và mức định giá không còn hấp dẫn. Chính vì vậy, yếu tố chốt lời khi định giá không còn hấp dẫn và trước thềm báo cáo tài chính sắp được công bố cũng là một phần khiến thị trường điều chỉnh. Sau giai đoạn báo cáo tài chính công bố sẽ là giai đoạn khoảng trống thông tin đến giữa quý 3.2024 nên thiếu các thông tin bổ trợ việc thị trường tăng mạnh. Mặc dù vậy, AD đánh giá về phiên điều chỉnh này thực chất là mang tính kỹ thuật và chưa có dấu hiệu nào xấu về các biến số vĩ mô thay đổi, khả năng thị trường sẽ sideway trong biên độ 1240-1290 và có sự phân hóa các nhóm ngành.
Định giá P/E thị trường đang khá cao (Nguồn: FIDT)
- Nguyên nhân thứ ba đến từ một phần áp lực tâm lý thị trường cận kề phiên đáo hạn phái sinh ngày 18.07 và một vài thông tin bắt bớ không liên quan trên thị trường. Điều này chỉ gây ra áp lực tâm lý cho NĐT trong ngắn hạn và AD đánh giá là không trọng yếu.
Với tình hình hiện tại, việc khối ngoại đã giảm đà bán ròng ít nhất trong 2 phiên gần đây nhất và quay lại mua ròng 500 tỷ vào phiên 17.07 tạm coi là tích cực khi áp lực rút ròng có dấu hiệu suy giảm. Tỷ giá DXY cũng hạ nhiệt khiến mối lo về tỷ giá cũng giảm bớt. Dòng tiền chốt lời từ các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian dự kiến sẽ phân bổ lại vào các nhóm cổ phiếu mới. Nhìn chung chưa có dấu hiệu nào cho thấy triển vọng nền kinh tế xấu đi và nếu có thì cũng chưa đủ cơ sở và cần thêm thời gian đánh giá.
Khối ngoại giảm bán ròng trong những phiên gần đây (Nguồn: FIDT tổng hợp)
Tháng 07-08 là giai đoạn nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn BĐS, luật đất đai mới dần có hiệu lực. Các chính sách về kích thích cầu tiêu dùng qua việc duy trì giảm VAT hay tăng trưởng tín dụng cần có độ trễ để ngấm sâu vào nền kinh tế và phát huy hiệu quả, như mình có đề cập ở trên thì cũng tương tự giai đoạn trống thông tin hỗ trợ mạnh mẽ để thị trường bức phá trong ngắn hạn.
Cơ hội và rủi ro:
Thị trường đang gặp rủi ro điều chỉnh ngắn hạn khi các thông tin đã phản ánh vào giá cổ phiếu và đà tăng trước đó. Tuy nhiên điều quan trọng hơn là đợt điều chỉnh này sẽ mang lại cơ hội cơ cấu danh mục vào những nhóm ngành, cổ phiếu tiềm năng cho giai đoạn cuối 2024 và năm 2025 khi nền kinh tế vẫn đang chuyển biến rất tích cực.
=> Ngắn gọn là điều chỉnh để mua vào.
Gợi ý một vài nhóm ngành tiềm năng khi thị trường đạt cân bằng:
-
Bán lẻ: Câu chuyện phục hồi của nền kinh tế với trụ cột vững chắc là mảng bán lẻ tiêu dùng & thu nhập tăng => MSN, MWG.
-
Thép: Kỳ vọng nhu cầu nội địa phục hồi nhờ đẩy mạnh đầu tư công và BĐS phục hồi, câu chuyện chống bán phá giá HRC => HPG, HSG.
-
Ngân hàng: Mục tiêu tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh đến hết năm, nhiều cổ phiếu ngân hàng đang có P/B hấp dẫn khi kỳ vọng tăng trưởng 2025 còn rất lớn => CTG, ACB
Chúc các bạn đầu tư thành công!!
7 Likes
Ad nghĩ sao về thép thương mại SMC - giá đang giảm sâu quá mà không biết nên vào không ạ
1 Likes