DPR - Phải có giá 8x

[aLo02]

Cao su Đồng Phú – Phải có giá 8x
Ace đã biết đâu là những điểm mấu chốt để DPR bùng nổ thời gian tới hay chưa ?
Chúng ta sẽ cùng nhau logic và sâu chuỗi các vấn để để tìm ra lời giải đáp nhé
Let go !!!
Trước tiên cùng xem qua ngành nghề kinh doanh chính của doanh nghiệp là gì ?
Báo cáo thường niên 2023 trang số 5-6 kê khai doanh nghiệp hoạt động trong tất thảy 29 ngành nghề. Nhiều quá hoa hết mắt. Để đơn giản hoá vấn đề chúng ta sẽ sử dụng nguyên tắc 80/20 ( thực ra là 90/10) để tập trung vào các mảng chính đóng góp nhiều nhất vào doanh thu và lợi nhuận cho DPR gồm:

• Trồng cây cao su (Trồng và chế biến mủ cao su; Thanh lý vườn cây cao su)
• Cho thuê KCN
• Bất động sản dân cư

Tiếp theo là địa bàn hoạt động chính của công ty:

CTCP Cao su Đồng phú có địa bàn hoạt động tại các tỉnh thành ở Việt Nam và Campuchia như:

• Tỉnh Bình Dương: Thị trấn Phước Vĩnh, xã An Bình và xã An Thái, huyện Phú Giáo.
• Tỉnh Bình Phước: Huyện Đồng Phú: xã Thuận Phú, xã Thuận Lợi, xã Tân Hưng, xã Tân Lợi, xã Tân Tiến, xã Tân Lập, thị trấn Tân Phú.
• Thành phố Đồng Xoài: xã Tiến Hưng, xã Tân Thành, phường Tân Phú, phường Tiến Thành.
• Tỉnh Kratie: Vương quốc Campuchia.

Kế đến xem xét các thị trường tiêu thụ cao su lớn nhất của DPR ở đâu ?
Hàn Quốc, CHLB Nga, EU, USA với các sản phẩm chất lượng cao, đồng đều và ổn định. Nổi bật trong đó là các sản phẩm:

• SVR 10 chuyên cung cấp cho hãng lốp xe Belshina- CHLB Nga.
• SVR 3L : được ưa chuộng tại thị trường Hàn Quốc để làm băng keo, đế giày.
• Latex HA/ LA: được ưa chuộng tại EU và USA để làm các sản phẩm cao cấp do không chứa TMTD - một chất bảo quản thường dùng gây dị ứng da.

Tiếp đến là hệ sinh thái công ty con và công ty liên kết

                     (Trích Bản cáo bạch năm 2023 trang 29)

Phần này rất quan trọng đặc biệt là các số liệu về lệ sở hữu tại công ty con và công ty liên kết. Nên anh em lưu ý kỹ phần này nhé. Trong những phần tiếp theo sẽ được sử dụng để tính toán các con số định giá công ty đó.

Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty:

			    (Trích Báo cáo tài chính riêng Q4/2024)						 

Bây giờ chúng ta sẽ cùng nhau đi vào phân tích các key chính giúp DPR bứt phá trong năm 2025.

1. Mảng cao su tự nhiên.
Diện tích đất công ty đang quản lý: 10.069 ha trong đó diện tích đất trồng cây cao su là 9.135 ha (còn lại là trồng cây ngắn ngày chờ chuyển đổi, đất nhà máy,…)

                    (Trích Báo cáo quản trị 2024 trang 8)

Sản lượng khai thác: ~ 11.200 tấn (Trích Báo cáo SXKD tháng 12 năm 2024)
Công ty con và công ty liên kết

Cao su Đồng Phú Kratie:

• Diện tích khai thác 8.000 ha, đã hoàn thành xong giai đoạn kiến thiết cơ bản và đưa vườn cây vào khai thác.

• Năm 2020: Sản lượng khai thác đạt 6.386,67 tấn

• Năm 2021: Sản lượng khai thác đạt 7.139 tấn

• Năm 2022: Sản lượng khai thác ước đạt 8.100 tấn
  => Các năm tiếp theo sẽ tiếp tục tăng sản lượng khai thác.

                 (Trích Bản cáo bạch năm 2023 trang 29)
  

Cao su Đồng Phú Đăk Nông:

• Diện tích khai thác 900 ha, đã hoàn thành xong giai đoạn kiến thiết cơ bản và đưa vườn cây vào khai thác.

• Năm 2020: Sản lượng khai thác đạt 1.253 tấn

• Năm 2021: Sản lượng khai thác đạt 1.319,29 tấn

• Năm 2022: Sản lượng khai thác ước đạt 1.305,45 tấn

                 (Trích Bản cáo bạch năm 2023 trang 29-30)
  

Cao su Sa Thầy:

• Năm 2024 sản lượng khai thác đạt 10.154 tấn. Công ty đặt mục tiêu khai thác 10.100 tấn, năng suất bình quân 1,91 tấn/ha, chế biến 10.500 tấn. Tổng diện tích vườn cao su đạt 5.295 ha.

                (Trích Hội nghị tổng kết năm 2024 Cao su Sa Thầy)
  

Chỉ tiêu	Tham số	Đơn vị	Nguồn số liệu
Vốn hoá	3800000	Triệu đồng	Cập nhật 14/02/2025
Diện tích	15153.4	Hecta	Bảng phía trên
Giá trị vốn hoá/ha cây cao su	250.8	Triệu đồng/Hecta
Giá trị thanh lý vườn cây	237	Triệu đồng/ Hecta	Báo cáo quản trị 2024 trang 10

Xét trên trường hợp xấu nhất:
Nếu phải buộc thanh lý toàn bộ diện tích cao su thuộc sở hữu, lợi ích DPR được hưởng
= 237trđ/ha x 15.153,4 ha = 3.591.355,8 trđ làm tròn thành 3.590 tỷ cho dễ.

2. Mảng khu công nghiệp
CTCP KCN Bắc Đồng Phú (BĐP) được thành lập dựa trên sự hợp tác giữa DPR (51%) và NTC (40%) các cổ đông nhỏ lẻ (9%) cổ phần. Trong đó:

• Khu công nghiệp Bắc Đồng Phú: 189 ha

• Khu công nghiệp Nam Đồng Phú: 69 ha

• Khu dân cư: 47 ha

• Khu dân cư Tiến Hưng: 10 ha

    				   (Trích Bản cáo bạch 2023 trang 30)
  

Cả 2 khu đều đã cho thuê hết, sẽ tiến hành book dần lợi nhuận chia đều trong nhiều năm tiếp theo. Thể hiện ở doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn và dài hạn 980 tỷ đồng.

                   (Trích Báo cáo hợp nhất Q4/2024 trang 3)

	  (Trích Báo cáo phân tích Ngành cao su Q3/2024 của FPTS trang 66)

• Ngày 16/01/2025, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 145/QĐ-TTg về chủ trương đầu tư dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp Bắc Đồng Phú giai đoạn 2, tỉnh Bình Phước.

• Theo đó, chấp thuận chủ trương đầu tư, đồng thời chấp thuận nhà đầu tư Dự án này là Công ty cổ phần Khu công nghiệp Bắc Đồng Phú. Dự án được thực hiện tại thị trấn Tân Phú, huyện Đồng Phú và xã Tiến Hưng, thành phố Đồng Xoài, tỉnh Bình Phước với quy mô sử dụng đất 317 ha.Tổng vốn đầu tư của dự án 1.360 tỷ đồng, trong đó vốn góp của nhà đầu tư là 204 tỷ đồng.

• Dự án thực hiện không quá 48 tháng kể từ ngày nhà đầu tư được Nhà nước bàn giao đất, cho thuê đất. Thời hạn hoạt động của dự án kể từ ngày 16/01/2025 đến ngày 23/11/2059.

• Do đó năm 2025 sẽ DPR sẽ tiến hành thanh lý gỗ (317 ha) vườn cây cao su để bàn giao cho tỉnh nhằm chuyển đổi mục đích sử dụng ước tính thu về:
  = 317 ha x 237 tr/ha = 75 tỷ.

• Cộng với đó sẽ được nhận tiền bồi thường quyền sử dụng đất (317) ha đơn giá 1.3 tỷ/ha tương đương dự thu 412 tỷ.

• Ngoài ra, dự kiến tổng tiền đền bù từ CCN Tiến Hưng 1 vào khoảng 85 tỷ đồng; sẽ được ghi nhận trong 2025.

• Tổng lợi nhuận bất thường năm 2025 = 412 + 75 + 85 = 572 tỷ

• Khu công nghiệp Bắc Đồng Phú (Giai đoạn 2) dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho DPR vào năm 2026. Trong Báo cáo phân tích gần nhất của CTCK SSI dự báo KCN Bắc Đồng Phú (Giai đoạn 2) sẽ tạo ra 1.080 tỷ đồng LNTT từ tổng diện tích cho thuê. Dự kiến sẽ bắt đầu cho thuê vào năm 2026, với giá thuê dự kiến ở mức 75 USD/m2/chu kỳ thuê.

• Bên cạnh đó theo quy hoạch tổng thể tỉnh Bình Phước giai đoạn 2021-2030, DPR sẽ chuyển giao 2.000 ha đất cao su cho UBND tỉnh Bình Phước, trong đó có 800 ha được chuyển đổi thành KĐT và 1.200 ha được dành để phát triển KCN.

• Tính đến cuối năm 2023, DPR đã hoàn thành chuyển nhượng 234 ha đất cao su, tương đương đạt 12% kế hoạch. Diện tích đất mà DPR sẽ phải tiếp tục giao cho tỉnh Bình Phước trong các năm tiếp theo là 1.766 Ha, với việc luật đất đai sửa đổi sẽ bắt đầu được thi hành từ tháng 8/2024, kỳ vọng rằng giá bàn giao đất đất của DPR sẽ tăng từ 1.02 tỷ/Ha lên thành 1.35 tỷ – 1.5 tỷ/Ha. Ước tính tổng số tiền bồi thường mà DPR nhận được từ việc bàn giao 1.766 Ha cho tỉnh Bình Phước sẽ rơi vào khoảng 2.400 tỷ.

3. Cao su Đồng Phú sở hữu lượng tiền mặt khủng.

• Khoản mục tiền và tương đương tiền + Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của DPR trong BCTC hợp nhất quý 4: = 325 + 1.544 = 1.869 tỷ đồng tương đương 49% vốn hoá tại thời điểm 14/02/2025.

• Nguồn lực tài chính dồi dào giúp doanh nghiệp có thể tiến hành triển khai GPMB và đầu tư xây dựng các dự án lớn như KCN Bắc Đồng Phú giai đoạn 2 một cách nhanh chóng và có thể cho thuê sớm (dự kiến cuối 2026).

• Lợi thế diện tích đất lớn của DPR tại nhiều địa điểm khác nhau ở tỉnh Bình Phước tạo ra cơ hội lớn để chuyển đổi thành khu công nghiệp, có thể mang lại giá trị đáng kể. Nhu cầu về khu công nghiệp tại tỉnh Bình Phước dự kiến sẽ tăng, vì tỷ lệ lấp đầy cao tại các tỉnh Bình Dương (94%) và Đồng Nai (92%). Hệ thống hạ tầng được cải thiện, như đường cao tốc Bắc-Nam kéo dài từ Gia Nghĩa ở Đắk Nông đến Chơn Thành ở Bình Phước và tuyến đường từ TP. Hồ Chí Minh – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, càng củng cố triển vọng của DPR.

[vit_vang]

DPR mà vượt được vùng 43-44 này thì đẹp

[aLo02]

Đang trong hộp và trực chờ chị đại đạp gió rẽ sóng huynh ạ

[aLo02]

Nếu như phân tích Wyckoff thì đang trong pha D chờ 1 nhịp phá qua rồi test lại kháng cự trước đó vol cạn sẽ go to the moon

[aLo02]

Giá mủ cao su tăng cao trong năm 2024 đã giúp DPR ghi nhận doanh thu cao nhất trong hơn một thập niên, chỉ xếp sau các năm 2011-2012 – giai đoạn đỉnh cao của giá cao su trong thập niên trước:

• DTT = 1,244.6 tỷ VND (+17.6% YoY)
• Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể từ 26,4% → 31.7% so với mức cùng kỳ, nhờ giá bán cao su tăng mạnh.
• LNST = 344.3 tỷ VND (+35.5% YoY)
  Các động lực tăng trưởng chính:
  (1) Giá bán tăng từ 40%- 50% YoY;
  (2) Mảng thanh cây và sản xuất gỗ tích cực
  (3) Vườn cây Kratie - DPR sở hữu 58.4% - bước vào giai đoạn khai thác chín muồi

Chi tiết:

• Giá bán bình quân tăng mạnh: Đặc biệt trong 4Q24, giá bán bình quân công ty mẹ ghi nhận 53.3 triệu VND/ tấn (+47.7% YoY) và lũy kế FY24 công ty mẹ công bố đạt 48.0 triệu VND mỗi tấn (+38.7% YoY).

• Sản lượng cao su tiêu thụ công ty mẹ: 4Q24 ghi nhận mức sụt giảm - 22.9% YoY chỉ đạt 4,583 tấn. Lũy kế FY24 công ty mẹ hoàn thành 85% kế hoạch năm khi tiêu thụ 11,853 tấn cao su (-12.2% YoY).

(Nguyên nhân sự sụt giảm sản lượng chủ yếu do thay đổi cơ cấu sản phẩm từ cao su ly tâm (có giá bán thấp hơn 20%-30% với loại cao su kỹ thuật SVR) sang cao su SVR10,20, phục vụ ngành công nghiệp sản xuất.)

• Công ty mẹ đã thanh lý lũy kế FY24 431.47 ha (+84.4% YoY) vườn cây cao su chủ yếu trong 1H24 và sản lượng tiêu thụ gỗ lũy kế FY24 tăng trưởng gấp đôi cùng kỳ với 13,966.7m3 gỗ (+102.3% YoY).

[aLo02]

Quá nhanh quá nguy hiểm. Không chỉ là mỗi cá nhân mà là sóng ngành các bác ạ

[aLo02]

Liệu nay kết phiên có trần cứng không các bác ?
DRI nó làm mẫu trước rồi nếu theo thứ tự sẽ đến DPR

[aLo02]

Nhìn lịch sử trả cổ tức để ae thấy được hiệu quả hoạt động kinh doanh của DPR qua các năm từ 2010-2024 duy nhất năm 2012 không trả cổ tức. Còn lại đều đặn trả cổ tức, bình quân 28%/năm trong suốt gần một thập niên.

[aLo02]

[aLo02]

Doanh thu năm 2024 tăng 17,6% só với năm 2023. Câu hỏi đặt ra là liệu thời gian sắp tới doanh thu của DPR có được tiếp tục duy trì đà tăng hay không ?

[aLo02]

Trong báo cáo phân tích ngành cao su mới nhất của Chứng khoán Phú Hưng có đưa ra:

• Nguồn cung cao su toàn cầu bị suy giảm mạnh trong mùa cao điểm cuối 2024 do mưa bão cùng với các điều kiện thời tiết khắc nghiệt khiến cho tình trạng thiếu hụt dự kiến sẽ kéo dài đến mùa khai thác mới (từ 06/2025 trở đi).
• Nhu cầu tiêu thụ nguyên liệu cao su duy trì ổn định khi ngành công nghiệp ô tô và lĩnh vực săm lốp tại 03 thị trường lớn (Mỹ, EU và Trung Quốc) tiếp tục ghi nhận tăng trưởng cả QoQ & YoY. Dự báo giá cao su SVR10 sẽ duy trì trên 1.8 USD/kg ít nhất đến 2Q25 (trước khi bắt đầu mùa khai thác mới). Từ đó, giá bán của các doanh nghiệp cao su Việt Nam có thể ghi nhận tăng trưởng 4 – 23% YoY.

[aLo02]

Cao su Đồng Phú doanh thu vượt đỉnh 10 năm
Giá cổ phiếu Cao su Đồng Phú (DPR) vượt đỉnh lịch sử.

[aLo02]

Cổ phiếu ngành cao su tăng phi mã trong ngày 20/02/2025. Xuất hiện cổ phiếu vượt đỉnh mọi thời đại.

[aLo02]

DPR hưởng lợi khi giá thanh lý gỗ cây cao su tăng mạnh lên xấp xỉ 300 triệu đồng/ha.

[aLo02]

[aLo02]

Với đơn giá như đấu thầu ntn thì quá trình thanh lý gỗ của 317 ha để làm KCN Bắc Đồng Phú mở rộng ước tính sẽ nhận về khoảng 93 tỷ tức tăng ~ 20 tỷ so với dự kiến.

[aLo02]

Các bác đang nắm cổ phiếu liên hệ với em qua số 0363251524 ae mình giao lưu nhé ạ

[aLo02]

Theo SSI Research, chi phí đền bù đất trồng cây cao su bao gồm 2 thành tố là giá bồi thường cây cao su thực hiện theo mức quy định của UBND tỉnh; và hỗ trợ các loại (gồm hỗ trợ tài sản trên đất, hỗ trợ chi phí đầu tư vào đất còn lại, hỗ trợ chế độ trợ cấp ngừng việc và hỗ trợ đảm bảo có chỗ ở, ổn định đời sống, sản xuất và công bằng với người có đất bị thu hồi). Trong đó, chi phí hỗ trợ chiếm 70-80% tổng chi phí đền bù đất trên cây cao su.

Dựa vào các giao dịch hiện tại và trao đổi với các doanh nghiệp trong ngành, SSI Research dự báo chi phí đền bù đất trồng cây cao su dự kiến có thể tăng 30-50% so với chi phí các giao dịch trong quá khứ và áp dụng theo các phương pháp định giá từ Luật đất đai sửa đổi.

[aLo02]

Đóng cửa rừng, giá gỗ cao su tăng kỷ lục - vietfores

[aLo02]

31%20-TB-CS%C4%90P.pdf

Lại tiếp tục có kế hoạch thanh lý vườn cây cao su diện tích 223,9 ha.