#KDH - Quỹ Đất Vàng - Nền Móng Doanh Thu Bền Vững
Giá mục tiêu: 41.300 VNĐ
Đánh giá Đầu tư
Triển vọng kinh doanh - Dự án tại phường Bình Trưng Đông chuẩn bị mở bán và ghi nhận doanh thu vào năm 2025
Tính đến tháng 12 năm 2024, dự án này đã hoàn thành khoảng 85% tiến độ xây dựng. Hiện tại, công ty đang trong quá trình hoàn thiện hạ tầng và xin giấy phép để chuẩn bị mở bán vào quý 1 năm 2025. Chúng tôi dự đoán rằng trong năm 2025, công ty sẽ bán được khoảng 70% tổng số căn (tương đương khoảng 140 căn) của dự án, mang lại giá trị doanh thu ước tính lên tới 6.320 tỷ đồng. Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi ước tính rằng tỷ lệ bàn giao sẽ đạt ít nhất 40%, tương ứng với doanh thu 3.611 tỷ đồng cho KDH trong năm 2025.
Ngoài doanh thu từ dự án tại Bình Trưng Đông, công ty cũng sẽ ghi nhận khoảng 10% doanh thu từ các sản phẩm còn lại của dự án The Privia, dự kiến sẽ hoàn thành bàn giao trong quý 1 năm 2025. Như vậy, tổng doanh thu của KDH trong năm 2025 được ước tính sẽ đạt khoảng 4.440 tỷ đồng, tương đương với mức doanh thu của năm 2024.
Kết quả kinh doanh năm 2025 - Duy trì sự ổn định
Chúng tôi kỳ vọng rằng kết quả kinh doanh của KDH trong năm 2025 sẽ tiếp tục ổn định nhờ vào việc bàn giao dự án tại phường Bình Trưng Đông. Biên lợi nhuận gộp cũng được dự đoán sẽ cải thiện lên mức 61%, nhờ vào việc bàn giao chủ yếu các sản phẩm thấp tầng.
Dự án Bình Hưng 11A - Tiềm năng mang lại dòng tiền cho năm 2026
Chúng tôi tin rằng dự án Solina giai đoạn 1 (diện tích 13ha) sẽ được cấp giấy phép xây dựng và tiến hành khởi công cho phân khu thấp tầng vào nửa cuối năm 2025. Với khoảng 484 sản phẩm thấp tầng dự kiến, tổng giá trị bán hàng của toàn bộ dự án có thể đạt đến 12.584 tỷ đồng, tạo ra một nguồn thu nhập đáng kể cho công ty trong giai đoạn từ năm 2026 trở đi. Đối với giai đoạn 2 (diện tích 3ha), chúng tôi kỳ vọng sẽ hoàn tất thủ tục đền bù, xin giao đất và nộp tiền sử dụng đất vào năm 2026.
Rủi ro liên quan đến khuyến nghị
Một số rủi ro cần lưu ý có thể ảnh hưởng đến dự báo của chúng tôi bao gồm việc tiến độ bàn giao dự án diễn ra nhanh hơn so với ước tính, và khả năng hoàn thiện pháp lý cũng như mức độ hấp thụ sản phẩm thấp hơn kỳ vọng, điều này có thể tác động tiêu cực đến dòng tiền tương lai của doanh nghiệp.
Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu