- Chúng tôi tăng 4% giá mục tiêu cho CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) lên 220.800 đồng/cổ phiếu và giữ nguyên khuyến nghị MUA.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do (1) chúng tôi tăng 28% dự báo lợi nhuận từ HĐKD giai đoạn 2024-2028 cho FPT Shop vì chúng tôi kỳ vọng hiệu quả vận hành cải thiện nhờ (1) điều chỉnh cơ cấu sản phẩm hướng đến các sản phẩm có biên lợi nhuận gộp cao hơn và (2) đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trong năm 2024.
- Chúng tôi tăng gấp đôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 lên 240 tỷ đồng do chúng tôi giảm 64% dự báo lỗ ròng của FPT Shop xuống còn 59 tỷ đồng. Do đó, chúng tôi tăng 20%/10% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025/2026 và tăng 2%/năm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2027/2028
- Chúng tôi duy trì dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu của Long Châu (LC) ở mức 20%, đạt 2,1 tỷ USD trong năm 2029, với CAGR LNST sau lợi ích CĐTS tương ứng là 50%. Dựa trên dự báo của chúng tôi, FRT có P/E và EV/EBITDA dự phóng năm 2027 hấp dẫn, lần lượt ở mức 16 lần và 9 lần, so với triển vọng tăng trưởng 2 chữ số của mảng chăm sóc sức khỏe.
- Yếu tố hỗ trợ/Rủi ro: Số lượng cửa hàng mới và khả năng sinh lời của LC cao/thấp hơn dự kiến; khả năng sinh lời của mảng ICT phục hồi mạnh hơn/yếu hơn dự kiến.
Danh mục & Điểm mua bán chi tiết trong nhóm trong tường cá nhân.
Chia sẻ cách đầu tư chứng khoán hiệu quả.