1>> MÙA BCTC THẤT VỌNG - LỢI NHUẬN GIẢM NHANH NHÓM TÀI CHÍNH
Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 đạt 35,8% so với cùng kỳ năm trước, nhìn chung sức ép lãi suất làm lợi nhuận doanh nghiệp quý 3 đã bộc lộ nhiều sự khó khăn hơn
Dù v, mức tăng trưởng ở nhóm Tài chính đang suy giảm quá nhanh ( các ngành Bank Chứng Bảo hiểm …) hụt hơi trong khi ngành phi tài chính là có sự bứt tốc hơn ở đầu tàu HPG_ nhóm
Vingroup ( VIC_ VHM)
********** ĐIỂM NOTE NGẮN NHÓM NGÂN HÀNG**
Ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn mà tăng trưởng lợi nhuận cần được đánh giá cùng chất lượng tài sản thay vì chỉ nhìn vào tăng trưởng tín dụng —> Nợ nhóm 2 tiếp tục tăng mạnh ở quý 3, 3 quý liên tục tăng ở nợ nhóm 2, đây là nợ tiềm tàng rủi ro nhảy nhóm nợ là Cao
Ba rủi ro chính cần theo dõi trong quý 4 và năm 2027 là (1) nợ nhóm 2 tiếp tục chuyển thành nợ xấu, (2) LLR suy giảm khiến áp lực trích lập quay trở lại, và (3) CASA giảm cùng tăng trưởng tín dụng vượt huy động làm gia tăng chi phí vốn, gây sức ép lên NIM.
Trong giai đoạn này, ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, LLR đủ dày, NIM ổn định và tăng trưởng tín dụng cân đối với huy động sẽ có nền tảng lợi nhuận bền vững hơn.
Đáng chú ý, STB đã xóa 15,6 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong quý 3 nhưng tỷ lệ nợ xấu vẫn ở mức 7,3%, cho thấy lượng nợ tồn đọng cần xử lý còn lớn
-----------> Đây cũng là điểm cần thận trọng khi đánh giá lợi nhuận sau xử lý nợ, bởi xóa nợ không đồng nghĩa rủi ro đã được giải quyết hoàn toàn → Và quý này các Bank xóa nợ đẩy ra ngoại bảng tương đối nhiều.
Sức ép cho quý 4 vẫn hiện hữu cho nhóm Ngân hàng khi thông tư 50 vào vận hành + biên lãi thuần sẽ mỏng dần
→ Nhóm Ngân hàng sẽ khá khó chịu trong giai đoạn tới, nhóm Bank phân hoá khó thì xung lực TT chung cũng bị ảnh hưởng.
Điểm cần chú ý: tỉ lệ nợ xấu và tốc độ tăng nợ xấu trong quý 3 khá nhanh, ngầm hiểu là áp lực các doanh nghiệp đang khá lớn như nào.
