#DXG - Tái Khởi Động Dự Án DXH RIVERSIDE
Giá mục tiêu: 20.200 VNĐ
Luận điểm đầu tư của chúng tôi tập trung vào doanh số bán hàng dự kiến trong năm 2025-2026, chủ yếu đến từ hai dự án lớn: Gem Sky World (GSW) và Datxanhhomes Riverside (DXHR).
Trong năm 2025, chúng tôi ước tính doanh số bán hàng sẽ đạt khoảng 9.947 tỷ đồng. Con số này được hình thành từ hai nguồn chính: đầu tiên, DXG sẽ mở bán 1.700 căn còn lại của dự án Gem Sky World tại Đồng Nai. Thứ hai, dự án Datxanhhomes Riverside sẽ được tái khởi động và dự kiến sẽ mở bán trong năm này.
Cụ thể, tại dự án Gem Sky World, DXG hiện đang tiến hành bàn giao 30% trong tổng số 2.300 căn thấp tầng đã được bán. Với 1.700 sản phẩm chưa được mở bán, chúng tôi dự đoán rằng DXG sẽ ra mắt trong nửa cuối năm 2025, khi thị trường có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Dự kiến, giá trị bán hàng từ dự án này sẽ đạt khoảng 1.530 tỷ đồng, với giả định giá bán khoảng 25 triệu đồng/m2.
Đối với dự án Datxanhhomes Riverside, dự án này đã được cấp phép xây dựng vào tháng 10 năm 2024 và dự kiến sẽ được tái khởi động trong nửa đầu năm 2025, với tổng cộng 3.175 căn hộ trải dài trên 12 tòa nhà. Chúng tôi hy vọng dự án này sẽ được mở bán trong năm 2025, với giá trị bán hàng ước tính khoảng 7.907 tỷ đồng, giả định giá bán trung bình đạt 85 triệu đồng/m2.
Về kết quả kinh doanh của DXG trong năm 2025, chúng tôi dự đoán sẽ tương đối khả quan. Trong kịch bản cơ sở, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DXG được ước tính đạt 2.068 tỷ đồng, giảm 57% so với năm trước, và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt khoảng 205 tỷ đồng, tăng 43% so với năm trước. Con số này chủ yếu đến từ việc bàn giao khoảng 700 sản phẩm tại dự án Gem Sky World và doanh thu từ hoạt động môi giới, dự kiến đạt 460 tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước.
Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến những dự báo này. Một trong số đó là tình hình thiếu hụt dòng tiền để tài trợ cho dự án Datxanhhomes Riverside. Thêm vào đó, tiến độ bán hàng có thể chậm hơn so với kỳ vọng, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của DXG.
Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu