GAS - Giá dầu thấp hơn sẽ thúc đẩy sản lượng LNG trong dài hạn

Khuyến nghị
#1

Chúng tôi đã điều chỉnh giá mục tiêu cho Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) giảm 5,2%, xuống còn 77.300 đồng/cổ phiếu. Điều này chủ yếu do dự báo lợi nhuận sau thuế cho giai đoạn 2025-2029 giảm 5,7%, với các thay đổi cụ thể cho các năm 2025, 2026, 2027, 2028 và 2029 lần lượt là -6,8%, -4,4%, -7,0%, -7,4% và -3,5%. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn giữ khuyến nghị “khả quan” cho cổ phiếu này.

Việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận chủ yếu xuất phát từ hai nguyên nhân chính. Thứ nhất, chúng tôi đã giảm dự báo giá dầu Brent và giá dầu nhiên liệu trung bình lần lượt là 7,9% và 4,6%. Thứ hai, chúng tôi cũng giảm 14% dự báo chi phí vận chuyển LNG, bao gồm các khoản phí lưu trữ, tái hóa khí và phân phối, từ khoảng 3,0 USD/triệu BTU xuống còn 2,6 USD/triệu BTU cho giai đoạn 2025-2029, dựa trên thông tin từ các nhà máy điện. Những yếu tố này đã dẫn đến việc dự báo sản lượng khí thương phẩm tăng 1%, chủ yếu nhờ vào sản lượng LNG cao hơn, và dự báo sản lượng bán LPG tăng 11%, cùng với biên lợi nhuận gộp cao hơn, dựa trên kết quả kinh doanh trong 9 tháng đầu năm 2024.

Chúng tôi dự báo rằng lợi nhuận sau thuế cho năm 2025 sẽ giữ nguyên so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào sản lượng khí thương phẩm cao hơn, chủ yếu là LNG, sự giảm lỗ từ dự án LNG Thị Vải (giảm từ 628 tỷ đồng xuống còn 118 tỷ đồng) và không có chi phí dự phòng như trong năm 2024. Tuy nhiên, điều này sẽ bù đắp cho tác động tiêu cực từ việc dự báo giá dầu nhiên liệu giảm 12,8% so với năm trước.

Chúng tôi tin rằng sản lượng từ LNG Thị Vải sẽ tăng mạnh trong những năm tới, được hỗ trợ bởi dự báo rằng giá LNG sẽ đạt đỉnh trong năm 2025 và 2026. Chúng tôi dự đoán giá LNG sẽ giảm dần từ năm 2027, giúp tăng doanh thu từ các nhà máy điện và khách hàng công nghiệp trong trung và dài hạn. Tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) của EPS dự kiến đạt 16% trong giai đoạn 2024-2028.

Chúng tôi nhận thấy rằng GAS có định giá hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự phóng cho năm 2025 là 14,8 lần, so với tỷ lệ P/E trung bình trong 5 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực là 16,0 lần. Tỷ lệ tiền mặt ròng trên vốn chủ sở hữu của GAS cũng cao hơn so với mức trung bình của các công ty cùng ngành.

Có một số yếu tố hỗ trợ cho GAS, bao gồm giá dầu Brent và dầu nhiên liệu cao hơn dự kiến, việc phê duyệt cơ chế giá LNG và khả năng hoàn nhập khoản dự phòng nợ xấu trị giá 815 tỷ đồng sẽ diễn ra sớm hơn dự kiến vào năm 2025, thay vì năm 2026 như dự báo ban đầu. Tuy nhiên, rủi ro chính là sản lượng khí thương phẩm bán cho các nhà máy điện có thể thấp hơn kỳ vọng.

Chúng tôi đã áp dụng các giả định về giá dầu Brent và giá dầu FO thấp hơn cho năm 2025 vào mô hình định giá GAS trong báo cáo này. Cụ thể, chúng tôi đã giảm giả định giá dầu Brent cho năm 2025 từ 78 USD/thùng xuống 70 USD/thùng, đồng thời giảm giả định giá dầu FO xuống còn 405 USD/tấn. Các dự báo tiếp theo cho giá dầu FO trong các năm 2026, 2027, 2028 và 2029 cũng đã được điều chỉnh giảm so với trước đó.

Giá LNG thấp hơn dự kiến sẽ thúc đẩy sản lượng LNG, đặc biệt là từ Mỹ. Sau khi giá dầu Brent giảm khoảng 8%, chúng tôi dự đoán giá LNG nhập khẩu sẽ giảm trung bình 3% trong giai đoạn 2025-2029. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ có tác động tích cực đến sản lượng LNG của GAS từ năm 2027 trở đi. Việt Nam có thể bắt đầu nhập khẩu LNG từ Mỹ từ năm 2027, nhờ vào giá nhập khẩu thấp hơn. Theo ước tính của chúng tôi, giá LNG nhập khẩu từ Mỹ trong 3 năm qua đã thấp hơn khoảng 19% so với giá từ Nhật Bản. Vì vậy, chúng tôi đã điều chỉnh tổng sản lượng LNG tăng thêm khoảng 3% và dự báo sản lượng LNG sẽ tăng từ khoảng 1 tỷ m3 vào năm 2025 lên 9 tỷ m3 vào năm 2029. Chúng tôi cũng dự báo giá LNG nhập khẩu sẽ tăng 6% so với năm trước lên 13,7 USD/triệu BTU vào năm 2025 và giữ nguyên ở mức 13,7 USD/triệu BTU vào năm 2026, nhưng sẽ giảm đáng kể khoảng 13% xuống còn 11,9 USD/triệu BTU từ năm 2027.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

4 Likes
#2

sao GAS giảm liên tục vậy ta

1 Likes
#3

GAS sẽ còn giảm nữa

1 Likes
#4

dầu khí với thép năm sau hãy chơi

1 Likes
#5

thanh khoản như này khó mà lên được

1 Likes
#6

#GAS - LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi năm 2024 phù hợp với dự báo của chúng tôi do mảng LPG và lợi nhuận từ LNG tăng mạnh dù sản lượng khí thương phẩm bán cho các nhà máy điện khí thấp

Trong năm 2024, doanh thu của công ty đạt 103,6 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước, vượt dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 10,4 nghìn tỷ đồng, giảm 10% so với năm trước và thấp hơn một chút so với dự báo. Nếu tính riêng lợi nhuận cốt lõi, con số này là 11,9 nghìn tỷ đồng, tăng 2% so với năm trước, cũng gần với dự báo của chúng tôi.

Doanh thu tăng chủ yếu nhờ vào sản lượng LPG tăng 43%, mặc dù sản lượng khí thiên nhiên và LNG giảm 11%. Sự gia tăng này bù đắp cho sự suy giảm doanh thu từ khí thiên nhiên. LNST báo cáo giảm do chi phí quản lý và bán hàng tăng 40% so với năm trước, trong đó có khoản dự phòng lớn liên quan đến một số nhà máy. Mặc dù vậy, biên lợi nhuận gộp của mảng khí thiên nhiên và LNG vẫn tăng lên 26,3%.

Trong quý 4 năm 2024, doanh thu đạt 25 nghìn tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, nhưng LNST báo cáo giảm 27% do chi phí quản lý và bán hàng tăng mạnh. Doanh thu tăng chủ yếu nhờ vào sản lượng và giá bán LPG cao hơn, nhưng bị ảnh hưởng bởi sự giảm sút trong sản lượng khí thiên nhiên.

Về dự báo cho năm 2025, chúng tôi không thấy thay đổi lớn đối với LNST dự kiến là 11,2 nghìn tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước. Chúng tôi tin rằng sự tăng trưởng từ các nhà máy điện khí và sản lượng LNG cao hơn có thể bù đắp cho các rủi ro liên quan đến chi phí. Hiện tại, chúng tôi đánh giá GAS là một cổ phiếu khả quan với giá mục tiêu là 77.300 đồng/cổ phiếu.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#7

#GAS - Mức tăng trưởng sản lượng, và lợi nhuận từ kho cảng Thị Vải dự kiến sẽ thúc đẩy lợi nhuận

Chúng tôi đã điều chỉnh tăng giá mục tiêu của GAS lên 2,5%, đạt mức 79.200 đồng/cổ phiếu, do nâng dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) giai đoạn 2025-2029 lên 4%. Cụ thể, dự báo LNST cho các năm 2025, 2026, 2027, 2028 và 2029 lần lượt thay đổi -0,8%, -1,0%, +12,2%, +4,4% và +3,6%. Đồng thời, chúng tôi nâng khuyến nghị đối với GAS từ “Khả quan” lên “Mua”.

Mức tăng dự báo lợi nhuận chủ yếu được thúc đẩy bởi việc điều chỉnh tăng 51% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2029 từ kho cảng LNG Thị Vải. Điều này nhờ vào mức tăng 6% sản lượng thương phẩm, giảm chi phí lãi vay và lợi nhuận từ doanh số bán hàng cho các khách hàng công nghiệp.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của GAS sẽ chạm đáy vào năm 2024 và tăng trưởng 7,1% vào năm 2025. Nguyên nhân chính là (1) sản lượng thương phẩm tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và (2) LNST từ kho cảng Thị Vải tăng gấp 3 lần, đạt 202 tỷ đồng so với 72 tỷ đồng năm 2024. Điều này giúp bù đắp cho việc (3) giá dầu nhiên liệu (FO) dự kiến giảm so với cùng kỳ năm trước.

GAS hiện có định giá hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự phóng năm 2025 là 14,6 lần, thấp hơn 13% so với mức P/E trung bình 5 năm của công ty. Tỷ lệ PEG tương ứng là 0,8, dựa trên tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS dự kiến giai đoạn 2024-2027 là 18%.

Các yếu tố hỗ trợ bao gồm sản lượng cao hơn dự kiến, cơ chế định giá LNG được phê duyệt, chi phí trích lập dự phòng thấp hơn hoặc hoàn nhập dự phòng sớm hơn. Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn là giá dầu Brent và giá dầu FO có thể thấp hơn dự kiến.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#8

Ngành Năng lượng: Chính phủ ban hành Nghị định mới hỗ trợ các dự án điện khí và LNG

Ngày 03/03/2025, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 56/2025/NĐ-CP, quy định chi tiết một số điều của Luật Điện lực sửa đổi. Nghị định này đề ra các nguyên tắc xác định sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn, mang lại tín hiệu tích cực cho các nhà máy điện khí trong nước và các dự án nhiệt điện LNG.

Theo quy định mới, các nhà máy điện khí thuộc dự án Lô B sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn, trong khi dự án Cá Voi Xanh có triển vọng tích cực trong dài hạn. Sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn sẽ được xác định ở mức tối đa dựa trên khả năng cung cấp khí, áp dụng cho các nhà máy vận hành trước năm 2035.

Đối với các nhà máy nhiệt điện LNG như Nhơn Trạch 3&4 thuộc POW, sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn sẽ được xác định ở mức tối thiểu 65% sản lượng trung bình nhiều năm, với thời hạn hợp đồng kéo dài lên đến 10 năm. Quy định này sẽ áp dụng cho các nhà máy đi vào vận hành trước năm 2030, củng cố dự báo sản lượng khoảng 2,8 tỷ kWh/năm từ 2027 trở đi.

Theo quan điểm của chúng tôi, cơ chế sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn sẽ tạo điều kiện thuận lợi để các nhà máy điện khí trong nước tăng sản lượng, đặc biệt là dự án Lô B. Điều này có thể mang lại tiềm năng tăng nhẹ đối với dự báo lợi nhuận sau thuế dài hạn của #GAS. Trong khi đó, triển vọng của NT3&4 được củng cố, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến dự báo của #POW

Việc ban hành Nghị định 56/2025/NĐ-CP là bước tiến quan trọng trong việc đảm bảo tính khả thi của các dự án năng lượng trọng điểm, góp phần thúc đẩy phát triển bền vững cho ngành năng lượng trong giai đoạn tới.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
:small_blue_diamond:Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

#9

#GAS đặt kế hoạch kinh doanh 2025 thận trọng do sản lượng khí thương phẩm giảm, rủi ro giảm nhẹ đối với dự báo

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 với quan điểm thận trọng khi đặt mục tiêu doanh thu tăng 5% so với kế hoạch năm 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế báo cáo dự kiến giảm 9% so với kế hoạch năm trước, dù giả định giá dầu Brent đi ngang. Các mục tiêu doanh thu và lợi nhuận của GAS lần lượt chỉ bằng 68% và 48% so với dự báo năm 2025 của chúng tôi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng ba năm gần đây, lợi nhuận thực tế của GAS đều đạt gần gấp đôi so với kế hoạch đề ra.

Hiện tại, chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của GAS sẽ tăng 7% so với cùng kỳ, đạt 11.113 tỷ đồng, trái ngược với kế hoạch giảm 9% của doanh nghiệp. Sự chênh lệch này chủ yếu đến từ hai nguyên nhân. Thứ nhất, GAS dự kiến sản lượng khí thương phẩm giảm 6% so với năm trước, trong khi chúng tôi kỳ vọng tăng 12%, nhờ nhu cầu tiêu thụ khí của các nhà máy điện và khách hàng công nghiệp tăng lần lượt 17% và 8%. Thứ hai, chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế của dự án LNG Thị Vải sẽ tăng gấp ba lần so với cùng kỳ.

Dự báo tăng trưởng 17% nhu cầu khí của các nhà máy điện trong năm 2025 được xây dựng dựa trên kế hoạch huy động điện quốc gia, trong đó đặt mục tiêu sản lượng điện thương phẩm từ các nhà máy điện khí tăng mạnh từ 22% đến 30% nhằm đáp ứng mức tăng trưởng nhu cầu điện cả nước khoảng 10%.

Mặc dù vậy, chúng tôi cũng điều chỉnh giảm dự báo sản lượng khí thương phẩm trong quý 1/2025 khoảng 5% so với cùng kỳ do nhu cầu từ các nhà máy điện thấp hơn. Tuy nhiên, kỳ vọng sản lượng sẽ phục hồi mạnh mẽ trong các quý tiếp theo khi nhu cầu điện tăng trở lại.

Chúng tôi đánh giá rủi ro giảm nhẹ đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 của GAS, chủ yếu đến từ khả năng sản lượng khí thương phẩm thấp hơn dự kiến. Hiện tại, chúng tôi dự báo sản lượng khí thương phẩm của GAS đạt 7.282 triệu m³ trong năm 2025. Tuy nhiên, con số này vẫn cần được theo dõi và đánh giá kỹ lưỡng hơn trong thời gian tới để cập nhật những biến động thực tế từ thị trường và nhu cầu tiêu thụ.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).

#10

GAS: Doanh thu và lợi nhuận quý 1 tăng trưởng tích cực nhờ giá LNG – LPG, nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh lợi nhuận năm

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2025 tăng trưởng khá tích cực so với cùng kỳ, nhờ vào giá nhiên liệu tăng mạnh và sản lượng LPG tăng. Tuy nhiên, sản lượng khí thương phẩm thấp hơn kỳ vọng đang đặt ra khả năng điều chỉnh nhẹ dự báo lợi nhuận cho cả năm 2025.

Tăng trưởng lợi nhuận đến từ yếu tố giá và sản lượng LPG

  • Doanh thu thuần quý 1/2025 đạt 25.700 tỷ đồng, tăng 10% YoY, hoàn thành 24% kế hoạch năm.
  • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau CĐTS) đạt 2.800 tỷ đồng, tăng 10% YoY, hoàn thành 25% kế hoạch năm.
  • LNST cốt lõi cũng tăng 9% YoY, đạt 2.700 tỷ đồng.

Động lực chính cho đà tăng trưởng này đến từ:

  • Giá LNG ghi nhận mức tăng mạnh 53% YoY, nhờ hưởng lợi từ đà tăng 49% của giá LNG giao ngay tại châu Á.
  • Giá dầu nhiên liệu FO tăng 5% YoY, vượt trội so với mức giảm của giá dầu Brent (-8% YoY).
  • Sản lượng LPG thương phẩm tăng 9% YoY, tiếp tục là điểm sáng trong danh mục sản phẩm khí.

Sản lượng khí thương phẩm suy giảm, gây sức ép lên triển vọng

  • Trong khi đó, sản lượng khí thiên nhiên thương phẩm quý 1 giảm 10% YoY, chỉ đạt 1.471 triệu m³ (tương đương 20% kế hoạch năm), chủ yếu do sản lượng điện khí giảm sâu 24%.
  • Đây là yếu tố đáng chú ý, vì có thể làm giảm hiệu quả tổng thể của GAS nếu xu hướng kéo dài trong các quý tới.

Chi phí dự phòng giảm mạnh, mở ra dư địa cải thiện lợi nhuận dài hạn

  • Giá trị nợ xấu giảm 52% QoQ, chỉ còn 2.700 tỷ đồng vào cuối quý 1/2025.
  • Tương ứng, mức dự phòng cần thiết giảm mạnh xuống còn 1.000 tỷ đồng, so với mức 2.800 tỷ đồng cuối năm 2024.
  • Dù vậy, chi phí dự phòng lũy kế vẫn giữ nguyên, cho thấy khả năng hoàn nhập dự phòng trong trung và dài hạn vẫn còn hiện hữu.

Rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ lợi nhuận cả năm

Mặc dù kết quả quý 1 khả quan, GAS vẫn đối mặt với một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận cả năm:

  • Sản lượng khí thương phẩm thấp hơn kỳ vọng có thể lấn át tác động tích cực từ việc giá nhiên liệu tăng và chi phí dự phòng giảm.
  • Công ty vẫn giữ nguyên giả định giá dầu FO trong các dự báo hiện tại, nhưng biến động giá dầu quốc tế là yếu tố cần theo dõi sát sao.

Kết luận

GAS khởi đầu năm 2025 với kết quả kinh doanh tích cực, được thúc đẩy bởi giá LNG – FO và sản lượng LPG. Tuy nhiên, sản lượng khí tự nhiên giảm vẫn là điểm nghẽn, tạo áp lực khiến công ty có thể phải điều chỉnh giảm nhẹ lợi nhuận dự báo cả năm. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát các diễn biến về giá nhiên liệu và kế hoạch phân phối khí của GAS trong các quý tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#11

GAS – Lợi nhuận Thị Vải bứt phá, nhưng triển vọng chung vẫn bị kìm hãm bởi giá dầu và LPG giảm

Chúng tôi vừa cập nhật định giá và triển vọng của GAS với điều chỉnh giảm nhẹ về giá mục tiêu, phản ánh một bức tranh kinh doanh có phần thận trọng hơn cho giai đoạn tới. Mặc dù vậy, GAS vẫn được đánh giá là một cổ phiếu đáng mua nhờ nền tảng tài chính lành mạnh và định giá hấp dẫn.

Giá mục tiêu giảm nhẹ, vẫn giữ khuyến nghị MUA

Chúng tôi điều chỉnh giảm 6,3% giá mục tiêu, còn 74.200 đồng/cổ phiếu, do:

  • Cắt giảm 3,7% dự báo lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) trong giai đoạn 2025–2029.
  • Điều chỉnh nhẹ P/E mục tiêu từ 15,5x xuống 15,3x.
  • Cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2026, phản ánh sát hơn các yếu tố vĩ mô hiện tại.

Tuy vậy, khuyến nghị MUA vẫn được duy trì, nhờ tiềm năng tăng trưởng dài hạn và mức định giá hấp dẫn hơn so với trung bình 5 năm.

Triển vọng lợi nhuận 2025-2029: Thận trọng do giá dầu và sản lượng khí

Dự báo lợi nhuận ròng của GAS trong giai đoạn 2025–2029 được điều chỉnh giảm nhẹ:

  • Lần lượt giảm -9,9% / -11,1% / -4,6% / +0,7% / +0,3% cho các năm 2025–2029.
  • Nguyên nhân chính đến từ:
    • Giá dầu nhiên liệu dự báo giảm 4% so với trước.
    • Sản lượng khí tự nhiên & LNG bình quân giảm 2%.
  • Dù vậy, điểm tích cực đến từ:
    • Chi phí lãi vay dự kiến giảm, đặc biệt từ 2028 nhờ nợ vay thấp hơn.

LNST năm 2025: Thị Vải là điểm sáng, nhưng giá LPG & dầu gây áp lực

  • LNST báo cáo năm 2025 dự kiến giảm nhẹ 3% YoY.
  • Lợi nhuận gộp toàn công ty giảm 9% YoY do:
    • Giá dầu nhiên liệu giảm kéo theo doanh thu khí tự nhiên giảm dù sản lượng tăng.
    • Giá LPG thấp hơn so với cùng kỳ.
  • Tuy nhiên, có 2 điểm sáng hỗ trợ:
    1. LNST của Thị Vải tăng mạnh gấp 3,9 lần YoY – đóng góp tích cực.
    2. Chi phí SG&A giảm nhờ chi phí dự phòng thấp hơn.

Định giá hấp dẫn – Tiềm năng đầu tư trung dài hạn

  • P/E dự phóng 2025 là 14,6 lần, thấp hơn 13% so với mức trung bình 5 năm.
  • PEG chỉ 0,9 dựa theo EPS CAGR 2024–2027 là 16% – cho thấy tăng trưởng lợi nhuận vẫn vượt trội so với mức định giá hiện tại.

Các yếu tố cần theo dõi:

  • Yếu tố hỗ trợ: Giá dầu phục hồi mạnh hơn kỳ vọng; chi phí dự phòng giảm thêm hoặc được hoàn nhập sớm.
  • Rủi ro chính: Sản lượng khí thương phẩm thấp hơn kế hoạch, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ điện có thể biến động.

Tổng kết:
Mặc dù triển vọng lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi xu hướng giảm giá dầu và LPG, GAS vẫn là cổ phiếu đáng quan tâm nhờ định giá hấp dẫn, vị thế đầu ngành và tăng trưởng dài hạn ổn định. Thị Vải sẽ là động lực mới giúp công ty duy trì sức bật, trong khi nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá dầu và sản lượng khí trong thời gian tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#12

GAS: Đặt Nền Tảng Tăng Trưởng Dài Hạn Qua Chiến Lược LNG và Mở Rộng Chuỗi Giá Trị Dầu Khí

Tại Đại hội cổ đông ngày 30/05/2025, Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) đã công bố chiến lược mở rộng toàn diện chuỗi giá trị dầu khí – từ thượng nguồn đến trung và hạ nguồn – và tăng cường hiện diện quốc tế thông qua đơn vị thành viên PVGAS International Singapore, đặc biệt trong mảng kinh doanh LPG và LNG. Chúng tôi cho rằng đây là các định hướng mang tính chiến lược, giúp củng cố vị thế dẫn đầu của GAS trên thị trường khí Việt Nam, đồng thời tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng dài hạn của lợi nhuận.

Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, GAS có khả năng sẽ ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng trong quý 2/2025 – điều này mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số, hiện đang ở mức 10.000 tỷ đồng (giảm 3% so với năm trước). Mặc dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết, thông tin này là tín hiệu tích cực. Chúng tôi hiện khuyến nghị MUA cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 74.200 đồng/cổ phiếu.

Dù kế hoạch kinh doanh năm 2025 của GAS mang tính thận trọng, nhưng ban lãnh đạo lại đặt ra các mục tiêu nội bộ cao hơn đáng kể. Cụ thể, kế hoạch năm nay gồm: sản lượng khí thương phẩm đạt 5,9 tỷ m³ (giảm 8% so với cùng kỳ, bằng 87% dự báo của chúng tôi), doanh thu đạt 74.000 tỷ đồng (giảm 29%, bằng 70% dự báo), và lợi nhuận sau thuế đạt 5.300 tỷ đồng (giảm 49%, bằng 53% dự báo). Đáng chú ý, chỉ trong 5 tháng đầu năm, GAS đã đạt được 111% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả kinh doanh sơ bộ 5 tháng đầu năm cho thấy sự khả quan rõ nét. Sản lượng khí thương phẩm đạt 2,6 tỷ m³ (38% dự báo cả năm), doanh thu đạt 46.500 tỷ đồng (44%), và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 5.900 tỷ đồng (59%). Các yếu tố chính hỗ trợ lợi nhuận bao gồm hoàn nhập dự phòng và kết quả khả quan từ hoạt động kinh doanh quốc tế – nhiều khả năng đến từ mảng LPG. Hai yếu tố này đã giúp bù đắp phần nào tác động tiêu cực từ giá dầu FO giảm và sản lượng khí thương phẩm suy giảm nhẹ.

Về cổ tức, ĐHCĐ đã thông qua cổ tức tiền mặt năm 2024 là 2.100 đồng/cổ phiếu (lợi suất 3,2%), cao hơn nhẹ so với dự báo 2.000 đồng. Ngoài ra, cổ tức cổ phiếu năm 2024 được chốt ở mức 3%. Tuy nhiên, cổ tức tiền mặt năm 2025 được đặt ở mức 1.850 đồng – thấp hơn dự báo của chúng tôi là 2.500 đồng/cổ phiếu.

Trong giai đoạn 2026–2030, GAS công bố kế hoạch vốn đầu tư xây dựng cơ bản lên tới 65.000 tỷ đồng – tương đương 95% tổng tài sản và 52% vốn hóa thị trường hiện tại. Khoản đầu tư này sẽ tập trung vào ba lĩnh vực chính: đầu tư thượng nguồn tại các mỏ khí; phát triển trung nguồn với hệ thống kho cảng LNG và đường ống dẫn khí (bao gồm dự án Lô B và Sư Tử Trắng giai đoạn 2B); và hạ nguồn như các nhà máy điện khí/LNG. Khả năng huy động thêm vốn chủ sở hữu là điều được tính đến để đáp ứng nhu cầu đầu tư lớn trong giai đoạn này.

Về hạ tầng LNG – một phần cốt lõi trong chiến lược dài hạn – GAS sẽ thuê các tàu FSRU nhằm đáp ứng nhu cầu ngắn hạn và đảm bảo linh hoạt trong cung ứng. Dự án LNG Thị Vải giai đoạn 2, dự kiến tăng công suất từ 1 triệu tấn/năm lên 3 triệu tấn/năm, đã được phê duyệt và sẽ vận hành thương mại trong năm 2028.

Song song đó, GAS đang xây dựng mạng lưới kho cảng LNG với bốn trung tâm chính trải đều cả nước: Thị Vải (phía Nam), Sơn Mỹ (Nam Trung Bộ), khu vực miền Trung và Hải Phòng (miền Bắc). Mục tiêu là cung cấp khí đốt cho hầu hết các dự án điện khí LNG nằm trong Quy hoạch điện VIII. Việc nhập khẩu LNG từ Mỹ sẽ tùy thuộc vào giá cả và mục tiêu cân bằng thương mại song phương, với tiêu chí kinh tế vẫn là yếu tố then chốt.

Triển vọng dài hạn về nguồn cung khí trong nước cũng được đánh giá tích cực. GAS dự báo giai đoạn 2023–2027 sẽ chứng kiến sự suy giảm tạm thời, trước khi phục hồi nhờ các mỏ khí mới như Thiên Nga – Hải Âu, Sư Tử Trắng giai đoạn 2B (dự kiến vào năm 2027), Lô B, Nam Du – U Minh, Khánh Mỹ – Đầm Dơi. Ngoài ra, những dự án tiềm năng dài hạn như Cá Voi Xanh, Kèn Bầu và khả năng hợp tác với Indonesia đang được cân nhắc.

ĐHCĐ cũng đã phê duyệt hai hợp đồng cung cấp khí cho POW, sử dụng nguồn khí từ mỏ PM3-CAA hiện hữu và mỏ Nam Du – U Minh, với sản lượng cam kết lần lượt là 3,7 tỷ m³ và 3 tỷ m³, đảm bảo ổn định nguồn khí cho các nhà máy điện Cà Mau.

Một điểm đáng chú ý là rủi ro về việc bị hủy niêm yết do không đáp ứng tỷ lệ cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ cổ phiếu có quyền biểu quyết. Hiện Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Việt Nam đang nắm giữ 95,8% cổ phần của GAS. Tuy nhiên, Chủ tịch GAS cho biết Dự thảo Luật Quản lý vốn Nhà nước – dự kiến được thông qua trong thời gian tới – sẽ miễn trừ cho các doanh nghiệp nhà nước đang trong quá trình tái cấu trúc vốn khỏi quy định hủy niêm yết trong giai đoạn chuyển tiếp.

Kết luận: Với chiến lược dài hạn rõ ràng, hiệu quả kinh doanh đang phục hồi và các kế hoạch đầu tư trọng điểm trong mảng LNG và chuỗi giá trị khí đốt, GAS tiếp tục cho thấy vai trò là doanh nghiệp trụ cột trong ngành năng lượng Việt Nam, đồng thời duy trì được hấp dẫn đầu tư ở cả trung và dài hạn.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#13

Ngành Năng lượng: Chính phủ thúc đẩy tiến độ các dự án quy mô lớn – Củng cố kỳ vọng phục hồi ngành dầu khí

Ngày 3/6/2025, Văn phòng Chính phủ ban hành Thông báo số 276/TB-VPCP, chỉ đạo các bộ, ngành và địa phương đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án nguồn điện quy mô lớn nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Động thái này cho thấy rõ cam kết của Chính phủ trong việc tháo gỡ điểm nghẽn hạ tầng năng lượng, đồng thời tạo động lực mạnh mẽ cho ngành dầu khí và năng lượng Việt Nam trong trung – dài hạn.

Hai dự án trọng điểm được thúc đẩy mạnh mẽ

1. Chuỗi khí – điện Lô B – Ô Môn: Đặt mốc tiến độ cụ thể

Chính phủ đã yêu cầu các mốc tiến độ cụ thể cho dự án Lô B – Ô Môn:

  • Trước ngày 30/6/2025: Hoàn tất đấu thầu các gói khoan, hoàn thiện giếng khai thác.
  • Trước ngày 5/6/2025: Hoàn thành lựa chọn nhà thầu EPC cho Nhà máy điện Ô Môn 4.
  • Trước ngày 15/6/2025: Thẩm định và phê duyệt báo cáo nghiên cứu khả thi cho Ô Môn 3.

Những mốc này phù hợp với kỳ vọng đưa dòng khí thương mại đầu tiên từ Lô B vào giữa năm 2028, đúng theo Quy hoạch Điện VIII. Đáng chú ý, liên danh TV2 – Doosan Enerbility được kỳ vọng sẽ trúng thầu gói EPC cho Ô Môn 4, mở ra cơ hội tăng trưởng lợi nhuận cho các nhà thầu EPC trong nước.

2. Dự án khí Cá Voi Xanh: Đẩy nhanh báo cáo tiến độ, mục tiêu COD sớm hơn dự kiến

Chính phủ yêu cầu PVN phối hợp với ExxonMobil hoàn thiện kế hoạch phát triển dự án Cá Voi Xanh và báo cáo tiến độ trước 30/6/2025. Đây là bước đột phá, có thể tháo gỡ các vướng mắc kéo dài nhiều năm qua, mở đường cho mục tiêu COD vào năm 2030 – sớm hơn 3 năm so với kỳ vọng trước đây.

Dự án Cá Voi Xanh là mỏ khí có trữ lượng lớn nhất Việt Nam, ước tính 150 tỷ m³ – cao hơn khoảng 40% so với Lô B. Nếu được triển khai thành công, dự án không chỉ mang lại nguồn cung khí ổn định mà còn tạo động lực mạnh cho toàn bộ chuỗi giá trị dầu khí – đặc biệt là lĩnh vực thượng nguồn và dịch vụ kỹ thuật chuyên sâu.

Tác động tích cực đến nhóm cổ phiếu dầu khí

Việc thúc đẩy các dự án trọng điểm sẽ:

  • Tăng khối lượng công việc trong mảng thượng nguồn (khai thác, khoan) và trung – hạ nguồn (xử lý, vận chuyển, điện khí).
  • Góp phần gia tăng doanh thu và lợi nhuận cho các doanh nghiệp dầu khí chủ chốt.

Các doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp bao gồm:

  • GAS – đơn vị dẫn đầu phân phối khí, được kỳ vọng đảm nhận vai trò trung tâm trong hệ thống hạ tầng khí.
  • PVS – tổng thầu EPC cho nhiều dự án dầu khí lớn, tiềm năng được chọn cho các hạng mục tại Lô B – Cá Voi Xanh.
  • PVD – cung cấp giàn khoan và dịch vụ khoan, hưởng lợi khi hoạt động khoan phát triển mỏ tăng tốc.

Kỳ vọng đầu tư

Với các mốc thời gian cụ thể được cam kết ở cấp Chính phủ, cùng với quyết tâm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, chúng tôi cho rằng:

  • Ngành dầu khí sẽ bước vào giai đoạn hồi phục bền vững, đặc biệt từ năm 2026 trở đi.
  • Nhà đầu tư trung – dài hạn có thể cân nhắc tích lũy dần các cổ phiếu đầu ngành như GAS, PVS, PVD, với kỳ vọng tăng trưởng kép đến từ sản lượng – giá bán – quy mô công việc tăng lên trong các năm tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#14

:pushpin: GAS – CẬP NHẬT DỰ ÁN LNG THỊ VẢI GIAI ĐOẠN 2: CHI PHÍ ĐẦU TƯ CAO HƠN KỲ VỌNG, TIỀM ẨN RỦI RO NHẸ

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) dự kiến sẽ mở thầu gói EPC cho giai đoạn 2 của dự án kho cảng LNG Thị Vải vào quý 3/2025. Giai đoạn này có công suất thiết kế 3 triệu tấn/năm, gấp ba lần giai đoạn 1, và dự kiến sẽ vận hành thương mại vào năm 2028.

Tuy nhiên, theo cập nhật mới nhất, tổng vốn đầu tư cho giai đoạn 2 ước tính khoảng 8.900 tỷ đồng, cao hơn 71% so với giả định trước đó. Điều này có thể tạo ra rủi ro giảm nhẹ đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (LNST sau CĐTS) trong giai đoạn 2027–2029.

Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực về đóng góp của LNG Thị Vải, với dự phóng rằng dự án này sẽ đóng góp khoảng 19% vào LNST sau CĐTS của GAS trong giai đoạn nói trên. Tuy nhiên, chi phí đầu tư tăng cao sẽ là yếu tố cần theo dõi sát, đặc biệt trong bối cảnh các dự án hạ tầng năng lượng ngày càng chịu áp lực chi phí từ lạm phát và tiêu chuẩn ESG.

:dart: Định giá và khuyến nghị

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GAS, với giá mục tiêu 74.200 đồng/cổ phiếu, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng ổn định từ hoạt động khí khô, mảng LNG và các dự án trung - dài hạn đang triển khai.

Tóm lại, dù chi phí đầu tư giai đoạn 2 của LNG Thị Vải cao hơn dự kiến, GAS vẫn duy trì vị thế là doanh nghiệp chủ lực trong chuỗi giá trị khí tại Việt Nam, với tiềm năng tăng trưởng dài hạn gắn liền với nhu cầu năng lượng sạch và ổn định. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi tiến độ thực hiện và các cập nhật tài chính chi tiết liên quan đến dự án này trong các quý tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#15

GAS lợi nhuận quý 2 quá khủng , NT3, NT4 quý 3 đi vào hoạt động sẽ khủng hơn rất nhiều

#16

GAS: Lợi nhuận báo cáo tăng mạnh nhờ hoàn nhập dự phòng – Triển vọng điều chỉnh tăng nhẹ trong năm 2025

Trong bối cảnh sản lượng tiêu thụ giảm và giá nhiên liệu FO chịu áp lực, Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2025 tích cực, nhờ yếu tố hỗ trợ quan trọng từ khoản hoàn nhập dự phòng. Dù lợi nhuận cốt lõi có phần suy giảm do biên lợi nhuận thấp hơn, công ty vẫn thể hiện khả năng kiểm soát chi phí và duy trì hiệu quả tài chính.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025:

  • Doanh thu đi ngang ở mức 30.000 tỷ đồng.
  • LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 4.700 tỷ đồng (+43% YoY), trong khi LNST cốt lõi chỉ đạt 3.400 tỷ đồng (-13% YoY).

Một số điểm đáng chú ý:

  • Sản lượng thương phẩm giảm 14% YoY, chủ yếu do nhu cầu khí cho điện giảm mạnh (sản lượng điện khí -20%) khi thủy điện chiếm ưu thế trong cơ cấu nguồn điện.
  • Doanh thu LPG tăng 12% YoY nhờ sản lượng tăng, trong khi doanh thu khí khô & LNG giảm nhẹ 3% do giá FO giảm 14% và sản lượng thấp.
  • Biên lợi nhuận gộp thu hẹp 2,6 điểm % xuống còn 16,5%, phản ánh rõ áp lực từ diễn biến giá đầu vào.
  • GAS đã hoàn nhập 1.600 tỷ đồng dự phòng nợ xấu, ngược lại với dự báo trước đó của chúng tôi về khả năng trích lập bổ sung 800 tỷ đồng cho cả năm – là yếu tố giúp lợi nhuận báo cáo bật tăng.

6 tháng đầu năm 2025 – Mức tăng trưởng báo cáo ấn tượng, nhưng chất lượng lợi nhuận cần lưu ý:

  • Doanh thu 6T2025 đạt 55.800 tỷ đồng (+4% YoY), hoàn thành 53% kế hoạch năm.
  • LNST báo cáo đạt 7.500 tỷ đồng (+29% YoY), vượt tiến độ khi hoàn thành 75% dự báo cả năm.
  • LNST cốt lõi đạt 6.200 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% YoY, hoàn thành 58% dự báo cả năm.

Tăng trưởng doanh thu được hỗ trợ bởi:

  • LPG tăng 7% YoY, hoàn toàn nhờ sản lượng, trong khi giá bán đi ngang.
  • Khí khô & LNG tăng 5% YoY, nhờ giá LNG tăng 29% YoY bù đắp cho mức giảm sản lượng và giá FO.

Tuy nhiên, giá FO giảm và sản lượng tiêu thụ thấp đã khiến biên lợi nhuận suy giảm và kìm hãm mức tăng của lợi nhuận cốt lõi – dù hiệu suất từ kho cảng LNG Thị Vải có cải thiện.

Triển vọng điều chỉnh tăng nhẹ và khuyến nghị:

Với mức giá FO thực tế cao hơn giả định trước đó, cùng với khoản hoàn nhập dự phòng đáng kể trong quý 2, chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng nhẹ đối với cả:

  • LNST cốt lõi năm 2025 (ước tính hiện tại: 10.700 tỷ đồng, giảm 10% YoY)
  • LNST báo cáo năm 2025 (ước tính hiện tại: 10.000 tỷ đồng, giảm 3% YoY)

Dù vậy, việc điều chỉnh sẽ cần thêm đánh giá chi tiết trong các quý tới.

Chúng tôi hiện duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GAS, với giá mục tiêu 74.200 đồng/cp, dựa trên vị thế đầu ngành, triển vọng LNG trung và dài hạn, cùng khả năng kiểm soát rủi ro tài chính tốt của doanh nghiệp.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#17

GAS – Triển vọng tăng trưởng 2026 nhờ “cú hích” từ kho cảng LNG Thị Vải

Chúng tôi vừa điều chỉnh tăng 5,7% giá mục tiêu đối với cổ phiếu Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS), từ 74.200 lên 78.400 đồng/cp. Tuy nhiên, khuyến nghị được hạ từ MUA xuống KHẢ QUAN bởi giá cổ phiếu đã tăng 15% chỉ trong 3 tháng gần đây, thu hẹp biên an toàn ngắn hạn.

Động lực nâng giá mục tiêu

Mức tăng giá mục tiêu đến từ:

  1. Định giá P/E tăng 15,4%: P/E mục tiêu điều chỉnh từ 15,3x lên 15,7x; đồng thời EPS trung bình 2025–2026 dự phóng tăng 12%.
  2. Chiết khấu dòng tiền (DCF) tăng 1,7%: nhờ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025–2029 tăng 1,2%.

Điều chỉnh dự báo LNST 2025–2029

  • Tăng:
    • +1,8 nghìn tỷ đồng từ hoàn nhập dự phòng.
    • Giá FO bình quân tăng 2%.
    • Thu nhập lãi tăng nhờ hoãn giải ngân vốn cho dự án kho cảng LNG Thị Vải.
  • Giảm:
    • Sản lượng khí thương phẩm dự báo giảm 9,5% (chủ yếu từ LNG).

Triển vọng lợi nhuận

  • 2025: LNST báo cáo ước đạt 12,2 nghìn tỷ đồng (+17% YoY), chủ yếu nhờ hoàn nhập dự phòng 1,6 nghìn tỷ đồng, bù đắp cho mức giảm 8% YoY của LNST cốt lõi.
  • 2026: LNST báo cáo dự kiến đạt 13 nghìn tỷ đồng (+7% YoY), trong đó LN cốt lõi tăng 19% YoY nhờ:
    • Lợi nhuận từ kho cảng Thị Vải tăng gấp 9 lần YoY.
    • Sản lượng LNG thương phẩm gấp đôi.
    • Tổng sản lượng tăng 12% YoY.
    • Bù lại, giá FO dự báo giảm 9% YoY và không còn khoản hoàn nhập dự phòng.

Định giá và góc nhìn đầu tư

  • P/E 2025: 13,8x – thấp hơn 13% so với trung vị 5 năm.
  • PEG: 0,9 dựa trên CAGR EPS 2025–2027 ở mức 15%.
  • Yếu tố hỗ trợ: Giá FO cao hơn dự kiến.
  • Rủi ro: Sản lượng khí thương phẩm thấp hơn kỳ vọng.

:bulb: Quan điểm chuyên viên tư vấn:
GAS đang sở hữu một “câu chuyện tăng trưởng” mới trong 2026 nhờ cú hích từ kho cảng LNG Thị Vải. Dù ngắn hạn cổ phiếu đã phản ánh phần nào kỳ vọng, về trung và dài hạn, đây vẫn là doanh nghiệp dẫn đầu ngành khí với nền tảng tài chính mạnh, tiềm năng tăng trưởng sản lượng và hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch sang năng lượng sạch.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#18

:pushpin: Ngành Năng lượng: Chính sách mới có thể “cởi trói” cho PVN, mở đường cho tăng trưởng dầu khí

Bộ Công Thương vừa trình Bộ Tư pháp hồ sơ dự thảo Nghị quyết của Chính phủ, trong đó đề xuất mở rộng quyền cho Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) trong hoạt động tìm kiếm, thăm dò và khai thác dầu khí. Theo cơ chế hiện hành, nhiều hạng mục quan trọng vẫn phải trình và chờ phê duyệt từ Bộ, khiến quy trình triển khai thường kéo dài.

Nếu được thông qua, PVN sẽ được trao quyền phê duyệt một số nội dung quan trọng, giúp rút ngắn 30–50 ngày trong khâu thẩm định, từ đó rút ngắn khoảng cách giữa phát hiện dầu khí và giai đoạn phát triển – khai thác thương mại.

:mag_right: Tác động dự kiến:

  • Đẩy nhanh giải ngân vốn đầu tư thăm dò – khai thác (E&P): Khi thủ tục hành chính được tinh gọn, tiến độ các dự án thăm dò và khai thác có thể tăng tốc đáng kể.
  • Hỗ trợ tăng trưởng sản lượng dầu khí trong nước: Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh nhu cầu năng lượng gia tăng, trong khi sản lượng khai thác tự nhiên có xu hướng suy giảm.
  • Doanh nghiệp hưởng lợi:
    • PVS: Hưởng lợi từ vai trò tổng thầu EPC trong các dự án dầu khí.
    • PVD: Nhu cầu khoan thăm dò, khoan khai thác tăng trở lại.
    • GAS: Hưởng lợi từ việc nguồn cung khí được đưa vào hệ thống trung nguồn sớm hơn.

:bulb: Góc nhìn đầu tư:
Nếu nghị quyết này được Chính phủ thông qua, đây sẽ là một bước tiến quan trọng giúp tháo gỡ điểm nghẽn thủ tục cho ngành dầu khí. Việc đẩy nhanh tiến độ các dự án E&P không chỉ cải thiện sản lượng, mà còn tạo động lực lan tỏa cho cả chuỗi giá trị từ thượng nguồn (E&P) đến trung nguồn (GAS) và hạ nguồn (điện khí, hóa dầu). Trong ngắn hạn, nhóm cổ phiếu dầu khí (PVS, PVD, GAS) có thể trở thành tâm điểm quan tâm của dòng tiền đầu tư, đặc biệt khi gắn với triển vọng cải thiện lợi nhuận từ 2026 trở đi.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#19

Dòng tiền rồi sẽ về với đất hiếm , vàng và khoáng sản là nhóm thắng đậm nhất. :heart_eyes: :drooling_face: :leafy_green: :leafy_green:218996145

#20

Dòng tiền rồi sẽ về với đất hiếm , vàng và khoáng sản là nhóm thắng đậm nhất. :heart_eyes: :drooling_face: :leafy_green: :leafy_green:741721977