Thị trường chứng khoán đang bước sang giai đoạn mới với mùa công bố kết quả kinh doanh quý III đang trở thành tâm điểm của giới đầu tư. Trong bối cảnh tích cực của kết quả kinh doanh của nhiều nhóm ngành, Bất động sản đang là nhóm ngành nhận được sự quan tâm đặc biệt khi bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ của LNST, quý 3 cũng là giai đoạn các doanh nghiệp BĐS tăng cường hoạt động bán hàng và khởi cong dự án mới - cho thấy chu kỳ tăng trưởng mới đang hình thành rõ nét.
Điểm nhấn đến từ sức mạnh tài chính cải thiện rõ nét
Tập đoàn Đất Xanh là một trong những số ít ông lớn của ngành BĐS ghi dấu ấn rõ nét nhất đại diện cho xu hướng phục hồi vững chắc của ngành bất động sản. Vừa qua 30/10, CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với nhiều điểm tích cực đáng chú ý. Theo đó, lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ 163,6 tỷ đồng, tương đương 223% so với cùng kỳ - cho thấy hiệu quả rõ rệt từ quá trình tái cấu trúc tài chính và tái khởi động hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Đáng chú ý, chi phí lãi vay giảm mạnh còn 59,6 tỷ đồng, thấp hơn 39% so với mức 97,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, phản ánh tác động tích cực của việc tái cơ cấu nguồn vốn và kiểm soát đòn bẩy tài chính. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh khả quan còn đến từ tiến độ mở bán các dự án trọng điểm, đặc biệt là The Privé, góp phần củng cố triển vọng bùng nổ lợi nhuận của DXG trong các quý tiếp theo.
Kết quả kinh doanh Q3.2025 của DXG (Nguồn: BCTC Tập đoàn Đất Xanh)
Sức khỏe tài chính của DXG đã cải thiện rõ rệt khi tiền và các khoản tương đương tiền tăng gần 3 lần so với cùng kỳ, khoản mục người mua trả tiền trước gia tăng đáng kể nhờ tiến độ bán hàng khả quan của các dự án trọng điểm.
Diễn biến này cũng phù hợp với bối cảnh phục hồi của thị trường bất động sản, khi ngành này là một trong những lĩnh vực có mức độ hấp thụ tín dụng mạnh mẽ nhất trong quý II và quý III vừa qua.
Bên cạnh đó, DXG chủ động gia tăng hàng tồn kho từ các dự án mới, tạo nền tảng vững chắc để đẩy nhanh tiến độ bàn giao và tăng tốc lợi nhuận trong giai đoạn cuối năm 2025, qua đó củng cố đà hồi phục bền vững cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Sức khỏe tài chính DXG cải thiện rõ nét (Nguồn: BCTC DXG)
Động lực tăng trưởng mạnh mẽ của DXG đến từ dự án chiến lược The Privé với quy mô khoảng 3.200 căn hộ, được định vị ở phân khúc cao cấp. Dự án này không chỉ gây tiếng vang mạnh mẽ từ sự quan tâm của thị trường mà còn tạo ra mức giá bán trung bình cao hơn tối thiểu 30% so với công bố ban đầu mà còn là dấu ấn khẳng định thành công của DXG trong phân khúc dự án chung cư cao cấp. Mở đường cho nhiều dự án tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ ở giai đoạn tiếp theo. Với lợi thế pháp lý hoàn chỉnh, giá vốn đất thấp, dự án The Privé mang lại khả năng sinh lời đột biến giúp dự án đạt biên lợi nhuận gộp 50-65%, tỷ suất lý tưởng của một dự án bất động sản.
Mở rộng quy mô triển khai dự án và mảng môi giới tăng trưởng ổn định
Ngoài The Privé, DXG cũng chú trọng triển khai các dự án gối đầu như DatXanhHomes Parkview (Bình Dương cũ) hay dự án ven sông Sài Gòn đã được HĐQT phê duyệt chủ trương triển khai mới. Đây đều là các dự án có tính thương mại cao, tọa lạc tại các khu vực có tỷ lệ hấp thụ ổn định và phù hợp với thị hiếu của thị trường hiện tại. Sự bổ sung chất lượng của 2 dự án này cùng với tiến độ khả quan từ Gem Sky World (Đồng Nai) hứa hẹn sẽ đóng góp tích cực vào đà tăng trưởng mạnh mẽ của DXG trong giai đoạn tới và củng cố thương hiệu hình ảnh thương hiệu của Tập đoàn.
Mảng dịch vụ DXS cũng đang cho thấy tín hiệu phục hồi bền vững. Với mạng lưới phân phối lớn, hệ thống bán hàng chuyên nghiệp và sự hỗ trợ mạnh từ chính sách tín dụng, DXS dự kiến tăng trưởng doanh thu lần lượt 31% và 30% trong hai năm 2025–2026. Đây là mảng mang lại dòng tiền ổn định và biên lợi nhuận cao, giúp cân bằng rủi ro chu kỳ của mảng đầu tư dự án.
Tổng thể, DXG đang thể hiện một quá trình tăng trưởng ấn tượng được xây dựng trên nền tảng vững chắc: (1) Dự án - dòng tiền thật, (2) Quỹ đất lớn và giá vốn thấp và (3) Tài chính lành mạnh – nợ vay có kiểm soát.
Trong bối cảnh dòng tiền đầu tư đang quay lại nhóm bất động sản có nền tảng tốt, áp lực bán ròng từ khối ngoại hạ nhiệt và các quỹ nội bắt đầu mua ròng trở lại, DXG được đánh giá là một trong những cổ phiếu bất động sản có vị thế tốt để dẫn dắt chu kỳ tăng trưởng mới. Mức định giá hiện tại vẫn đang ở vùng hấp dẫn nếu so sánh với giá trị tài sản ròng (RNAV), trong khi tiềm năng lợi nhuận 2026–2027 có thể tiếp tục tăng mạnh khi các dự án chủ lực bước vào giai đoạn bàn giao.
