KBC – CTCP Phát triển Đô Thị Kinh Bắc
Khuyến nghị MUA 35 – 37 mua thêm khi vượt vùng kháng cự mạnh 40, cutloss khi chạm 33. Giá mục tiêu 1 năm là 57,500 đồng/cp.
Quỹ đất đầu của cả Tập đoàn hiện nay đang sở hữu hơn 4.713 ha đất KCN và 917,9 ha đất KĐT tập trung ở cả ba miền Bắc – Trung – Nam. KBC đang lập các dự án mới ở Hưng Yên, Hải Dương, Long An, Vũng Tàu với tổng diện tích dự kiến tăng lên đáng kể từ năm 2021 và các năm tiếp theo. Doanh nghiệp lên kế hoạch thu xếp nguồn vốn khoảng 3.000 - 5.000 tỷ đồng trong năm 2021 thông qua vay tín dụng và phát hành trái phiếu để đẩy mạnh đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng cho dự án cũ, mới, bổ sung vốn lưu động. Với tham vọng lớn, chủ tịch HĐQT Đặng Thành Tâm đưa ra chiến lược KBC sẽ tập trung khai thác thế mạnh ở các quỹ đất khu công nghiệp sẵn có cũng như phát triển các quỹ đất công nghiệp ở những vị trí chiến lược cùng các quỹ đất khu dân cư đi kèm, hướng đến việc xây dựng các đại đô thị công nghiệp hiện đại trong tương lai.
HOẠT ĐỘNG TRONG 3 MẢNG CHÍNH
- Cho thuê đất và chuyển nhượng BĐS: Doanh thu 1,904 tỷ đồng (chiếm 95% tổng doanh thu của KBC). Biên lợi nhuận gộp đạt: 56.28%.
- Thuê kho, nhà xưởng và văn phòng: Doanh thu: 26.3 tỷ đồng (chiếm 1% tổng doanh thu). BLN: 59.27%.
-
Cung cấp nước, điện, phí dịch vụ và xử lý nước thải: Doanh thu 71.4 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng 4% tổng doanh thu). BLN: 50.98%.
Những mảng kinh doanh của KBC mang lại biên lợi nhuận khá cao ~ 55%, là động lực thúc đẩy lợi nhuận tăng đột biến giai đoạn gần đây. Doanh nghiệp lên kế hoạch thu xếp nguồn vốn khoảng 3.000 - 5.000 tỷ đồng trong năm 2021 thông qua vay tín dụng và phát hành trái phiếu để đẩy mạnh đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng cho dự án cũ, mới, bổ sung vốn lưu động.
TĂNG TRƯỞNG
Nhờ làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng sang Việt Nam nhằm tránh chiến tranh thương mại Mỹ – Trung và hạn chế phụ thuộc vào Trung Quốc giai đoạn Covid 19. Các hợp đồng với khách hàng lớn giúp KQKD trong quý I/2021 tăng trưởng kỷ lục, ghi nhận doanh thu đạt 2.002 tỷ đồng (+260.2% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 714,5 tỷ đồng (+658.5% yoy). Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 43,9% lên 56,1%.
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
Tham vọng của Ban lãnh đạo
Năm 2021, KBC thông báo kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với tổng doanh thu hợp nhất và lợi nhuận sau thuế lần lượt 6,600 tỷ đồng và 2,000 tỷ đồng tương ứng mức tăng là 2.6 lần và 6.2 lần đóng góp của các dự án trọng điểm KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, KĐT Phúc Ninh ghi nhận doanh thu chủ yếu trong năm nay.
KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh: có tổng diện tích 300ha, diện tích đất thương phẩm là 204,1 ha, đã đền bù 185 ha. Tổng giá trị đã đầu tư vào KCN này là 776.8 tỷ đồng. Việc cho thuê nhóm KH Đài Loan cụ thể là Oppo đã đặt trước 60%. Ước tính dự án này mang về 3,200 tỷ đồng doanh thu và 1,089 tỷ đồng lợi nhuận.
KCN Quang Châu và Tân Phú Trung diện tích sẵn sàng cho thuê lần lượt là 245.63 ha và 178.7 ha.
KĐT Phúc Ninh tổng diện tích 114,55 ha, diện tích đất thương phẩm là 44,5 ha, tổng mức đầu tư là 4.891,79 tỷ đồng, dự án dự kiến hoàn thành vào năm 2025. Dự án đã mở bán tiểu khu 6,27 ha và tiểu khu 22ha năm 2017, đã thu hút hàng trăm nhà đầu tư quan tâm và ký các thỏa thuận đặt mua.
Giá cho thuê tăng mạnh hơn 8%yoy.
Sự bùng nổ nhu cầu bất động sản công nghiệp thúc đẩy sự leo thang của giá đất khu công nghiệp trên cả nước. Mức giá cho thuê trung bình 107 USD/m2/chu kỳ thuê ở phía Bắc và 111 USD/m2/chu kỳ thuê ở miền Nam.
ƯỚC TÍNH DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN ĐỘT BIẾN NĂM NAY
Hoạt động cho thuê đất KCN tại KCN Quang Châu, Nam Sơn Hạp Lĩnh và Tân Phú Trung, cùng với bán đất KĐT Phúc Ninh và KĐT Tràng Duệ sẽ là động lực tăng trưởng chính cho KBC. Ước tính doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp thấp nhất theo mức giá cho thuê duy trì trung bình đã đề cập ở trên thì doanh thu năm 2021 đạt 4,750 tỷ đồng (+120% so với năm 2020) và LNST là 1,140 tỷ đồng (+256% so với năm 2020).
Tương đương mức EPS = 2,500 đồng/cp. P/E hiện tại ở mức 23.x => Giá mục tiêu 1 năm là 57,500 đồng/cp.
KỸ THUẬT
o Giá vượt mô hình west tích lũy, đóng cửa phiên 15.06 ở mức 37,850 đồng/cp.
o Thanh khoản (Vol) dần cạn kiệt trong thời gian tích lũy và 2 phiên gần đây khá tích cực cho thấy xu hướng dòng tiền trở lại cp này.
o Xu hướng tăng vẫn còn khá tốt khi MA200 duy trì dốc lên.
o Khuyến nghị MUA 35 – 37 mua thêm khi vượt vùng kháng cự mạnh 40, cutloss khi chạm 33.
, hi vọng êm êm tí