Bất chấp đà bán ròng của khối ngoại, 1 dòng nước ngược vẫn hiển lộ.
Dòng nước ngược xuất phát từ vị thế tự nhiên của Việt Nam.
Dòng nước ngược này sẽ hướng đến nhóm cổ phiếu nào?
Nó chỉ ra trước xu hướng bán ròng của khối ngoại sắp tới sẽ thế nào?
Thị trường đang trong nhịp điều chỉnh tạo đáy 2.
PHE “CHIM LỢN” (BEARS): CẢNH BÁO “THỊ TRƯỜNG ĐANG SỐNG TRONG ẢO TƯỞNG”
Phe bi quan cho rằng Phố Wall đang định giá một kịch bản quá hoàn hảo và phớt lờ mọi rủi ro địa chính trị lẫn bóng ma định giá bong bóng.
• 1. Warren Buffett (Chủ tịch Berkshire Hathaway): Không phát ngôn trực tiếp, nhưng hành động đưa lượng tiền mặt của tập đoàn lên mức kỷ lục 366 tỷ USD và dừng mua lại cổ phiếu chính là lời cảnh báo đanh thép nhất. Giới phân tích gọi đây là “Lời cảnh báo lịch sử gửi tới Wall Street về một đợt điều chỉnh lớn đang cận kề”.
• 2. Henry Allen (Chiến lược gia vĩ mô tại Deutsche Bank): “Thị trường đang định giá một kịch bản ‘Tuổi vàng’ (Golden Age) quá phi thực tế: kinh tế tăng trưởng mạnh, Fed dừng nâng lãi suất, và giá dầu hạ nhiệt. Thật khó hình dung tất cả những điều kiện hoàn hảo này có thể cùng tồn tại mà không xảy ra sai sót nào.”
• 3. David Sekera (Trưởng cố vấn chiến lược thị trường Mỹ tại Morningstar): “Dòng tiền đang bị cuốn đi quá xa trong làn sóng AI. Nhiều mã công nghệ như Nebius hay Ciena đang giao dịch cao hơn định giá thực đến 50-57%. Đã đến lúc nhà đầu tư cần tỉnh táo chốt lời trước khi bong bóng định giá vỡ.”
• 4. Michael Contopoulos (Giám đốc Vĩ mô Đa tài sản tại Janus Henderson Investors): “Dù nền tảng kinh tế cơ bản ổn định, việc mù quáng lao vào những ngách thị trường quá đắt đỏ và chật chội vào lúc này là một rủi ro khổng lồ. Chúng tôi kiên quyết đứng ngoài cuộc đua này.”
• 5. Michael Lebowitz & Lance Roberts (Cố vấn tại RIA Advisors): Cùng lên tiếng khi chỉ số sợ hãi VIX giảm xuống đáy thấp nhất nhiều năm: “Chỉ số VIX bị nén chặt không phải là tín hiệu để mua thêm, mà là dấu hiệu cho thấy chi phí bảo hiểm danh mục đang rẻ một cách bất thường, ngay trước khi thị trường bước vào giai đoạn biến động lịch sử cục bộ.”
• 6. Hayes (Chuyên gia phân tích kỹ thuật Phố Wall): “Chỉ số Combination High-Low Logic Index trên các sàn NYSE, AMEX và NASDAQ đang chạm mức cao kỷ lục trong lịch sử. Đây là tín hiệu cảnh báo thị trường gấu (Bear Market) kinh điển do đà tăng chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn, thiếu hẳn sự bền vững từ toàn thị trường.”
• 7. Michael Field (Chiến lược gia thị trường châu Âu của Morningstar): “Trong khi chứng khoán Mỹ thăng hoa nhờ ảo vọng AI, thị trường châu Âu đang phản ánh đúng thực tế kinh tế chậm lại và áp lực từ rủi ro địa chính trị Trung Đông.”
• 8. Nhóm Chiến lược gia Bank of America (BofA): “Lịch sử từ năm 1928 chỉ ra giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 10 luôn là chuỗi ba tháng tồi tệ nhất trong năm của S&P 500. Đợt điều chỉnh trung bình trong các năm giảm lên tới 7,35%, hưng phấn lúc này là quá sớm.”
PHE “BÌM BỊP” (BULLS): “AI LÀ ĐỘNG LỰC CẤU TRÚC, KHÔNG PHẢI CHU KỲ”
Ngược lại, phe lạc quan tự tin rằng lợi nhuận đột biến từ trí tuệ nhân tạo (AI) và việc lạm phát hạ nhiệt sẽ bảo vệ thị trường trước mọi cú sốc địa chính trị.
• 1. Michael Metcalfe (Trưởng chiến lược vĩ mô tại State Street Bank): “Giữa muôn vàn tiếng ồn địa chính trị và kinh tế, lợi nhuận của các doanh nghiệp vẫn quá mạnh mẽ. Cổ phiếu công nghệ Mỹ lúc này gần như ‘bất tử’ trước mọi tin xấu. Đây là một xu hướng mang tính cấu trúc dài hạn, không phải là sóng đầu cơ theo chu kỳ.”
• 2. Sanjay Mehrotra (Chủ tịch kiêm CEO Micron Technology): “Chúng ta mới chỉ đang ở những hiệp đầu tiên (early innings) của cuộc cách mạng AI. Nhu cầu trung tâm dữ liệu và các thiết bị tiêu dùng tích hợp AI như smartphone, PC sẽ còn bùng nổ và kéo dài chu kỳ tăng trưởng vượt bậc.”
• 3. Mandy Xu (Giám đốc Trí tuệ Thị trường Phái sinh tại Cboe): “Nhà đầu tư tuần qua đã thẳng tay bán sạch các công cụ phòng hộ rủi ro và ồ ạt mua vào quyền chọn mua (call options) để đuổi theo đà tăng. Tâm lý hưng phấn bảo vệ thị trường đã quay trở lại.”
• 4. John Sidawi (Chuyên gia quản lý danh mục tại Federated Hermes): “Thị trường đang thể hiện một sự tách rời kỳ lạ giữa rủi ro địa chính trị và giá tài sản. Giới đầu tư sẵn sàng dung nạp mọi bất ổn từ căng thẳng Iran hay eo biển Hormuz mà không cần đòi hỏi phần bù rủi ro quá cao.”
• 5. Savita Subramanian (Trưởng chiến lược định lượng và cổ phiếu Mỹ tại Bank of America): Phát biểu trên Barron’s Live, khẳng định cấu trúc nội lực của đợt tăng giá này khỏe mạnh hơn nhiều so với các giai đoạn trước nhờ vào dòng tiền mặt dồi dào và biên lợi nhuận thực tế cao của các siêu cổ phiếu.
• 6. Oliver Renick (Chuyên gia phân tích của CNBC): “Phe gấu hoàn toàn bị nghiền nát (obliterated) khi chỉ số Nasdaq 100 ghi nhận những thông số kỹ thuật tăng trưởng thuộc top 10 của cả thập kỷ qua. Lực cầu hừng hực ngay từ chuông mở cửa chứng minh dòng tiền lớn không hề sợ hãi.”
• 7. Các nhà phân tích của The Motley Fool: “Đừng sợ hãi đỉnh lịch sử. S&P 500 liên tục lập đỉnh mới. Dữ liệu cho thấy lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp cấu thành chỉ số tăng tới hơn 50% so với cùng kỳ, chứng minh giá cổ phiếu tăng hoàn toàn dựa trên nền tảng kinh doanh cốt lõi vững chắc.”
• 8. Nhóm chuyên gia phân tích tại Vanguard: Thể hiện sự lạc quan bằng hành động thực tế khi khuyến nghị mô hình danh mục phân bổ mạnh tay lên tới 60% vào cổ phiếu (gồm 36% cổ phiếu Mỹ và 24% cổ phiếu quốc tế), thể hiện niềm tin vững chắc vào triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu toàn diện.
Điểm Sáng Từ Những Con Số Kỷ Lục
Dòng vốn ngoại đổ vào Việt Nam trong 7 tháng đầu năm 2026 đạt những cột mốc vô cùng ấn tượng:
• Vốn đăng ký bùng nổ: Tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 38,06 tỷ USD, tăng mạnh 58% so với cùng kỳ năm trước.
• Vốn thực hiện lập đỉnh: Số vốn giải ngân thực tế ước đạt 15,2 tỷ USD (tăng 11,8%), ghi nhận mức cao kỷ lục trong vòng 5 năm qua.
• Sức bật xuất khẩu: Khu vực FDI đóng góp phần lớn vào kim ngạch xuất khẩu của cả nước, với mức tăng trưởng xuất khẩu riêng khối này lên tới 27,9% trong tháng 7.
Tại Sao FDI Là Biến Số Tích Cực Nhất Lúc Này?
Bất ổn thương mại quốc tế khiến các tập đoàn đa quốc gia đẩy mạnh chiến lược phân tán rủi ro. Việt Nam với vị thế địa chính trị trung lập và chi phí cạnh tranh đang là điểm đến tối ưu khi dòng vốn dịch chuyển.
Bức tranh FDI không còn thuần túy là mở rộng số lượng công xưởng lắp ráp chi phí thấp. Theo định hướng mới của Nghị quyết số 10-NQ/TW, dòng vốn đang chuyển dịch mạnh mẽ sang các lĩnh vực công nghệ cao, hạ tầng năng lượng, chip bán dẫn, kinh tế số và chuyển đổi xanh.
Vốn FDI tập trung rất rõ vào các tỉnh thành có hạ tầng giao thông kết nối tốt và hệ sinh thái công nghiệp ổn định. Điển hình là TP.HCM và Thái Nguyên khi hai địa phương này chiếm tới gần một nửa (48,37%) tổng vốn FDI của cả nước.
Những Thách Thức Vĩ Mô Cần Lưu Ý
Mặc dù là biến số tích cực nhất, khu vực FDI vẫn đặt ra những bài toán cân bằng vĩ mô cho Chính phủ:
• Sự phân hóa dòng vốn: Trong khi vốn đăng ký mới tăng tốc thì vốn điều chỉnh (mở rộng dự án cũ) có xu hướng tăng chậm lại (chỉ tăng 4,4% sau 7 tháng). Điều này cho thấy các nhà đầu tư hiện hữu đang thận trọng quan sát các chính sách thuế quốc tế.
• Khoảng cách nhức nhối với khối nội: Khối FDI chiếm chưa tới 3% số doanh nghiệp nhưng tạo ra gần 1/3 giá trị gia tăng và phần lớn kim ngạch xuất khẩu. Các doanh nghiệp nội địa vẫn chưa tham gia sâu được vào các khâu cốt lõi như thiết kế hay nghiên cứu và phát triển (R&D).
• Áp lực cơ sở hạ tầng: Sự bùng nổ của các dự án công nghệ đòi hỏi Việt Nam phải đẩy nhanh hơn nữa tiến độ nâng cấp hạ tầng số, nguồn cung năng lượng sạch và đào tạo lao động có tay nghề cao.
Khuyến Nghị Chiến Lược Đầu Tư & Vĩ Mô
Để tối ưu hóa dòng vốn FDI làm đòn bẩy dài hạn, Việt Nam đang thực hiện các bước đi quyết liệt:
Kiến tạo năng lực tự chủ: Chuyển tư duy từ “thu hút đại trà” sang “hợp tác có chọn lọc”, buộc các dự án lớn phải có cam kết chuyển giao công nghệ và xây dựng trung tâm R&D tại Việt Nam.
Thúc đẩy liên kết ngược: Xây dựng cơ chế ưu đãi để doanh nghiệp tư nhân trong nước tham gia vào chuỗi cung ứng của các tập đoàn lớn như Samsung.
Xanh hóa các khu công nghiệp: Tập trung phát triển mô hình khu công nghiệp sinh thái, đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe về phát thải của thị trường quốc tế để giữ chân dòng vốn chất lượng cao.
Thỏa thuận Mỹ - Iran hết hạn, khẩu chiến nảy lửa về Eo biển Hormuz
Tình hình đấu võ ■■■ thế này khả năng Mỹ định vây chứ chưa đánh. Trừ khi Iran làm quá.
Nhịp rồi SIP của bạn ổn. Dòng nước ngược tiêu đề nghe hay 
Mã này là kim cường nhóm bđs kcn. Nhưng thanh khoản quá thấp nên phù hợp với ai thích mua dài hạn thôi u.
SIP tháng nhìn ko ổn lắm. Nhưng ko thanh khoản nên nhìn chart cũng khó
FDI giải ngân có cân lại được dòng FII thoái lui ko bạn?
Lượng bán ròng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán nhỏ hơn rất nhiều so với lượng vốn FDI giải ngân thực tế tại Việt Nam trong cùng thời gian.
Đáy 2 liệu có sâu hơn đáy 1 ko bác?
Có thể
Giai đoạn 1 (01/08 - 07/08): Bơm ròng hạ nhiệt thị trường. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng bất ngờ nhảy vọt lên mức 5,72% - 6% vào cuối tháng 7. Để hỗ trợ các nhà băng, NHNN duy trì trạng thái bơm ròng mạnh. Riêng phiên 4/8 bơm ròng hơn 7.000 tỷ đồng. Lượng OMO lưu hành lũy kế đạt đỉnh tuần ở mức 197.257 tỷ đồng vào ngày 07/08.
Giai đoạn 2 (10/08 - 17/08): Quay đầu hút ròng. Khi nhu cầu vay mượn ngắn hạn của hệ thống bớt căng thẳng, NHNN lập tức thu hẹp quy mô chào thầu. Trong tuần từ 10/8 đến 14/8, nhà điều hành chỉ cho vay mới hơn 38.258 tỷ đồng nhưng có tới hơn 49.850 tỷ đồng đáo hạn, qua đó thực hiện hút ròng. Khối lượng OMO lưu hành tính đến ngày 17/08 đã giảm nhẹ xuống còn 185.664 tỷ đồng.
Như trong bài bạn nói là đợt tới nước ngoài sẽ quay đầu mua ròng trở lại
Sẽ quay lại sớm muộn theo dòng FDI.
Năng lượng, bất động sản khu công nghiệp là tiêu điểm. Mình nghĩ vận tải biển và cảng biển cũng sẽ hưởng lợi nữa.
Vận tải biển HAH VOS
Thêm cảng biển nữa. Vận tải biển thì ko. Tuần này mình sẽ series bài giải thích tại sao OMO bị rút ròng? Tại sao VN đang bội thu ngân sách và mà đầu tư công lại ko giải ngân được? Tại sao vận tải biển Việt Nam lại ko hưởng lợi?