Nếu FRT có Long Châu, MWG có Bách Hóa Xanh thì HAX có xe MG. Điểm chung ở đây là những DN đều tìm được động lực tăng giá mới để quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong bối cảnh mảng kinh doanh truyền thống gặp khó khăn. FRT tăng từ 14-160 tức hơn hơn 10 lần khi Long Châu bắt đầu vào guồng, MWG tăng 70% trong 6 tháng qua khi Bách Hóa Xanh tiến những bước vững chắc trong quá trình tái cấu trúc mạnh mẽ, do vậy cũng sẽ có thể kì vọng xe MG sẽ đem lại động lực mới cho Haxaco
Trái ngược với mảng xe mercedes tiếp tục gặp khó khăn (DT thuần mảng Mercedes trong quý 1 năm 2024 là 652 tỷ giảm 30% svck ) hoạt động kinh doanh của MG (thông qua công ty con ) có kết quả tích cực; DT thuần tăng 6 lần so với cùng kỳ và LNST cao 19 tỷ đồng so với khoản lỗ ròng 5 tỷ đồng trong Q1/2023. Trong quý 1 năm 2024, HAX đã bán được khoảng 1.500 xe MG. Tỷ suất lợi nhuận cao nhờ sự hỗ trợ từ SAIC, công ty mẹ của MG (thuộc sở hữu của Trung Quốc). Doanh số bán hàng của MG bắt đầu tăng từ quý 3 năm 2023 sau khi SAIC tiếp quản việc phân phối từ Tanchong vào ngày 23 tháng 7.
Kế hoạch và hành động của BLĐ cũng thể hiện rõ định hướng muốn tập trung phát triển cho “động cơ mới MG” này : Năm 2024, HAX đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất 200 tỷ đồng, gấp 4,2 lần so vơi mức nền thấp năm ngoái (48 tỷ đồng). MG đóng góp 13% vào doanh thu năm 2023 của HAX, năm nay dự kiến sẽ đóng góp khoảng 25%. Biên lợi nhuận gộp sẽ được nâng cao khi MG bắt đầu sản xuất ô tô tại Việt Nam. Công ty đã chuẩn bị tài chính, nhân lực cho từng đại lý, đồng thời đào tạo đội ngũ nhân viên bán hàng để đảm bảo mỗi đại lý có thể bán được 600-1.000 xe/năm.
Quý 1/2024, Haxaco là đại lý lớn nhất của MG tại Việt Nam khi sở hữu 7 showroom kinh doanh, công ty đặt mục tiêu nâng số lượng showroom lên 10 vào cuối năm 2024 và mục tiêu chiếm 40% thị phần xe MG (từ mức 27% trong năm 2023)
Điểm kì vọng còn nằm ở quyết tâm của Thủ tướng chỉ đạo Bộ Tài chính khẩn trương nghiên cứu, đề xuất với Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ trong tháng 5 năm 2024 việc gia hạn thời hạn nộp thuế, giảm lệ phí trước bạ ô tô sản xuất, lắp ráp trong nước. Thống kê cho thấy sau mỗi lần giảm thuế trước bạn thì doanh số bán xe sau đó đều tăng
Nói chung trong chu kì phục hồi kinh tế thì bán lẻ hàng thiết yếu ( MWG MSN FRT) sẽ hồi trước rồi sau sẽ đến bán lẻ hàng xa xỉ phẩm như HAX. Tính từ đáy Thiên nga đen 2022 thì chúng ta cũng đi qua được 1.5 năm. Có thể bắt đầu nghĩ tới điểm pivot cho nhóm ngành bán lẻ như HAX. HAX có thể còn khá lâu trở về thời kì hoàng kim 2022 nhưng như đã đề cập ở trên, loạn thế sinh anh hùng và mỗi thời mỗi khác, chúng tôi tin rằng HAX của chu kì này đã tìm được động lực mới để đi lên, tuy chậm nhưng Market chắc chắn sẽ có những mức định giá cao hơn với mỗi nỗ lực đi lên của DN tương tự như đã làm với MWG
HAX đang giao dịch ở mức P/E 2024F là 13,8 lần so với trung bình 10Y lịch sử là 11. LNST Q1 là cao nhất trong vòng 5 quý và bắt đầu quay trở lại key “tăng trưởng” với lợi thế nền thấp .=> HAX sẽ chứng kiến EPS phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt ở giai đoạn cuối năm mùa của bán lẻ xe hơi, nhờ hoạt động kinh doanh của Mercedes phục hồi và mở rộng hoạt động kinh doanh MG
