#MWG - Lắp Thêm Động Cơ Tăng Trưởng Từ Ngành Bách Hóa

Khuyến nghị
#1

#MWG - Lắp Thêm Động Cơ Tăng Trưởng Từ Ngành Bách Hóa

Giá mục tiêu: 63.700 VNĐ

Luận điểm đầu tư

Thị trường bán lẻ điện tử đang trở nên cạnh tranh hơn, khiến triển vọng tăng trưởng của TGDĐ và ĐMX không cao. Dự báo doanh thu của hai chuỗi này chỉ tăng 3,6% so với năm trước, trong khi biên lợi nhuận sẽ đạt 4,5%, giảm 22 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu là do nhiều đối thủ mới tham gia vào thị trường, dẫn đến việc chia sẻ thị phần trong ngành bán lẻ điện tử đang giảm và tăng trưởng tổng thể dưới 5% hàng năm.

Trong bối cảnh này, BHX đang nổi lên như một điểm sáng giúp MWG tăng trưởng. Sau khi đạt được mô hình vận hành hiệu quả và hòa vốn trong năm 2024, BHX dự kiến sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong năm 2025 với doanh thu tăng 25,6% so với năm trước, chiếm 3,6% thị phần. Điều này nhờ vào việc mở mới 342 cửa hàng trong năm, trong khi doanh thu trung bình mỗi cửa hàng vẫn giữ ở mức cao kỷ lục từ 2,1 đến 2,2 tỷ đồng mỗi tháng. Bên cạnh đó, chuỗi này cũng sẽ tối ưu hóa chi phí vận hành, giúp biên lợi nhuận ròng cải thiện 92 điểm cơ bản, đạt 1,1%, tiến gần đến mức trung bình ngành là 2-3%. Dự báo lợi nhuận sau thuế sẽ tăng 13,6% so với năm trước, với tỷ lệ P/E dự kiến năm 2025 là 21,6 lần, phù hợp với mức trung bình của ngành bán lẻ bách hóa là 20,0 lần. Đây được coi là mức định giá hợp lý trong bối cảnh hiện tại.

Rủi ro đối với khuyến nghị

Có một số rủi ro liên quan đến khuyến nghị này. Đầu tiên, rủi ro tăng giá, xác suất thấp: Các chuỗi TGDĐ & ĐMX giữ được/gia tăng thị phần tốt so với các nền tảng TMĐT và nhà bán lẻ khác. Thứ hai, HĐKD chuỗi Erablue hợp tác cùng Erajaya là rủi ro tăng/giảm giá (chưa đưa vào định giá).

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#2

Key tăng trưởng chính từ năm nay trở đi của MWG, phụ thuộc lớn vào chuỗi Erablue, do đó bác phải dự phóng được chuỗi này mới có view chính xác.

Trước mắt đã set thành công chuỗi mới với khoảng 100 CH. Dthu hứa hẹn gấp đôi ch tại Việt Nam. Dư địa vô cùng lớn vì thị trường còn sơ khai.

Bác có thể tham khảo

1 Likes
#3

#MWG – Họp gặp gỡ NĐT: Công ty tự tin vào mục tiêu doanh thu, lợi nhuận năm 2025; kế hoạch mua lại cổ phiếu, chia cổ tức bằng tiền mặt

Tình Hình Kinh Doanh MWG & Triển Vọng 2025

TGDĐ & ĐMX: Năm 2024, thị trường điện thoại và điện máy giảm nhẹ, nhưng TGDĐ & ĐMX vẫn tăng trưởng dương. Trong hai tháng đầu năm 2025, doanh thu dự kiến tăng 10% so với cùng kỳ, vượt trội so với thị trường chung. Hiện tại, TGDĐ & ĐMX chiếm 50% thị phần điện thoại và điện máy, nhưng chỉ 25% trong mảng phụ kiện và thiết bị gia dụng, cho thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng.

BHX: Năm 2024, doanh thu BHX tăng 30% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng trưởng chung của ngành bán lẻ tiêu dùng (5-6%). Năm 2025, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận ròng trên 500 tỷ đồng và tập trung tăng trưởng doanh thu, với SSSG dự kiến đạt 15%. BHX cũng đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu online 300% nhờ mở rộng danh mục sản phẩm và cải thiện dịch vụ giao hàng.

Về kế hoạch mở rộng, công ty sẽ tập trung phát triển từ Thanh Hóa vào phía Nam, với 70% cửa hàng mới ở miền Trung và 30% ở miền Nam. Dự kiến mở 200-400 cửa hàng trong năm 2025, với các cửa hàng mới tại miền Trung đạt doanh thu trung bình từ 1,2-2 tỷ đồng/tháng sau 3 tháng hoạt động.

Việc tối ưu hóa và cải tạo cửa hàng sẽ tiếp tục triển khai trong năm 2025 nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng. Biên lợi nhuận quý 4/2024 cải thiện chậm hơn do tăng chi tiêu khuyến mãi, tăng lương và chi phí nâng cấp cửa hàng. BHX cũng đã triển khai chương trình ESOP riêng cho ban lãnh đạo, tách biệt với MWG.

EraBlue: Tiếp tục mở rộng ở các khu vực ngoài Jakarta, theo chiến lược tương tự như ĐMX tại Việt Nam.

Nhà thuốc An Khang: Hoàn thiện mô hình kinh doanh và tìm kiếm đối tác chiến lược nhưng chưa có đối tác phù hợp.

Các thông tin khác: MWG có kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ, chia cổ tức tiền mặt và điều chỉnh ESOP, thông tin sẽ được công bố tại ĐHCĐ 2025. Công ty tập trung tối ưu lợi nhuận tổng thể thay vì mở rộng biên lợi nhuận. Tái cấu trúc đã hoàn tất trong năm 2024, nhưng sẽ tiếp tục ở quy mô nhỏ hơn. MWG cũng đã tính đến rủi ro tỷ giá trong kế hoạch 2025 và tự tin đạt mục tiêu doanh thu, lợi nhuận.

Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.

#4

#MWG công bố KQKD sơ bộ 2 tháng đầu năm 2025: TGDĐ & ĐMX vượt kỳ vọng, BHX tăng trưởng ổn định nhưng doanh thu trên cửa hàng giảm nhẹ

Công ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 2 tháng đầu năm 2025 với nhiều tín hiệu tích cực. Doanh thu thuần đạt 24,5 nghìn tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 17% kế hoạch cả năm và nhỉnh hơn kỳ vọng của chúng tôi. Kết quả này chủ yếu nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của hai chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX).

Cụ thể, TGDĐ và ĐMX ghi nhận doanh thu 16,9 nghìn tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, riêng chuỗi TGDĐ tăng trưởng ấn tượng với mức tăng 23% nhờ nhu cầu mua sắm các sản phẩm điện thoại di động, máy tính bảng và laptop khởi sắc trở lại. Trong bối cảnh thị trường bán lẻ thiết bị công nghệ phục hồi chậm, doanh số của MWG trong nhóm sản phẩm này vẫn tăng hơn 20%. Theo chia sẻ từ phía công ty, kết quả khả quan đến từ các chương trình tài chính tiêu dùng hấp dẫn như “Mua trả chậm” cùng với việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm, giúp thu hút khách hàng hiệu quả.

Ở mảng Bách Hóa Xanh (BHX), doanh thu trong 2 tháng đầu năm đạt 7 nghìn tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu trung bình trên mỗi cửa hàng mỗi tháng ghi nhận mức giảm nhẹ, đạt khoảng 1,95 tỷ đồng. MWG tiếp tục mở rộng mạng lưới BHX với 94 cửa hàng mới, trong đó hơn 50% số cửa hàng tập trung tại khu vực miền Trung, thể hiện chiến lược đẩy mạnh phủ sóng thị trường tiềm năng.

Về tình hình đóng mở cửa hàng, trong 2 tháng đầu năm, BHX mở thêm 94 cửa hàng, EraBlue mở mới 8 cửa hàng, trong khi TGDĐ và ĐMX đóng cửa 2 cửa hàng để tối ưu hóa hoạt động. Các chuỗi còn lại không có sự thay đổi về số lượng cửa hàng.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh của MWG trong 2 tháng đầu năm 2025 cho thấy sự hồi phục tích cực ở mảng công nghệ, trong khi mảng bách hóa tiếp tục mở rộng thị phần dù doanh thu trên mỗi cửa hàng có phần chững lại. Công ty vẫn duy trì được đà tăng trưởng ổn định trong bối cảnh thị trường bán lẻ còn nhiều thách thức.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).

#5

#MWG Điều Chỉnh Kế Hoạch Phát Hành Cổ Phiếu ESOP Năm 2024

Hội đồng Quản trị CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) vừa thông qua nghị quyết điều chỉnh kế hoạch phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) năm tài chính 2024.

Theo quyết định mới, số lượng cổ phiếu ESOP phát hành sẽ giảm xuống còn 17,96 triệu cổ phiếu, tương đương 1,23% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Con số này thấp hơn so với kế hoạch trước đó là 19,94 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 1,36%, được nêu trong nghị quyết ngày 12/02/2025.

Thời gian thực hiện dự kiến được điều chỉnh kéo dài từ quý 1 sang trong cả quý 1 và quý 2/2025. Trước đó, công ty dự kiến hoàn tất việc phát hành trong quý 1/2025.

Các điều khoản khác của chương trình ESOP không thay đổi. Cụ thể, giá phát hành vẫn giữ ở mức 10.000 đồng mỗi cổ phiếu. Thời gian hạn chế chuyển nhượng là 2 năm, với 50% số cổ phiếu được phép tự do chuyển nhượng sau mỗi năm.

Việc điều chỉnh kế hoạch phát hành ESOP lần này thể hiện sự linh hoạt của ban lãnh đạo MWG nhằm cân đối lợi ích của cổ đông và đảm bảo phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp. Đây cũng là chính sách nhằm giữ chân và tạo động lực cho đội ngũ cán bộ nhân viên gắn bó lâu dài cùng sự phát triển của công ty.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).

#6

key “BHX” này có vẻ hơi cũ và chưa đủ bác nhỉ, vì hình như lần gần nhất mình đọc một bài về MWG thì lợi nhuận lại đang dựa vào một mảng mới nhất của MWG thì phải

#7

MWG: Tự Tin Mở Rộng, Tăng Trưởng LNST Mạnh Mẽ Theo Đúng Kỳ Vọng

Tại Đại hội cổ đông thường niên 2025, CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) đã chia sẻ những kế hoạch tham vọng, thể hiện sự tự tin vào đà tăng trưởng bền vững bất chấp những biến động của thị trường.

1. Định hướng kinh doanh: Mở rộng mạnh mẽ, tăng trưởng vững chắc

  • TGDĐ & ĐMX: Ban lãnh đạo kỳ vọng thị trường điện thoại và điện máy tại Việt Nam sẽ tăng trưởng 5–8% YoY trong năm 2025. MWG đặt mục tiêu nâng thị phần từ mức 50–60% hiện tại lên 70–80% vào năm 2030, chủ yếu thông qua mở rộng danh mục sản phẩm thay vì tăng số lượng cửa hàng.
  • Bách Hóa Xanh (BHX): MWG tự tin sẽ mở thêm 400 cửa hàng mới trong năm 2025, hướng tới mức tăng trưởng doanh số trên cùng cửa hàng (SSSG) trên 10% YoY và đạt lợi nhuận ròng tối thiểu 500 tỷ đồng. Tại TP.HCM, 30% cửa hàng BHX đang hoạt động với công suất tối đa, còn nhiều dư địa để tăng trưởng nhờ cải thiện hiệu suất tại các cửa hàng còn lại.
  • EraBlue: Thương hiệu điện máy tại Indonesia đang trên đà đạt 150 cửa hàng vào cuối 2025, hướng tới 500 cửa hàng vào năm 2030 và kế hoạch IPO tại thị trường Indonesia.
  • MWG cũng nhận định rằng các mức thuế quan đối ứng từ Mỹ sẽ không tác động trực tiếp đến công ty, nhưng có thể ảnh hưởng gián tiếp thông qua suy giảm thu nhập khả dụng của người tiêu dùng. Tuy vậy, với nền tảng tái cấu trúc mạnh mẽ trong 2 năm qua, MWG tin tưởng vào khả năng thích ứng và tăng trưởng ngay cả trong môi trường khó khăn.

2. Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Tăng trưởng ấn tượng

  • Doanh thu ròng quý 1/2025 đạt 36 nghìn tỷ đồng (+15% YoY), lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (+71% YoY), lần lượt hoàn thành 25% và 30% kế hoạch cả năm.
  • Tháng 3/2025, tổng doanh thu tăng 18% YoY, trong đó doanh thu từ TGDĐ & ĐMX tăng 14% YoY còn BHX tăng mạnh 28% YoY.
  • Biên lợi nhuận hoạt động cải thiện 1,1 điểm % YoY lên 4,4%, nhờ chi phí bán hàng/doanh thu giảm mạnh và chi phí hoạt động được kiểm soát tốt.
  • Biên lợi nhuận ròng đạt 4,3%, tăng 1,4 điểm % YoY.
  • Hoạt động mở rộng: Trong quý 1/2025, MWG đã mở mới 232 cửa hàng BHX và 8 cửa hàng EraBlue, riêng tháng 3 đã khai trương tới 138 cửa hàng BHX.

3. Các nội dung được cổ đông thông qua

  • Kế hoạch doanh thu ròng năm 2025: 150 nghìn tỷ đồng (+12% YoY).
  • Lợi nhuận sau thuế: 4,9 nghìn tỷ đồng (+30% YoY).
  • Cổ tức tiền mặt: Tối đa 1.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến trả trong quý 3/2025.
  • Chương trình mua lại cổ phiếu: Lên đến 10 triệu cổ phiếu.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#8

MWG công bố KQKD Q1-2025 tích cực: LNST tăng 71%, TGDĐ và ĐMX duy trì đà tăng trưởng mạnh, BHX mở rộng tại miền Trung

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025 với nhiều điểm sáng tích cực, khẳng định bước đầu thành công trong chiến lược tối ưu hóa vận hành, mở rộng thị phần và kiểm soát chi phí hiệu quả.

1. Tăng trưởng doanh thu ấn tượng, dẫn đầu chuỗi TGDĐ và ĐMX

Tổng doanh thu thuần đạt 36.135 tỷ đồng, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước, sát với kỳ vọng của các chuyên viên phân tích. Trong đó:

  • TGDĐ ghi nhận doanh thu 8.301 tỷ đồng (+22,1% YoY), nhờ cải thiện rõ rệt doanh thu trên mỗi cửa hàng đạt 2,33 tỷ đồng/tháng (+28,5% YoY). Tăng trưởng này đến hoàn toàn từ hiệu suất nội tại khi không mở mới cửa hàng nào trong quý. MWG vượt xa mức tăng trưởng chung của thị trường ICT (0-5% YoY, theo GFK), nhờ vào các yếu tố:
    • Đẩy mạnh hợp tác độc quyền (familyship) với Apple, gia tăng thị phần sản phẩm cao cấp.
    • Lợi thế cạnh tranh từ hệ thống bán lẻ vật lý trong bối cảnh thương mại điện tử suy giảm sức hút do giảm chương trình khuyến mãi sâu và chi phí vận hành gia tăng.
    • Chính sách hậu mãi, bảo hành, trả góp 0% linh hoạt hơn so với các nền tảng TMĐT.
  • ĐMX đạt doanh thu 15.952 tỷ đồng (+9,7% YoY), với doanh thu mỗi cửa hàng tăng lên 2,62 tỷ đồng (+18,2% YoY), cho thấy MWG vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu ngành điện máy và không bị thu hẹp thị phần dù sức mua chưa phục hồi mạnh.

2. BHX đẩy mạnh mở rộng, ngắn hạn chịu áp lực lợi nhuận

Chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu 11.008 tỷ đồng (+20,1% YoY), chủ yếu đến từ việc mở mới 232 cửa hàng tại miền Trung. Tuy nhiên, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng sụt giảm còn 1,8 tỷ đồng/tháng (so với 2,0-2,1 tỷ ở các quý trước), do đặc thù tiêu dùng và mức độ phát triển thị trường thấp hơn miền Nam.

Lợi nhuận sau thuế riêng BHX ước đạt 38 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận chỉ đạt 0,3%, giảm so với mức 1,0% quý trước. Việc giảm biên lợi nhuận đến từ chiến lược giá thấp để thâm nhập thị trường mới và chi phí mở rộng ban đầu. Tuy vậy, MWG kỳ vọng chỉ số này sẽ cải thiện khi lưu lượng khách hàng tăng ổn định, với mục tiêu biên lợi nhuận năm 2025 đạt 0,7%.

3. LNST công ty mẹ vượt kỳ vọng, tăng mạnh 71%

Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 1.546 tỷ đồng (+71,3% YoY), tương ứng biên lợi nhuận ròng 4,3% (tăng 141 điểm cơ bản YoY). Kết quả vượt kỳ vọng 40% của chuyên viên phân tích, được hỗ trợ bởi hai yếu tố:

  • Chi phí khấu hao giảm mạnh 233 tỷ đồng so với các quý 2024 do mạng lưới cửa hàng đã được tinh gọn, không còn phát sinh chi phí cao như trước.
  • Chi phí vận hành được tối ưu nhờ tiết giảm nhân sự, chi phí thuê, đồng thời tận dụng hiệu quả quy mô ngày càng lớn khi MWG tăng thị phần trong các ngành cốt lõi.

4. Định hướng và triển vọng trung hạn khả quan

Chúng tôi đánh giá cao hai điểm sáng trong chiến lược của MWG:

  • Thay đổi chiến lược cạnh tranh ngành ICT và điện máy: Tập trung vào hiệu quả từng cửa hàng, hợp tác sâu với Apple và giữ vững vị thế kênh bán hàng vật lý, MWG tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu với tiềm năng tăng thêm thị phần từ các đối thủ đang suy yếu.
  • Kiểm soát chi phí tốt và mở rộng biên lợi nhuận: MWG đang phát huy lợi thế quy mô, cải thiện tỷ suất lợi nhuận và mở rộng không gian tăng trưởng mới với BHX.

Hiện tại, chúng tôi giữ nguyên mức giá mục tiêu 63.700 đồng/cổ phiếu cho MWG. Tuy nhiên, với kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và chiến lược đang phát huy hiệu quả, khả năng điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận và giá mục tiêu sẽ được xem xét trong các báo cáo sắp tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#9

MWG phải lên lại được vùng 7x

#10

MWG – Gặp gỡ nhà đầu tư: Ban lãnh đạo tái khẳng định mục tiêu LNST năm 2025

Chúng tôi đã tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) tổ chức vào ngày 22/05/2025. Buổi làm việc mang lại nhiều thông tin cập nhật tích cực, trong đó nổi bật là cam kết mạnh mẽ từ ban lãnh đạo trong việc hoàn thành kế hoạch lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025. Dưới đây là một số ghi nhận đáng chú ý:

Kết quả kinh doanh cập nhật tháng 4/2025:

  • Doanh thu đạt 12.500 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và so với tháng trước.
    • TGDĐ & ĐMX tăng trưởng 4% YoY và 13% MoM
    • BHX tăng trưởng 22% YoY, đi ngang so với tháng trước
  • Lũy kế 4 tháng đầu năm 2025 (4T2025):
    • Doanh thu toàn MWG tăng 13% YoY
    • Trong đó:
      • TGDĐ & ĐMX tăng 12% YoY
      • BHX tăng 21% YoY

Triển vọng ngành và thị phần:

  • Ban lãnh đạo dẫn nguồn bên ngoài ước tính ngành ICT Việt Nam tăng 4–5% trong 4T2025, trong khi TGDĐ & ĐMX đạt tăng trưởng 12% – vượt trội hơn thị trường.
  • Ngành FMCG tăng khoảng 7–8% YoY, trong khi BHX ghi nhận mức tăng mạnh 21% YoY.
  • Toàn thị trường bán lẻ tiêu dùng dự kiến tăng trưởng 6–8% YoY trong năm 2025.

Cam kết lợi nhuận và chính sách cổ tức:

  • Kế hoạch LNST năm 2025 giữ nguyên ở mức 4.900 tỷ đồng (+30% YoY), bất chấp rủi ro từ chính sách thuế đối ứng.
  • MWG tự tin chia cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu, đồng thời lên kế hoạch mua lại 10 triệu cổ phiếu trong năm 2025.

Kế hoạch đầu tư & chiến lược kinh doanh:

  • Chi đầu tư năm 2025 dự kiến đạt 1.200 tỷ đồng (tăng 20% so với kế hoạch cũ), chủ yếu mở rộng hệ thống cửa hàng.
  • MWG tiếp tục ưu tiên tối đa hóa lợi nhuận ròng tuyệt đối hơn là cải thiện biên lợi nhuận.
  • Nhờ đóng hơn 400 cửa hàng trong năm 2024, cùng với việc nhiều cửa hàng TGDĐ & ĐMX đã khấu hao hết, chi phí khấu hao và chiết khấu quý 1/2025 giảm 30% YoY.

Cập nhật chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX):

  • Doanh thu quý 1/2025 tăng 20% YoY, với SSSG đạt 10%.
  • BHX hiện có hơn 25 trung tâm phân phối (DC), mỗi DC phục vụ 50–80 cửa hàng.
  • Biên lợi nhuận gộp giảm do tỷ trọng doanh thu từ thực phẩm tươi sống tăng – nhóm hàng có biên thấp hơn FMCG.
  • LNST quý 1/2025 của BHX đạt 22 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng đạt 0,2%. Ban lãnh đạo thừa nhận nhiều thách thức để đạt mục tiêu LNST cả năm 500 tỷ đồng, nhưng vẫn cam kết theo đuổi.
  • Các cửa hàng mới tại miền Trung ghi nhận doanh thu từ 1,2–1,5 tỷ đồng/tháng chỉ sau 1 tháng vận hành; tất cả cửa hàng mở mới đều có lợi nhuận dương ở cấp độ cửa hàng.
  • Mô hình BHX tại miền Trung được thiết kế với quy mô nhỏ hơn và danh mục hàng hóa (SKU) tinh gọn, phù hợp với thói quen tiêu dùng thận trọng và nhạy giá của người dân địa phương.
  • Chưa có kế hoạch gọi vốn từ nhà đầu tư chiến lược. Tuy nhiên, HĐQT đã thông qua chương trình ESOP cho cán bộ chủ chốt, với tỷ lệ phát hành tối đa 5%, gắn với kết quả đóng góp cho BHX.

Diễn biến TGDĐ & ĐMX:

  • Trong tháng 4/2025, doanh số máy lạnh giảm nhẹ so với cùng kỳ do thời tiết mát hơn và mùa mưa đến sớm hơn năm 2024.

Đánh giá của chúng tôi:

  • Doanh thu 4T2025 của MWG hoàn thành 33% kế hoạch năm, phù hợp với dự phóng hiện tại.
  • Tuy nhiên, LNST của BHX trong quý 1 thấp hơn kỳ vọng, hàm ý rủi ro điều chỉnh giảm dự báo nếu đà phục hồi không được cải thiện trong các quý tiếp theo. Dù vậy, các tín hiệu vận hành tại cấp độ cửa hàng là tích cực, đặc biệt ở khu vực miền Trung.

Kết luận:

MWG đang cho thấy nỗ lực duy trì tăng trưởng hai chữ số trong bối cảnh ngành bán lẻ tiêu dùng cạnh tranh khốc liệt. Mặc dù BHX còn nhiều thách thức, chiến lược kiểm soát chi phí, mở rộng có chọn lọc và tận dụng logistic nội bộ là nền tảng để MWG từng bước cải thiện hiệu quả. Việc công ty giữ nguyên cam kết lợi nhuận và triển khai chương trình mua cổ phiếu quỹ cho thấy sự tự tin từ ban lãnh đạo vào triển vọng kinh doanh năm 2025.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#11

Cập Nhật Doanh Thu MWG Tháng 5/2025: Mảng Bán Lẻ Điện Tử Tiếp Tục Tăng Trưởng Mạnh, Bách Hóa Đang Dần Cải Thiện

Doanh Thu Ấn Tượng trong Tháng 5/2025:

  • MWG (Thế Giới Di Động) vừa thông báo doanh thu tháng 5/2025 đạt 12.594 tỷ đồng, tăng trưởng 12,4% YoY, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau các giai đoạn khó khăn trước đó.

Mảng Bán Lẻ Điện Tử:

  • Mảng bán lẻ điện tử tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng:
    • TGDĐ (Thế Giới Di Động) đạt 2.711 tỷ đồng, tăng 22,7% YoY, nhờ thị phần cao và các dịch vụ khách hàng được cải thiện cùng với chiến lược hợp tác nhà cung cấp khác biệt, cộng hưởng với sự suy yếu của các đối thủ cạnh tranh và các sàn thương mại điện tử.
    • ĐMX (Điện Máy Xanh) cũng đạt 5.666 tỷ đồng, tăng 8,5% YoY. Cả hai chuỗi này vẫn duy trì được thị phần lớn nhờ vào chiến lược phục vụ khách hàng và phát triển dịch vụ.

Mảng Bán Lẻ Bách Hóa (BHX):

  • Bách Hóa Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu 3.879 tỷ đồng, tăng 12,7% YoY nhờ vào việc mở rộng mạng lưới cửa hàng. Trong tháng 5, MWG đã mở thêm 51 cửa hàng BHX, nâng tổng số cửa hàng BHX mở mới trong năm 2025 lên 410 cửa hàng, vượt kế hoạch cả năm.
  • Tuy nhiên, mặc dù có sự mở rộng mạnh mẽ, nhưng 50% trong số các cửa hàng mới được mở tại miền Trung, khu vực có mật độ dân số thấp và mùa mưa đến sớm, khiến doanh thu bình quân mỗi cửa hàng chỉ đạt 1,78 tỷ đồng/tháng, giảm 12,2% YoY.

Dự Báo Quý 2/2025:

  • Mặc dù kết quả kinh doanh trong quý 2/2025 sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều vào mảng bán lẻ điện tử và hoạt động đầu tư tài chính, MWG kỳ vọng rằng sau khi hoàn thành số lượng cửa hàng BHX mới trong nửa đầu năm 2025, công ty sẽ tập trung vào việc gia tăng lượt mua hàng và tối ưu hóa chi phí vận hành để giúp BHX có mức lợi nhuận tốt hơn trong nửa cuối năm 2025.

Khả Năng Gia Tăng Định Giá Cổ Phiếu MWG:

  • Việc gia tăng định giá cổ phiếu MWG lên 68.900 đồng/cổ phiếu sẽ phụ thuộc rất nhiều vào hiệu quả hoạt động kinh doanh của BHX trong thời gian tới. MWG cần có những bước đi chiến lược mạnh mẽ để BHX đạt được lợi nhuận bền vững hơn, từ đó giúp đà tăng trưởng dài hạn cho toàn bộ công ty.

Kết Luận:
MWG tiếp tục có sự phát triển mạnh mẽ, đặc biệt là ở mảng bán lẻ điện tử. Mặc dù BHX vẫn gặp một số thách thức trong ngắn hạn, sự mở rộng mạng lưới và chiến lược gia tăng lượt mua hàng đang hứa hẹn sẽ đem lại kết quả tích cực trong nửa cuối năm 2025. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao kết quả hoạt động của BHX để đánh giá triển vọng MWG trong tương lai.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#12

:bar_chart: MWG – Doanh thu quý 2/2025 tăng trưởng ấn tượng, nhờ cải thiện hiệu suất trên từng cửa hàng

Ngày 25/07/2025, CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HOSE: MWG) công bố doanh thu hợp nhất quý 2/2025 đạt 37.564 tỷ đồng
:chart_with_upwards_trend: +4,0% QoQ | +10,0% YoY
→ Phù hợp với kỳ vọng của giới phân tích, phản ánh sự tăng trưởng bền vững nhờ chiến lược tối ưu hóa vận hành thay vì mở rộng ồ ạt.

:mag: Chi tiết từng chuỗi kinh doanh chính

:shopping: Thế Giới Di Động (TGDĐ)

  • Doanh thu: 8.271 tỷ đồng (+23,0% YoY)
  • Không mở thêm cửa hàng mới trong quý
  • Doanh thu/cửa hàng: 2,72 tỷ đồng/tháng (+26,7% YoY)
    :pushpin: Tăng trưởng vượt xa mức bình quân ngành công nghệ – thông tin – truyền thông

:zap: Điện Máy Xanh (ĐMX)

  • Doanh thu: 16.898 tỷ đồng (+4,0% YoY)
  • Đóng 4 cửa hàng trong quý
  • Doanh thu/cửa hàng: 2,78 tỷ đồng/tháng (+12,2% YoY)
    :pushpin: Phù hợp với mặt bằng chung ngành điện máy, dù quy mô hệ thống giảm nhẹ

:shopping_cart: Bách Hóa Xanh (BHX)

  • Doanh thu: 11.604 tỷ đồng (+12,2% YoY)
  • Mở mới 182 cửa hàng, 50% tại miền Trung
  • Doanh thu/cửa hàng: 1,77 tỷ đồng/tháng (↓ so với mức 2,0–2,1 tỷ các quý trước)

:chart_with_downwards_trend: Nguyên nhân: sức mua hàng hóa thiết yếu tại các tỉnh miền Trung thấp hơn miền Nam, kéo bình quân toàn chuỗi xuống.

:pushpin: Đánh giá nhanh & triển vọng lợi nhuận

  • Tăng trưởng doanh thu quý 2 đến từ hiệu suất cửa hàng hơn là mở rộng hệ thống
  • LNST quý 2 có khả năng vượt kỳ vọng (~1.400 tỷ đồng) nếu MWG tối ưu chi phí hoạt động hiệu quả
  • Các yếu tố chi phí và biên lợi nhuận sẽ được làm rõ hơn trong báo cáo tài chính chính thức sắp tới

:brain: Góc nhìn chuyên viên: MWG đang đi đúng hướng

:white_check_mark: Tăng trưởng doanh thu hiệu quả – ít tốn vốn đầu tư mở rộng
:white_check_mark: TGDĐ & ĐMX duy trì hiệu suất vượt ngành
:warning: BHX cần tiếp tục cải thiện hiệu quả vận hành tại khu vực miền Trung
:bulb: Tiềm năng tăng lợi nhuận đến từ năng lực kiểm soát chi phí và cải thiện biên EBITDA

:envelope_with_arrow: Cần theo dõi sát báo cáo tài chính quý 2 của MWG? Muốn biết cổ phiếu có đang định giá hợp lý theo đà phục hồi lợi nhuận?
:point_right: Inbox để nhận báo cáo định giá cập nhật và khuyến nghị chiến lược đầu tư với MWG!

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#13

:bar_chart: [MWG – CẬP NHẬT KẾT QUẢ SƠ BỘ 6T2025: ĐIỆN MÁY DẪN DẮT, BÁCH HÓA XANH CHUYỂN GIAI ĐOẠN TỐI ƯU]

CTCP Thế Giới Di Động (MWG) vừa công bố doanh thu sơ bộ 6 tháng đầu năm 2025 đạt 74.000 tỷ đồng, tăng 12% YoY và hoàn thành khoảng 50% kế hoạch năm. Trong đó:

:electric_plug: TGDĐ & Điện Máy Xanh (ĐMX) – Tăng trưởng bất ngờ từ cửa hàng hiện hữu

  • Doanh thu 6T2025 đạt 49.000 tỷ đồng, tăng 12% YoY, dù ít hơn 200 cửa hàng so với đầu 2024 và không mở thêm điểm bán mới.
  • Tăng trưởng trên từng cửa hàng >12%, chủ yếu nhờ mở rộng dịch vụ đi kèm và ưu đãi đa sản phẩm, cùng với các gói trả góp, tín dụng hỗ trợ khách hàng.
  • Sản phẩm tăng mạnh nhất: điện thoại, máy tính bảng, laptop (+20–50% YoY); máy giặt, TV, đồ gia dụng tăng ổn định.
  • Doanh thu online đạt gần 2.700 tỷ đồng, chiếm ~6% tổng doanh thu mảng này.

:shopping_cart: Bách Hóa Xanh (BHX) – Giảm tốc mở rộng, tập trung tối ưu

  • Doanh thu nửa đầu năm tăng 16% YoY, đạt 23.000 tỷ đồng; riêng tháng 6 tăng nhẹ 3% YoY.
  • Mở 414 cửa hàng mới trong 5 tháng đầu năm, phần lớn tại miền Trung, tất cả đều đạt lợi nhuận dương cấp cửa hàng.
  • Tháng 6 không mở thêm cửa hàng mới, thể hiện chiến lược chuyển giai đoạn từ mở rộng sang tối ưu vận hành và biên lợi nhuận.
  • Biên lãi gộp quý 2 cải thiện đáng kể so với quý 1, dù doanh số giảm nhẹ do mùa mưa.

:convenience_store: Các chuỗi khác – An Khang, AvaKids, EraBlue tiếp tục tăng tốc

  • An Khang: doanh thu 1.000 tỷ đồng, doanh thu/cửa hàng tăng mạnh 30%.
  • AvaKids: doanh thu 650 tỷ đồng, lợi nhuận dương cấp công ty.
  • EraBlue (Indonesia): doanh thu tăng >70% YoY, đạt gần 1.600 tỷ đồng từ 115 cửa hàng (mở mới 28 trong 6T); đã có lợi nhuận dương trong Q2.

:dart: TỔNG KẾT NHANH

  • MWG đang tăng trưởng hiệu quả trên nền tảng cũ thay vì mở rộng ồ ạt.
  • BHX sau giai đoạn bùng nổ đang chuyển sang tối ưu mô hình kinh doanh.
  • Các mảng mới như AvaKids, EraBlue, An Khang cho thấy tín hiệu tăng trưởng bền vững và cải thiện lợi nhuận.

:pushpin: Chiến lược đầu tư gợi ý:

MWG đang tái cấu trúc thông minh, hướng đến tăng trưởng chất lượng, mở ra kỳ vọng cho biên lợi nhuận cải thiện từ H2/2025 trở đi. Cổ phiếu đáng theo dõi kỹ trong giai đoạn phục hồi tiêu dùng.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#14

:chart_with_upwards_trend: [MWG] – KẾT QUẢ KINH DOANH Q2/2025: VẬN HÀNH HIỆU QUẢ – LỢI NHUẬN VƯỢT DỰ PHÓNG

Ngày 29/07/2025, CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) công bố BCTC Q2 với kết quả tăng trưởng tích cực trên cả ba trụ cột kinh doanh, thể hiện rõ năng lực vận hành, tối ưu hệ thống và quản trị chi phí trong bối cảnh ngành bán lẻ vẫn còn nhiều biến động.

:mag_right: 1. DOANH THU TOÀN CÔNG TY:

  • 37.660 tỷ đồng
    ➤ +10,3% YoY | +4,2% QoQ – phù hợp kỳ vọng chuyên viên.

:shopping: 2. HIỆU SUẤT ẤN TƯỢNG TỪ CÁC CHUỖI BÁN LẺ:

:small_blue_diamond: Thế Giới Di Động (TGDĐ):

  • Doanh thu: 8.271 tỷ đồng (+23% YoY)
  • Không mở mới cửa hàng, nhưng doanh thu/mỗi cửa hàng tăng +26,7%, đạt 2,72 tỷ đồng/tháng
    → Cho thấy MWG giữ vững thị phần ngành CNTT-TT, tương ứng với tăng trưởng chung toàn ngành (+20,1% YoY về giá trị, theo GFK)

:small_blue_diamond: Điện Máy Xanh (ĐMX):

  • Doanh thu: 16.898 tỷ đồng (+4% YoY)
  • Doanh thu/cửa hàng: 2,78 tỷ đồng (+12,2% YoY)
    → ĐMX chủ động giảm phụ thuộc máy lạnh (biên cao nhưng tiêu thụ chậm), thay vào đó đẩy mạnh nhóm điện máy khác + CNTT-TT

:small_blue_diamond: Bách Hóa Xanh (BHX):

  • Doanh thu: 11.604 tỷ đồng (+12,2% YoY)
  • Mở mới 182 cửa hàng, chủ yếu tại miền Trung (50%)
    → Dù doanh thu/cửa hàng giảm còn 1,77 tỷ đồng/tháng, nhưng tăng trưởng tổng thể vượt ngành, đồng thời giữ biên lợi nhuận tốt hơn kỳ vọng nhờ kiểm soát hao hụt và tối ưu chi phí vận hành.

:small_blue_diamond: Erablue (chuỗi tại nước ngoài):

  • LNST đạt 18 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ từ lỗ 59 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái, cho thấy mô hình đã đi vào quỹ đạo hiệu quả.

:moneybag: 3. HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH & ĐẦU TƯ:

  • LNST công ty mẹ Q2/2025: 1.648 tỷ đồng
    → +40,6% YoY, +6,6% QoQ, vượt 18% so với kỳ vọng
  • Biên LN gộp: 20,2% (+28bps QoQ), dù giảm nhẹ YoY do mùa thấp điểm ngành điện lạnh
  • Chi phí bán hàng & QLDN/Doanh thu thuần: 15,7%, phù hợp dự báo
  • Doanh thu hoạt động tài chính: 769 tỷ đồng (+32,5% YoY)
    → Nhờ đẩy mạnh đầu tư ngắn hạn & trái phiếu lãi suất cao, tận dụng chênh lệch lãi suất vay thấp (4–5,5%) so với lãi đầu tư (7–8%)

:pushpin: NHẬN ĐỊNH CHUYÊN VIÊN:

MWG đang cho thấy một bức tranh vận hành “hiếm có” trong ngành bán lẻ:

  • Duy trì tăng trưởng đều và ổn định ở các chuỗi chủ lực.
  • Tối ưu chi phí, giảm phụ thuộc nhóm biên cao mùa vụ.
  • Đầu tư tài chính hiệu quả, tạo thêm động lực lợi nhuận.

:arrow_right: Giá mục tiêu 1 năm duy trì: 75.300 VNĐ/cp
:arrow_right: Dự phóng LNST công ty mẹ 2025: 5.223 tỷ đồng (+40,3% YoY)
:pushpin: Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật định giá trong báo cáo tới đây.

:speech_balloon: LỜI KẾT DÀNH CHO NHÀ ĐẦU TƯ:
MWG xứng đáng là cổ phiếu đầu ngành bán lẻ, không chỉ nhờ quy mô mà còn bởi tư duy vận hành linh hoạt, kiểm soát tốt và đầu tư hiệu quả. Với triển vọng 6 tháng cuối năm còn dư địa tăng trưởng, nhà đầu tư có thể duy trì nắm giữ hoặc gia tăng tỷ trọng tại vùng giá hợp lý.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#15

MWG: Điện máy tăng tốc chiếm thị phần – BHX tạm “giảm tốc” để tăng hiệu quả

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) đã công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 với những điểm nhấn tích cực từ mảng điện máy – điện thoại, trong khi chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) bắt đầu chuyển trọng tâm từ mở rộng sang tối ưu hóa vận hành.

:chart_with_upwards_trend: KQKD 6T/2025: Doanh thu & lợi nhuận đều tăng mạnh

  • Doanh thu thuần: 74.000 tỷ đồng (+12% YoY)
  • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ: 3.300 tỷ đồng (+54% YoY)
  • Hoàn thành 50%/58% kế hoạch năm, phản ánh khả năng vượt dự báo nếu xu hướng tiếp diễn

Trong quý 2 riêng lẻ, lợi nhuận tăng +41% YoY, cho thấy động lực tăng trưởng ngày càng rõ nét – đặc biệt là từ mảng TGDĐ và Điện Máy Xanh (ĐMX).

:electric_plug: TGDĐ & ĐMX: Tăng trưởng trên cửa hàng hiện hữu vượt 12%

  • Doanh thu 6T/2025: 49.000 tỷ đồng (+12% YoY)
  • Không mở mới, ít hơn ~200 cửa hàng so với đầu 2024, cho thấy tăng trưởng đến từ hiệu suất mỗi cửa hàng

Động lực tăng trưởng:

:white_check_mark: Mở rộng dịch vụ gia tăng và giải pháp tín dụng tiêu dùng
:white_check_mark: Mô hình “giảm giá theo combo” gia tăng trung thành từ khách hàng cũ
:white_check_mark: Các nhóm hàng chủ lực tăng trưởng mạnh:

  • Điện thoại, tablet, laptop: tăng +20% đến +50% YoY
  • TV, máy giặt, gia dụng: tăng ở mức 1–2 chữ số
  • Máy lạnh giảm do thời tiết mát mẻ bất thường
  • Online chiếm ~6% doanh thu, tương đương 2.700 tỷ đồng

:shopping_cart: Bách Hóa Xanh: Tạm chậm lại để tối ưu hóa

  • Doanh thu 6T/2025: 23.000 tỷ đồng (+16% YoY)
  • Doanh thu tháng 6/2025: 3.700 tỷ đồng (+3% YoY)
  • Doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng giảm 10% YoY còn 1,8 tỷ đồng

Động thái chiến lược:

  • 414 cửa hàng mở mới trong 5T/2025, nhưng gần như dừng mở mới trong tháng 6
  • Trọng tâm chuyển sang kiểm soát biên lợi nhuận và vận hành cửa hàng hiệu quả hơn
  • Dù doanh số tháng 6 giảm nhẹ do mùa mưa, biên lợi nhuận cải thiện so với quý 1
  • Tổng số cửa hàng BHX đạt 2.184

:pill: An Khang, AvaKids, EraBlue: Những mảnh ghép đang sáng dần

  • An Khang: Doanh thu đạt 1.000 tỷ đồng, doanh thu/cửa hàng tăng +30%
  • AvaKids: Doanh thu 650 tỷ đồng (+5% YoY), đã đạt lợi nhuận dương toàn hệ thống
  • EraBlue (Indonesia): Doanh thu tăng +70% YoY, đạt gần 1.600 tỷ đồng từ 115 cửa hàng (mở mới 28). Lợi nhuận quý 2 cao hơn quý 1, cho thấy hướng đi khả quan tại thị trường quốc tế

:moneybag: Biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt – chi phí SG&A được kiểm soát

  • Biên lợi nhuận hoạt động (EBIT): tăng 60bps YoY lên 4,4%
  • Biên lợi nhuận ròng: tăng 1 điểm % YoY lên 4,4%
  • Chi phí SG&A gần như không tăng dù doanh thu tăng 12%
  • Một số yếu tố giúp giảm chi phí:
    • Khấu hao giảm 25% YoY
    • Chi phí thuê ngoài giảm 10% YoY
    • Lãi tài chính ròng tăng +28% YoY nhờ tăng dòng tiền và khoản đầu tư ngắn hạn

:mag_right: Đánh giá đầu tư: MWG đang dần phục hồi vị thế tăng trưởng bền vững

:white_check_mark: Hiệu quả vận hành trên mỗi cửa hàng là yếu tố then chốt giúp MWG tăng trưởng lợi nhuận dù không mở rộng mạnh
:white_check_mark: BHX bước vào giai đoạn ổn định hóa, hứa hẹn đóng góp tích cực hơn vào cuối năm
:white_check_mark: Các chuỗi phụ như An Khang, AvaKids và EraBlue đã bắt đầu sinh lời – bổ sung nguồn lực lâu dài

:pushpin: Khuyến nghị đầu tư: MWG phù hợp với nhà đầu tư trung-dài hạn, đặc biệt trong giai đoạn nửa cuối năm – khi mùa cao điểm mua sắm đến gần. Việc cải thiện lợi nhuận và tối ưu chi phí là tín hiệu tích cực cho mục tiêu tăng trưởng bền vững trong 2025 và xa hơn.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#16

image
image810×537 120 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#17

MWG – Tóm tắt nhanh cuộc họp NĐT Q2/2025: Vận hành hiệu quả, tiềm năng bứt phá từ BHX

Kết quả sơ bộ tháng 7/2025
MWG ghi nhận doanh thu hơn 12.800 tỷ đồng (+3% MoM, +17,2% YoY). Trong đó:

  • TGDĐ & ĐMX đạt 8.700 tỷ đồng (+21% YoY).
  • BHX đạt 3.900 tỷ đồng (+6% YoY).
    Doanh thu trung bình/cửa hàng BHX có xu hướng cải thiện liên tục, đặc biệt từ T8 trở đi.

Kế hoạch & triển vọng lợi nhuận

MWG đặt mục tiêu 150.000 tỷ đồng doanh thu và 4.850 tỷ đồng LNST năm 2025. Ban lãnh đạo cho biết công ty có thể hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm ngay trong tháng 10/2025, cho thấy sự tự tin về tốc độ tăng trưởng và khả năng tối ưu vận hành.

Bách Hóa Xanh (BHX) – động lực tăng trưởng mới

  • Q2/2025, BHX lãi 182 tỷ đồng, biên LN ròng 1,6%. Lũy kế 6T đầu năm đạt 205 tỷ đồng.
  • Dự báo lợi nhuận cả năm trên 600 tỷ đồng, vượt kế hoạch nhờ:
    • Cắt giảm mạnh chi phí vận hành & logistics (tỷ lệ chi phí DC giảm từ 5% xuống 3% doanh thu).
    • Tái cấu trúc Capex: từ mô hình cửa hàng 2–3 tầng sang mô hình tối ưu, tăng hiệu suất.
  • Kế hoạch mở 200 cửa hàng mới H2/2025, tập trung miền Trung & miền Nam; từ 2026 mở rộng ra miền Bắc với quy mô 1.000 cửa hàng/năm.
  • Mục tiêu doanh thu dài hạn: 10 tỷ USD, kết hợp đa dạng mô hình cửa hàng (từ 200m² đến mini 50–100m²) và phát triển kênh online.
  • IPO BHX dự kiến năm 2028: công ty cần xóa 700 tỷ đồng lỗ lũy kế trong 2025–2026, biên lợi nhuận ròng dài hạn hướng đến 4–5%.

TGDĐ & ĐMX – giữ vững vị thế số 1

  • Doanh thu T7 tăng 21% YoY, phù hợp kế hoạch tăng trưởng 15–16%/năm.
  • Thị phần điện thoại: 50–55%, trong đó Apple chiếm 50% doanh thu H1/2025 (+60% YoY).
  • Thị phần điện máy: 35–40%, gia dụng: 25–30% – vẫn còn dư địa mở rộng.

Các chuỗi khác

  • Erablue (Indonesia): 120 cửa hàng, tất cả có lãi. Dự kiến đạt 150 cửa hàng cuối 2025.
  • An Khang: vẫn lỗ nhưng cải thiện dần.
  • AVAKids: có lãi từ Q3/2024, đạt 13 tỷ đồng LNST trong 6T/2025.

Quản trị tài chính & vốn

  • MWG dự kiến mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ từ 18/10/2025, giá tối đa 100.000 đồng/cp.
  • Capex năm 2026: 2.500 tỷ đồng, chủ yếu cho BHX mở rộng & logistics.
  • Tối ưu hóa dòng tiền qua tiền gửi, trái phiếu, cho vay ngắn hạn.

Chiến lược số hóa & IPO công ty con

  • Phát triển Superapp Quà tặng VIP, tích hợp toàn bộ hệ sinh thái MWG (mua bán – hậu mãi – dịch vụ).
  • IPO từng chuỗi (BHX, TGDĐ&ĐMX) nhằm tăng động lực vận hành và phù hợp khẩu vị NĐT. MWG dự kiến giữ 70–80% vốn ở giai đoạn đầu, sau đó có thể giảm dần nhưng duy trì trên 50%.

Nhận định chuyên viên

MWG đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới:

  • BHX trở thành điểm sáng khi lần đầu tiên khẳng định được khả năng sinh lời bền vững.
  • TGDĐ & ĐMX tiếp tục giữ thị phần áp đảo, đảm bảo dòng tiền vững chắc.
  • Quản trị tài chính chủ động, chiến lược số hóa và IPO công ty con giúp mở ra dư địa tăng trưởng trung – dài hạn.

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 12 tháng ở mức 75.300 đồng/cp, dự phóng LNST công ty mẹ năm 2025 đạt 5.223 tỷ đồng (+40,3% YoY). Với khả năng sinh lời vượt kỳ vọng của BHX, MWG thậm chí có dư địa nâng giá mục tiêu trong các báo cáo tiếp theo.

:point_right: Khuyến nghị: MUA, ưu tiên nắm giữ dài hạn.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#18

MWG – Định vị lại cuộc chơi bán lẻ: ICT & Điện máy phục hồi mạnh, Bách Hóa Xanh tăng tốc mở rộng

Ngày 19/08/2025, CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) đã tổ chức buổi gặp gỡ NĐT, mang đến nhiều tín hiệu tích cực cho giai đoạn tăng trưởng mới.

Tập đoàn – Kết quả và mục tiêu 2025

  • MWG tự tin hoàn thành LNST 5.000 tỷ đồng ngay trong tháng 10, sớm hơn kỳ vọng.
  • Doanh thu tháng 7/2025 tăng trưởng 16% YoY – mức cao nhất từ đầu năm. Trong đó:
    • TGDĐ & ĐMX: +21% YoY
    • BHX: +6% YoY (+4% MoM)
  • Ứng dụng Quà Tặng VIP đóng góp 7.000 tỷ đồng doanh thu trong 7 tháng. Đây đang trở thành một kênh bán hàng chiến lược.

Bách Hóa Xanh (BHX) – “Ngòi nổ” tăng trưởng dài hạn

Sau khi hoàn thiện mô hình cửa hàng có lợi nhuận, BHX bước vào giai đoạn tăng tốc:

  • Lợi nhuận cải thiện rõ rệt: Quý 2/2025 đạt 182 tỷ, lũy kế 6T2025 đạt 205 tỷ. MWG nâng mục tiêu LNST cả năm từ 500 lên 600 tỷ đồng.
  • Mở rộng thần tốc: Đã mở 420 cửa hàng mới từ đầu năm, hướng tới 620 cửa hàng 2025 và 1.000 cửa hàng/năm giai đoạn 2026-2030.
  • Chi phí tối ưu: CAPEX/cửa hàng giảm nhờ tập trung 1 mô hình; chi phí phân phối giảm từ 5% xuống dưới 3% doanh thu; logistics duy trì ở mức 3%.
  • Chiến lược thị trường:
    • 2025: tập trung miền Trung.
    • 2026: tiến ra miền Bắc.
  • Tầm nhìn dài hạn: Đạt doanh thu 10 tỷ USD, với ít nhất 15.000 cửa hàng đa dạng mô hình (tạp hóa tiêu dùng nhanh, chỉ đồ tươi sống, cửa hàng trong chung cư). Biên lợi nhuận ròng kỳ vọng 4-5%, tương tự TGDĐ & ĐMX.
  • Mục tiêu quan trọng: xử lý 8.000 tỷ đồng lỗ lũy kế để chuẩn bị cho IPO dự kiến năm 2028.

TGDĐ & ĐMX – Phục hồi mạnh, dịch vụ mở rộng biên lợi nhuận

  • Doanh thu quý 2/2025 tăng 12% YoY, nhờ SSSG dương.
  • Cơ cấu tăng trưởng:
    • Điện thoại, laptop, tablet: +20% – 50%.
    • Máy giặt, thiết bị đeo: +10% – 20%.
    • TV, tủ lạnh: 0 – 10%.
    • Máy lạnh: giảm.
  • Sản phẩm Apple tăng trưởng 60% YoY, chiếm 50% thị phần.
  • Giai đoạn 2026 – 2030: MWG dự kiến tăng trưởng doanh thu 2 chữ số nhờ dịch vụ hậu mãi (sửa chữa ngoài bảo hành, thu cũ đổi mới có trợ giá), đồng thời nâng biên lợi nhuận.
  • Mục tiêu: tăng trưởng doanh thu 15% năm 2025 và LNST +15%/năm trong trung hạn.

Các mảng kinh doanh khác

  • EraBlue: 120 cửa hàng hiện tại, hướng tới 150 cửa hàng cuối 2025; mục tiêu 500 cửa hàng & IPO trong tương lai.
  • Avakids: Có lãi hàng tháng, tăng đóng góp online, mở thêm cửa hàng offline chọn lọc.
  • An Khang: Chuỗi nhà thuốc tiếp tục giảm lỗ.
  • Mua cổ phiếu quỹ: dự kiến sau 6 tháng phát hành ESOP, giá tối đa 100.000 đồng/cp.

Góc nhìn đầu tư

MWG đang chứng minh bản lĩnh “nhà bán lẻ đa kênh” khi:

  • ICT & điện máy lấy lại nhịp tăng trưởng 2 chữ số.
  • BHX trở thành động cơ tăng trưởng dài hạn, với chiến lược mở rộng táo bạo và hiệu quả chi phí cải thiện rõ rệt.
  • Các mảng bổ trợ (EraBlue, Avakids, An Khang) từng bước tạo hệ sinh thái bán lẻ đa ngành.

:point_right: Với NĐT trung dài hạn, MWG không chỉ là câu chuyện hồi phục lợi nhuận, mà còn là “cuộc chơi giành thị phần” trong bán lẻ hiện đại – lĩnh vực sẽ ngày càng thay thế kênh truyền thống.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#19

z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9
z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9905×614 191 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#20

iPhone 17 mở bán sớm tại Việt Nam: Tín hiệu tích cực cho nhóm cổ phiếu phân phối & bán lẻ

Apple chính thức công bố thời điểm mở bán sớm dòng iPhone 17 tại Việt Nam, cùng lúc với các thị trường lớn như Mỹ, Singapore và Thái Lan. Chương trình đặt trước bắt đầu từ 19h ngày 12/9, và giao máy từ 19/9/2025. Đây là lần đầu tiên Việt Nam nằm trong nhóm thị trường mở bán sớm nhất của Apple.

Theo GFK, Apple đã đạt 20% thị phần điện thoại thông minh tại Việt Nam trong Q2/2025, tăng +530 điểm cơ bản YoY, cho thấy vị thế thương hiệu ngày càng mạnh. Việc mở bán sớm, đi kèm mức giá niêm yết trung bình cao hơn 3–4 triệu đồng cho bản Pro & Pro Max so với iPhone 16, sẽ là động lực hỗ trợ tăng trưởng doanh thu mảng iPhone trong Q3/2025.

Các doanh nghiệp phân phối và bán lẻ niêm yết như DGW, PET, MWG, FRT được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này. Chúng tôi sẽ cập nhật chi tiết hơn về tác động tới từng doanh nghiệp trong các báo cáo sắp tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.