Đâu là lợi thế cạnh tranh ưu việt của tập đoàn hoà phát (hpg)

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 09:11

2. PHÂN BIỆT GIÁ TRỊ SỔ SÁCH VÀ GIÁ TRỊ CỔ PHIẾU

a) Giá trị sổ sách:

Giá trị sổ sách = tổng tài sản - nợ phải trả.
Như vậy, giá trị sổ sách chính là vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là tài sản ròng được ghi nhận trên sổ sách.

b) Giá trị cổ phiếu:

Giá trị cổ phiếu được xác định dựa trên nhiều yếu tố như ngành nghề kinh doanh chính, phẩm chất Ban lãnh đạo, hệ thống quản trị, thành phần cổ đông lớn, thương hiệu, lợi thế cạnh tranh, dung lượng thị trường mục tiêu, tài sản chất lượng, doanh thu thuần, lợi nhuận gộp, dòng tiền, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên Vốn Chủ sở hữu (ROE), thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Như vậy, giá trị cổ phiếu chính là tất cả các lợi ích mang lại cho cổ phiếu đó.

*** Tóm lại,** giá trị sổ sách thường không phản ánh đúng giá trị cổ phiếu, nó có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị sổ sách là phụ thuộc vào nhiều yếu tố như đã nêu trên, trong đó cốt lõi là hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 09:18

3. YẾU TỐ DẪN DẮT GIÁ CỔ PHIẾU ĐẾN TỪ SỰ KỲ VỌNG TRONG TƯƠNG LAI LÀ CHÍNH, CÒN HIỆN TẠI HAY QUÁ KHỨ CHỈ LÀ PHỤ

Mục đích nắm giữ cổ phiếu của nhà đầu tư là họ kỳ vọng ở tương lai sẽ mang đến lợi ích cho họ, kỳ vọng càng lớn càng tốt.

Đối với giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ tăng nóng thì kỳ vọng đó có thể là kỳ vọng có thật, cũng có thể là kỳ vọng không có thật, dù là kỳ vọng không có thật nhưng do hiệu ứng lan toả, bùng nổ theo đà, tâm lý đám đông, đua nhau mua vào, nó vẫn làm cho ra giá cổ phiếu tăng mạnh.

Đối với cổ phiếu kỳ vọng có thật, độ tin cậy cao, sẽ mang lại giá trị thực chất cho doanh nghiệp và cổ đông trong tương lai, mức độ rủi ro thấp được ưu tiên đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận một cách chắc chắn và bảo vệ tốt NAV.
Đối với cổ phiếu kỳ vọng không có thật, rủi ro cao thì vẫn có thể xem xét đầu tư với một phần vốn rất nhỏ mà thôi, thời gian đầu tư rất ngắn để hạn chế rủi ro thấp nhất cho NAV.

*** Tóm lại** , kỳ vọng chính là yếu tố gần như quyết định đường đi giá cổ phiếu trong tương lai, còn hiện tại và quá khứ chỉ mang tính chất bổ trợ mà thôi.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 09:26

4. NHÀ ĐẦU TƯ TRUNG HOẶC DÀI HẠN QUAN TÂM NHIỀU ĐẾN GIÁ TRỊ NỘI TẠI DOANH NGHIỆP, CÒN NHÀ ĐẦU TƯ NGẮN HẠN/LƯỚT SÓNG QUAN TÂM NHIỀU ĐẾN GIÁ THỊ TRƯỜNG

Nhà đầu tư trung hoặc dài hạn thì họ quan tâm nhiều đến giá trị nội tại doanh nghiệp vì nó chính là thước đo sự hữu dụng của tài sản trong doanh nghiệp, thể hiện sức khoẻ, tiềm năng, thế mạnh, triển vọng tương lai của doanh nghiệp đó, thông qua việc phân tích đánh giá ngành nghề kinh doanh chính, mô hình kinh doanh, phẩm chất Ban lãnh đạo, hệ thống quản trị, thành phần cổ đông lớn, Báo cáo tài chính, thương hiệu, lợi thế cạnh tranh, dung lượng thị trường mục tiêu .v.v.
Nhà đầu tư ngắn hạn/lướt sóng thì họ quan tâm nhiều đến trend trading (giao dịch theo xu hướng), họ biết cách phân tích kỹ thuật và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật để tìm kiếm điểm mua - bán tối ưu hiệu quả. Ví dụ khi giá cổ phiếu rơi về vùng hỗ trợ thì thường sẽ đảo chiều bật tăng trở lại vì tại vùng hỗ trợ đánh thẳng vào tâm lý, suy nghĩ của nhà đầu tư, bởi vậy làm cho hầu hết các nhà đầu tư thực hiện lệnh mua nhiều hơn lệnh bán.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 09:30

ảnh

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CỔ PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN “NLG” CÓ ĐÁNG ĐẦU TƯ?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh lưu ý với quý nhà đầu tư là không nhằm khuyến nghị mua - bán cổ phiếu gì ở đây, đơn giản là thấy có nhiều nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu ngành bất động sản, vì vậy Bắc Cao Minh góp thêm góc nhìn để nhà đầu tư tham khảo, cũng mong giúp ích ít nhiều. Chúc quý nhà đầu tư xem xét cẩn trọng, sáng suốt, biết cách đưa ra quyết định đầu tư đúng thời điểm, hiệu quả.

Trước khi đánh giá cụ thể về cổ phiếu bất động sản “NLG” - Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long thì trước tiên, chúng ta cần hiểu rõ bối cảnh kinh tế vĩ mô, chu kỳ ngành bất động sản như thế nào? Vì theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì nó chính là con hào kinh tế bảo vệ vòng ngoài rất quan trọng, giúp che chắn túi tiền của nhà đầu tư không bị hất văng tứ tung và ngăn nỗi sợ hãi, hoảng loạn không biến thành hiện thực. Nếu tuyến phòng thủ bên ngoài bị xuyên phá thì dù doanh nghiệp lớn mạnh cỡ nào cũng đều bị tổn thương khá nhiều, kéo theo lợi ích của cổ đông bị giảm sút trầm trọng và nỗi đau ập đến .v.v. Vì thế bài toàn này cần chúng ta giải quyết trước, rồi mới tính bước tiếp theo, nhằm đảm bảo nguyên tắc công - thủ phải chu toàn, tiến - lùi trong tính toán.

1. BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ:

Sự chuyển động mạnh - yếu của dòng tiền vào thị trường chứng khoán phụ thuộc khá nhiều vào lãi suất, do một phần sức ép bên ngoài từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ảnh hưởng cuộc chiến tranh giữa Nga – Ukraina, Chính sách chống dịch bệnh Covid 19 của Trung Quốc .v.v. không còn lớn như trước đây, kéo theo tỷ giá hạ nhiệt, xác suất cao là ngân hàng Nhà nước Việt Nam không tăng lãi suất, đồng thời bơm thêm tín dụng để giải cứu những tác động xấu của thị trường bất động sản vào thị trường vốn và thị trường tiền tệ.

2. CHU KỲ NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN:

Ngành bất động sản đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất, bắt đầu dịch chuyển vào giai đoạn bớt khó khăn. Những khó khăn, vướng mắc, điểm nghẹn tuy còn nhiều, nhưng đáng mừng là bước đầu được tháo gỡ, cởi nút thắt, đặc biệt là việc khai thông nguồn vốn, tiếp thêm máu cho các doanh nghiệp bất động sản có tín hiệu tích cực, được xem là nguồn vốn mồi để doanh nghiệp vượt qua cơn bĩ cực, bình phục tổn thương, và dần tự đứng vững trên đôi chân của mình.

3. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ NAM LONG “NLG”:

NLG là một trong những Chủ đầu tư có kinh nghiệm lâu đời nhất tại thị trường bất động sản Việt Nam với gần 30 năm hình thành và phát triển.
Thị trường mục tiêu của NLG tập trung ở Thành phố Hồ Chí Minh và các khu vực lân cận như Long An, Đồng Nai, Cần Thơ, Bình Dương và khu vực phía Bắc có Hải Phòng.
Các dòng sản phẩm chính của NLG là dòng căn hộ vừa túi tiền Ehome/Ehomes, dòng căn hộ trung cấp Flora và nhà phố, biệt thự Valora.
Hợp tác đầu tư: Đa phần các dự án NLG đều chuyển nhượng một phần và hợp tác đầu tư với đối tác Nhật Bản và đối tác trong nước, hình thức hợp tác này mang lại tác dụng vừa ghi nhận doanh thu chuyển nhượng, vừa đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án.
Lãnh đạo chủ chốt NLG nắm giữ đáng kể lượng cổ phiếu của Tập đoàn Nam Long.

4. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ ĐỘ AN TOÀN VỀ CƠ CẤU TÀI SẢN/CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA NLG:

4.1. Về cơ cấu tài sản:

Hàng tồn kho: Chiếm tỷ trọng lớn/tổng tài sản là yếu tố trọng yếu đối với các doanh nghiệp phát triển bất động sản, là cơ sở quan trọng giúp doanh nghiệp phát triển bất động sản tăng trưởng.
Tiền và các khoản tương đương tiền: Đạt tỷ lệ khá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành, giúp NLG luôn đảm bảo dòng vốn lưu động để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh nhanh chóng, kịp thời.
Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng: Chiếm tỷ trọng nhỏ so với các doanh nghiệp cùng ngành, vì vậy không có gì phải quan ngại.

*** Tóm lại, cơ cấu tài sản của NLG là chất lượng, nhiều tiềm năng.**

4.2. Về cơ cấu nguồn vốn:

Tỷ lệ nợ vay/Tổng nguồn vốn: Tỷ lệ sử dụng đòn bẩy khá thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành, nên chính sách kiểm soát chặt tín dụng vào mảng phát triển bất động sản, phát hành trái phiếu doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu .v.v. không bị ảnh hưởng nhiều tới tiềm lực tài chính của NLG.
Chiếm dụng vốn: NLG ít bị chiếm dụng vốn so với các doanh nghiệp cùng ngành, cho thấy uy tín, thương hiệu của NLG trong mắt đối tác, nhà cung cấp.
Vốn chủ sở hữu: Chiếm gần 50%/Tổng nguồn vốn, vì vậy rất cân đối, an toàn.

*** Tóm lại, cơ cấu nguồn vốn khá an toàn, vững vàng.**

5. ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA NLG TRONG TƯƠNG LAI:

Có tiềm năng phát triển ấn tượng trong tương lai ở giai đoạn 2024 - 2025, vì NLG sở hữu quỹ đất với giá vốn rẻ, các dự án được triển khai gối đầu, năng lực thi công uy tín, sản phẩm bất động sản thanh khoản tốt, đặc biệt là sản phẩm bất động sản vừa túi tiền của người dân, đồng thời chính sách tiền tệ dần bớt siết chặt, lãi suất giảm, giúp cho người dân có điều kiện hơn trong việc tiếp cận vốn vay mua nhà và đặc biệt định giá cổ phiếu NLG ở mức hợp lý “ giải ngân vùng giá 26 - 27 nghìn đồng/cổ phiếu”.

Đánh giá một cách toàn diện thì cổ phiếu NLG rất triển vọng trong trung hạn.

BẮC CAO MINH

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 09:46

ảnh

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG “STB” CÓ THỰC SỰ HẤP DẪN?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi.
Bắc Cao Minh rất mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu STB đưa ra quyết định tối ưu.
Cổ nhân có câu nói rất hay “Sau cơn mưa, trời lại sáng”. Câu nói này giúp Bắc Cao Minh liên tưởng ngay đến cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín. Tại sao ư? Vì hiện tại STB đã chuyển mình và sẵn sàng tiến lên một tầm cao mới với thực lực và uy tín của mình.
Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số yếu tố trọng yếu tác động nhiều tới đường đi giá cổ phiếu STB trong tương lai, cụ thể như: Câu chuyện dẫn tới việc tái cơ cấu STB, Bản chất của trái phiếu VAMC và tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB, Danh mục trái phiếu, Dư nợ cho vay bất động sản, triển vọng tương lai và cơ hội đầu tư STB.

CÂU CHUYỆN DẪN TỚI VIỆC TÁI CƠ CẤU STB:
Sacombank xử lý vấn đề tồn đọng yếu kém của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Phương Nam sau khi sáp nhập.
Việc tái cơ cấu STB nằm trong Đề án 254 của Chính phủ nhằm đảm bảo lành mạnh hoá, ổn định và phát triển hệ thống.

Để quý nhà đầu tư hiểu rõ ngọn ngành biến cố mà STB đã trải qua và dẫn tới việc phải tái cơ cấu.

Năm 1991, Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín được thành lập.
Từ năm 2010, STB xảy ra biến cố, đối mặt với một loạt các khó khăn, thử thách như sau:
Năm 2010, lĩnh vực bất động sản rơi vào giai đoạn trầm lắng, đóng băng.
Cổ đông lớn STB lần lượt thoái vốn.
Thay đổi bằng cổ đông mới là Eximbank.
Năm 2012, bầu lại toàn bộ HĐQT Sacombank theo đề nghị của Eximbank.
Ngày 02/11/2012, ông Đặng Văn Thành thôi giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank (ông Đặng Văn Thành giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank từ ngày 15/7/1995 và là người có công lao to lớn trong việc đưa Sacombank trở thành một trong những Ngân hàng TMCP lớn và uy tín tại Việt Nam).
Ông Trâm Bê giữ chức Phó Chủ tịch thường trực HĐQT Sacombank.
Ngày 01/10/2015, Sacombank và Ngân hàng TMCP Phương Nam (Southern Bank) ký kết biên bản bàn giao chính thức sáp nhập toàn bộ hệ thống Southern Bank vào Sacombank dưới sự chứng kiến của Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước và Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu trên 20% vốn tại Southern Bank.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu 9,49% vốn tại Sacombank (theo Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2015).
Theo báo cáo của kiểm toán Nhà nước thì nợ xấu của Southern Bank năm 2013 là 55,3%, ước tính trước thời điểm sáp nhập vào Sacombank lên đến trên 70%.
Chính vì khoản nợ xấu quá lớn của Southern Bank, vì vậy sau khi sáp nhập Southern Bank vào Sacombank, kéo theo Sacombank từ một ngân hàng khoẻ mạnh đã “lâm bệnh” trở thành một ngân hàng yếu.
Thương vụ sáp nhập Southern Bank vào Sacombank đã làm cho Sacombank không những không phát triển được, mà còn bị nhiều ngân hàng “đàn em” khác bỏ lại phía sau. Thậm chí, nếu tính đầy đủ các khoản nợ xấu, các khoản dự phòng ở thời điểm đó thì tình hình tài chính của Sacombank càng trở nên tồi tệ.
Như một hệ quả tất yếu, kết quả kinh doanh của Sacombank vào những năm 2015, 2016 và 2017 rất yếu kém.
Bước sang năm 2018 và năm 2019, thu nhập từ lãi thuần của Sacombank tăng lên lần lượt là 7.633 tỷ đồng và 9.180 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lần lượt là 1.790 tỷ đồng và 2.454 tỷ đồng, cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh của Sacombank có cải thiện đáng kể so với trước đó.
Từ năm 2020 đến nay, kết quả hoạt động kinh doanh tiếp tục có sự cải thiện tích cực hơn so với trước đó.

BẢN CHẤT TRÁI PHIẾU VAMC VÀ TÌNH HÌNH XỬ LÝ TRÁI PHIẾU VAMC CỦA STB
2.1. Bản chất trái phiếu VAMC:

Nợ xấu đối với các ngân hàng quá cao, theo quy định phải trích lập khoản dự phòng rủi ro khá lớn ngay lập tức, làm ảnh hưởng lớn tới tính thanh khoản, gây rủi ro cho ngân hàng và cả hệ thống tài chính.
Giải quyết vấn đề nợ xấu đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay thì sẽ có một tổ chức có tên đầy đủ là CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN QUẢN LÝ TÀI SẢN CỦA CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM (viết tắt là “VAMC”) trên danh nghĩa là mua lại các khoản nợ xấu và đề xuất thực thi các phương án nhằm xử lý các khoản nợ xấu.
Vậy cách thức và bản chất mà VAMC xử lý các khoản nợ xấu như thế nào: Đầu tiên, đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay, được VAMC mua lại các khoản nợ xấu đó, nhưng điều đặc biệt là VAMC không mua các khoản nợ xấu đó bằng tiền, mà VAMC phát hành một loại trái phiếu đặc biệt có giá trị tương đương khoản nợ xấu đó. Như vậy, ngân hàng trên danh nghĩa sẽ chuyển khoản nợ xấu của mình cho VAMC để đổi lấy loại trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành.
Bản chất của việc mua lại khoản nợ xấu của VAMC thực chất là việc hoán đổi từ nợ xấu thành trái phiếu đặc biệt của VAMC phát hành nhằm mục đích tránh phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, tránh nguy cơ thua lỗ của ngân hàng, từ đó tránh rủi ro về thanh khoản trong hệ thống tài chính, bởi nhiệm vụ chủ yếu của ngân hàng là huy động vốn và cho khách hàng vay, mà khi một tỷ lệ lớn các khoản ngân hàng cho vay trở thành nợ xấu thì theo quy định ngân hàng phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, dẫn đến nguy cơ ngân hàng bị âm vào vốn chủ sở hữu và ngân hàng khó có nguồn tiền chi trả cho các khoản đến hạn mà ngân hàng đã huy động và ảnh hưởng xấu tới một số hoạt động khác.
Vì vậy, trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành phát huy tác dụng rất lớn, bởi việc xử lý nợ xấu ngân hàng thực chất chỉ là hoán đổi các khoản nợ xấu của ngân hàng thành các trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành, vì thế trên Bảng cân đối kế toán của ngân hàng không còn khoản nợ xấu đó nên không cần phải trích lập dự phòng toàn bộ các khoản nợ xấu đó ngay lập tức, mà thay vào đó ngân hàng chỉ trích lập dự phòng trái phiếu đặc biệt của VAMC với tỷ lệ thấp hơn và kéo dài trong nhiều năm, giúp cho tỷ lệ an toàn vốn nằm trong mức quy định, từ đó ngân hàng vẫn có thể tăng trưởng tín dụng để tạo ra lợi nhuận, có nguồn trích lập cho các khoản trái phiếu đặc biệt của VAMC.
2.2. Tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB:
Hiện tại số dư nợ xấu tồn đọng liên quan đến Ngân hàng TMCP Phương Nam “Southern Bank” (thể hiện qua trái phiếu VAMC) giảm mạnh.
Ngày 24/02/2023, STB thông báo bán đấu giá toàn bộ 18 khoản nợ được bảo đảm bằng quyền tài sản tại Dự án Khu công nghiệp Phong Phú với giá khởi điểm là 7.934 tỷ đồng.
Nguồn gốc khoản nợ nêu trên phát sinh tại STB và đã được bán nợ cho VAMC, sau đó VAMC uỷ quyền cho STB bán các khoản nợ này theo quy định.

DANH MỤC TRÁI PHIẾU

Trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng): không có.
Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu ngân hàng: Tỷ lệ không đáng kể.

DƯ NỢ CHO VAY BẤT ĐỘNG SẢN

Tỷ lệ cho vay bất động sản của STB thấp và an toàn so với các ngân hàng cho vay bất động sản nhiều, đặc biệt là STB không cho vay mua nhà trả chậm vốn rất rủi ro trong giai đoạn thị trường bất động sản gần như đóng băng.

TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI VÀ CƠ HỘI ĐẦU TƯ STB
Trong bối cảnh ngành ngân hàng trong năm 2023 sẽ gặp khó khăn về huy động vốn, áp lực Nim bị thu hẹp, rủi ro nợ xấu tăng, rủi ro ngành bất động sản tăng, thì STB được coi là một ngân hàng tương đối triển vọng khi sẵn sàng bước vào giai đoạn phát triển mới khi đã xử lý tốt các khoản nợ xấu tồn đọng, dư nợ cho vay bất động sản thấp, trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng) không có, áp lực trích lập dự phòng không lớn, kéo theo Nim được mở rộng, lợi nhuận tăng trưởng mạnh, EPS tăng, không bị ảnh hưởng lớn từ thị trường bất động sản đang gặp nhiều khó khăn, và đặc biệt định giá P/B và P/E hợp lý (giá cổ phiếu tại ngày 28/02/2023 là 23.750 đồng/cổ phiếu), ngoài ra còn một số điểm tích cực khác.
Nói tóm lại, đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng trong năm 2023 thì Bắc Cao Minh sẽ ưu tiên lựa chọn STB để xem xét đầu tư vì cho rằng đây là khoản đầu tư tương đối hấp dẫn.
```
                                                                    BẮC CAO MINH
```

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 11:09

ảnh

SIÊU CỔ PHIẾU TÌM EM NƠI ĐÂU?

Quý nhà đầu tư nghe nhiều tới cụm từ “siêu cổ phiếu”, nhưng không ít người “nhìn gà hoá cuốc” bị lầm tưởng giữa siêu cổ phiếu và cổ phiếu siêu đầu cơ. Để giúp nhà đầu tư hiểu rõ đâu mới là sức mạnh của siêu cổ phiếu và cách phân biệt siêu cổ phiếu với cổ phiếu siêu đầu cơ…

Trước tiên, chúng ta hiểu thế nào là siêu cổ phiếu? Siêu cổ phiếu là cổ phiếu có sức mạnh nội tại, dẫn tới doanh thu thuần và lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung, thường duy trì đà tăng trưởng liên tục trong nhiều quý, tạo ra nhiều tiền của, giúp gia tăng tiềm lực tài chính của doanh nghiệp một cách nhanh chóng, và giá cổ phiếu cũng tăng lên gấp nhiều lần.

Còn cổ phiếu siêu đầu cơ là cổ phiếu có nội lực không mạnh, thậm chí yếu kém, doanh thu thuần và lợi nhuận cốt lõi tầm thường, ít tạo ra giá trị thực chất cho doanh nghiệp, nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng rất mạnh bởi cung - cầu sôi động đến bất thường, thậm chí giá cổ phiếu tăng gấp nhiều lần trong một thời gian rất ngắn, và thường kéo dài chỉ vài tuần hoặc vài tháng là cùng.

Vậy nhà đầu tư tìm kiếm siêu cổ phiếu như thế nào? Do thời gian cũng có hạn, Bắc Cao Minh chỉ liệt kê vài trường hợp xuất hiện siêu cổ phiếu như sau:

- Trường hợp 1. Định giá siêu rẻ: Doanh nghiệp hoạt động bình thường, doanh thu thuần, lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng đều, trả cổ tức cao, nhưng cổ phiếu bị thị trường định giá quá thấp, bởi vậy khi được thị trường chú ý, định giá lại thì giá cổ phiếu sẽ bật tăng rất mạnh, tính theo cấp số nhân.

- Trường hợp 2. Thị trường mục tiêu rộng mở: Doanh nghiệp tìm được thị trường mới đầy tiềm năng để tiêu thụ sản phẩm cốt lõi của mình, là động lực to lớn giúp doanh nghiệp mở rộng thị phần, tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận cốt lõi một cách nhanh chóng, đột phá. Do đó, giá cổ phiếu sẽ tăng rất mạnh, thậm chí tăng gấp nhiều lần.

- Trường hợp 3. Cổ phiếu có tính chu kỳ cao: Khi chu kỳ ngành bước vào giai đoạn khó khăn, giá cổ phiếu lao dốc không phanh đến mức thê thảm, cổ phiếu rẻ bèo như cho, tuy nhiên khi chu kỳ ngành hồi phục trở lại thì giá cổ phiếu có tính chu kỳ này cũng bật tăng rất mạnh, bứt phá vươn lên như tên lửa, là cơ hội tuyệt vời đổi đời “nhà tranh vách đất, cũng thành nhà lầu xe hơi”.

- Trường hợp 4. Tái cấu trúc doanh nghiệp thành công: Doanh nghiệp có những thay đổi căn bản theo chiều hướng tích cực như thay đổi Chủ sở hữu, Lãnh đạo chủ chốt, Chiến lược kinh doanh .v.v. từ đó giúp doanh nghiệp vực dậy mạnh mẽ, ví von như người hấp hối khoẻ lại, đại hạn gặp mưa rào. Vì thế, giá cổ phiếu cũng bay cao vươn xa bằng lần.

- Trường hợp 5. Mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh bằng lợi thế cạnh tranh và đáp ứng nhu cầu thị trường mục tiêu ngày càng lớn: Doanh nghiệp biết cách tận dụng các điều kiện thuận lợi bên ngoài, thuận theo thời thế hành động và phát huy lợi thế cạnh tranh nổi trội của mình để mở rộng quy mô, gia tăng thị phần, củng cố sức cạnh tranh .v.v. nhằm tăng trưởng doanh thu thuần, lợi nhuận một cách mạnh mẽ. Vì thế, giá cổ phiếu cũng theo đó tăng lên mạnh mẽ.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 11:22

ảnh

KỸ NĂNG ĐÁNH GIÁ SỨC MẠNH TĂNG GIÁ VÀ ĐẶC TÍNH VẬN ĐỘNG CỦA CỔ PHIẾU

Chúng ta đều biết rằng tìm kiếm cổ phiếu tốt giá hời luôn là bài toán khó với tất cả nhà đầu tư, từ những người mới đầu tư chứng khoán cho tới những người có nhiều năm kinh nghiệm, và thậm chí cả những nhà đầu tư tổ chức lâu năm trên thị trường chứng khoán.

Hôm nay, Bắc Cao Minh đề cập đến chủ đề còn khó hơn cả bài toán tìm kiếm cổ phiếu tốt giá hời, đó chính là kỹ năng đánh giá sức mạnh tăng giá và đặc tính vận động của cổ phiếu. Đây là chủ đề rất quan trọng sẽ giúp cho nhà đầu tư hiểu rõ sức mạnh, cách thức vận động của những cổ phiếu tăng giá lớn, từ đó nắm bắt tốt cơ hội, tối ưu lợi nhuận.

Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích sức mạnh tăng giá và đặc tính vận động của một số cổ phiếu mà nhà đầu tư thường gặp trên thị trường chứng khoán.

Trước khi đào sâu gốc rễ của vấn đề, chúng ta cần có góc nhìn rộng hơn theo cách trình bày tuần tự các nội dung dưới đây.

1. TẠI SAO CỔ PHIẾU TĂNG GIÁ LỚN:

Bất kể sự việc nào xảy ra đều có nguyên nhân sâu sa, không có cái gì tự dưng cả, cổ phiếu tăng giá cũng vậy thôi đều có lý do của nó. Sau đây là các lý do thường thấy dẫn đến cổ phiếu tăng giá lớn.

Tẳng trưởng mạnh doanh thu và lợi nhuận.
Ngành kinh doanh có chuyển biến tích cực.
Cổ đông lớn đăng ký mua nhiều cổ phiếu.
Ban lãnh đạo đăng ký mua nhiều cổ phiếu.
Thương vụ thâu tóm doanh nghiệp.
Hưởng lợi lớn từ những thương vụ lớn.
Thị trường mục tiêu rộng lớn.
Định giá cổ phiếu hấp dẫn.
Loại tài sản doanh nghiệp mang yếu tố trọng yếu có nhiều chuyển biến tích cực.
Loại nguồn vốn doanh nghiệp mang yếu tố trọng yếu có nhiều chuyển biến tích cực.
Thay đổi Lãnh đạo chủ chốt doanh nghiệp có nhiều chuyển biến tích cực.
Sự thay đổi đáng kể của cơ chế chính sách có tác động tích cực lên thị trường chứng khoán.
Dòng vốn ngoại mạnh mẽ vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Do đội lái thổi giá (Nhà đầu tư tốt nhất nên tránh đầu tư cổ phiếu tăng giá vì lý do đội lái thổi giá, nếu có tham gia thì chỉ một phần vốn rất nhỏ mà thôi và giao dịch chớp nhoáng càng nhanh càng bớt rủi ro).
Ngoài ra, còn một số lý do khác.

2. ĐIỀU KIỆN LÀM CHO CỔ PHIẾU TĂNG GIÁ LỚN:

2.1. Có dòng tiền lớn: Tất cả cổ phiếu tăng giá lớn đều có dòng tiền tăng lên, dòng tiền càng lớn càng tốt, đồng nghĩa với việc dòng tiền đi lên luôn duy trì ổn định ở mức cao, chứ không phải dòng tiền chảy mạnh được một hoặc vài phiên giao dịch rồi nhanh chóng suy yếu, hụt hơi, dè dặt, thận trọng, thậm chí mất hút.

2.2. Có kỳ vọng lớn: Mục đích nắm giữ cổ phiếu của nhà đầu tư là họ kỳ vọng ở tương lai sẽ mang đến lợi ích cho họ, kỳ vọng càng lớn càng tốt. Đối với giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ tăng nóng thì kỳ vọng đó có thể là kỳ vọng có thật, cũng có thể là kỳ vọng không có thật, dù là kỳ vọng không có thật nhưng do hiệu ứng lan toả, bùng nổ theo đà, tâm lý đám đông, nó vẫn làm cho ra giá cổ phiếu tăng mạnh.

Đối với cổ phiếu kỳ vọng có thật, độ tin cậy cao, sẽ mang lại giá trị thực chất cho doanh nghiệp và cổ đông trong tương lai, mức độ rủi ro thấp được ưu tiên đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận một cách chắc chắn và bảo vệ tốt NAV.

Đối với cổ phiếu kỳ vọng không có thật, rủi ro cao thì vẫn có thể xem xét đầu tư với một phần vốn rất nhỏ mà thôi, thời gian đầu tư rất ngắn để hạn chế rủi ro thấp nhất cho NAV.

3. KỸ NĂNG ĐÁNH GIÁ SỨC MẠNH TĂNG GIÁ VÀ ĐẶC TÍNH VẬN ĐỘNG CỦA CỔ PHIẾU

Thông thường các cổ phiếu tăng giá lớn đều có dòng tiền đi lên và duy trì ổn định ở mức cao, tuy nhiên mỗi cổ phiếu khác nhau thì sức mạnh tăng giá và đặc tính vận động của nó cũng khác nhau, vì giá trị nội tại của mỗi doanh nghiệp khác nhau và lý do tăng giá khác nhau, vì vậy dẫn đến kỳ vọng cũng khác nhau.
Sau đây Bắc Cao Minh đi sâu phân tích kỹ lưỡng một số trường hợp cụ thể như sau:

Đối với trường hợp siêu cổ phiếu: Siêu cổ phiếu có sức mạnh nội tại to lớn, giúp tăng giá rất mạnh nhưng có khi dòng tiền ít tăng lên, bởi lẽ cổ phiếu đó được nhà đầu tư lớn hoặc rất nhiều nhà đầu tư nhìn thấy rõ tương lai xán lạn của doanh nghiệp nên họ nắm giữ, ôm chặt không bán ra nên cổ phiếu dường như rất ít biến động lên xuống, thường nó tăng một chu kỳ, sau đó điều chỉnh giảm, rũ bỏ những nhà đầu tư ngắn hạn/nhà đầu tư không rõ xu hướng/nhà đầu tư hoài nghi, rồi sau đó cổ phiếu lại tiếp tục tăng giá trong một chu kỳ mới.
Cổ phiếu nằm trong ngành có nhiều chuyển biến tích cực thì đặc tính tăng giá cũng ít biến động lên xuống, sức tăng của cổ phiếu khá mạnh và kéo dài trong một quãng thời gian nhất định, thường cổ phiếu vận động theo cách tăng lên, tích luỹ, rồi tiếp tục tăng, tích luỹ, rồi lại tiếp tục tăng, cứ thế kéo dài ít nhất trong vài quý trở lên.
Cổ phiếu đầu cơ lướt sóng theo dòng tiền là cổ phiếu có nội lực không mạnh, thậm chí yếu kém, vì vậy khi hết dòng tiền nó sẽ quay đầu giảm mạnh, thậm chí mất thanh khoản.
Cổ phiếu thị giá thấp nhưng nội tại doanh nghiệp có tiềm năng lợi thế triển vọng thì khi cổ phiếu bật tăng lên khoảng 20% thì hầu hết nhà đầu tư T+, nhà đầu tư không rõ xu hướng, nhà đầu tư FOMO, nhà đầu tư cầm cổ phiếu quá lâu, nhà đầu tư bị vùi dập chán nản sẽ bị rũ bỏ, bán sạch bởi bị hớp hồn trước khoản lợi nhuận lớn chỉ trong một thời gian rất ngắn hoặc có cơ hội thoát hàng bị mắc kẹt đã lâu, tuy nhiên nhà đầu tư không biết rằng thông thường một doanh nghiệp có sức mạnh nội tại thực sự trở lại (có dòng tiền lớn, kỳ vọng lớn mang tính thực chất) thì lúc giá cổ phiếu tăng vượt quá mức 20% chính là thời điểm được nhà đầu tư mua mạnh nhất, sau đó giá cổ phiếu tiếp tục tăng mạnh lên khoảng 40% - 60% sẽ có một nhịp điều chỉnh lớn, có thể giảm 15% - 20% thậm chí lên tới 30% bởi vì có nhiều nhà đầu tư cổ phiếu ngắn hạn/nhà đầu tư hoài nghi/nhà đầu tư FOMO bán ra nhiều cổ phiếu làm cho giá giảm mạnh, sau khi giá cổ phiếu cân bằng trở lại thì thường là cơ hội tiếp theo để mua cổ phiếu, và sau đó cổ phiếu lại tiếp tục quá trình tăng giá mạnh mẽ.
Một vài trường hợp đặc biệt ở một số siêu cổ phiếu tuyệt vời, sức mạnh tăng giá của nó được ví như tên lửa, như không có điểm dừng, thậm chí tăng gấp đôi hoặc hơn thế, nhưng chỉ điều chỉnh nhẹ nhàng một vài phiên, rồi lại tiếp tục quá trình tăng giá mạnh mẽ.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 12:04

ảnh

TẦM NHÌN VỀ TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SẼ RA SAO?

Tại sao Bắc Cao Minh lại nói về chủ đề này là để nhà đầu tư chứng khoán chuẩn bị sẵn các nguồn lực cần thiết (nguồn vốn, kiến thức, kinh nghiệm và kiểm soát tốt cảm xúc của bản thân), chủ động đón nhận, tích cực nắm bắt cơ hội lớn sắp diễn ra trong tương lai không xa khi thị trường chứng khoán Việt Nam có bước chuyển biến tích cực cả về lượng lẫn về chất.

Hiện tại (09/03/2023), thị trường chứng khoán Việt Nam đang được định giá tương đối hấp dẫn, là cơ hội tốt để lựa chọn, mua gom dần những cổ phiếu tốt, giá hời và có khả năng sinh lời lớn, thay vì sợ hãi rụt rè nghi ngờ vì những thông tin này nọ, để rồi nhường cơ hội ngon ăn cho các nhà tài phiệt, cá mập, quỹ đầu tư .v.v. họ đang âm thầm thu gom cổ phiếu ngon - bổ - rẻ trên thị trường.

Vậy đâu là những yếu tố trọng yếu tác động vào thị trường chứng khoán Việt Nam làm cho cánh cửa tương lai rộng mở, đồng nghĩa với việc mang đến nhiều cơ hội lớn cho nhà đầu tư chứng khoán. Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số yếu tố trọng yếu dưới đây.

1. KHI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LỌT VÀO DANH SÁCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MỚI NỔI MSCI

Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam là thị trường cận biên (còn gọi là thị trường sơ khai) có quá trình hình thành và phát triển còn rất non trẻ.
Sơ lược một vài cột mốc đáng nhớ về lịch sử hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam:

Ngày 28/7/2000, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh chính thức đi vào hoạt động với 02 mã cổ phiếu giao dịch đầu tiên là REE và SAM.
Ngày 08/3/2005, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội cũng chính thức ra mắt, trở thành trung tâm niêm yết của các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Năm 2006, Luật Chứng khoán năm 2006 có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/01/2007, thị trường chứng khoán chứng kiến nhiều sự thay đổi khi những bất cập các văn bản pháp luật được giải quyết, từ đó mở ra cơ hội hội nhập tốt hơn với các thị trường chứng khoán trong khu vực và quốc tế .v.v.

- Qua hơn 20 năm hình thành và phát triển, đến nay thị trường chứng khoán Việt Nam đã có bước chuyển biến tích cực cả về lượng lẫn về chất, cụ thể như sau:

+ Thứ nhất, quy mô huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam tuy vẫn còn nhỏ so với thị trường chứng khoán của các nước trong khu vực, nhưng bản thân đã có bước tiến mạnh mẽ, theo số liệu ghi nhận giai đoạn 2011 - 2020 đạt gần 2,9 triệu tỷ đồng, gấp gần 10 lần so với giai đoạn 2000 - 2010.

+ Thứ hai, vốn hoá thị trường chứng khoán Việt Nam tính đến năm 2020 đạt 84,1% GDP, gấp 7,3 lần so với năm 2010.

+ Thứ ba, hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng được công khai, minh bạch, phù hợp với các tiêu chuẩn và thông lệ về quản trị công ty, năng lực quản lý, giám sát, thanh tra và thực thi của các cơ quan quản lý nhà nước.

+ Thứ tư, cấu trúc hàng hoá của thị trường chứng khoán Việt Nam không ngừng được hoàn thiện, đa dạng gồm thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường chứng khoán phái sinh. Dù thị trường chứng khoán phái sinh ra mắt chưa được bao lâu, nhưng đã có bước phát triển nhanh chóng với mức tăng trưởng giao dịch bình quân đạt 3,3 lần/năm, cung cấp thêm kênh đầu tư và quản lý rủi ro hiệu quả.

+ Thứ năm, Luật Chứng khoán năm 2019 ra đời giúp hoàn thiện khung khổ pháp lý, tạo đà cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn mới.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam còn tồn tại một số mặt hạn chế như quy định về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, khả năng chuyển đổi ngoại tệ, hệ thống giao dịch, công bố thông tin bằng tiếng Anh của các công ty đại chúng, thanh toán bù trừ .v.v.

Theo quan điểm của Bắc Cao Minh về khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam như thế nào? Bắc Cao Minh rất lạc quan cũng như tin rằng Nhà nước Việt Nam sẽ sớm khắc phục được một số mặt hạn chế của thị trường chứng khoán để được lọt vào danh sách thị trường chứng khoán mới nổi MSCI trong tương lai không xa.

- Vậy câu hỏi rất quan trọng đặt ra là khi thị trường chứng khoán Việt Nam lọt vào danh sách thị trường chứng khoán mới nổi MSCI thì được hưởng lợi gì?

+ Một là, những quỹ đầu tư quốc tế có quy mô vốn lên tới vài trăm tỷ đô la, thậm chí hàng nghìn tỷ đô la sẽ đầu tư rót vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam (Hiện tại chỉ có các quỹ Mekong Capital, Dragon Capital, VinaCapital, các quỹ ETF .v.v. đầu tư nhiều vào thị trường chứng khoán sơ khai thì họ mới đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam thôi), từ đó dòng tiền đô la chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam là rất lớn, làm thay đổi định giá thị trường chứng khoán, giúp cho thị trường chứng khoán được định giá ở mức cao hơn đáng kể. Theo nghiên cứu dữ liệu quá khứ từ các thị trường chứng khoán sơ khai của các nước trong khu vực khi được lọt vào danh sách thị trường chứng khoán mới nổi MSCI thì chỉ số của thị trường đó tăng trung bình từ 40% đến 200%, tuỳ theo từng thị trường, nói chung là con số tăng rất ấn tượng, đồng nghĩa với việc tạo ra cơ hội tuyệt vời để nhà đầu tư chứng khoán tìm kiếm lợi nhuận là rất lớn.

+ Hai là, hiệu ứng lan toả từ tin đồn, truyền thông, đội/nhóm .v.v. với rất nhiều các thông tin tích cực/lôi cuốn/hấp dẫn hiện hữu ngay trước mắt như rót mật vào tai dân chúng khi thị trường chứng khoán Việt Nam lọt vào danh sách thị trường chứng khoán mới nổi MSCI sẽ thu hút dân chúng tham gia đầu tư nhiều hơn vào thị trường chứng khoán, vì thế dòng tiền nội cũng trở lên mạnh mẽ hơn bao giờ hết, cuốn phăng tất cả những nỗi buồn trước kia, bỏ qua những hoài nghi, nỗi sợ hãi để dấn thân vào câu chuyện đầu tư chứng khoán tiềm kiếm lợi nhuận như chưa bao giờ phai nhạt tình yêu mãnh liệt .v.v. giúp cho sức mạnh nội tại của thị trường chứng khoán vươn lên một tầm cao mới.

+ Ba là, thời điểm 01 năm hoặc 02 năm tới, bối cảnh kinh tế Đất nước có nhiều khởi sắc, lãi suất thấp, túi tiền của người dân có phần rủng rỉnh .v.v. thì kênh đầu tư chứng khoán được nhiều người quan tâm, lựa chọn cũng là điều dễ hiểu.

2. KINH TẾ ĐẤT NƯỚC, DÂN SỐ THAM GIA ĐẦU TƯ, THU NHẬP ĐẦU NGƯỜI, MẶT BẰNG LÃI SUẤT GỬI TIẾT KIỆM, ĐIỀU KIỆN KINH DOANH NHỎ LẺ

Kinh tế Đất nước ngày càng phát triển, để đáp ứng nhu cầu vốn cho các doanh nghiệp phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh thì thị trường chứng khoán là một kênh huy động vốn rất quan trọng, trong tương lai thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đón nhận thêm nhiều doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu, kéo theo quy mô thị trường ngày càng lớn, hấp dẫn, giao dịch sôi động.
Nhà đầu tư trong nước tham gia thị trường chứng khoán ở thời điểm hiện tại chiếm khoảng 3,5% dân số Đất nước, đây là một con số rất khiêm tốn so với các nước trong khu vực. Trong tương lai, thu nhập bình quân đầu người chắc chắn sẽ tăng cao, mặt bằng lãi suất gửi tiết kiệm sẽ thấp hơn bây giờ đáng kể, hình thức kinh doanh hộ gia đình, hàng tạp hoá không còn dễ dàng thì việc người dân sử dụng số tiền tiết kiệm, nhàn rỗi của mình vào kênh đầu tư chứng khoán ngày một nhiều hơn là điều dễ hiểu.
Ngoài ra, giới trẻ ngày nay năng động, nhạy bén hơn do được tiếp cận sớm với công nghệ, kiến thức tài chính, đầu tư, lại có thu nhập cao, vì vậy họ sẽ tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán nhiều hơn như là một lựa chọn mang tính xu thế thời đại.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 12:36

ảnh

TỔNG QUAN CÁC BƯỚC VỀ PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU VÀ KIỂM SOÁT TỐT TÂM LÝ, CÁM XÚC

1. XÁC ĐỊNH NGUỒN LỰC, MỤC TIÊU

Nguồn vốn đầu tư: Vốn tự có và/hoặc vốn vay, vốn ngắn hạn và/hoặc dài hạn.
Trình độ hiểu biết, kinh nghiệm đầu tư: Trình độ hiểu biết cao/thấp/rộng/sâu, kinh nghiệm đầu tư dày dặn/ít ỏi/chưa có gì.
Thời gian dành cho thị trường chứng khoán: Thời gian dành cho thị trường chứng khoán nhiều hay ít, chẳng hạn đối với nhà đầu tư có rất ít thời gian theo dõi thị trường chứng khoán hàng ngày thì không phù hợp với việc đầu cơ lướt sóng cổ phiếu.
Trường phái đầu tư: Chiến lược đầu cơ theo dòng tiền/Chiến lược đầu tư giá trị/Chiến lược đầu tư tăng trưởng/Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng.
Thời hạn đầu tư: Lướt sóng/ngắn hạn/dài hạn.
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận (ROI) ở mức cao/trung bình/thấp.

2. PHÂN TÍCH BỐI CẢNH KINH TẾ CHÍNH TRỊ TRONG NƯỚC VÀ THẾ GIỚI

Phân tích bối cảnh kinh tế chính trị trong nước và thế giới để có một bức tranh toàn cảnh. Từ đó, đi sâu phân tích tác động của bối cảnh bên ngoài đối với ngành nghề hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, qua đó hiểu rõ những thuận lợi và khó khăn mà doanh nghiệp sẽ gặp phải, biết được các biến số có thể xảy ra. Trên cơ sở đó tìm ra ngành hưởng lợi nhiều, né tránh ngành gặp khó khăn, sa sút, rắc rối và cũng tránh xa ngành đang trên đỉnh của chu kỳ ngành. Từ đó, sẽ giúp nhà đầu tư có tầm nhìn xa, quản trị rủi ro từ sớm từ xa, tâm lý vững vàng, tinh thần thoải mái.

3. PHÂN TÍCH NGÀNH

Phân tích ngành có ý nghĩa, tác dụng rất quan trọng vì nó tác động trực tiếp và sâu sắc đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có liên quan đến ngành đó. Chúng ta đều biết rằng doanh nghiệp trong một ngành đang gặp khó khăn chồng chất thì thường sẽ không hoạt động tốt được, hiệu quả kinh doanh thấp. Vì vậy, nhà đầu tư tạm thời nên tránh đầu tư vào ngành đang gặp nhiều khó khăn hoặc đang trên đỉnh của chu kỳ ngành. Ngược lại, nên lựa chọn ngành được hưởng lợi nhiều để tìm ra doanh nghiệp hưởng lợi lớn xứng đáng đầu tư.

4. LỌC CỔ PHIẾU DỰA VÀO CÁC CHỈ SỐ CƠ BẢN

- Chỉ số P/E: Là chỉ số đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu với thu nhập ròng trên một cổ phiếu (EPS). Chỉ số P/E càng thấp, giá cổ phiếu càng rẻ, xác suất thua lỗ càng thấp, xác suất đạt lợi nhuận cao sẽ càng cao.

- Chỉ số P/B: Là tỷ lệ được sử dụng để so sánh giá thị trường của một cổ phiếu với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó. Chỉ số P/B càng thấp thì càng giảm rủi ro, tăng khả năng sinh lời lớn.

- Chỉ số ROE: Là tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn Chủ sở hữu, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn của cổ đông. Chỉ số ROE càng cao thì càng chứng tỏ Ban lãnh đạo doanh nghiệp sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, cũng như mang lại nhiều lợi ích cho cổ đông. Việc đánh giá tỷ lệ ROE bao nhiêu là hợp lý sẽ có sự khác nhau của các ngành, lĩnh vực kinh doanh, chẳng hạn mức ROE trung bình của nhóm doanh nghiệp dịch vụ công nghiệp khoảng 8,5%, doanh nghiệp xây dựng và cung cấp vật liệu xây dựng có ROE là 11,6%, trong khi đó các doanh nghiệp bán lẻ có tỷ lệ ROE cao hơn đáng kể ở mức trên 25%. Như vậy sự khác nhau về tỷ lệ ROE tuỳ thuộc vào mức độ thâm dụng vốn trong hoạt động kinh doanh để tạo ra lợi nhuận.

Nhìn chung, nếu tỷ lệ ROE dưới 15% thì doanh nghiệp đó hoạt động bình thường, trên 15% trở lên thì doanh nghiệp đó kinh doanh tương đối hiệu quả, trên 20% thì doanh nghiệp đó tương đối mạnh, còn trên 30% thì doanh nghiệp đó hoạt động cực kỳ hiệu quả.

Công thức tính chỉ số ROE = (Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu) x 100%.

- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Dòng tiền rất quan trọng đối với doanh nghiệp, đặc biệt dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh, người đời có câu nói rất hay rằng “Doanh thu là quan trọng, lợi nhuận quan trọng hơn, nhưng thu được tiền trên tay mới là điều quan trọng nhất”. Vì vậy, khi phân tích tài chính không được tách rời giữa lợi nhuận và dòng tiền thì mới hiểu rõ tình hình sức khoẻ của doanh nghiệp. Nếu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thường xuyên dương là rất tốt, cho thấy doanh nghiệp quản trị hàng tồn kho/công nợ tốt, hoạt động kinh doanh lành mạnh, vững vàng.

***** Dựa vào các chỉ số tài chính trọng yếu nêu trên, nhà đầu tư xây dựng các tiêu chí cụ thể để sàng lọc cổ phiếu, chẳng hạn cổ phiếu phải đáp ứng các tiêu chí sau: P/E dưới 10, P/B dưới 2, ROE trên 15%, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thường xuyên dương thì mới xứng đáng đầu tư.

5. KIỂM TRA, TÍNH TOÁN LẠI CÁC CHỈ SỐ CƠ BẢN ĐỂ ĐẢM BẢO TÍNH CHÍNH XÁC

Kiểm tra lại toàn bộ số liệu đã sàng lọc xem có chính xác không, vì gặp nhiều trường hợp số liệu không chính xác do bị tính toán sai hoặc chưa cập nhật kịp thời số liệu trên báo cáo tài chính gần nhất và các báo cáo có liên quan, ví dụ lấy số liệu trên trang thông tin điện tử tổng hợp “cafef.vn” phải hết sức thận trọng vì không ít lần số liệu không chính xác.
Theo kinh nghiệm thu thập thông tin của Bắc Cao Minh, nhà đầu tư nên lấy số liệu tài chính trên trang “vietstock.vn” vì nó cung cấp nguồn thông tin tương đối chính xác, ít khi sai sót.

6. PHÂN TÍCH DOANH NGHIỆP, ĐẶC BIỆT TẬP TRUNG VÀO CÁC YẾU TỐ TRỌNG YẾU

Phân tích doanh nghiệp là việc làm quan trọng nhất trong đầu tư chứng khoàn vì đơn giản chúng ta không thể mua cổ phiếu khi chưa biết gì về doanh nghiệp, nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”. Nhà đầu tư Bắc Cao Minh - cha đẻ của Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng nói rằng “Đối với tôi: Báo cáo tài chính được ví như một tấm bản đồ quý giá để tìm ra kho báu, thật đáng tiếc cho nhiều người không thèm quan tâm đến nó”.

Khi phân tích doanh nghiệp, chúng ta cần tập trung vào các yếu tố trọng yếu, tại sao ư vì yếu tố trọng yếu là những gì tinh gọn, điểm nhấn, xoáy vào trọng tâm của vấn đề, có tác động lớn làm thay đổi vấn đề đó, từ đó giúp nhà đầu tư đưa ra kết luận, quyết định một cách nhanh chóng, chính xác.

Phân tích tình hình tài chính: Kiểm tra tính ổn định doanh thu thuần và lợi nhuận của doanh nghiệp trong ít nhất 03 năm gần nhất; doanh nghiệp có hay phát sinh khoản lợi nhuận bất thường nào không chẳng hạn như khoản lợi nhuận lớn từ hoạt động tài chính dưới dạng bán công ty con/chuyển nhượng một phần vốn/định giá lại tài sản; doanh nghiệp nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn/dài hạn nhiều hay ít; các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn không, đặc biệt là các khoản phải thu khác dưới dạng tạm ứng cho cán bộ nhân viên lên tới hàng chục tỷ, thậm chí hàng trăm tỷ đồng cho thấy doanh nghiệp quản trị tài chính yếu kém/mờ ám; các khoản đầu tư ngắn hạn/dài hạn làm những việc gì, vì có không ít doanh nghiệp đầu tư dưới dạng uỷ thác cho cá nhân/tổ chức mà chúng ta không rõ họ mang tiền đi đâu, sử dụng vào những việc gì thì đó có thể tiềm ẩn rủi ro rất lớn; hàng tồn kho có dấu hiệu gì bất thường không, đáng chú ý không.
Phân tích mô hình kinh doanh: Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực/ngành nghề gì, sản phẩm chính là gì, thị trường mục tiêu như thế nào, khách hàng của nó là ai, nhà cung cấp của nó là ai, doanh thu lớn nhất đến từ sản phẩm gì, lợi nhuận lớn nhất đến từ sản phẩm gì, nó mua nguyên vật liệu/hàng hoá từ đối tác nào/nhà cung cấp nào, sản xuất/vận hành ra sao, phân phối sản phẩm/hàng hoá ra sao, lợi thế cạnh tranh của nó là gì, điểm yếu của nó là gì. Từ đó, biết được các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của nó, cũng như yếu tố đầu vào và yếu tố đầu ra khi thay đổi sẽ ảnh hưởng đến doanh thu/lợi nhuận kinh doanh của nó, trên cơ sở đó giúp nhà đầu tư có khả năng phán đoán triển vọng tương lai và dự báo kết quả kinh doanh của nó tương đối chính xác, còn nếu chúng ta không thực sự hiểu về mô hình hoạt động kinh doanh của nó thì mọi dự đoán chỉ mang tính chất cảm tính/hời hợt/mông lung. Cón nếu nhà đầu tư hiểu rõ triển vọng tương lai của doanh nghiệp trong vài năm tới thì tâm lý rất an tâm, vững vàng, cho dù mua xong, giá cổ phiếu giảm cũng không làm nhà đầu tư nghi ngờ/lo lắng/bất an/sợ hãi, thậm chí còn cho rằng đó chính là cơ hội mua thêm cổ phiếu.
Phân tích Ban lãnh đạo doanh nghiệp: Đánh giá phẩm chất Ban lãnh đạo doanh nghiệp là việc làm tương đối khó, trên thực tế không ít nhà đầu tư “nhìn gà hoá cuốc, thấy đỏ tưởng chín” để rồi chọn mặt gửi vàng nhầm chỗ, phải nhận kết cục cay đắng, bi thương.

Trong doanh nghiệp, vai trò của Ban lãnh đạo là hết sức to lớn, chèo lái con thuyền đến bến bờ vinh quang hạnh phúc được hay không là phụ thuộc nhiều vào tài năng, đức độ của người lãnh đạo. Vì vậy, nhà đầu tư chỉ nên rót vốn đầu tư vào những doanh nghiệp có Ban lãnh đạo tâm huyết, có tầm và có tâm. Hãy tránh xa doanh nghiệp có Ban lãnh đạo yếu kém về chuyên môn, tệ hại về nhân cách, chỉ lo bòn rút vào túi riêng, gian dối với cổ đông, khua môi múa mép, trốn tránh trách nhiệm, nội bộ đấu đá lẫn nhau, lùa gà úp sọt cổ đông .v.v. gây ra tai hại cho biết bao cổ đông, đối tác, khách hàng, làm ảnh hưởng xấu đến môi trường đầu tư và đặc biệt là suy giảm lòng tin của nhiều nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán.

7. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Nhà đầu tư biết cách phân tích kỹ thuật và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật để tìm kiếm điểm mua bán tối ưu hiệu quả. Ví dụ khi giá cổ phiếu rơi về vùng hỗ trợ thì thường sẽ đảo chiều bật tăng trở lại vì tại vùng hỗ trợ đánh thẳng vào tâm lý, suy nghĩ của nhà đầu tư, bởi vậy làm cho hầu hết các nhà đầu tư thực hiện lệnh mua nhiều hơn lệnh bán.
Nhưng nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý rằng nếu gặp cổ phiếu tốt, định giá P/E quá rẻ thì không nên biểu đồ gì hết, không nên chần chừ/do dự/dè dặt/đắn đo/cò kè bớt một thêm hai làm gì mà hãy mạnh dạn mua quyết liệt/mua nhiệt tình.

8. KIỂM SOÁT TỐT TÂM LÝ, CẢM XÚC

Việc kiểm soát tốt tâm lý, cảm xúc khi đầu tư chứng khoán rất quan trọng, có tác dụng giúp nhà đầu tư tránh rơi vào tâm lý lo sợ/hoang mang/bốc đồng/hưng phấn quá mức, dẫn đến hành động bồng bột/nông nổi/fomo, hệ quả dễ dẫn tới sai lầm/hiệu quả thấp/rất khó thành công.
Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett có câu nói tuyệt vời rằng: “Thành công trong đầu tư không tương quan với IQ … điều bạn cần là khí chất để kiểm soát những thôi thúc khiến người khác gặp rắc rối trong đầu tư”.
Để tâm lý vững vàng, đầu óc luôn tỉnh táo, sáng suốt nhìn nhận sự việc tinh tường bằng cách không ngừng nâng cao nhận thức, rèn luyện tính cách trở nên trầm ổn, ý thức tuân thủ kỷ luật, ngoài ra mỗi ngày dành khoảng 15 phút ngồi thiền, nghe nhạc thiền, chế độ ăn uống hợp lý và mỗi ngày cố gắng dành ít nhất 30 phút luyện tập thể dục để nâng cao sức khoẻ, tinh thần sảng khoái.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 13:06

ảnh

CÁCH THỨC QUẢN TRỊ RỦI RO CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN TỚI LÒNG THAM, NỖI SỢ HÃI VÀ HY VỌNG MƠ HỒ

I. QUẢN TRỊ RỦI RO TỪ SỚM, TỪ XA

1. Phân tích bối cảnh kinh tế chính trị trong nước và thế giới:

Để đánh giá triển vọng tương lai của một doanh nghiệp thì trước tiên nhà đầu tư cần mở rộng góc nhìn, nghiên cứu bao quát môi trường kinh tế chính trị trong nước và thế giới để có một bức tranh toàn cảnh. Từ đó, đi sâu phân tích tác động của bối cảnh bên ngoài đối với ngành nghề hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, qua đó hiểu rõ những thuận lợi và khó khăn mà doanh nghiệp sẽ gặp phải, biết được các biến số có thể xảy ra, chuẩn bị kế hoạch đầu tư an toàn, hiệu quả mới là sách lược đúng đắn.

2. Phân tích ngành:

Phân tích ngành có ý nghĩa, tác dụng rất quan trọng vì nó tác động trực tiếp và sâu sắc đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có liên quan đến ngành đó. Chúng ta đều biết rằng doanh nghiệp trong một ngành đang gặp khó khăn, sa sút, rắc rối thì thường sẽ không hoạt động tốt được, hiệu quả kinh doanh thấp.

3. Phân tích doanh nghiệp, đặc biệt là các yếu tố trọng yếu:

Phân tích doanh nghiệp là việc làm quan trọng nhất trong đầu tư chứng khoàn vì đơn giản chúng ta không thể mua cổ phiếu khi chưa biết gì về doanh nghiệp, nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”. Nhà đầu tư Bắc Cao Minh - cha đẻ của Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng nói rằng “Đối với tôi: Báo cáo tài chính được ví như một tấm bản đồ quý giá để tìm ra kho báu, thật đáng tiếc cho nhiều người không thèm quan tâm đến nó”.

Khi phân tích doanh nghiệp, chúng ta cần tập trung vào các yếu tố trọng yếu, tại sao ư vì yếu tố trọng yếu là những gì tinh gọn, điểm nhấn, xoáy vào trọng tâm của vấn đề, có tác động lớn làm thay đổi vấn đề đó, từ đó giúp nhà đầu tư đưa ra kết luận, quyết định một cách nhanh chóng, chính xác.

II. QUẢN TRỊ RỦI RO THEO KỊCH BẢN

Nhà đầu tư cần thiết xây dựng các kịch bản có thể xảy ra và đưa ra phương án xử lý kịp thời hiệu quả, có như vậy mới giúp nhà đầu tư không bị động, tối ưu hoá lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro, góp phần bảo vệ vững vàng NAV.
Nếu nhà đầu tư không xây dựng kịch bản trước khi giao dịch thì dễ rơi vào tâm lý xao động đứng ngồi không yên, lo lắng, sợ hãi, hưng phấn quá mức, dẫn đến giao dịch tuỳ tiện, bừa bãi, hệ quả là giữ lỗ sâu/chốt lời sớm/mất hàng nhanh/lãng phí cơ hội/tâm lý bất ổn/sai lầm nối tiếp sai lầm.
Sau đây, Bắc Cao Minh nêu ra một số tình huống cụ thể thường xảy ra trong quá trình đầu tư chứng khoán để nhà đầu tư biết cách xử lý nếu gặp phải.

Mua cổ phiếu đầu cơ lướt sóng chấp nhận rủi ro bao nhiêu % thì cắt lỗ.
Mua cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu tăng giá trị chất lượng thì nắm giữ trong bao lâu.
Mua cổ phiếu tốt giá hời, mua xong, giá cổ phiếu giảm thì phương án mua thêm cổ phiếu như thế nào.
Khi có sự thay đổi đáng kể của cơ chế chính sách liên quan đến ngành nghề hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp thì xử lý thế nào.
Khi tiến độ xây dựng nhà máy bị chậm trễ nhiều so với kế hoạch đã đặt ra thì xử lý thế nào.
Khi đối tác khách hàng lớn không còn hợp tác làm ăn với doanh nghiệp thì xử lý thế nào.
Khi doanh nghiệp thay đổi chiến lược kinh doanh, dẫn tới sai lầm tai hại thì xử lý như thế nào.
Khi doanh nghiệp có thêm mảng kinh doanh mới tiềm ẩn nhiều rủi ro thì xử lý như thế nào.
Khi Ban lãnh đạo doanh nghiệp xảy ra tranh chấp, đấu đá nội bộ lẫn nhau thì xử lý như thế nào.
Khi Ban lãnh đạo doanh nghiệp, cổ đông lớn đăng ký bán cổ phiếu với số lượng lớn thì xử lý như thế nào.
Khi doanh nghiệp có lãnh đạo bị truy cứu trách nhiệm hình sự thì xử lý như thế nào.

III. CÁC BIỆN PHÁP KHÁC ĐỂ QUẢN TRỊ RỦI RO

Ngoài các biện pháp quản trị rủi ro được trình bày ở trên thì nhà đầu tư cần phải thực hiện thêm một số biện pháp dưới đây để kiểm soát lòng tham, nỗi sợ hãi và hy vọng mơ hồ.

Định giá cổ phiếu: Cổ phiếu tốt giá hời là tuyệt vời, hoặc cổ phiếu giá hợp lý, rủi ro vừa phải thì mua. Không mua cổ phiếu định giá cao.
Không cố gắng mua cổ phiếu yêu thích khi nó đã tăng nóng nhiều phiên.
Không mua cổ phiếu khi nó đang trên đỉnh của chu kỳ ngành.
Sử dụng margin thận trọng.
Lý do mua cổ phiếu phải rõ ràng.
Lý do bán cổ phiếu phải rõ ràng.
Giữ tâm lý vững vàng để đầu óc luôn tỉnh táo, sáng suốt nhìn nhận sự việc tinh tường bằng cách không ngừng nâng cao nhận thức, rèn luyện tính cách trở nên trầm ổn, ý thức tuân thủ kỷ luật, ngoài ra mỗi ngày dành khoảng 15 phút ngồi thiền, nghe nhạc thiền, chế độ ăn uống hợp lý và mỗi ngày cố gắng dành ít nhất 30 phút luyện tập thể dục để nâng cao sức khoẻ, tinh thần sảng khoái.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 13:46

ảnh

CÁCH THỨC QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU HIỆU QUẢ

Trong mảng đầu tư cổ phiếu thì việc quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu có vai trò rất quan trọng, là một trong những yếu tố quyết định thành - bại trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư quản trị tốt danh mục đầu tư cổ phiếu sẽ giảm thiểu mức độ rủi ro trước những biến động khôn lường, tối ưu lợi nhuận, bảo vệ vững vàng NAV.

Phần trình bày nội dung dưới đây, Bắc Cao Minh sẽ giúp nhà đầu tư hiểu hơn về cách thức quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu hiệu quả.

1. QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU LÀ GÌ

Quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu là cách thức xây dựng danh mục cổ phiếu theo hướng tinh gọn, phân tán rủi ro, có trọng điểm, đảm bảo hiệu quả đáp ứng mục tiêu đã đặt ra.

2. LÝ DO NHÀ ĐẦU TƯ CẦN QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ

Việc quản trị danh mục đầu tư rất quan trọng với bất kỳ nhà đầu tư nào tham gia thị trường chứng khoán bởi các lý do sau đây:

+ Thứ nhất, giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan danh mục đầu tư, từng mã cổ phiếu, tình hình tài chính hiện tại. Từ đó, nhà đầu tư có thể điều chỉnh chiến lược đầu tư đi đúng hướng, phù hợp với nguồn lực và mục tiêu lợi nhuận.

+ Thứ hai, giúp nhà đầu tư biết rõ lãi, lỗ và kịp thời xử lý rủi ro, gia tăng cơ hội sinh lời từ những mã cổ phiếu ưu việt.

3. CÁC YẾU TỐ CẦN CHÚ Ý TRONG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

3.1. Xác định nguồn lực, mục tiêu đầu tư:

Nguồn vốn đầu tư: Vốn tự có và/hoặc vốn vay, vốn ngắn hạn và/hoặc dài hạn.
Trình độ hiểu biết, kinh nghiệm đầu tư: Trình độ hiểu biết cao/thấp/rộng/sâu, kinh nghiệm đầu tư dày dặn/ít ỏi.
Thời gian dành cho thị trường chứng khoán: Thời gian dành cho thị trường chứng khoán nhiều hay ít, chẳng hạn đối với nhà đầu tư có rất ít thời gian theo dõi thị trường chứng khoán hàng ngày thì không phù hợp với việc đầu cơ lướt sóng cổ phiếu.
Trường phái đầu tư: Chiến lược đầu cơ theo dòng tiền/Chiến lược đầu tư giá trị/Chiến lược đầu tư tăng trưởng/Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng.
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận (ROI) ở mức cao/trung bình/thấp.

3.2. Phân tích vĩ mô, ngành và doanh nghiệp:

Nghiên cứu vĩ mô trong nước và thế giới để tìm ra ngành hưởng lợi nhiều.
Nghiên cứu ngành hưởng lợi nhiều để tìm ra doanh nghiệp hưởng lợi lớn.
Nghiên cứu các doanh nghiệp hưởng lợi lớn để tìm ra doanh nghiệp ưu việt hơn.

3.3. Phân bổ loại tài sản hợp lý:

Nhằm giảm thiểu mức độ rủi ro, tận dụng tốt cơ hội đầu tư tuyệt vời thì việc xác định, phân bổ loại tài sản trong danh mục đầu tư dưới dạng cổ phiếu và/hoặc tiền mặt dựa trên việc nhận định xu hướng thị trường, chu kỳ ngành, tiềm năng triển vọng của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu là việc làm rất quan trọng.

3.4. Đa dạng hoá danh mục đầu tư:

Khi đầu tư cổ phiếu, chúng ta không nên tập trung vốn đầu tư vào một mã cổ phiếu, không nên tập trung vốn đầu tư vào vài mã cổ phiếu trong cùng một ngành, mà phải phân tán rủi ro bằng cách phân bổ tỷ trọng cổ phiếu theo ngành, theo doanh nghiệp, nhưng phải tinh gọn, có trọng điểm dựa trên việc hiểu biết vĩ mô, ngành, tiềm năng lợi thế triển vọng của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu (Chu kỳ ngành hồi phục đi lên/suy yếu đi xuống, siêu cổ phiếu/cổ phiếu siêu đầu cơ/cổ phiếu siêu rẻ/cổ phiếu phòng thủ, giá cổ phiếu đắt/rẻ).

3.5. Kế hoạch sử dụng đòn bẩy tài chính (Margin):

Nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến vấn đề sử dụng margin, vì sử dụng margin sai thời điểm/sai mã cổ phiếu dẫn đến sai lầm tai hại, bi thương cho biết bao nhiêu nhà đầu tư chứng khoán. Do vậy, nhà đầu tư phải luôn thể hiện quan điểm thận trọng, đúng đắn cũng như có kế hoạch chu toàn trong việc sử dụng margin để đảm bảo an toàn danh mục đầu tư trên cơ sở tuân thủ đầy đủ các nguyên tắc như sau:

+ Thứ nhất, thị trường chứng khoán theo xu hướng thuận lợi.

+ Thứ hai, chu kỳ ngành xu hướng đi lên.

+ Thứ ba, doanh nghiệp sẽ tăng giá trị chất lượng trong tương lai và cổ phiếu đang được định giá thấp so với tiềm năng triển vọng thực sự của nó.

+ Thứ tư, chỉ sử dụng margin khi có các dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang đi đúng hướng, cũng như khoản đầu tư giải ngân trước đó đã được kiểm chứng bằng lợi nhuận.

3.6. Đánh giá hiệu quả danh mục đầu tư:

Nâng/hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư khi cổ phiếu đáp ứng tiêu chí đầu tư hoặc không còn đáp ứng tiêu chí đầu tư.
Trường hợp xuất hiện thông tin bất thường có liên quan đến cổ phiếu trong danh mục đầu tư, xem xét kịp thời, chính xác và đưa ra phương án giải quyết phù hợp, nhanh chóng.

3.7. Tái cơ cấu lại danh mục đầu tư:

Nhà đầu tư nên xem xét việc tái cơ cấu lại danh mục đầu tư khi đạt được khoản lợi nhuận to lớn, khi thị trường chứng khoán đang được định giá quá cao, cổ nhân dạy rằng “vật cực tất phản, cực thịnh tất suy”. Đúng vậy lúc nhà đầu tư đạt đỉnh vinh quang, thường là lúc sinh ra tâm lý chủ quan, kiêu ngạo, tự đắc, say sưa với thắng lợi, thiếu sự tỉnh táo, thiếu đề phòng rủi ro, để rồi vấp ngã mất hết tất cả.
Vì vậy, để không bị vấp ngã trên đỉnh vinh quang, nhà đầu tư cần thiết tái cơ cấu lại danh mục đầu tư bằng cách hạ mạnh tỷ trọng cổ phiếu, tăng mạnh tỷ trọng tiền mặt hoặc dịch chuyển nguồn vốn từ đầu tư cổ phiếu sang kênh đầu tư khác thực sự an toàn, hiệu quả để bảo vệ thành quả bền vững (NAV). .

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 14:09

ảnh

NHẬN DIỆN CÁC DOANH NGHIỆP RỦI RO THÔNG QUA VIỆC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Thưa quý nhà đầu tư chứng khoán, mỗi quyết định đầu tư cổ phiếu của mình đều dựa trên một lý do nhất định nào đó, nào là doanh nghiệp tăng trưởng mạnh, nào là định giá rẻ, nào là dòng tiền thông minh, nào là lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu, nào là doanh nghiệp có game tăng vốn, nào là xác định điểm mua căn cứ vào công cụ phân tích kỹ thuật, rồi thì mua theo tin đồn, mua theo người khác phím hàng .v.v. do năng lực cá nhân của mỗi người cũng muôn hình vạn trạng, vị thế, góc nhìn, tính cách, thế mạnh, phương pháp khác nhau, nên lý do đưa ra quyết định đầu tư cũng khác nhau là điều dễ hiểu.

Theo năm tháng, mọi thứ dần được sáng tỏ bởi kết quả từ các quyết định đầu tư lãi - lỗ sẽ biết được mình là ai, đi đến nơi đâu, tiếp tục hay dừng lại, trải nghiệm cùng với các cung bậc cảm xúc tự đắc, thấm đòn, đau đớn, tỉnh ngộ, và rồi cũng đến lúc cần sự thay đổi đúng đắn nào đó để tiến tới bước đi vững vàng bằng cách không ngừng học hỏi, nghiên cứu, hoàn thiện, sáng tạo, bản lĩnh, chia sẻ giá trị tốt đẹp, và như một lẽ tất yếu con đường đầu tư chứng khoán thành công và rực rỡ cũng sẽ trở thành hiện thực.
Để thực hiện tốt mục tiêu “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của Bắc Cao Minh đề ra là mang lại lợi nhuận nhanh, nhiều, ngủ ngon giấc và bảo vệ thành quả bền vững, thì điều quan trọng trước tiên là phải giúp nhà đầu tư biết cách phòng tránh tối đa những rủi ro, cạm bẫy đầy rẫy trên thị trường chứng khoán.
Đề cập tới rủi ro, cạm bẫy trên thị trường chứng khoán thì nhiều lắm, muôn hình muôn vẻ, nói bao giờ mới hết, cần có nhiều bài phân tích về chủ đề này, và cần thời gian trải nghiệm của nhà đầu tư thì mới cảm nhận, thẩm thấu, vững vàng trên bước đường đầu tư chứng khoán của mình.
Do thời gian có hạn, bài viết này, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc nhận diện các doanh nghiệp rủi ro qua việc phân tích Báo cáo tài chính.
Vâng, thưa quý nhà đầu tư, tại sao Bắc Cao Minh lại lựa chọn chủ đề này vì Báo cáo tài chính rất quan trọng, nó phản ánh sức khoẻ nội tại và tiềm năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp, bởi vậy không có lý do gì mà chúng ta bỏ qua hoặc xem nhẹ các thông tin phản ánh trên Báo cáo tài chính để chú tâm vào những vấn đề không quan trọng bằng, nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”. Trên thực tế tôi biết có rất nhiều nhà đầu tư theo trường phái phân tích kỹ thuật đưa ra quyết định mua - bán cổ phiếu mà chẳng cần quan tâm đến Báo cáo tài chính là gì, thực sự đây là một sai lầm tai hại, thôi không nói nhiều nữa. Bắc Cao Minh đi vào trọng tâm của chủ đề bài viết này ngay sau đây.

DOANH NGHIỆP CÓ CƠ CẤU TÀI SẢN KHÔNG PHÙ HỢP VỚI NGÀNH NGHỀ KINH DOANH CHÍNH

Nhà đầu tư nghĩ sao khi một doanh nghiệp kinh doanh phát triển bất động sản có tổng tài sản lên tới hàng 10.000 tỷ đồng, nhưng trong cơ cấu tài sản thì hàng tồn kho chỉ vài trăm tỷ đồng, chiếm tỷ trọng cực kỳ nhỏ. Thật là khác thường phải không, đáng lẽ ra đối với doanh nghiệp kinh doanh bất động sản thì hàng tồn kho phải chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp mới phù hợp, nếu không doanh nghiệp lấy đâu ra quỹ đất, xây nhà bán cho khách hàng, lấy đâu ra doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp, và lấy đâu ra giá trị thực chất mang lại cho cổ đông, và rồi cổ đông cũng chẳng hưởng lợi ích gì, thậm chí tiềm ẩn rủi ro khôn lường.
Lấy một ví dụ tương tự ở ngành sản xuất, nhà đầu tư thử nghĩ xem một doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất có tổng tài sản lên tới hàng 1.000 tỷ đồng, nhưng trong cơ cấu tài sản thì tài sản cố định hữu hình nguyên giá chỉ có vài trăm triệu đồng, thử hỏi với tài sản cố định hữu hình ít ỏi như vậy thì doanh nghiệp có thể sản xuất ra bao nhiêu đơn vị sản phẩm, tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp và tương lai cổ đông đi về nơi đâu, câu trả lời nhanh thôi là hãy chạy ngay đi còn kịp, nếu không có ngày mang hoạ vào thân, thân bại danh liệt.

DOANH NGHIỆP CÓ KHOẢN PHẢI THU RẤT LỚN

Khi khoản phải thu chiếm tỷ trọng rất lớn hiện lên trên Bảng cân đối kế toán thì nhà đầu tư hãy dè chừng, cảnh giác cao độ vì rất có thể đây là dấu hiệu của các doanh nghiệp quản trị yếu kém, không minh bạch, gian dối, bòn rút cổ đông, thường thể hiện dưới dạng cụ thể như sau: Một là, doanh nghiệp phát hành tăng vốn nhiều lần nhưng tiền không thấy đâu, đầu tư không thấy gì, còn khoản phải thu thì cứ phình to ra; Hai là, doanh nghiệp không ít lần báo lãi lớn đến từ doanh thu tài chính/thu nhập khác là chủ yếu, cuối cùng tiền không thấy đâu, toàn thấy phát hành giấy để chi trả cổ tức cho cổ đông, giá cổ phiếu ngày một teo tóp, còn khoản phải thu thì liên tục phình to; Ba là, doanh nghiệp mang cả cục tiền lớn uỷ thác đầu tư cho một cá nhân, tổ chức nhưng rốt cuộc hiệu quả kinh doanh chẳng thấy gì, chẳng mang lại giá trị thực sự gì cho cổ đông .v.v.; Bốn là, doanh nghiệp để cho khách hàng nợ tiền quá nhiều, trong khi mục tiền và tương đương còn lại rất ít, tài sản thanh khoản thấp, điều này cho thấy doanh nghiệp quản trị tài chính yếu kém, mất cân đối, không an toàn, kém hiệu quả, rủi ro cao.

DOANH NGHIỆP CÓ CƠ CẤU DÒNG TIỀN KHÔNG PHÙ HỢP

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục âm trong nhiều năm, còn dòng tiền từ hoạt động tài chính liên tục dương. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp gặp vấn đề nghiêm trọng, không đủ tiền tài trợ cho cho hoạt động sản xuất kinh doanh, phải bù đắp bằng dòng tiền từ hoạt động tài chính, nên doanh nghiệp sử dụng chiêu trò huy động vốn của cổ đông, vay nợ để duy trì hoạt động .v.v. hệ quả là doanh nghiệp phải chịu thêm chi phí lãi vay, chịu thêm rủi ro về tài chính nếu không thu xếp được nguồn vốn để trả các khoản nợ vay ngắn hạn hay khoản nợ dài hạn đến hạn phải thanh toán.

DOANH NGHIỆP LIÊN TỤC PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN

Doanh nghiệp liên tục tăng vốn nhiều lần, nhưng khoản mục tiền và tương đương tiền không có gì, luôn đặt doanh nghiệp rơi vào tình thế mất khả năng thanh toán, vì vậy đây là dấu hiệu bất thường, để che giấu, họ sẽ dùng thủ thuật biến đổi khoản tiền này thành các khoản phải thu, hàng tồn kho, đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác.

DOANH NGHIỆP VAY NỢ QUÁ NHIỀU

Nhà đầu tư liệu có yên tâm khi đầu tư vào một doanh nghiệp vay nợ quá nhiều, một đồng vốn mà vay tới 3 đồng nợ, trong khi dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi không ổn định, có tính chu kỳ cao, chẳng hạn như doanh nghiệp kinh doanh phát triển bất động sản, doanh nghiệp xây lắp .v.v. làm cho mất cân đối cơ cấu nguồn vốn giữa nợ vay và vốn chủ sở hữu ở mức độ cảnh báo đỏ, doanh nghiệp sẽ đối mặt với rủi ro rất cao khi hoạt động sản xuất kinh doanh không thuận lợi hoặc gặp biến cố.
```
                                                                        BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 14:31

PHÂN BIỆT CÁC LOẠI DÒNG TIỀN TRÊN BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một phần không thể tách rời của Báo cáo tài chính, nó có vai trò rất quan trọng để đánh giá sức khoẻ tài chính của doanh nghiệp một cách toàn diện, nhờ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ mà nhà đầu tư chứng khoán biết được mối quan hệ giữa dòng tiền và lợi nhuận, biết được mục đích sử dụng tiền, biết được hiệu quả mang lại đến từ hoạt động đầu tư, biết được kế hoạch đầu tư dự án đang được triển khai trên thực tế như thế nào, biết được hoạt động kinh doanh hàng hoá dịch vụ của doanh nghiệp có thực sự tốt không, biết được khoản tiền và tương đương tiền thuần trong kỳ từ đâu mà có .v.v.

Trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có dòng tiền vào và dòng tiền ra của 03 loại hoạt động: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.

Vậy tại sao lại đưa dòng tiền vào 03 loại hoạt động nêu trên, bởi vì bất kỳ doanh nghiệp nào cũng đều phát sinh 03 loại hoạt động chính này (Gồm có hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính), cho dù doanh nghiệp đó hoạt động trong lĩnh vực sản xuất/thương mại/dịch vụ/ngân hàng/chứng khoán/bảo hiểm .v.v. thì đều có 03 loại hoạt động chính này, có thể trên Báo cáo tài chính ở một số lĩnh vực kinh doanh đặc thù như ngân hàng/chứng khoán/bảo hiểm được trình bày có phần khác nhau, nhưng về cơ bản thì một doanh nghiệp bất kỳ không thể thiếu 03 loại hoạt động chính này.

Thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc giúp nhà đầu tư, bạn đọc hiểu cách phân biệt các loại dòng tiền (Gồm có dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính) trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và lấy một số ví dụ cụ thể để kiểm tra lại kiến thức vừa lĩnh hội.

1. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH (CFO)

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là dòng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thường xuyên của doanh nghiệp như bán hàng và cung cấp dịch vụ, liên quan đến việc quay vòng vốn, đặc biệt là vốn lưu động liên quan đến tài sản ngắn hạn và các khoản nợ phải trả ngắn hạn, từ đó tạo ra kết quả hoạt động kinh doanh gồm có doanh thu và chi phí thể hiện trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

**** Đặc biệt lưu ý*** : Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phải thường xuyên duy trì số dương mới an toàn, chất lượng vì đây là hoạt động kinh doanh cốt lõi, thường xuyên của doanh nghiệp, nếu dòng tiền này thường xuyên bị âm cho thấy doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong quá trình tiêu thụ sản phẩm hoặc khâu quản lý công nợ của khách hàng đang có vấn đề nghiêm trọng, hệ quả là doanh nghiệp phải bù đắp bằng dòng tiền đầu tư hoặc dòng tiền từ hoạt động tài chính như đi vay nợ ngân hàng, phát hành trái phiếu, huy động thêm vốn từ cổ đông, thanh lý tài sản .v.v. làm gia tăng gánh nặng tài chính, bào mòn lợi nhuận, rủi ro thanh khoản, cấu trúc tài chính mất cân đối, ảnh hưởng hiệu quả hoạt động kinh doanh, quyền và lợi ích của cổ đông bị suy giảm đáng kể, và kết quả giá cổ phiếu ì ạch, thậm chí rẻ như cốc trà đá.

2. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ (CFI)

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, đầu tư tài sản, đặc biệt là đầu tư tài sản dài hạn, ví dụ như chi tiền để xây dựng nhà máy tạo ra chi phí xây dựng cơ bản dở dang và tạo ra tài sản cố định hoặc chi tiền đầu tư vào công ty khác tạo ra một khoản đầu tư nắm giữ dài hạn, từ đó tạo ra năng lực sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô, thị phần, vị thế, lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp.

3. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH (CFF)

Dòng tiền từ hoạt động tài chính liên quan đến việc làm thay đổi trực tiếp vốn chủ sở hữu và/hoặc vốn vay, như vậy nếu có sự thay đổi trực tiếp về tỷ lệ vốn chủ sở hữu và/hoặc vốn vay sẽ tạo ra dòng tiền từ hoạt động tài chính.

4. LẤY MỘT VÀI VÍ DỤ ĐỂ KIỂM TRA NHANH KIẾN THỨC VỪA LĨNH HỘI

Câu hỏi 1. Bán hàng và thu tiền thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Câu hỏi 2. Mua 30% cổ phần của Công ty A để nắm giữ dài hạn thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động đầu tư.

Câu hỏi 3. Nhận cổ tức 15% tiền mặt đến từ việc đầu tư vào Công ty A thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động đầu tư.

Câu hỏi 4. Trả cổ tức 20% tiền mặt cho cổ đông thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền đến từ hoạt động tài chính.

Câu hỏi 5. Trả nợ gốc vay thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động tài chính.

Câu hỏi 6. Trả lãi vay thuộc dòng tiền nào? Để trả lời chính xác câu hỏi này, cần chia ra làm 02 giai đoạn, trường hợp công ty đi vay để đầu tư thì nếu trong giai đoạn đầu tư vẫn phải trả lãi vay thì lãi vay đó được vốn hoá vào giá trị tài sản đầu tư được coi là tài sản đầu tư nên thuộc dòng tiền từ hoạt động đầu tư, nhưng khi kết thúc giai đoạn đầu tư sẽ được ghi vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 14:41

DOANH THU THUẦN CỦA CÁC HÃNG HÀNG KHÔNG CÓ GÌ ĐẶC BIỆT?

Các nhà đầu tư chứng khoán mua cổ phiếu của các Hãng hàng không đều biết rằng doanh thu thuần dĩ nhiên đến từ vận chuyển hành khách, hàng hoá, hoạt động phụ trợ, nhưng ít người biết được doanh thu thuần của các Hãng hàng không còn đến từ bán máy bay, chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu doanh thu thuần.

Để giúp những nhà đầu tư chưa hiểu rõ về nghiệp vụ bán máy bay và thuê lại chính những chiếc máy bay đã bán của các Hãng hàng không (Sale and leaseback), Bắc Cao Minh sẽ làm rõ nghiệp vụ Sale and leaseback là gì? Mục đích là gì? Ưu điểm và nhược điểm ra sao?

1. SALE AND LEASEBACK LÀ GÌ

Các Hãng hàng không sẽ ký hợp đồng mua máy bay với các nhà sản xuất máy bay như Airbus hoặc Boeing và đặt cọc trước một khoản tiền từ 1-5% giá trị hợp đồng. Sau đó sẽ thoả thuận với các công ty cho thuê máy bay để bán cho họ những chiếc máy bay đã ký hợp đồng mua với mức giá cao hơn để thu lợi nhuận và thoả thuận thuê lại những chiếc máy bay đã bán đó.

2. MỤC ĐÍCH LÀ GÌ

Nghiệp vụ bán và thuê lại chính những chiếc máy bay đã bán nhằm nhanh chóng mở rộng đội bay, sớm mang về khoản lợi nhuận lớn, giảm được gánh nặng tài chính cho các Hãng hàng không.

3. ƯU ĐIỂM VÀ NHƯỢC ĐIỂM

3.1. Ưu điểm:

Sử dụng dòng tiền từ những công ty cho thuê máy bay để thanh toán với các nhà sản xuất máy bay, ít phải sử dụng nguồn vốn tự có, khắc phục tình trạng tài chính hạn chế.
Mở rộng đội bay một cách nhanh chóng.
Mang về khoản lợi nhuận lớn.
Đẹp Báo cáo tài chính, các khoản khoản nợ khổng lồ không còn xuất hiện trên Bảng cân đối kế toán.
Không phát sinh chi phí khấu hao tài sản cố định, giúp cho lợi nhuận cao hơn đáng kể.
Dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh cũng mạnh hơn.

3.2. Nhược điểm:

Chi phí thuê máy bay sẽ cao hơn so với các hình thức khác.
Nếu tỷ giá biến động bất lợi sẽ kéo theo chi phí còn lớn hơn nữa.
Trong tương lai, các khoản chi phí thuê máy bay càng thêm nặng gánh. Chẳng hạn đối với trường hợp Hãng hàng không VietJet, căn cứ vào Thuyết minh Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ năm 2020 đã được soát xét của VietJet và các công ty con, cụ thể tại cột số 38 CÁC CAM KẾT, trong đó có nội dung cam kết thuê hoạt động, VietJet là bên đi thuê phải trả mức tối thiểu cho các hợp đồng thuê hoạt động không huỷ ngang trong tương lai như sau:

Thời gian	30/6/2020 (VND)	31/12/2019 (VND)
Dưới 1 năm	8.622.393.865.453	7.176.796.331.855
Từ 1 năm đến 5 năm	33.258.114.825.585	26.635.211.517.786
Trên 5 năm	29.997.651.642.217	28.804.407.584.591
Tổng cộng các khoản phải thanh toán tối thiểu	71.878.160.333.255	62.616.415.434.232

Ngoài ra, máy bay sẽ phải chịu những giới hạn về mặt hoạt động, chẳng hạn như chỉ được bay và đậu tại những địa điểm nhất định.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 15:11

ĐÂU LÀ CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH TRỌNG YẾU TÁC ĐỘNG NHIỀU ĐẾN TRIỂN VỌNG CỦA NGÂN HÀNG?

Khi đánh giá và xác định cơ hội đầu tư cổ phiếu ngân hàng, nhà đầu tư chứng khoán gặp không ít khó khăn trong việc phân tích các chỉ số tài chính liên quan đến Báo cáo tài chính của các tổ chức ngân hàng.
Để giúp nhà đầu tư chứng khoán có thể hiểu một cách dễ dàng và biết cách tập trung vào các chỉ số tài chính trọng yếu có tác động đáng kể đến triển vọng của ngân hàng, và đường đi của giá cổ phiếu trong tương lai.
Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc lựa chọn ra 4 chỉ số tài chính quan trọng hàng đầu khi phân tích Báo cáo tài chính của các tổ chức ngân hàng, sắp xếp thứ tự ưu tiên trước sau theo mức độ quan trọng của nó và trình bày chi tiết dưới đây:

CASA (tiền gửi không kỳ hạn)

Casa là tiền gửi không kỳ hạn của tổ chức, khách hàng ở các ngân hàng với lãi suất cực kỳ thấp khoảng 0,3%/năm. Vì vậy, ngân hàng nào có tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn càng lớn thì chi phí giá giá vốn huy động đầu vào càng thấp. Từ đó, ngân hàng có nhiều mặt lợi:

Thứ nhất, cho phép ngân hàng cho khách hàng vay với mức lãi suất cạnh tranh so với các ngân hàng khác.
Thứ hai, có nhiều lựa chọn tốt hơn trong việc xác định đối tượng khách hàng đáng tin cậy để cho vay vốn (chọn mặt gửi vàng), từ đó giúp ngân hàng hạn chế tối đa cho những khách hàng thiếu tin cậy để vay vốn, giảm thiểu rủi ro nợ xấu phát sinh.
Thứ ba, phản ánh vị thế, thương hiệu, uy tín, lợi thế cạnh tranh của ngân hàng đó có phần ưu thế hơn so với các ngân hàng khác.

NỢ XẤU (NPL)

Nợ xấu chính là các khoản tiền mà ngân hàng cho khách hàng vay nhưng khi đến hạn thu hồi nợ lại không thể đòi được do yếu tố từ phía khách hàng làm ăn thua lỗ, phá sản .v.v. dẫn đến tình trạng mất khả năng thanh toán khoản nợ đã vay của ngân hàng khi đến hạn.
Tỷ lệ nợ xấu cho chúng ta biết trong 100 đồng tổng dư nợ cho vay thì có bao nhiêu đồng nợ xấu. Chính vì vậy tỷ lệ nợ xấu là một chỉ tiêu cơ bản đánh giá chất lượng tín dụng ngân hàng.
Chúng ta suy nghĩ thế nào về một ngân hàng có thu nhập lãi thuần cao, nhưng nợ xấu phát sinh cũng nhiều, làm bào mòn lợi nhuận do phải trích lập chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng cao. Như vậy, câu chuyện tăng trưởng tín dụng, thu nhập lãi thuần cao của ngân hàng có còn phát huy tác dụng, trái lại còn tiềm ẩn rủi ro lớn về nợ xấu phát sinh.
Bắc Cao Minh ví von câu chuyện nợ xấu của ngân hàng theo cách nôm na, dễ hiểu như sau: Ngân hàng được ví như một đội bóng đá tấn công giỏi ghi được nhiều bàn thắng, nhưng tuyến phòng thủ lỏng lẻo, mất tập trung để thủng lưới nhiều bàn và đến phút chót bị đối phương gỡ hoà. Như vậy, đánh giá một cách toàn diện thì tấn công giỏi, nhưng phòng thủ yếu kém thì kết quả chung cuộc cũng không thực sự có lợi gì cả.

Nói tóm lại, để phát triển lành mạnh, an toàn, hiệu quả trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng thì việc quản lý chất lượng tín dụng và quản lý nợ xấu là rất quan trọng, vì nó có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng.

TĂNG TRƯỞNG HUY ĐỘNG VỐN TỪ TIỀN GỬI CỦA KHÁCH HÀNG

Huy động vốn đến từ nhiều nguồn khác nhau, nhưng quan trọng nhất và chiếm tỷ trọng rất lớn là đến từ tiền gửi của khách hàng.
Huy động vốn từ tiền gửi của khách hàng hay còn gọi là hoạt động nhận tiền gửi, sau đó ngân hàng lại đem số tiền đó cho vay lại với lãi suất cao hơn để hưởng lãi chênh lệch.
Theo quy định tại khoản 13 Điều 4 Luật các Tổ chức tín dụng năm 2010 giải thích từ ngữ “nhận tiền gửi” như sau: Nhận tiền gửi là hoạt động nhận tiền của tổ chức, cá nhân dưới hình thức tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm, phát hành chứng chỉ tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu và các hình thức nhận tiền gửi khác theo nguyên tắc có hoàn trả đầy đủ tiền gốc, lãi cho người gửi tiền theo thoả thuận.
Tăng trưởng huy động vốn từ tiền gửi của khách hàng = (tiền gửi của khách hàng năm nay/tiền gửi của khách hàng năm trước - 1) x 100.

Chỉ số huy động vốn từ tiền gửi của khách hàng mà tăng trưởng cao, chứng tỏ trong kỳ ngân hàng đã áp dụng nhiều biện pháp hiệu quả để gia tăng năng lực huy động vốn, hoặc có thể do uy tín của ngân hàng được tăng cao trên thị trường.

TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG

Thuật ngữ “tín dụng” ra đời vào thế kỷ XV, được thống nhất bằng tiếng Anh gọi là “credit”. Vốn xuất phát từ tiếng Latin là “credium” mang ý nghĩa là sự tin tưởng, tín nhiệm.
Từ “tín dụng” hiểu theo ngôn ngữ Việt Nam là sự vay nợ, là mối quan hệ sử dụng vốn vay giữa người đi vay và người cho vay, dựa trên cam kết hoàn trả. Sản phẩm cho vay có thể hàng hoá hoặc tiền mặt.
Từ cách hiểu nêu trên, chúng ta dễ dàng hiểu được tín dụng ngân hàng là mối quan hệ vay nợ giữa bên cho vay là ngân hàng và bên đi vay là cá nhân hoặc tổ chức có nhu cầu vay tiền.
Công thức tính tăng trưởng tín dụng = (Dư nợ cho vay khách hàng kỳ này/Dư nợ cho vay khách hàng kỳ trước - 1) x 100.

Chỉ số này rất quan trọng vì nó tác động trực tiếp đến thu nhập lãi thuần - nguồn thu chính của ngân hàng.

                                                                                   BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 15:29

ĐẦU TƯ CÔNG CÓ PHẢI LÀ ĐỘNG LỰC CHÍNH CHO TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ ĐẤT NƯỚC NĂM 2023, ĐÂU LÀ ĐIỂM THUẬN LỢI VÀ NHỮNG DOANH NGHIỆP NÀO ĐƯỢC HƯỞNG LỢI LỚN?

Trước khi trả lời câu hỏi cực kỳ quan trọng và được rất nhiều người quan tâm đến chủ đề này thì trước tiên, chúng ta cần hiểu rõ những khó khăn, vướng mắc, điểm nghẽn làm chậm tốc độ giải ngân vốn đầu tư công trong thời gian qua, trên cơ sở đó xem xét kỹ lưỡng, nhận định việc đầu tư công có phải là động lực chính cho tăng trưởng kinh tế năm 2023, đâu là điểm thuận lợi và những doanh nghiệp nào được hưởng lợi lớn?
TRƯỚC TIÊN, CHÚNG TA PHÂN TÍCH NHỮNG KHÓ KHĂN, VƯỚNG MẮC, ĐIỂM NGHẼN LÀM CHẬM TỐC ĐỘ GIẢI NGÂN VỐN ĐẦU TƯ CÔNG?

Một là, do vướng mắc về thể chế, chính sách như lĩnh vực đất đai, công tác giải phóng mặt bằng gặp nhiều khó khăn, vướng mắc về chuyển đổi mục đích sử dụng đất lúa còn bất cập, về quy định đầu tư xây dựng đường quốc lộ và dự án liên vùng .v.v. Một số dự án đầu tư công khi triển khai thực hiện phải chấp hành không chỉ quy định của Luật đầu tư công, mà còn tuỳ thuộc vào tính chất dự án, còn phải chịu sự điều chỉnh của các luật liên quan khác như: Luật Quy hoạch, Luật Ngân sách nhà nước, Luật xây dưng, Luật đất đai, Luật bảo vệ môi trường, Luật khoáng sản và các luật chuyên ngành khác, thậm chí còn có cả các điều ước, cam kết quốc tế.
Hai là, có thời gian, giá cả của các loại nhiên, vật liệu xây dựng tăng đột biến, nhất là giá xăng dầu, sắt, thép, đá, cát, sỏi .v.v., dẫn đến dự toán vượt so với tổng mức đầu tư được duyệt. Do đó, nhiều dự án phải thực hiện điều chỉnh theo hướng tăng tổng mức đầu tư hoặc thay đổi giải pháp thiết kế hoặc giảm quy mô đầu tư để đảm bảo nguồn lực triển khai.
Ba là, một số gói thầu áp dụng hình thức hợp đồng trọn gói, hợp đồng theo đơn giá cố định nên không thể điều chỉnh giá, các nhà thầu sẽ giãn tiến độ hoặc thi công cầm chừng, ảnh hưởng đến tiến độ giải ngân.
Bốn là, năm 2022 là năm bắt đầu khởi công mới nhiều dự án, những tháng đầu năm hoàn tất thủ tục đầu tư nên tiến độ giải ngân vốn của những dự án khởi công mới chỉ được đẩy mạnh vào những tháng cuối năm.
Năm là, dịch covid 19 diễn biến phức tạp, gây khó khăn cho tiến độ thi công dự án.
Sáu là, vấn đề kỷ luật, kỷ cương trong giải ngân vốn đầu tư công, năng lực chuyên môn của cán bộ các cấp, trách nhiệm người đứng đầu .v.v. cũng là điểm hạn chế gây trở ngại, làm chậm tiến độ thực hiện giải ngân vốn đầu tư công.
VẬY ĐẦU TƯ CÔNG CÓ PHẢI LÀ ĐỘNG LỰC CHÍNH CHO TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ ĐẤT NƯỚC?
Ba mục tiêu quan trọng nhất về kinh tế năm 2023 mà chúng ta có thể nhìn thấy được: Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế sẽ gặp không ít khó khăn; Thứ hai, kiểm soát lạm phát không quá áp lực; Thứ ba, ổn định tỷ giá gặp ít áp lực.
Từ ba mục tiêu trên, chúng ta nhận thấy chính sách tiền tệ có khả năng cao sẽ không thắt chặt, nhưng cũng chỉ mở rộng ở mức vừa phải vì vẫn phải chịu áp lực từ chính sách tiền tệ toàn cầu (đặc biệt đến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu .v.v.), những tác động tiêu cực từ cuộc chiến tranh giữa Nga và Ukraine .v.v. Tiếp theo, chính sách tài khoá, dấu ấn năm 2022 đối với chính sách tài khoá nằm ở tiết giảm thuế, đặc biệt là thuế liên quan đến giá cả hàng hoá mà người tiêu dùng hay sử dụng như thuế VAT, thuế về xăng dầu .v.v. Nhưng năm 2023, câu chuyện về thuế không phải là điểm nhấn nữa, mà nó cần thực hiện giải pháp mạnh hơn là đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công để tác động trực tiếp đến dòng tiền trên thị trường, cũng như làm vốn mồi để kích hoạt các nguồn vốn khác trong nền kinh tế bắt đầu quay trở lại đầu tư tạo ra thanh khoản tốt hơn cho nền kinh tế.
Như vậy, chúng ta có thể khẳng định rằng năm 2023, đầu tư công chính là động lực chính để tăng trưởng kinh tế đất nước, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công sẽ đóng góp trực tiếp vào tiêu thụ nguyên, nhiên vật liệu và hàng hoá, phát triển cơ sở hạ tầng, giảm chi phí lưu thông, nâng cao năng lực, sức cạnh tranh của nền kinh tế .v.v. mặt khác, đóng góp quan trọng vào tăng trưởng kinh tế GDP cho đất nước, đưa tiền vào thị trường để kích thích tổng cung, tổng cầu. Đồng thời, tạo thêm nhiều công ăn việc làm cho người lao động, đảm bảo an sinh xã hội và cải thiện cơ sở hạ tầng, giúp phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội mạnh hơn, nhất là sau những cú sốc về suy thoái kinh tế, dịch bệnh covid 19 .v.v.
VẬY NHỮNG ĐIỂM THUẬN LỢI NÀO GIÚP ĐẨY MẠNH GIẢI NGÂN VỐN ĐẦU TƯ CÔNG TRONG NĂM 2023: 1. Giá cả các loại nhiên, vật liệu xây dựng giảm mạnh, thậm chí giá thép về vũng trũng khá là thấp là tiền đề để thúc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; 2. Những thay đổi về chính sách trong việc đấu thầu, cung cấp các nguyên vật liệu đầu vào để xây dựng đã được cải thiện đáng kể; 3. Đã có kinh nghiệm trong việc triển khai Dự án Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 1, Dự án Sân bay Long Thành, đặc biệt là kinh nghiệm giải quyết những vấn đề khó khăn nhất ở giai đoạn liên quan đến thủ tục pháp lý, chính sách, điều hành, vì vậy bước sang năm 2023 dường như mọi thứ đã được khai thông khá nhiều, là nhân tố quan trọng giúp chúng ta hoàn thành kế hoạch đề ra với tỷ lệ cao, ít nhất trên 80% (khoảng hơn 500 nghìn tỷ đồng - một con số khá là khác biệt so với các năm trước), và điều đáng chú ý là kế hoạch đầu tư công trong giai đoạn 2023 - 2025 vẫn còn cao so với mặt bằng chung của những năm trước đó, như vậy việc thị trường kỳ vọng vào câu chuyện giải ngân vốn đầu tư công xoay quanh những doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi như thế nào (hưởng lợi trước hay sau, nhiều hay ít, dài hay ngắn) là điều dễ hiểu.
VẬY NHỮNG DOANH NGHIỆP NÀO ĐƯỢC HƯỞNG LỢI LỚN TỪ VIỆC ĐẨY MẠNH GIẢI NGÂN ĐẦU TƯ CÔNG: Đầu tư công chủ yếu tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng là chính như: đường, trường, trạm, hầm, sân bay .v.v. vì vậy, những doanh nghiệp bán cát, sỏi, đá, xi măng, sắt, thép, ống nhựa, nhựa đường, xây lắp điện .v.v. sẽ được hưởng lợi, đặc biệt là những doanh nghiệp bán sỏi, đá sẽ được hưởng lợi lớn, bởi vì có giá bán ra khá cao và nó là hữu hạn nên không phải cạnh tranh nhiều, còn những doanh nghiệp trực tiếp thi công các công trình chưa chắc đã có lợi nhuận cao, đặc biệt là một số doanh nghiệp trong những năm vừa qua ít việc, khó khăn, hoạt động cầm chừng, nên họ sẵn sàng bỏ giá thầu rất thấp chỉ nhằm mục đích mang lại công ăn việc làm cho cán bộ công nhân viên và duy trì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, mà không quan tâm nhiều tới lợi nhuận. Vì vậy, nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ xem doanh nghiệp nào thực sự được hưởng lợi, thực sự mang lại lợi nhuận lớn, có lợi thế cạnh tranh và đang định giá hấp dẫn thì hãy xem xét rót vốn đầu tư để đạt hiệu quả tối ưu.
```
                                     BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 15:58

CHỈ SỐ KINH TẾ VĨ MÔ NÀO CÓ ẢNH HƯỞNG LỚN NHẤT LÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN?

Sự bất ổn và biến động mạnh của thị trường chứng khoán chịu sự tác động của rất nhiều tin tức diễn ra hàng ngày trên thị trường, không ai đoán định được thị trường chứng khoán ngày mai rồi sẽ ra sao, bởi lẽ nó là hành động phản ứng nhất thời, lại nằm trong một môi trường đầy dãy các biến số phức tạp, khó lường và khó đoán.

Tuy nhiên, việc xác định xu hướng thị trường chứng khoán trong quý tới/vài quý tới uptrend hay downtrend thì không phải là việc làm bất khả thi nếu chúng ta có nền tảng kiến thức về kinh tế vĩ mô, hiểu rõ được cách thức vận hành của thị trường chứng khoán và điểm mấu chốt nắm rõ được chỉ số kinh tế vĩ mô nào có mối quan hệ mật thiết và tầm ảnh hưởng lớn đối với thị trường chứng khoán, có khả năng chi phối thị trường chứng khoán hình thành nên một xu hướng nhất định.

Vậy đâu là chỉ số kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn nhất lên thị trường chứng khoán, có khả năng chi phối thị trường chứng khoán hình thành nên một xu hướng nhất định trong tương lai? Why? Khi đặt ra vấn đề này, tôi đã suy nghĩ rất nhiều để làm sao có câu trả lời thoả đáng, có thể không hoàn toàn đúng trong mọi bối cảnh, theo góc nhìn của tôi đó chính là “lãi suất” vì các lý do như sau:

+ Một là, lãi suất tăng cao sẽ thu hút người dân có nhu cầu gửi tiền nhiều hơn vào hệ thống ngân hàng, do khả năng sinh lời của tiền gửi tăng hấp dẫn họ, dẫn đến dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán bị thu hẹp.

+ Hai là, lãi suất tăng cao làm tăng chi phí lãi vay của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp vay vốn nhiều, chi phí hoạt động doanh nghiệp tăng cao, kéo theo lợi nhuận sau thuế bị suy giảm đáng kể, làm thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm, dẫn đến định giá cổ phiếu P/E kém phần hấp dẫn, mặt khác sẽ có không ít doanh nghiệp thay vì đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh thì họ hạn chế, cầm chừng, thu gọn lại vì chi phí sử dụng vốn tăng cao, điều này ảnh hưởng không nhỏ đến việc tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai, từ đó cũng khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn khi rót tiền vào thị trường chứng khoán bởi cho rằng bức tranh tài chính của nhiều doanh nghiệp trong tương lai không mấy tích cực.

+ Ba là, trong ngắn hạn việc tăng lãi suất thường tạo ra tâm lý phòng thủ nên ít nhiều ảnh hưởng không tốt cho thị trường chứng khoán.

*** Tóm lại,** với các lý do nêu trên, có thể khẳng định rằng việc lãi suất tăng cao sẽ làm cho dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán bị thu hẹp đáng kể, thanh khoản thấp do lực cầu hấp thụ không đủ mạnh, là nguyên nhân chính để hình thành nên xu hướng thị trường đi xuống (downtrend) và ngược lại (uptrend).

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 16:21

CÓ NÊN ỨNG DỤNG CHATGPT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN?

Trước khi trả lời câu hỏi có nên ứng dụng ChatGPT trong đầu tư chứng khoán thì chúng ta cần hiểu ChatGPT là gì? Có điểm đặc biệt gì so với các Chatbot trước đó?
CHATGPT LÀ GÌ?: Sự xuất hiện của phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) có tên là ChatGPT - một Chatbot do Công ty khởi nghiệp OpenAI phát triển đã làm giới công nghệ rất quan tâm và gây xôn xao mạng xã hội trong suốt thời gian qua.
ChatPGT có kho kiến thức đáng kinh ngạc mà nó đã học được trong thời gian dài để hoàn thiện. Được biết, ứng dụng ChatGPT được mệnh danh là phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) thông minh nhất thế giới, nó có thể trò chuyện, trả lời lưu loát các câu hỏi mà bạn đưa ra chỉ sau vài giây, bất kể là thắc mắc về lĩnh vực gì. Khi ChatGPT ra mắt, người sử dụng muốn tra cứu đã bắt đầu trò chuyện với phần mềm này thay vì tìm kiếm thông tin trên google.
CHATGPT CÓ ĐIỂM GÌ ĐẶC BIỆT SO VỚI CÁC CHATBOT TRƯỚC ĐÓ?: Điểm đặc biệt của ChatGPT so với các Chatbot trước đó là các câu nói, cách biểu cảm của ChatGPT mang lại cho chúng ta cảm giác chẳng khác gì như đang trò chuyện với con người, cho dù nội dung câu trả lời có thể sai. Điều đó đã khiến cho ChatGPT trở nên rất xuất sắc vì các Chatbot trước đó không thể làm được như vậy.
VẬY CÓ NÊN ỨNG DỤNG CHATGPT TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN?: Theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì nhà đầu tư chứng khoán nên sử dụng ChatGPT để hỗ trợ thông tin trong việc đầu tư chứng khoán vì ít nhiều nó cũng phát huy hữu dụng ở một khía cạnh nào đó, nhưng phải hết sức thận trọng, không nên tin tưởng nhiều vào ChatGPT vì các lý do sau đây:

Một là, ChatGPT chưa có khả năng suy luận của con người, nó mới đạt ở mức độ học theo những thứ quen thuộc mà con người hay nói chuyện với nhau thông qua phương tiện Internet, có nghĩa là nó dựa theo xác suất thống kê và sức mạnh của dữ liệu lớn, vì vậy nội dung câu trả lời có thể bị rập khuôn, theo số đông, tuy nhiên số đông không phải lúc nào cũng đúng, đặc biệt là đối với thị trường chứng khoán lại càng phải cảnh giác với số đông.
Hai là, Sự biến động mạnh của thị trường chứng khoán đâu chỉ tác động bởi các yếu tố định lượng, mà còn đến từ các yếu tố định tính như lòng tham, nỗi sợ hãi, kỳ vọng, hành vi thao túng thị trường .v.v. mà những thứ này, ChatGPT sẽ không thể nhận biết được.
```
                                                 BẮC CAO MINH
```

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 16:46

TRIẾT LÝ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA BẮC CAO MINH

“Đối với tôi: Báo cáo tài chính được ví như một tấm bản đồ quý giá để tìm ra kho báu, thật đáng tiếc cho nhiều người không thèm quan tâm đến nó”.
```
             BẮC CAO MINH
```
“Người chuyên đầu tư bất động sản không bao giờ bỏ lỡ căn biệt thự lộng lẫy ở ngay mặt tiền Hồ Tây với giá rẻ, cũng giống như Nhà đầu tư chứng khoán thực thụ chẳng thể làm ngơ cổ phiếu giá rẻ ở những doanh nghiệp sở hữu nhiều tài sản chất lượng”.
```
           BẮC CAO MINH
```
“Xác định những điểm chết để rời xa nỗi đau”.
```
           BẮC CAO MINH
```

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 5 Tháng Năm 2023 17:07

CÂU HỎI KHÓ XOAY QUANH BÁO CÁO TÀI CHÍNH, ĐÂU MỚI LÀ PHẦN QUAN TRỌNG NHẤT?

Như chúng ta đều biết, Báo cáo tài chính gồm 4 phần (1. Bảng cân đối kế toán; 2. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; 3. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; 4. Thuyết minh Báo cáo tài chính). Từ trước đến này, có một câu hỏi rất khó xoay quanh Báo cáo tài chính được nhiều người quan tâm đó là phần nào của Báo cáo tài chính được xem là quan trọng nhất, về vấn đề này còn nhiều ý kiến khác nhau, có người cho rằng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là quan trọng nhất, có người lại cho rằng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ mới thực sự quan trọng nhất, số ít người lại coi Thuyết minh Báo cáo tài chính quan trọng hơn cả .v.v. Theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì 4 phần của Báo cáo tài chính đều quan trọng vì mỗi phần đều có ý nghĩa của nó, phản ánh hoạt động kinh doanh, tiềm lực tài chính của doanh nghiệp ở một giai đoạn/thời điểm nhất định, ngoài ra nhìn nhận ở góc độ khác thì mức độ quan trọng của Báo cáo tài chính còn phụ thuộc vào mục đích công việc của mỗi người, nhưng để lựa chọn đâu mới là phần quan trọng nhất, Bắc Cao Minh cho rằng xét về mặt ý nghĩa tổng thể và nhằm mục đích phục vụ đầu tư chứng khoán thì Bảng cân đối kế toán mới là phần thực sự quan trọng nhất.

Lý do gì khẳng định Bảng cân đối kế toán là phần quan trọng nhất, Bắc Cao Minh nhận thấy Bảng cân đối kế toán phản ánh gốc rễ nguồn lực của doanh nghiệp, là ngọn nguồn tạo ra những thứ gì đó trong tương lai, là thứ tạo ra doanh thu, chi phí, lợi nhuận, dòng tiền .v.v. được phản ánh hàng kỳ trong Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chúng ta nhìn vào Bảng cân đối kế toán thấy rõ doanh nghiệp đang có những loại tài sản nào, chất lượng tài sản ra sao, trạng thái tài sản nắm giữ hay không nắm giữ, giá trị bao nhiêu, dòng tiền mạnh hay yếu, nguồn vốn hình thành tài sản đến từ đâu, cấu trúc tài chính có an toàn không .v.v. ở một thời điểm nhất định, thông qua số liệu đó, giúp chúng ta có cơ sở đoán định được khả năng sinh lời, chất lượng dòng tiền, rủi ro tài chính, triển vọng dự án đầu tư .v.v. của doanh nghiệp trong vài tháng tới/năm tới sẽ như thế nào.

Khi xét trên phương diện đầu tư chứng khoán, chúng ta càng thấy rõ giá trị của Bảng cân đối kế toán quan trọng như thế nào, bởi lẽ thị trường chứng khoán là nơi phản ánh kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai nên tư duy của nhà đầu tư chứng khoán đòi hỏi phải có tầm nhìn trung/dài hạn để phát huy tính hiệu quả trong đầu tư, vì vậy nhà đầu tư thay vì chỉ chú trọng vào kết quả kinh, dòng tiền hiện tại của doanh nghiệp, những thứ dường như đã phản ánh hết vào giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại thì nên đi sâu phân tích Bảng cân đối kế toán để sớm nhìn ra giá trị tương lai của doanh nghiệp và là cách an toàn nhất để mua cổ phiếu với mức giá hấp dẫn.

Nói tóm lại, mỗi người đều có góc nhìn riêng về chủ đề này, nhưng dù nhìn nhận ở khía cạnh nào thì mục tiêu chung là phát huy tính hiệu quả trong công việc/đầu tư, trên đây chỉ là quan điểm cá nhân góp thêm góc nhìn thú vị xin được chia sẻ tới mọi người, Bắc Cao Minh rất mong nhận được ý kiến xây dựng khắp xa gần của bạn đọc, trân trọng.

                BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trang blog: baccaominh.blogspot.com