Dfund - ngành, cổ phiếu tiềm năng tăng giá

[Duy_Dfund]

1. GIAI ĐOẠN PHÂN PHỐI LÀ GÌ?
Là giai đoạn sau khi cổ phiếu đã có một xu hướng tăng dài và mạnh, thu hút sự chú ý của đám đông.
Tại đây, các tổ chức bắt đầu chốt lời dần, nhưng không bán ồ ạt mà bán theo từng nhịp hồi, từng phiên tăng giá để giữ giá không giảm mạnh ngay lập tức.
Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đổ xô mua vào vì sợ lỡ cơ hội hoặc vì tin vào những câu chuyện “fundamental” đẹp đẽ được tung ra vào đúng lúc.

• Nhìn vào … thậm chí có thể vượt đỉnh trong ngắn hạn nếu TT ổn định trở lại,…
  
  

[Duy_Dfund]

DGC - cập nhật

Ước tính kết quả kinh doanh quý Q1.2025. Trong ĐHCĐ ngày 31/03/2025, Ban lãnh đạo DGC cho biết kết quả kinh doanh quý 1 của công ty khá tích cực với Doanh thu thuần và LNST lần lượt đạt ~2.700 tỷ đồng (+13,2%YoY) và hơn 800 tỷ đồng (tăng hơn 14%YoY) nhờ sản lượng các sản phẩm gốc Photpho tăng trở lại. Ước tính sản lượng tiêu thụ và giá bán P4 tăng 30%YoY và 5%YoY trong Q1.

• 1 SỐ Điểm nhấn đầu tư

• Mảng Phốt pho vàng sẽ phục hồi về cả sản lượng và giá bán trong 2025. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm mảng xuất khẩu P4 có độ tinh khiết cao của DGC sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn trong 2025 nhờ nhu cầu sản xuất chips gia tăng trở lại. Ngoài ra, nhu cầu P4 kém tinh khiết cũng tăng vì đợt này Ấn Độ xây 1 số nhà máy mới để sản xuất phân bón. Từ năm 2025, DGC sẽ tăng tỷ trọng doanh thu P4 dùng
  cho sản xuất chips vì giá P4 tinh khiết cao hơn khoảng 10-15% so với Ấn Độ. Nhu cầu sản xuất bán dẫn tăng sẽ giúp giá P4 phục hồi, BSVC ước tính giá P4 xuất khẩu của DGC trong 2025 ở mức 4.000–4.100 USD/tấn (tăng 5-7%YoY).

• Tăng tỷ lệ tự chủ nhờ mở rộng khai thác khai trường 25. Khai trường 25 sẽ hết hạn trong năm nay. Vì vậy, công ty đã xin gia hạn khai thác, đồng thời xin phép có thể khai thác xuống sâu hơn và mở rộng thêm 11 hecta tại khai trường này,
  giấy tờ hồ sơ mở rộng khai trường 25 đã đến những bước cuối cùng, dự kiến trong vòng quý 3 và quý 4 năm nay DGC sẽ bắt đầu khai thác mở rộng.

• Dự án Đức Giang – Nghi Sơn. Dự án đã khởi công vào giữa tháng 2/2025. Dự kiến bắt đầu đi vào hoạt động từ quý 1.2026, chậm nhất là quý 2.2026, các sản phẩm chính là Xút và các chất dẫn xuất Clo. Ban lãnh đạo DGC nhận định hiện nay nhu cầu Xút ngày càng tăng, tuy nhiên các sản phẩm dẫn xuất Cl2 lại hơi khó tiêu thụ, công ty sẽ phải bán sản phẩm ở mức giá cạnh tranh với các công ty của
  Vinachem và tận dụng Clo để tiên phong sản xuất PCl3. Ước tính lợi nhuận mảng Xút của dự án Nghi Sơn khá cao khoảng 20%.

[Duy_Dfund]

Quản lý rủi ro: Không phải lựa chọn, mà là nguyên tắc sống còn

Trong đầu tư, lợi nhuận là thứ bạn mơ ước – còn rủi ro là thứ chắc chắn bạn sẽ gặp.

Nhưng điều khác biệt giữa nhà đầu tư sống sót lâu dài và người bị cuốn ra khỏi thị trường… chính là cách họ kiểm soát rủi ro.

Sự thật khó chấp nhận:

Bạn không thể loại bỏ rủi ro hoàn toàn.

Không ai đúng 100% trong mọi quyết định.

Kể cả những nhà đầu tư vĩ đại cũng từng mắc sai lầm.

Vậy nên, điều quan trọng không phải là đúng – mà là sai sao cho không “chết”.

Một vài nguyên tắc sống còn:

Chỉ đặt cược khi bạn có lợi thế – và biết mình chịu mất bao nhiêu nếu sai

Luôn đặt stoploss hoặc giới hạn rủi ro cho từng lệnh

Không dùng đòn bẩy quá mức – đặc biệt khi thị trường biến động

Không all-in – dù tín hiệu có “chắc ăn” đến đâu

Kết:

Quản lý rủi ro không giúp bạn giàu nhanh – nhưng giúp bạn tồn tại để tiếp tục đầu tư và học hỏi.

Người sống sót cuối cùng mới là người chiến thắng.

---

** Đồ thị tuần một vài cổ phiếu như chưa hề dính đợt sụt giảm và cổ phiếu giữ được xu hướng Ổn.

[Duy_Dfund]

[Duy_Dfund]

Đánh giá MBB qua một vài tiêu chí theo Peter Lynch

1. Doanh nghiệp dễ hiểu

MBB hoạt động trong lĩnh vực ngân hàng — một ngành mà hầu hết nhà đầu tư cá nhân có thể hiểu được. Nếu bạn sử dụng dịch vụ của MBB và cảm thấy hài lòng, đó là một dấu hiệu tích cực.

2. Tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu

Lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý I/2025: 8.386 tỷ đồng, tăng 44,7% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận sau thuế: 6.674 tỷ đồng, tăng 46,15%.

Thu nhập lãi thuần: 11.692 tỷ đồng, tăng 29%.

Tổng thu nhập hoạt động: 15.322 tỷ đồng, tăng 27,5%.

=> Đây là mức tăng trưởng ấn tượng, cho thấy MBB đang hoạt động hiệu quả

3. Định giá hợp lý (P/E)

Với EPS quý I/2025 khoảng 1.400 VND, Nếu tính trên ước tính lợi nhuận sau thuế cả năm khoảng 25.000 tỷ, EPS cả năm ~4.100 đồng, thì P/E pha loãng cả năm chỉ khoảng ~5–6 lần (theo giá hiện tại). Tổng hợp cho thấy định giá MBB tương đối hợp lý so với tăng trưởng nhanh của ngân hàng.

4. Chất lượng tài sản và an toàn vốn

Tỷ lệ nợ xấu (NPL): 1,84%.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu: 75,3%.

ROA: 2,34%.

ROE: 22,18%

Mức NPL dưới 2% được xem là còn trong tầm kiểm soát tốt, tuy có tăng nhưng chưa ở mức báo động. Ngân hàng đặt mục tiêu kiểm soát tỷ lệ nợ xấu cả năm 2025 dưới 1,7%. Nhìn chung, chất lượng tài sản của MBB vẫn được duy trì ổn định, với NPL ở mức thấp và năng lực trích lập dự phòng đầy đủ (tăng trích lập Q1/2025 tới 2.986 tỷ) nhằm chủ động phòng rủi ro.

=> Các chỉ số này cho thấy MBB quản lý rủi ro tốt và có hiệu suất sinh lời cao

5. Ban lãnh đạo và chiến lược

MBB đã duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ và hiệu quả vận hành tốt trong quý I/2025, cho thấy ban lãnh đạo có chiến lược rõ ràng và thực thi hiệu quả.

Ông Phạm Như Ánh – Tổng giám đốc MB – chia sẻ tín dụng quý 1 tăng 2,31% (tốt so với toàn ngành) và cam kết sử dụng hết “room” tín dụng 24% được Ngân hàng Nhà nước giao trong năm nay MB duy trì cơ cấu cho vay trên 50% ở mảng bán lẻ, còn lại cho vay doanh nghiệp lớn/nhỏ – nhằm đa dạng hóa nguồn thu và kiểm soát rủi ro. Ngoài ra, MB cũng đẩy mạnh số hóa, tiết giảm chi phí (giúp CIR giảm xuống 23,8% tại ngân hàng mẹ và chuẩn bị các định hướng chuyển đổi số, phát triển sản phẩm mới tại ĐHĐCĐ thường niên 2025. Nhìn chung, đội ngũ lãnh đạo MBB thể hiện tầm nhìn dài hạn và hiệu quả vận hành tốt, hỗ trợ cho triển vọng tăng trưởng bền vững của cổ phiếu.

6. Chính sách cổ tức

MBB dự kiến chi trả cổ tức năm 2025 ở mức 35%, trong đó 3% bằng tiền mặt và 32% bằng cổ phiếu.

Kết luận

Dựa trên các tiêu chí đầu tư, MBB là một cổ phiếu hấp dẫn với:

Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ.

Định giá hấp dẫn.

Chất lượng tài sản tốt.

Chính sách cổ tức hấp dẫn.

=> Các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh của MBB trong quý 1/2025 đều vượt trội (tăng trưởng lợi nhuận, biên lãi rộng, ROE cao) và cho thấy đà phát triển mạnh mẽ. Những yếu tố trên cho thấy MBB đang đáp ứng tốt các tiêu chí của Peter Lynch về một cổ phiếu tăng trưởng (“growth stock”) có nền tảng kinh doanh vững chắc và tiềm năng lợi nhuận cao.

[Duy_Dfund]

Đánh giá một số tiêu chí cơ bản của Nhựa Tiền Phong (NTP) sau khi có BCTC Quý 1/2025, dựa trên nguyên tắc SEPA

1. Tăng trưởng doanh thu (Revenue Growth)
   Q1/2025: Doanh thu thuần đạt 1.269 tỷ đồng, tăng +34% so với Q1/2024.

• Đánh giá: Vượt xa ngưỡng +20% mà Mark yêu cầu, một cổ phiếu tăng trưởng chất lượng. 

2. Tăng trưởng lợi nhuận & biên lợi nhuận (Profit & Margins)
   Lợi nhuận sau thuế Q1/2025: 212 tỷ đồng, tăng +94% so với cùng kỳ.
   Biên lợi nhuận gộp: Tăng từ ~28% lên ~30% (giả định dựa trên tăng doanh thu và lợi nhuận gộp)
   Biên lợi nhuận ròng: ước chừng 16.7% (212/1.269).

• Đánh giá: Lợi nhuận tăng gần gấp đôi, biên mở rộng, thỏa mãn tiêu chí “profit margins expanding”. 

3. ROE & ROIC (Tỷ suất sinh lời trên vốn)
   Vốn chủ sở hữu cuối Q1: ~3.000 tỷ (ước tính).
   Ước tính lợi nhuận sau thuế cả năm (lấy Q1 - Quý thường thấp nhất năm): ~848 tỷ (212 tỷ ×4).
   ROE ước tính: 28% (848/3.000).

• Đánh giá: Rất cao so với chuẩn >15%, cho thấy công ty sử dụng vốn hiệu quả. 

4. Dòng tiền & Cơ cấu tài chính (Cash Flow & Balance Sheet)
   Dòng tiền HĐKD: Dương mạnh, đủ trang trải mở rộng sản xuất.
   Nợ/VCSH: Giảm từ đầu năm, tỷ lệ ~0,4, duy trì ở mức an toàn.

• Đánh giá: Cơ cấu tài chính lành mạnh, phù hợp tiêu chí “financial strength”. 

5. Vị thế thị trường & Năng lực sản xuất (Market Position & Capacity)
   Thị phần Miền Bắc: ~60%, Toàn quốc ~30%.
   Công suất: 3 nhà máy, tổng 260.000 tấn/năm.

• Đánh giá: Dẫn đầu ngành, “moat” rõ ràng, đúng chuẩn cổ phiếu chất lượng cao. 

6. Catalyst “NEW” (Yếu tố mới thúc đẩy giá)
   Dự án tổ hợp giáo dục khởi công Hải Phòng (1.162 tỷ).
   Hợp tác công nghệ xanh & mở rộng sản xuất vật liệu mới.
   Luật Chăn nuôi 2025 gián tiếp hỗ trợ nhu cầu ống nhựa cho nông nghiệp.
   Thoái vốn của SCIC*

• Đánh giá: Nhiều yếu tố “mới”, có thể kích hoạt sự quan tâm và dòng tiền. 

7. Hành động giá
   …

Kết luận (theo Mark Minervini)
NTP sau quý 1/2025 có đầy đủ các tiêu chí tăng trưởng mạnh về doanh thu – lợi nhuận, biên lợi nhuận mở rộng, ROE rất cao, tài chính lành mạnh, vị thế thị trường dẫn đầu và yếu tố “NEW”. …

[Duy_Dfund]

Đánh giá các tiêu chí cơ bản (SEPA) cho cổ phiếu AST – Taseco Air Services sau báo cáo Quý 1/2025.

1. Sales – Doanh thu
   Q1/2025: 384.846 tỷ đồng, tăng 13,35% YoY

TTM (12 tháng gần nhất): ~1.375 tỷ, tăng ~16,9% YoY

Đánh giá: Đạt mức tăng trưởng doanh thu ổn định, tuy chưa “bùng nổ” nhưng vượt chuẩn ≥10%–15% mà Mark yêu cầu cho ngành dịch vụ sân bay.

2. Earnings – Lợi nhuận
   Q1/2025 LNST: 54,66 tỷ đồng, tăng 56,49% YoY

EPS cơ bản: 1.215 đồng/quý, tăng từ 745 đồng cùng kỳ

Đánh giá: Lợi nhuận tăng mạnh, vượt hẳn kỳ vọng “≥25%” YoY, thể hiện hiệu quả vận hành tốt.

3. Profit Margins – Biên lợi nhuần
   Gross Margin Q1/2025: ~63,0% (tăng 2,2 điểm %)

Net Margin Q1/2025: ~14,2% (54,66/384,85)

Đánh giá: Biên gộp ở mức rất cao cho ngành dịch vụ sân bay; biên ròng >10% là yếu tố rất tích cực, thỏa mãn tiêu chí “margins expanding”.

4. Acceleration (Growth Rate)
   Tốc độ tăng EPS 5 năm: +39,3%/năm trung bình

Tốc độ tăng doanh thu 5 năm: +25,7%/năm trung bình

Đánh giá: Rõ ràng có “gia tốc” (acceleration) khi tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành (~7–12%).

5. ROE & ROIC – Tỷ suất sinh lời trên vốn
   ROE hiện tại: ~32,7%

Nhận xét: ROE > 30% khẳng định AST sử dụng vốn rất hiệu quả, vượt ngưỡng 15–20% mà tôi xem là tối thiểu.

6. Financial Strength – Cấu trúc tài chính & Dòng tiền

Nợ vay/VCSH: rất thấp, chi phí tài chính giảm 103% YoY

Dòng tiền HĐKD: dương mạnh, đủ trang trải mở rộng (sau khi mở phòng chờ VIP).

Cổ tức: duy trì mức 35–40% lợi nhuận.

Đánh giá: Tài chính lành mạnh, dòng tiền tự do dồi dào, phù hợp tiêu chí “financial health”.

7. Market Position – Vị thế & Triển vọng ngành
   Thị phần bán lẻ sân bay: chiếm phần lớn tại Tân Sơn Nhất & Phú Quốc.

Động lực: Lưu lượng khách quốc tế hồi phục (Trung Quốc đạt 124% trước COVID), chính sách mở rộng phòng chờ VIP T3 từ 30/4/2025.

Đánh giá: AST đang dẫn đầu, hưởng lợi rõ rệt từ xu hướng phục hồi du lịch.

8. New Catalysts – Yếu tố “MỚI”

• Mở phòng chờ VIP T3 với biên gộp 70–80%
• Mở rộng mảng suất ăn & quảng cáo sân bay (đa dạng hóa nguồn thu)

Đánh giá: Catalyst “New” mạnh mẽ, tạo tiền đề cho đợt tăng giá kế tiếp.

Kết luận (Mark Minervini Style)
AST hội tụ đầy đủ các yếu tố SEPA:

S: Doanh thu & EPS tăng trưởng vượt chuẩn
E: Biên lợi nhuận mở rộng, EPS bứt phá
P: ROE và dòng tiền mạnh mẽ
A: Catalysts “New” rõ nét (VIP T3, multi-service)
…

[Duy_Dfund]

Một số yếu tố “New Catalysts” nổi bật của Techcombank (TCB) sau BCTC Quý 1/2025, theo chữ “N = New” trong CANSLIM:

1. Phí dịch vụ ngân hàng đầu tư (IB Fees) bứt phá

Quý 1/2025, Techcombank ghi nhận 1.084 tỷ đồng phí IB, tăng 44,4% YoY, đến từ hoạt động tư vấn phát hành và quản lý quỹ của TC Capital

• Tại sao quan trọng: IB fees là nguồn thu ngoài lãi có biên rất cao, cho thấy TCB đang mở rộng mảng dịch vụ giá trị gia tăng.

2. Đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi

Phí ngoại hối tăng 50,5% YoY, phí bảo hiểm tăng 26,7% YoY

• Tại sao quan trọng: Giảm phụ thuộc vào lãi suất, củng cố khả năng duy trì lợi nhuận trong môi trường lãi suất biến động.

3. Tăng trưởng CASA nhờ “Auto-earning”

Sản phẩm tự động sinh lời (Auto-earning) giúp CASA (tiền gửi không kỳ hạn) đạt 152 nghìn tỷ, tăng +5,5% so với đầu năm

• Tại sao quan trọng: CASA cao giảm chi phí vốn, mở rộng biên lãi thuần (NIM) bền vững.

4. Chương trình ESOP gia tăng vốn chủ sở hữu

Dự kiến phát hành 21,4 triệu cổ phiếu ESOP (0,3% vốn) với mệnh giá 10.000 đồng, bổ sung 214 tỷ đồng vốn hoạt động, nâng cao năng lực đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn

• Tại sao quan trọng: Tăng vốn điều lệ giúp TCB chuẩn bị cho kế hoạch tín dụng tăng mạnh và cải thiện CAR.

5.* Kế hoạch IPO Techcom Securities (TCBS)

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu IPO TCBS trong năm 2025, kỳ vọng định giá 2,5–4 tỷ USD, đóng góp 10% lợi nhuận và nâng cao giá trị ngân hàng

• Tại sao quan trọng: Giải tỏa giá trị tiềm ẩn, thúc đẩy re-rating cổ phiếu khi thị trường nhận diện rõ tài sản.

6. Chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn

ĐHĐCĐ thông qua chi trả cổ tức 10% (1.000 đồng/cp) cho năm 2025, sau khi 2024 đã chia 15% – cao nhất trong nhóm TMCP

• Tại sao quan trọng: Cổ tức tiền mặt đều đặn tăng sức hút với nhà đầu tư giá trị và giảm áp lực bán cổ phiếu do chờ lợi nhuận.

7. Chuyển đổi số & định hướng AI toàn diện

Techcombank cam kết trở thành ngân hàng AI toàn diện, mở rộng hệ sinh thái số, tận dụng dữ liệu và công nghệ để cá nhân hóa dịch vụ (theo kế hoạch công bố tại ĐHĐCĐ)

• Tại sao quan trọng: Định vị “first-mover” trong chuyển đổi số giúp thu hút khách hàng trẻ, tăng năng suất và tiết kiệm chi phí.

Kết luận

“Catalyst mới phải tạo ra sự đột biến về kỳ vọng và dòng tiền. Techcombank đang có đa dạng hóa doanh thu ngoài lãi, tăng CASA, tái cấu trúc vốn qua ESOP, cùng định hướng AI & IPO TCBS – tất cả đang thiết lập nền tảng cho một xu hướng tăng trưởng mới. …

• Kỹ thuật TCB:…
  
  

[Duy_Dfund]

DGC - vài note sau khi giá xuống dưới 3 chữ số

1. C – Current Earnings (Lợi nhuận quý gần nhất)

Quý 1/2025:

Doanh thu: ~2.515 tỷ đồng (+23% YoY)

Lợi nhuận sau thuế: ~700 tỷ đồng (+52% YoY)

Biên lợi nhuận gộp: >40%

Lợi nhuận tăng mạnh, EPS quý có thể đạt gần 4.000đ/cp.

2. A – Annual Earnings (Tăng trưởng lợi nhuận hàng năm)

2022: ~6.000 tỷ (đỉnh chu kỳ)

2023: giảm về ~2.300 tỷ do giá phốt pho giảm mạnh

2024: phục hồi lên gần 3.200–3.500 tỷ

2025: đang quay lại xu hướng tăng trưởng

Dấu hiệu tạo đáy chu kỳ, bắt đầu chu kỳ tăng trưởng mới.

3. N – New Catalyst (Yếu tố mới)

Xuất khẩu phốt pho hồi phục, giá bán tăng.

Nhà máy Nghi Sơn đi vào hoạt động từ quý 1. 2026 – giúp mở rộng công suất.

DGC được hưởng lợi từ xu hướng quốc tế hóa chuỗi cung ứng hóa chất – thay thế Trung Quốc.

Sản phẩm mới: Hướng sang hóa chất điện tử (phốt pho đỏ, yellow phosphorus purification,…)

Có yếu tố “new” cả về sản phẩm, thị trường và chuỗi giá trị.

4. S – Supply and Demand (Cung cầu cổ phiếu)

5. L – Leader or Laggard (Dẫn dắt hay tụt hậu)

Là leader tuyệt đối trong ngành hóa chất cơ bản tại Việt Nam, lợi thế cạnh tranh lớn nhất là chi phí sản xuất thấp và xuất khẩu chủ lực.

Cổ phiếu đầu ngành

6. I – Institutional Sponsorship (Tổ chức hậu thuẫn)

Có nhiều tổ chức lớn nắm giữ: Dragon Capital, DC Developing, FTIF…

DGC thường xuyên lọt vào danh mục ETF và được đánh giá cao về quản trị doanh nghiệp.

7. M – Market Direction (Xu hướng thị trường)
   
   

[Duy_Dfund]

Thương vụ Livzon Group và Imexpharm được tiến hành thông qua việc chuyển nhượng gần 100 triệu cổ phiếu IMP từ ba cổ đông lớn là SK Investment Vina III Pte. Ltd. (thuộc Tập đoàn SK, Hàn Quốc), Công ty Cổ phần Đầu tư Bình Minh Kim và Công ty Cổ phần Đầu tư KBA.

IMP

Tổng giá trị chuyển nhượng ước tính gần 5.731 tỷ đồng, tương ứng mức giá bình quân khoảng 57.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn 13,4% so với mức giá đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/5. Trong đó, SK nhận hơn 4.210 tỷ đồng, Bình Minh Kim nhận 862,5 tỷ đồng và KBA nhận gần 652 tỷ đồng.

Sau thương vụ này, Livzon chính thức trở thành cổ đông lớn nhất của Imexpharm, vượt qua Tổng công ty Dược Việt Nam (Vinapharm) hiện đang nắm giữ 22,04% cổ phần.

Giải thưởng & Danh hiệu

Livzon đã nhận được nhiều giải thưởng uy tín như:

Top 20 công ty dược phẩm có năng lực R&D hàng đầu Trung Quốc.

Doanh nghiệp đổi mới sáng tạo hàng đầu tỉnh Quảng Đông.

Giải thưởng Tiến bộ Khoa học & Công nghệ Quốc gia cho sản phẩm Ilaprazole .

Định hướng phát triển

Livzon đặt mục tiêu trở thành công ty dược phẩm toàn cầu, tập trung vào các lĩnh vực điều trị chuyên biệt, y học chính xác và mở rộng thị trường quốc tế. Công ty cam kết nâng cao chất lượng cuộc sống và sức khỏe con người thông qua việc cung cấp các sản phẩm dược phẩm tiên tiến và an toàn.

• Mới đây ngày 4/6 - Công văn Thay đổi mức sở hữu tối đa của khối ngoại lên 77.96%. DVN sở hữu 22.83%

• Liệu các pháp sư trung hoa đưa IMP lên số 1 Việt Nam.

[Duy_Dfund]

BAF, DBC, HAG,…

350.000 con heo nái đưa C.P. Việt Nam thống trị ngành heo, ‘đại gia’ Việt phất cờ chiếm lại thị trường?

Về phía các ‘đại gia’ nuôi heo niêm yết trên sàn chứng khoán, theo thống kê từ doanh nghiệp, Hòa Phát (HPG) bán ra thị trường 565.000 heo thương phẩm trong năm 2024 dù chỉ có 25.000 heo nái. Trong khi BAF sở hữu 55.000 heo nái, đã cung cấp ra thị trường 557.000 heo thương phẩm. Đây là 2 doanh nghiệp duy nhất công bố các số liệu một cách rõ ràng.

BAF đang nổi lên với tham vọng rất lớn khi năm vừa qua đã M&A 13 công ty chăn nuôi, đặt mục tiêu có 90.000 heo nái và 1 triệu heo thương phẩm vào năm 2025. Họ cũng lên kế hoạch xây chung cư heo 6 tầng đầu tiên của Việt Nam thông qua hợp tác với tập đoàn chăn nuôi Muyan của Trung Quốc.

Hoàng Anh Gia Lai (HAG) gặp khó về nguồn vốn và thị trường heo không thuận lợi, đã chỉ bán ra 181.400 con heo dù hệ thống chuồng trại nuôi heo có công suất 500.000 con.

Dabaco (DBC) không công bố con số cụ thể về sản lượng heo của mình, nhưng theo số liệu từ CTCK Vietcap, doanh nghiệp này có 52.000 heo nái và cung ứng ra thị trường 1,5 triệu con heo. Giai đoạn 2025-2030, Dabaco lên kế hoạch đầu tư hàng loạt dự án tại Quảng Ninh, Thanh Hoá, Lào Cai, Quảng Trị và Thái Nguyên.

[Duy_Dfund]

VLB - ÔNG VUA ĐÁ

• Nhu cầu đá đang vào cao điểm, các quý gần đây liên tục tăng trưởng tốt. VLB - VỚI vị thế có các mỏ và trữ lượng đá lớn nhất đến DHA, KSB đều muốn sở hữu và đầu tư vào VLB. Các mỏ đá đang cung cấp cho ACV - sân bay Long Thành,…

• VLB hiện đang khai thác 5 mỏ đá. Trong đó, mỏ Thạnh Phú 1 đang có trữ lượng nguyên khối còn lại (đến ngày 1/1/2025) cao nhất tới hơn 35,59 triệu m3, tiếp theo là mỏ Thiện Tân 2 với hơn 22,7 triệu m3, mỏ Tân Cang 1 là 22,65 triệu m3, mỏ Soklu 2 còn 2,3 triệu m3 và mỏ Soklu 5 còn hơn 1,72 triệu m3. Ngày 12/5/2025, UBND tỉnh Đồng Nai ban hành Quyết định số 1537/QĐ-UBND về việc cho CTCP Xây dựng và Sản xuất vật liệu xây dựng Biên Hòa (UPCoM: VLB) thuê đất tại xã Thạnh Phú và xã Thiện Tân, huyện Vĩnh Cửu, tỉnh Đồng Nai.

• Soklu 2&5 đã gia hạn thời gian khai thác thành công, và đã ký hợp đồng cung ứng với ACV 600k m3 / 900k m3 công suất khai thác .

Ngoài mỏ Tân Cang 1 đã ký full công suất với các dự án trọng điểm…

_ -Điểm đắn đo đến từ sự đột phá, làm lớn từ BLĐ chưa có nên chưa thấy cp VLB thật sự đột phá,…

• Kỹ thuật: Giá cp VLB vẫn đang tiến sát quay lại đỉnh 52 tuần …
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

[Duy_Dfund]

Thiên Long thâu tóm Phương Nam

Thiên Long (TLG) – doanh nghiệp sản xuất văn phòng phẩm lãnh đạo thị trường đã quyết định thâu tóm chuỗi nhà sách Phương Nam (PNC), mở ra một chương mới cho bản thân và cho ngành bán lẻ giáo dục Việt Nam.

1. Thương vụ “triệu đô”: TLG chiếm gần 77% PNC

Thiên Long, qua công ty con Tân Lực Miền Nam, đã hoàn tất việc mua gần 8,3 triệu cổ phiếu PNC (76,8%) trong quý II/2025. Việc thâu tóm giúp TLG trở thành ông chủ của chuỗi gần 50 nhà sách Phương Nam, mở rộng quy mô hoạt động từ sản xuất sang bán lẻ trực tiếp.

2. Đánh giá kỳ vọng

a. Mở rộng chuỗi giá trị

Từ trước, TLG đã âp ủ tham vọng “one-stop shop” cho giáo dục – không chỉ sản xuất mà còn cung ứng dịch vụ. Việc sở hữu PNC giúc TLG nhảy vào mảng bán lẻ đã sẵn hạ.

b. Rút ngắn thời gian mở rộng

Trong khi TLG chỉ mới mở 12 cửa hàng Clever Box, thì với Phương Nam, họ ngay lập tức có được hệ thống phủ khắp các đô thị lớn, rút ngắn chi phí và thời gian xây dựng.

c. Tăng quyền truy cập dữ liệu người dùng

Nhờ chuỗi PNC, TLG tiếp cận trực tiếp với người tiêu dùng, hiểu rõ xu hướng giáo dục, nhu cầu sách, đồ chơi và dịch vụ phụ huynh - học sinh.

4. Tầm nhìn dài hạn

Việc thâu tóm Phương Nam không chỉ mang tính mở rộng kênh phân phối mà là chiến lược dài hạn nhằm thiết lập hệ sinh thái giáo dục toàn diện.

TLG đang không chỉ bán bút, mực, sách, mà muốn trở thành “người đồng hành” trong hệ giáo dục – từ nhà trường, học sinh, gia đình đến nhà xuất bản.

• Đồ thị giá kỹ thuật:…
  
  
  
  
  

[Duy_Dfund]

MML - Giá heo neo cao trong cả năm 2025

• Masan Meatlife (MML): Masan có lợi thế rất lớn về mạng lưới phân phối rộng khắp (điểm bán VinMart/WinMart, siêu thị, đại lý). Khi C.P gặp sự cố, Masan có thể dễ dàng đẩy mạnh việc đưa sản phẩm thịt heo MeatDeli đến tay người tiêu dùng thông qua hệ thống này. Masan không chỉ cạnh tranh về sản phẩm tươi sống mà còn phát triển các sản phẩm chế biến từ thịt, tạo thêm giá trị gia tăng và mở rộng thị trường. Việc người tiêu dùng chuyển hướng sang sản phẩm thịt mát, an toàn là xu thế tất yếu, và Masan với năng lực sản xuất lớn và hệ thống phân phối mạnh mẽ sẽ là người hưởng lợi trực tiếp nhất.

• Năm 2024 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với Masan MEATLife (MML) khi doanh nghiệp mang về lợi nhuận. Nối tiếp đà tích cực, trong quý I/2025, MML dự kiến tiếp tục đạt lợi nhuận dương, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp có lãi. Liên tiếp ba quý ghi nhận lợi nhuận dương

• Giá thịt heo đã tăng lên mức tối đa khoảng 81.800 đồng/kg trong nửa đầu năm 2025 do nhu cầu tiêu thụ tăng cao trước Tết Nguyên đán, giữa bối cảnh nguồn cung vẫn thiếu hụt bởi ảnh hưởng của Luật Chăn nuôi mới và dịch tả heo châu Phi. Mặc dù giá có thể hạ nhiệt dần trong nửa cuối năm khi doanh nghiệp bắt đầu bán heo tái đàn, giá heo hơi bình quân cả năm 2025 vẫn dự kiến đạt khoảng 73.661 đồng/kg, tăng 18% yoy. Tổng đàn heo hiện đạt 31,8 triệu con, tăng 3,2% so với cùng kỳ nhưng vẫn chưa đủ đáp ứng nhu cầu 33 triệu con/năm, trong khi các doanh nghiệp kiểm soát khoảng 65% thị phần.

• Về nguyên liệu đầu vào, giá ngũ cốc giảm tốc độ giảm còn 3-

9% trong quý 1/2025, riêng giá ngô tăng 8-24%, làm chi phí thức ăn chăn nuôi có xu hướng tăng nhẹ nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp chăn nuôi như MML.

• Trong Q1/2025, MML ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.070 tỷ VNĐ (+20,4% svck), nhờ sự phục hồi của giá heo hơi và sản lượng bán tăng ở cả mảng thịt tươi lẫn thịt chế biến. Doanh thu mảng thịt đạt 1.664 tỷ VNĐ (+22,5%), trong đó thịt tươi đạt 919 tỷ (+21,7%) và thịt chế biến đạt 745 tỷ (+25,8%). Sự tăng trưởng mạnh đến từ việc mở rộng hệ thống phân phối, đặc biệt thông qua WinCommerce, và đóng góp tích cực từ các thương hiệu như MeatDeli (+201%), Ponnie(+155%) và Heo Cao Bồi (+96%). Mảng nông trại (farm) cũng ghi nhận tăng trưởng doanh thu 14,9%, đạt 407 tỷ đồng, nhờ giá heo hơi trung bình tăng 15,7% svck.

• Nhờ hiệu quả vận hành được cải thiện và đóng góp từ các sản phẩm có biên cao, biên EBITDA tăng từ 7,2% lên 8,5%, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa bao gồm lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) đạt 116 tỷ VNĐ, cải thiện mạnh so với khoản lỗ 47 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Kết quả này phản ánh sự cải thiện đáng kể về hiệu quả tài chính của MML sau khi tái cấu trúc danh mục và tối ưu hóa hoạt động trong năm 2024.

• Đồ thị kỹ thuật:…
  
  

[Duy_Dfund]

Trong buổi tiếp xúc nhà đầu tư tổ chức vào sáng ngày 11/06, CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (HOSE: BAF) tiết lộ tiếp tục phá kỷ lục về doanh thu và sản lượng bán heo trong tháng 5. Tổng doanh thu trong 2 tháng gần nhất đã đạt khoảng 1,000 tỷ đồng, gần bằng cả năm 2023.

BAF cho biết, thị trường nguyên liệu thức ăn chăn nuôi đang có xu hướng giảm giá trong 4 tháng đầu năm 2025. Nhập khẩu ngô, đậu tương và lúa mì đã tăng về lượng nhưng giảm về kim ngạch và giá so với cùng kỳ năm 2024.

Cụ thể, ngô nhập khẩu trên 3 triệu tấn, giá trung bình 258.2 USD/tấn (giảm 12.8% giá, giảm 11% kim ngạch, tăng 2% lượng); đậu tương nhập 73,000 tấn, giá trung bình 452 USD/tấn (giảm 8% lượng, giảm 22% kim ngạch, giảm 15% giá; lúa mì nhập 2.4 triệu tấn, giá trung bình 265 USD/tấn (tăng 5% lượng, giảm 0.1% kim ngạch, giảm 4.5% giá). Đáng chú ý, ông Ngô Cao Cường – Phó Tổng Giám đốc BAF cho rằng xu hướng chung về giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi sẽ giảm trong tương lai, do thỏa thuận thuế 0% với hàng nông sản của Mỹ - Việt Nam. Đây được xem là lợi thế lớn cho các công ty chăn nuôi hiện đại có tổng đàn lớn và an toàn sinh học cao.

Cập nhật về kết quả kinh doanh, sau khi công bố doanh thu kỷ lục trong tháng 4, BAF cho biết tháng 5 tiếp tục phá sâu con số này với lượng bán ra 74,000 đầu heo, đạt doanh thu 550 tỷ đồng. Lũy kế 2 tháng, sản lượng bán ra đạt 134,000 con, thu về khoảng 1 ngàn tỷ đồng, gần bằng cả năm 2023.

Đáng chú ý, gần đây BAF đã chuyển nhượng lại 1 trang trại là Công ty TNHH Xuân Nghi Phát (Xuân Nghi Phát) tại Tây Ninh. Đây là trang trại được BAF mua lại hồi cuối tháng 2/2025, có diện tích trên 111 ha, quy mô chăn nuôi lên đến 7,500 heo nái.

Giải thích về việc bán trại, ông Cường cho hay chính sách M&A của BAF là mua 100% đối với các công ty đầy đủ pháp lý. Các dự án pháp lý chưa đầy đủ chỉ sẽ M&A 1 phần (40-60%) để giữ khu đất. Trong quá trình đó, đối tác hoàn thiện pháp lý, sẽ thanh toán đầy đủ. Trường hợp không hoàn thiện sẽ phải trả về cho họ. Trại Xuân Nghi Phát gặp rắc rối về pháp lý, nên BAF đã chuyển nhượng lại cho chính người bán.
![Screen Shot 2025-06-12 at 08.16.25|690x431](upload://6b

yYvoQjaI9vEoqrWhThsOUKXlz.jpeg)

[Duy_Dfund]

AST liên tục vượt đỉnh

[Duy_Dfund]

TCB - Quay lại đường đua