1. Tổng quan ngành Điện
- Tính đến hết quý I, sản lượng điện sản xuất toàn hệ thống đạt 69,4 tỷ kWh - tăng 11,8% yoy, sản lượng điện truyền tải đạt 54,36 tỷ kWh, tăng 11,17% yoy (hoàn thành 22% KH của Bộ Công Thương).
- Giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) giảm 11% yoy, 1 phần do đã “săn sale” tích trữ nguồn than đá trong Quý 1, có thể do các nguyên liệu đầu vào khác cũng hạ nhiệt. Giá CGM có thể tăng mạnh trong Quý 2 do bước vào cao điểm mùa nắng nóng.
- Các dự án được đưa vào vận hành trong năm 2023: Nhiệt điện Vân Phong 1 (hoàn thành tổ máy 1, công suất 716 MW) và Nhiệt điện Thái Bình 2 (1.200 MW); Nhà máy Thủy điện Hồi Xuân (102 MW), nhà máy Thủy điện Sông Lô 7 (36 MW), nhà máy Thủy điện Nậm Cúm (56 MW) và các nhà máy thủy điện nhỏ tổng công suất 857 MW. Nhiều dự án vẫn chậm tiến độ, điển hình là 1 số dự án điện than như An Khánh Bắc Giang, Quảng Trạch I, các dự án điện khí như NT3&4 hay dự án chuỗi điện khí LÔ B.
2. Triển vọng cuối năm 2024
- Sự trở lại của La Nina: Các nhà máy thủy điện sau khi bị ảnh hưởng tiêu cực do pha El Nino sẽ hưởng lợi từ La Nina vào cuối năm nhờ tình hình thủy văn thuận lợi, mưa nhiều, mực nước về hồ nhiều hơn.
- Nhu cầu tiêu thụ điện tiếp tục tăng: Sự xuất hiện của El Nino đã gây ra tình trạng nóng bức kéo dài, EVN công bố tăng cường huy động công suất các nhà máy điện hiện hữu và phụ tải. Khi cung ứng điện trong năm 2024 được đảm bảo tối đa, StockLab kỳ vọng sản lượng điện sản xuất sẽ tăng trưởng ở mức 9% trong năm 2024 (tương đương mức sản lượng 306 tỷ kWh).
3. Một số doanh nghiệp tiềm năng
- POW: Ông lớn ngành nhiệt điện khí - xu hướng của tương lai. POW đang trong quá trình đàm phán mua khí bổ sung cho nhà máy điện Cà Mau 1&2 sau năm 2028 với đối tác Jadestone từ mỏ Nam Du - U Minh, ngoài ra còn có Dự án Nhơn Trạch 3-4 đi vào vận hành. Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 13.7x.
- TV2: Mảng quản lý vận hành có biên lợi nhuận tốt tiếp tục tăng trưởng cao với hàng loạt nhà máy điện mới đi vào vận hành khi Quy Hoạch Điện 8 được thông qua. Mảng tư vấn xây lắp truyền thống cũng có kỳ vọng tăng trưởng nhờ vào nhiều hợp đồng lớn được ký kết. Khuyến nghị MUA với giá mục tiếu 51.x
- REE: Sản lượng điện điều chỉnh của REE dự kiến tăng khoảng 10% nhờ vào La Nina, Mảng Bất động sản và cho thuê văn phòng dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh mẽ nhờ 2 dự án Etown 6 và The Light Square. Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 72.x.
