Năm 2025 đầu tư công đã khuyên cả nhà chỉ múc 4 cổ đá DHA NNC MVC VLB sau đó nhóm này đều vượt đỉnh và lập đỉnh lịch sử mới. Lý do những ngày cuối tháng 12-2025 đã khuyên nhà đầu tư nên chốt lời cũng đã nói trong Room BCTC vì lý do nhạy cảm nên ko công khai cụ thể bên ngoài sau đó thì đá tạo đỉnh!
Năm 2026 với đầu tư công thì cá nhân cũng chỉ view duy nhất 2 cổ phiếu HPG HT1
Tại sao đầu tư công 2026 chỉ nên đầu tư HPG và HT1. HPG thì đã phân tích quá nhiều (Trên page fb hay video của mình) rồi hôm nay chúng ta sẽ nói về HT1?
-
Về cơ cấu cổ đông thì Tổng Công ty Công nghiệp Xi măng Việt Nam là cổ đông lớn nhất sở hữu 79.69%, Các cổ phiếu hưởng lợi sau ghị quyết 79 dành cho kinh tế nhà nước cũng không thể thiếu HT1 được.
-
Chúng ta hay được nghe nói xi măng Việt Nam dư cung NHƯNG riêng HT1 là trường hợp đặc biệt khi khu vực miền Nam do yếu tố địa hình là thị trường chủ lực và nơi HT1 luôn đứng đầu về thị phần nơi duy nhất nhu cầu thị trường luôn vượt công suất sản xuất ra. Và với các dự án lớn đang bước vào cao điểm thi công như đường băng cất hạ cánh sân bay Long Thành giai đoạn 2, cùng với các siêu dự án phục vụ hội nghị APEC 2027 tại Phú Quốc, các dự án hạ tầng giao thông sắp tới - trong đó phần lớn là cầu cạn, cầu vượt, cầu lớn và cao tốc trên cao, đều là các hạng mục có mật độ sử dụng xi măng rất khủng. Sự chuyển dịch khu vực này góp phần củng cố lợi thế của HT1 nhờ vị thế dẫn đầu tại khu vực phía Nam, khi nhu cầu xi măng tăng cao, giá bán cải thiện mạnh thì lợi nhuận sẽ khởi sắc.
-
Báo cái tài chính quý 4-2025 tăng bằng lần và năm 2025 là cao nhất trong 4 năm trở lại đây Và Hoàn thành 149% kế hoạch đại hội cổ đông thông qua năm . Phần % biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh lên mức 12.5% mặc dù chưa trở lại thời kỳ đỉnh cao giai đoạn 2015-2016 NHƯNG với việc sản lượng tiêu thụ xi măng tăng mạnh dự kiến giai đoạn 2027-2030 nhu cầu xi măng còn tiếp tục tăng mạnh hơn + chi phí giá vốn có xu hướng giảm nhẹ thì việc duy trì lợi nhuận sau thuế hàng quý quanh 100 tỷ là không khó.
-
Tồn kho tăng nhẹ so với đầu năm, giữa tháng 1-2026 HT1 cũng tăng giá bán thêm 100.000 đồng/tấn và với nhu cầu xi măng như hiện tại dự kiến sẽ còn có các đợt tăng giá bán tiếp theo trong năm 2026. Khi giá bán tăng việc tăng tồn kho giá rẻ + hoàn nhập dự phòng tồn kho sẽ giúp doanh nghiệp cải thiện mạnh biên lợi nhuận gộp. NÊN NHỚ quý 4-2025 dù giá bán bình quân giảm 2,8% so với quý 4-2024 nhưng sản lượng tiêu thụ tăng 10,5% so với cùng kỳ nên lợi nhuận quý 4-2025 gấp gần 4 lần so với quý 4-2024. VẬY giờ đây cả sản lượng và giá bán đều tăng mạnh thì lợi nhuận quý 1-2026 sẽ khủng thế nào nên nhớ quý 1-2025 HT1 báo lỗ nhẹ ???
-
Điểm sáng ấn tượng nữa trong quý 4-2025 là nợ vay giảm rất mạnh ( Nợ vay ngắn hạn giảm mạnh từ tỷ về gần 600 tỷ trong khi nợ vay dài hạn không đáng kể). Trong bối cảnh lãi suất nhích tăng như hiện tại việc giảm nợ vay giúp doanh nghiệp tiết kiệm thêm được kha khá chi phí, thứ có thể dễ dàng nhìn thấy chi phí lãi vay quý 4-2025 của HT1 đã giảm gần 50%. Và với tình hình như hiện tại HT1 hoàn toàn có thể sạch nợ vay trong giai đoạn tới từ đó cải thiện mạnh mẽ lợi nhuận.
-
Các khoản doanh thu liên quan đến VIỆC thu phí hoàn vốn dự án xây dựng đường nối từ đường Nguyễn Duy Trinh vào Khu công nghiệp Phú Hữu (TPHCM) hay Cát ISO cũng tăng mạnh, mặc dù doanh thu không lớn nhưng phần % biên lợi nhuận gộp cực khủng như thu phí BOT là 73% hay mảng cát ISO 82% CŨNG đóng góp rất lớn vào đà tăng trưởng của HT1 giai đoạn tới.
-
Tỷ lệ chiết khấu thương mại trên doanh thu quý 4/2025 giảm còn 6,8%, cải thiện so với hai quý trước nhờ nhu cầu tăng lên. Tuy nhiên, mức này vẫn cao hơn đáng kể so với bình quân 5,5% trước năm 2023. Việc từng bước giảm chiết khấu được xem là yếu tố quan trọng giúp mở rộng biên lợi nhuận trong giai đoạn tới.
-
Xi măng vốn là lĩnh vực có mức tiêu thụ điện rất lớn và HT1 cũng đã có những bước đi tương tự DGC HPG về việc tự chủ một phần nguồn điện cho sản xuất đó là ngày 19/12/2025 họ đã khởi công Dự án “Tận dụng nhiệt khí thải để phát điện tại Nhà máy Xi măng Bình Phước” Đây là dự án được thực hiện theo mô hình kinh tế tuần hoàn trong sản xuất xi măng, tổng mức đầu tư 273,6 tỷ đồng thuộc dự án nhóm B bao gồm các hệ thống chính như: Một bộ nồi hơi AQC; một bộ nồi hơi PH; một bộ tuabin hơi ngưng tụ 9MW; một bộ máy phát điện 9MW. Với công suất phát điện đạt 8,51MW vào mùa khô và 7MW trong mùa mưa, dự án sẽ giúp tiết kiệm khoảng 25-30% sản lượng điện phục vụ sản xuất của nhà máy.
- Tóm lại: Sự phục hồi về lợi nhuận, biên gộp quay lại mức 2 chữ số cùng triển vọng nhu cầu tích cực từ đầu tư công đang cho thấy nền tảng cơ bản của doanh nghiệp được cải thiện đáng kể. Trong bối cảnh ngành mang tính chu kỳ, khả năng duy trì kiểm soát chi phí và giảm dần chiết khấu thương mại sẽ là yếu tố then chốt quyết định mức độ bền vững của đà tăng trưởng trong các năm tới.
