#HSG - Dẫn đầu thị trường tôn mạ nội địa

Chứng khoán
#41

HSG – Chuyển dịch từ doanh nghiệp sản xuất sang hệ sinh thái bán lẻ: Động lực tăng trưởng mới đã hình thành?

Kết quả gặp gỡ doanh nghiệp quý 2 niên độ tài chính 2025–2026 cho thấy HSG đang bước vào giai đoạn chuyển đổi đáng chú ý. Nếu trước đây câu chuyện đầu tư xoay quanh chu kỳ giá thép và xuất khẩu tôn mạ, thì hiện tại chiến lược dài hạn đang dịch chuyển sang mô hình bán lẻ vật liệu xây dựng thông qua Hoa Sen Home.

Dù bối cảnh ngành thép vẫn còn nhiều biến động bởi thương mại quốc tế và chu kỳ giá nguyên liệu, HSG đang cho thấy khả năng thích nghi tương đối tốt nhờ cơ cấu doanh thu đa dạng hơn và sức bật từ thị trường nội địa.

Kết quả kinh doanh 6 tháng: Nội địa trở thành trụ cột tăng trưởng

Sau 6 tháng đầu niên độ 2025–2026, HSG ghi nhận sản lượng tiêu thụ hơn 903 nghìn tấn, doanh thu đạt khoảng 17.350 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 181 tỷ đồng.

Mặc dù mức hoàn thành kế hoạch lợi nhuận chưa cao nếu so với mục tiêu cả năm, điểm đáng chú ý nằm ở xu hướng cải thiện theo từng quý khi lợi nhuận quý 2 gần gấp đôi quý 1.

Về cơ cấu doanh thu, tôn mạ vẫn duy trì vai trò lõi với tỷ trọng khoảng 68%, tiếp theo là ống thép 20%. Tuy nhiên, điều đáng quan tâm hơn là các mảng ngoài thép đang tăng hiện diện, bao gồm ống nhựa và nhóm hàng thương mại.

Ở góc nhìn thị phần, HSG tiếp tục duy trì vị thế số 1 ngành tôn mạ nội địa với khoảng 29% thị phần và đứng thứ hai ở mảng ống thép với khoảng 16%. Điều này cho thấy dù thị trường cạnh tranh mạnh, hệ thống phân phối của HSG vẫn đang phát huy hiệu quả.

Hoa Sen Home – Mảnh ghép có thể tái định giá doanh nghiệp

Thông tin đáng chú ý nhất trong buổi gặp doanh nghiệp không nằm ở sản lượng thép mà ở chiến lược bán lẻ.

HSG chính thức thành lập Hoa Sen Home từ đầu năm 2026 và bắt đầu chuyển giao dần hệ thống 392 cửa hàng sang công ty con để vận hành độc lập.

Đây là thay đổi mang tính chiến lược bởi mô hình bán lẻ thường được thị trường định giá cao hơn mô hình sản xuất thuần túy nhờ đặc điểm:

  • Dòng tiền ổn định hơn
  • Biên lợi nhuận ít phụ thuộc chu kỳ nguyên liệu
  • Tăng khả năng mở rộng sản phẩm ngoài ngành thép

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu bán lẻ đạt khoảng 6.244 tỷ đồng, tăng 9%. Đặc biệt nhóm sản phẩm thương mại phi thép tăng tới 43%.

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu nâng tỷ trọng doanh thu thương mại lên 45–50% tổng doanh thu trong vòng 5–7 năm tới. Nếu thực hiện thành công, đây sẽ là thay đổi cấu trúc rất lớn đối với HSG.

Ngoài ra, định hướng IPO Hoa Sen Home vào giai đoạn 2028–2029 cũng là yếu tố có thể tạo kỳ vọng định giá trong trung hạn.

Xuất khẩu chưa quay lại thời kỳ đỉnh, nhưng nội địa đang bù đắp tốt

Một trong những rủi ro lớn của HSG trong các năm gần đây là sự phụ thuộc vào xuất khẩu.

Chính sách thuế nhập khẩu của Mỹ khiến sản lượng xuất khẩu từng giảm sâu xuống khoảng 30 nghìn tấn/tháng. Tuy nhiên từ đầu năm 2026 đến nay, sản lượng đã phục hồi về vùng 45–50 nghìn tấn/tháng.

Quan trọng hơn, thị trường nội địa đang tăng trưởng mạnh hơn dự kiến khi sản lượng tăng từ khoảng 80 nghìn lên 100–110 nghìn tấn mỗi tháng.

Động lực đến từ:

Nhu cầu xây dựng phục hồi.

Thuế chống bán phá giá tạo lợi thế cho doanh nghiệp nội.

Đại lý chủ động tích trữ hàng khi giá nguyên liệu tăng.

Diễn biến này giúp HSG giảm đáng kể áp lực phụ thuộc vào thị trường xuất khẩu.

Chiến lược tồn kho cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên bảo toàn lợi nhuận

Ban lãnh đạo đánh giá chu kỳ tăng giá HRC hiện đã kéo dài gần 3 tháng và thông thường chỉ duy trì khoảng 4–5 tháng trước khi điều chỉnh.

Do đó HSG đang giảm nhanh lượng tồn kho nhằm tránh rủi ro đảo chiều giá.

Đây là tín hiệu đáng lưu ý vì lợi nhuận ngành thép thường chịu tác động lớn bởi chênh lệch giá tồn kho.

Một điểm tích cực khác là khoảng 70–80% nguồn HRC hiện được mua từ nguồn nội địa, giúp giảm rủi ro thương mại và chủ động hơn về chi phí đầu vào.

Ống nhựa – Mảng nhỏ nhưng có thể trở thành động lực tăng trưởng mới

Mảng ống nhựa hiện đang vận hành khoảng 90% công suất với sản lượng bình quân khoảng 5.500 tấn/tháng.

Điểm đáng chú ý là doanh nghiệp đang sử dụng chiến lược cạnh tranh thông qua chính sách phân phối và mở rộng hiện diện thay vì cạnh tranh giá bán trực tiếp.

Ngoài ra, việc tích trữ nguyên liệu giá thấp trước giai đoạn tăng giá giúp biên lợi nhuận ngắn hạn được cải thiện.

Đây chưa phải mảng đóng góp lớn nhưng đang cho thấy tiềm năng tăng trưởng tốt với đặc điểm mở rộng công suất tương đối linh hoạt.

Triển vọng 2026: Áp lực chi phí tài chính nhưng kỳ vọng tăng tốc nửa cuối năm

Một áp lực hiện hữu với HSG là mặt bằng lãi vay tăng từ khoảng 4,8% lên 6–6,5%, làm chi phí tài chính tăng thêm khoảng 200 tỷ đồng.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn giữ quan điểm hoàn thành mục tiêu lợi nhuận 600 tỷ đồng cả năm.

Để đạt được mục tiêu này, nửa cuối năm cần ghi nhận mức lợi nhuận vượt trội so với giai đoạn đầu năm, đồng nghĩa việc duy trì sức tiêu thụ nội địa và kiểm soát tồn kho sẽ là yếu tố quyết định.

Song song đó, dự án nhà ở xã hội quy mô khoảng 1.700–1.800 căn đang được chuẩn bị pháp lý. Đây chưa phải yếu tố đóng góp ngắn hạn nhưng có thể mở thêm dư địa dài hạn nếu triển khai thành công.

Nhìn tổng thể, câu chuyện đầu tư của HSG hiện không còn đơn thuần là cổ phiếu thép theo chu kỳ. Trọng tâm đang dịch chuyển sang khả năng chuyển đổi mô hình sang bán lẻ vật liệu xây dựng, mở rộng nhóm sản phẩm ngoài thép và giảm phụ thuộc xuất khẩu. Đây sẽ là những biến số cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới.

#42

Tôn Hoa Sen (HSG): Kỳ vọng bứt phá lợi nhuận từ nửa sau niên độ tài chính 2026 nhờ mùa cao điểm xây dựng và chính sách bảo hộ thương mại

Kết quả kinh doanh quý 2 niên độ tài chính 2026 của Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã HSG) chưa cho thấy sự bứt phá rõ nét khi thị trường xuất khẩu tiếp tục đối mặt nhiều rào cản trong khi nhu cầu tiêu thụ nội địa vẫn còn yếu. Doanh thu thuần trong kỳ đạt gần 8.967 tỷ đồng, tăng 7% so với quý trước và tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ đóng góp từ mảng Hoa Sen Home bù đắp cho hoạt động tôn mạ vốn đang trong mùa thấp điểm xây dựng. Sản lượng tiêu thụ tôn mạ đạt 289 nghìn tấn, giảm nhẹ so với quý liền trước, trong đó xuất khẩu sụt giảm mạnh tới 32% so với cùng kỳ, còn tiêu thụ nội địa vẫn giữ được đà tăng trưởng khá tốt với mức tăng 11%.

Về hiệu quả sinh lời, lợi nhuận gộp trong quý đạt 1.052 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 11,7%, hồi phục nhẹ so với nền thấp của quý trước đó nhờ giá vốn tồn kho được kiểm soát tốt hơn, dù vẫn bị kìm hãm phần nào bởi khoản trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho phát sinh trong kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 119 tỷ đồng, tăng mạnh so với quý trước nhưng vẫn giảm 42% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn khoảng 13% so với kỳ vọng trước đó do chi phí lãi vay tăng vọt lên hơn 108 tỷ đồng khi công ty gia tăng vay nợ ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động, đặc biệt là phục vụ cho việc tích trữ hàng tồn kho. Điểm sáng trong kỳ là tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu giảm về mức 7,3%, được hỗ trợ bởi việc dịch chuyển cơ cấu đơn hàng từ xuất khẩu sang thị trường nội địa, qua đó tiết giảm đáng kể chi phí vận chuyển và lưu kho. Đáng chú ý, doanh nghiệp đã chủ động tăng thêm 700 tỷ đồng giá trị hàng tồn kho trong quý, nâng số ngày tồn kho bình quân lên hơn 110 ngày, nhằm đón đầu chu kỳ tăng giá thép cuộn cán nóng trong bối cảnh thị trường nội địa còn yếu và xuất khẩu gặp nhiều rào cản bảo hộ thương mại.

Bước sang quý 3 niên độ tài chính 2026, triển vọng kinh doanh của HSG được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ nét hơn nhờ ba động lực chính. Thứ nhất là điểm rơi của mùa cao điểm xây dựng hàng năm, thường rơi vào quý 2 dương lịch, giúp sản lượng tiêu thụ tôn mạ dự kiến tăng mạnh, đặc biệt là ở thị trường nội địa với mức tăng dự phóng lên tới 20% so với quý trước. Thứ hai là các biện pháp phòng vệ thương mại trong nước tiếp tục được siết chặt, khi Bộ Công Thương đã ban hành quyết định áp thuế chống lẩn tránh tạm thời ở mức 27,83% đối với thép khổ rộng có xuất xứ từ Trung Quốc, qua đó giảm bớt áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu giá rẻ đối với các nhà sản xuất thép nội địa. Thứ ba là chu kỳ hồi phục của giá thép cuộn cán nóng, khi tính đến cuối tháng 5 năm 2026, giá loại nguyên liệu này cùng giá bán thép mạ của Hoa Sen đã tăng lần lượt khoảng 12 đến 15% và 6 đến 8% so với đầu năm, được thúc đẩy bởi chi phí năng lượng và nguyên liệu đầu vào leo thang.

Với các yếu tố thuận lợi nói trên, doanh thu thuần quý 3 niên độ tài chính 2026 của HSG được dự phóng đạt khoảng 10.600 tỷ đồng, tăng 16% so với quý trước và tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp ước đạt hơn 1.400 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp mở rộng lên mức 12,6% nhờ tận dụng được lượng hàng tồn kho giá thấp đã tích lũy từ quý trước trong khi giá bán nội địa tiếp tục xu hướng tăng theo đà của giá thép cuộn cán nóng. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ được kỳ vọng tăng mạnh lên khoảng 309 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 160% so với quý trước, nhờ sự kết hợp giữa doanh thu và biên lợi nhuận cải thiện cùng với chi phí lãi vay được tiết giảm đáng kể khi công ty chủ động giảm quy mô vay nợ ngắn hạn sau khi đã tích trữ đủ lượng hàng tồn kho cần thiết.

Tính chung cho cả niên độ tài chính 2026, kết quả kinh doanh của HSG được điều chỉnh giảm nhẹ so với dự phóng trước đó do thị trường xuất khẩu phục hồi chậm hơn kỳ vọng ban đầu. Doanh thu thuần cả năm ước đạt hơn 38.000 tỷ đồng, tăng khoảng 4% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt khoảng 751 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ, trong đó riêng 9 tháng cuối niên độ được kỳ vọng đóng góp tới 65% tổng lợi nhuận cả năm, phản ánh rõ nét sự cải thiện mạnh mẽ về hiệu quả kinh doanh trong nửa sau của niên độ tài chính.

Ở góc độ rủi ro cần lưu ý, hoạt động xuất khẩu của Hoa Sen tiếp tục đối mặt với những thách thức mới khi Ủy ban Chống bán phá giá Úc vừa chính thức khởi xướng điều tra đối với sản phẩm thép mạ kẽm nhập khẩu từ Việt Nam, trong đó Hoa Sen bị cáo buộc có biên độ bán phá giá lên tới 56%. Tuy nhiên, do công ty đã chủ động dịch chuyển phần lớn thị trường tiêu thụ về nội địa từ năm 2025, tỷ trọng thị trường Úc trong tổng cơ cấu tiêu thụ hiện chỉ còn khoảng 3%, nên tác động của vụ việc này đến triển vọng kinh doanh chung trong năm 2026 được đánh giá là không quá lớn, đặc biệt khi công ty vẫn tỏ ra lạc quan với khả năng kháng cáo thành công. Bên cạnh đó, sự cố cháy xảy ra tại phần tháp của dây chuyền tái sinh axit ở Nhà máy Tôn Hoa Sen Phú Mỹ vào cuối tháng 5 năm 2026 đã được xử lý và dập tắt hoàn toàn, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chung được nhận định là không đáng kể.

Nhìn chung, với lợi thế về thương hiệu lâu đời, quy mô sản xuất lớn cùng hệ thống phân phối phủ khắp cả nước, Hoa Sen tiếp tục giữ vững vị thế dẫn đầu thị phần trong ngành tôn mạ. Doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ tận dụng tốt cơ hội từ chu kỳ phục hồi ngành thép, các chính sách bảo hộ thương mại trong nước cũng như điểm rơi thuận lợi của mùa cao điểm xây dựng để cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh trong nửa sau niên độ tài chính 2026.

#43

Hoa Sen (HSG) báo lãi quý cao nhất trong hơn hai năm nhờ biên lợi nhuận gộp hồi phục mạnh

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3 niên độ tài chính 2025-2026 (giai đoạn 1/4-30/6/2026) với lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt mức cao nhất kể từ quý 4 niên độ tài chính 2022-2023, phản ánh sự cải thiện đáng kể của biên lợi nhuận gộp trong bối cảnh giá bán và sản lượng tiêu thụ cùng đi lên.

Trong quý, doanh thu thuần của HSG đạt 9.993 tỷ đồng, tăng 11% so với quý trước và tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng của giới phân tích khi cả giá bán lẫn sản lượng tiêu thụ đều cải thiện. Giá bán xuất khẩu và giá bán nội địa bình quân trong quý ước tính tăng lần lượt 3% và 7% so với quý trước, tăng 3% và 6% so với cùng kỳ, đồng pha với diễn biến giá thép cuộn cán nóng (HRC) trong nước. Về sản lượng, tổng tiêu thụ tôn mạ và ống thép lần lượt đạt 339 nghìn tấn (tăng 17% so với quý trước, giảm 4% so với cùng kỳ) và 110 nghìn tấn (tăng 10% so với quý trước, tăng 1% so với cùng kỳ). Đáng chú ý, sản lượng tôn mạ xuất khẩu đạt 140 nghìn tấn, tăng 30% so với quý trước dù vẫn giảm 13% so với cùng kỳ, trong khi tôn mạ tiêu thụ nội địa đạt 199 nghìn tấn, tăng 9% so với quý trước và tăng 4% so với cùng kỳ. Mức tiêu thụ xuất khẩu vượt kỳ vọng đã bù đắp cho sự yếu hơn dự kiến ở thị trường nội địa, trong khi thị phần chung của công ty nhìn chung được duy trì ổn định.

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ biên lợi nhuận gộp. Lợi nhuận gộp của HSG đạt 1.526 tỷ đồng, tăng mạnh 45% so với quý trước và tăng 26% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 15,3%, cải thiện 3,5 điểm phần trăm so với quý trước và 2,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Đây là mức phục hồi vượt xa dự báo trước đó của giới phân tích. Ngoài yếu tố giá bán thuận lợi, biên lợi nhuận gộp còn được hỗ trợ bởi lượng hàng tồn kho giá thấp mà công ty đã chủ động tích lũy từ cuối quý trước. Đáng lưu ý, HSG vẫn tiếp tục trích lập thêm 17,7 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho trong kỳ, nâng số dư dự phòng lũy kế lên 213,2 tỷ đồng, tăng 63,4 tỷ đồng so với đầu niên độ, cho thấy sự cải thiện lợi nhuận đến thực chất từ hoạt động kinh doanh cốt lõi chứ không phải từ việc hoàn nhập dự phòng.

Về chi phí, tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý trên doanh thu thuần lần lượt đạt 8,1% và 1,8%. Sau khi giảm ở quý trước do sản lượng xuất khẩu suy yếu, việc tiêu thụ phục hồi trong kỳ này cùng với chi phí vận tải tăng cao đã đưa chi phí xuất khẩu quay lại gần mức cùng kỳ, đạt 201 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước.

Ở chiều ngược lại, hoạt động tài chính là điểm trừ đáng chú ý trong quý. Doanh thu tài chính, chủ yếu đến từ lãi chênh lệch tỷ giá, giảm mạnh 84% so với quý trước và giảm 93% so với cùng kỳ, chỉ còn 4 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí lãi vay vẫn duy trì ở mức cao, đạt 121 tỷ đồng, tăng 183% so với cùng kỳ. Sự kết hợp này khiến thu nhập tài chính ròng của công ty âm 122 tỷ đồng, mức thấp nhất trong giai đoạn từ năm 2021 đến nay.

Dù vậy, nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng mạnh đã bù đắp cho các yếu tố bất lợi kể trên, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của HSG trong quý đạt 382 tỷ đồng, tăng 222% so với quý trước và tăng 39% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận đạt 3,8%, cải thiện 2,5 điểm phần trăm so với quý trước và 0,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Về tình hình tài chính, sau giai đoạn tiêu thụ cao điểm, hàng tồn kho cuối quý giảm về mức 8.268 tỷ đồng, tương ứng số ngày tồn kho bình quân còn 99 ngày, so với 110 ngày trong hai quý liền trước. Nợ vay ngắn hạn cũng giảm khoảng 1.000 tỷ đồng so với mức nền cao của quý trước, còn 7.251 tỷ đồng. Về dòng tiền đầu tư, công ty tiếp tục chi hơn 1.000 tỷ đồng cho tài sản cố định. Kể từ quý này, HSG bắt đầu đẩy mạnh đầu tư mở rộng chuỗi cửa hàng Hoa Sen Home, với kế hoạch mở mới 165 cửa hàng trong năm 2026, chi phí đầu tư ban đầu chủ yếu dành cho xây dựng cửa hàng và hệ thống kho bãi.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý 3 niên độ tài chính 2026 của HSG được đánh giá tích cực hơn kỳ vọng, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng đáng kể, dù chi phí bán hàng và thu nhập tài chính có xu hướng kém thuận lợi hơn so với các quý trước. Lũy kế 9 tháng niên độ tài chính 2026, công ty đã hoàn thành 74% kế hoạch doanh thu và 94% kế hoạch lợi nhuận theo kịch bản cao đề ra.

Về triển vọng, giới phân tích cho rằng các yếu tố hỗ trợ chính trong quý vừa qua như lượng hàng tồn kho giá thấp và đà tăng giá bán sẽ không còn thuận lợi trong quý cuối niên độ, do đó kết quả kinh doanh quý 4 nhiều khả năng sẽ suy giảm so với quý liền trước. Dù vậy, so với cùng kỳ năm ngoái, cả doanh thu và lợi nhuận quý cuối niên độ vẫn được dự báo tăng trưởng nhờ nền so sánh thấp.

#44

Chào bác chủ top @DuyAnhStock và các bác đang theo dõi cổ phiếu HSG,

Thấu hiểu tâm lý hoang mang của các bác khi thấy thị giá HSG liên tục chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn về vùng 10.x khiến nhiều anh em lo ngại về tận 7k. Tuy nhiên, nếu bóc tách định lượng thực tế bức tranh tài chính và chu kỳ ngành giai đoạn 2026 - 2028, vùng giá hiện tại đang phản ánh tâm lý bi quan quá đà trước 3 điểm tựa nội tại vững chắc:

  1. Trợ lực bảo hộ từ Quyết định 2310/QĐ-BCT: Việc áp thuế chống bán phá giá chính thức lên tới 37.13% đối với tôn mạ ngoại nhập trong 5 năm là rào chắn then chốt giúp HSG bảo vệ thị phần số 1 nội địa (28.5% - 29.0%) và duy trì biên crack spread tôn mạ - HRC ổn định quanh 125 - 130 USD/tấn, đóng góp thặng dư 550 - 850 tỷ VND lợi nhuận gộp mỗi năm.
  2. Lợi thế thặng dư giá từ mạng lưới hơn 400 chi nhánh: Hệ thống bán lẻ trực tiếp 63 tỉnh thành giúp duy trì chênh lệch giá 300 - 800 đ/kg so với bán buôn. Kỳ thu tiền bình quân (DSO) chỉ 19 ngày giúp dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (CFO) phục hồi mạnh mẽ lên 1.850 tỷ (2027) và 2.150 tỷ (2028).
  3. Điểm uốn dòng tiền tự do (FCF) nhờ tái cấu trúc: Việc dừng mở rộng ồ ạt chuỗi siêu thị Hoa Sen Home giúp rút ngắn tồn kho (DIO) từ 118 ngày về 85 - 95 ngày; Capex hạ nhiệt về 850 - 950 tỷ/năm giúp FCF đảo chiều dương từ 950 - 1.200 tỷ VND, đẩy nhanh tốc độ giảm nợ vay ròng.

Mô hình định giá đa phương pháp (EV/EBITDA, P/B và DCF) xác định giá trị hợp lý bình quân trọng số của HSG ở mức 12.533 đ/CP (khoảng hợp lý 11.274 - 16.900 đ/CP), cho thấy vùng thị giá hiện tại đã chiết khấu rất sâu so với giá trị thực.

Gửi các bác video phân tích chi tiết báo cáo tài chính và mô hình định giá định lượng của HSG để các bác cùng tham khảo: