TÔI BỊ ẤN TƯỢNG VỚI TOPIC NÀY, HÃY KÉO XUỐNG BÊN DƯỚI. THẬT ẤN TƯỢNG.s
1 Likes
"Kinh tế vi mô chiếm ưu thế
Kinh tế vĩ mô xác định giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Về lâu dài, kinh tế vi mô chiếm ưu thế.
Nếu một công ty tăng trưởng theo quý, năm này qua năm khác thì cuối cùng, giá cũng sẽ đi theo theo .
Tìm kiếm các tình huống trong đó vĩ mô làm giảm giá." – The Joys of Compounding
4 Likes
Bài học quan trọng bậc nhất tôi học được từ Charlie Munger là kết bạn với những người đã khuất nổi tiếng .
Tình bạn một chiều mà tôi xây dựng với các nhà văn, nhà tư tưởng vĩ đại khi tôi nghiên cứu tác phẩm của họ. Tôi làm bạn với họ nhưng họ không hề biết đến tôi
from: @Dam_Dam
4 Likes
Khấu hao là một mục trong bảng CDKT. Khi nhắc đến nó Buffett nói : “Nếu bạn xem nó như khoản thu nhập cộng vào lợi nhuận thì bạn đang làm giàu bằng ảo tưởng .”
Đa số mọi người bỏ qua nó, nếu không, thì xem nó là “chi phí không dùng tiền mặt” và chuyển nó vào dòng tiền tự do (FCF) của kỳ báo cáo tài chính. Tuy nhiên khi xem xét BCTC, khấu hao con là một mục phát ra tín hiệu cty có lợi thế cạnh tranh mạnh hay yếu, nó là một chi phí rất thực tế để công ty dùng nó như một chi phí bảo trì, tức là nếu không có nó cty sẽ dừng hoạt động kinh doanh .
Những cty có lợi thế cạnh tranh mạnh thường có Chi Phí Khấu Hao/Lợi Nhuận Gộp <= 10%. Có nghĩa là những cty có Khấu Hao/LNG >10- 60% là những cty có hoạt động kinh tế cạnh tranh gay gắt, chất lượng kinh doanh yếu kém .
Picture from Đức LCTV
1 Likes
tưởng trên 20% mới không có lợi thế cạnh tranh.
MOS (biên an toàn) ngăn chặn những tổn thất không thể phục hồi và lợi nhuận theo cấp số nhân
-
Thời gian nắm giữ trung bình đã giảm trong nhiều thập kỷ .
-
Điều đó có nghĩa là việc nắm giữ lâu dài đã trở thành một lợi thế .
3 Likes
nắm giữ dài hạn là vua
1 Likes
Các “công ty ngoại hạng” bản chất tương tự các công ty “độc quyền” bằng chính “hào kinh tế bền vững” mà nó sở hữu, trong một môi trường “kinh doanh quen thuộc” với đa số kẻ học việc .
Các công ty ngoại hạng này thường xuất hiện dưới 3 mô hình kinh doanh :
1, Cung cấp một sản phẩm hay dịch vụ độc đáo, duy nhất .
VD: Sản phẩm: Coca-Cola, Pepsi, Apple, FPT . ; Dịch vụ: Moody’s, H&R Block Inc., FPT
2, Tiếp cận được nguồn nguyên liệu đầu vào giá rẻ, hoặc tự chủ được nguyên liệu đầu vào .
VD: Vicostone (VCS), DGC, HPG
3, Cung cấp các sản phẩm hay dịch vụ mà công chúng luôn có nhu cầu .
VD: Là người mua và người bán chi phí thấp: Wal-Mart, Costco, Amazon, Long Châu của FRT, VNM .
Tính bền vững, nhất quán, là chìa khóa thành công của các công ty ngoại hạng, điều đó cho phép công ty không cần chi quá nhiều chi phí R&D, nó thể hiện sự nhất quán các xu hướng về lợi nhuận tăng và chi phí giảm hoặc ổn định trong BCTC .
from : @Dam_Dam
3 Likes
Tính bền vững, nhất quán, là chìa khóa thành công .
3 Likes
Đẳng cấp… Thật tốt vì rất ít người hiểu, và điều đó cho phép chúng ta có lợi thế trên thị trường.
2 Likes
"Trong thế giới kinh doanh, tính bền vững của lợi thế cạnh tranh giống như sự trinh bạch, bảo vệ nó thì dễ dàng hơn là việc lấy lại nó ." --David Clark
2 Likes
Một số lưu ý về nợ của dòng bank .
1, Tỉ lệ Nợ ngắn hạn/Nợ dài hạn càng thấp càng tốt, để đề phòng cho lãi suất ngắn hạn có thể vượt lãi suất cho vay dài hạn, và việc này sẽ nguy hiểm khi các bank bắt đầu không còn thu được chênh lệch từ cho vay (vay nợ ngắn hạn rẻ, cho vay dài hạn lãi cao hơn) .
2, Bank có nợ ngắn hạn nhiều đồng nghĩa với việc bld ưa thích rủi ro, kiếm được nhiều lợi nhuận ngắn hạn, trong dài hạn, những đợt suy thoái có thể mang đến thảm hoạ tài chính .
3, Sự bền vững đồng nghĩa với sự ổn định, thận trọng, và nó cũng là lợi thế cạnh tranh trong những giai đoạn ‘khó khăn’ .
4, Càng nhiều nợ ngắn hạn càng phụ thuộc vào các thay đổi đột ngột của thị trường tín dụng, càng phụ thuộc vào các chính sách đột ngột của thị trường tín dụng thì công ty sẽ luôn tiềm ẩn sự bất ổn và phá huỷ .
3 Likes
Khi đang tập viết bạn phải tập viết sao cho đúng chính tả, cho đẹp,nhưng khi bạn thành thạo rồi, bạn sẽ phá vỡ các quy tac viết. Trong đầu tư cũng vậy .
1 Likes
Khi các cty tuyệt vời (có lợi thế cạnh tranh bền vững) gặp sự cố 1 lần có thể giải quyết được, “như một vận động viên vĩ đại phải vào viện vì chấn thương”. hãy chú ý đến nợ dài hạn của nó. Điều này sẽ dẫn đến những lo ngại từ ndt, và hai lý do làm giá cổ phiếu sụt giảm :
- 1, Là do sự cố
- 2, Là do nợ dài hạn
Đây chính là thời điểm những ndt giá trị đại tài mua vào cổ phiếu giá rẻ và ngồi lên nó để hưởng những khoản lợi nhuận khổng lồ .
VD: Samsung và sự cố Note7 khiến cty thiệt hại tài chính nặng nề, và việc thu hồi sản phẩm, nghiên cứu phát triển sản phẩm mới có thể khiến cty phải gia tăng nợ dài hạn trong một vài năm tới.
2 Likes
CHÌA KHÓA KHÔNG PHẢI TÌM KIẾM, MÀ LÀ CHỜ ĐỢI .
Khi một người béo phì bước vào, bạn biết anh ta đang thừa cân, bạn không cần phải biết anh ta nặng 110 kg. Nếu bạn là một huấn luyện viên bóng rổ, bạn đang tìm kiếm những chàng trai cao ráo. Bạn không cần phải biết rằng họ được đo lường chính xác 1.8m hay 2m.
2 Likes
Hai phương án cho số tiền 1 tỷ khi đầu tư :
1, Bạn thích dành phần thắng, và .
2, Ghét nhận phần thua .
Gần như chắc chắn bạn ghét bị thua nhiều hơn là thích được thắng .
Note: Chỉ có một cách chắc chắn dành được phần thắng đó là đầu tư giá trị, nắm giữ dài. Và, chỉ có một cách chắc chắn thua khi : trade t+, Mù tịt vi mô, margin .
Phân tích cổ phiếu của DN bắt đầu từ việc KD.
GIÁ TRỊ ở đây sẽ xoay quanh CÔNG VIỆC KINH DOANH của cty .
- Triển vọng sản phẩm, dịch vụ trong tương lai
- Triển vọng tăng trưởng ngành, thị phần trong dài hạn
- Sự chắc chắn của LỢI THẾ CẠNH TRANH BỀN VỮNG - VỚI BIÊN LÃI GỘP CAO
- Một BLD tốt thể hiện ở khả năng PHÂN BỔ VỐN. VĂN HOÁ KINH DOANH tôt, trung thực, có tầm nhìn .
Theo Phillip Fisher : “Qua nhiều năm, lợi nhuận dài hạn thu được sẽ lớn hơn rất nhiều, những cty nhỏ có nền tảng KD tăng trưởng sẽ tạo ra lợi nhuận đánh bại những công ty lớn. Tuy nhiên ngay cả các cổ phiếu an toàn của các cty lớn có mức tăng trưởng thận trọng nhất ( tăng trưởng chậm ), thì cũng tạo ra khoản lợi nhuận ÍT NHẤT VÀI LẦN so với khoản đầu tư ban đầu .”
from : @VO_THUONG_DAI_DE
2 Likes
CÁC CÂU HỎI HAY KHI XEM XÉT MỘT DOANH NGHIỆP
Nó có phải là một doanh nghiệp đơn giản để hiểu và đánh giá không?
Các lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp bền vững như thế nào?
Tính kinh tế của doanh nghiệp hấp dẫn đến mức nào?
CÁC CÂU HỎI VỀ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
Có thâm dụng vốn và vốn lưu động không?
Nó có phải là một doanh nghiệp sử dụng nhiều tài sản không?
CÁC CÂU HỎI VỀ CHI PHÍ
Biến động của giá nguyên vật liệu như thế nào?
Công ty có cơ cấu chi phí cồng kềnh không?
Hoạt động kinh doanh có được tài trợ nhiều bởi nợ không?
CÁC CÂU HỎI VỀ LỢI THẾ CẠNH TRANH (HÀO KINH TẾ-MOAT)
Lợi tức trên vốn đầu tư có vượt quá 15-20% không?
Có những người chơi mới tham gia vào thị trường đe dọa những người chơi đương nhiệm không?
Công ty có thị phần và tâm trí thống trị không?
Liệu có thể tăng giá các sản phẩm, dịch vụ cuối cùng của mình, điều chỉnh theo lạm phát mà không làm ảnh hưởng đến tăng trưởng đơn vị-sản lượng, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp không?
Doanh nghiệp có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong bao lâu? Chặng đường tăng trưởng có thực sự dài?
Quy mô thị trường mà công ty hoạt động là bao nhiêu?
CÁC CÂU HỎI VỀ BAN LÃNH ĐẠO
BLD phân bổ vốn có tốt và hợp lý không?
Họ đã làm gì với tiền mặt dư thừa trong quá khứ?
Có thường xuyên pha loãng vốn chủ sở hữu theo giá của cổ đông hiện hữu không?
Ban quản lý có trung thực và có năng lực không?
Họ có đối xử công bằng với các cổ đông thiểu số không?
Note: Đính chính là, bộ câu hỏi này có nguồn từ fb bác @Dam_Dam, một bộ câu hỏi tuyệt vời, bao quát khả năng định giá của một cổ phiếu, KO đăng nhưng quên chưa đề nguồn. Tuyệt vời hơn thời gian gần đây bác ấy chỉnh sửa lại, phân loại theo từng nhóm. Không gì tuyệt vời hơn .
2 Likes