Thuế bảo hộ đóng vai trò là hỗ trợ giá cho giá thép, và điều tiết lại nguồn cung thị trường
[Hình ảnh] Dẫn chứng tốt nhất là vào 1.8 này, thuế bảo hộ TQ từ Mỹ bắt đầu đi vào hiệu lực
Sản lượng thép TQ mặc dù tăng mạnh trong đầu năm nay nhưng vào tháng 7 tiếp tục giảm tháng thứ 2 liên tiếp và hạ nhiệt. Cho thấy TQ họ đã đẩy xong lượng hàng dư trước khi bị áp thuế 1. Nguồn cung thép tiếp tục kì vọng sự suy giảm 2. Giá thép kì vọng sớm tạo đáy và đi lên
China’s steel export downtrend persists in July; traders wary of shrinking…Finished steel exports in July retreat to second lowest so far in 2024 Steelmakers facing weak demand both domestically and overseas China’s finished steel exports in July were down month on month forwww.spglobal.com
Như vậy đây vừa là rủi ro vừa là cơ hội
Rủi ro ngắn hạn : lọi nhuận quý 3 có thể sụt giảm vì giá thép giảm làm tăng chi phí dự phòng. Nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn khó sinh lời trong ngắn hạn khi trading ngược xu hướng
Dài hạn : tạo điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp tăng biên lọi nhuận nhờ tích trữ hàng tồn kho giá rẻ và hưởng lợi khi giá thép tăng. Tạo bước chạy đà 2025 khi nhà máy thép Dung Quất 2 đi vào hoạt động
Tạo điều kiện nhà đầu tư lớn dài hạn gom hàng ở những vùng giá chiết khấu 20-30% so với vùng đỉnh cũ
Đoạn này trend ngắn ông ạ. Mà ông để ý thị trường loạn luôn ý. Như trend tăng đoạn rồi VGI, VTP lên không phân tích, đánh thuần kĩ thuật thì đánh tiền lớn là tâm lí ghê lắm ông ơi
Đoạn này trend nó sideway nữa. Nên đánh trong biên độ khó chịu lắm. Nên đoạn này kĩ thuật ok nhưng mà có thêm xíu cơ bản nó tự tin hơn ông ạ
Các doanh nghiệp thép NKG, HPG đang từ những doanh nghiệp lợi nhuận ngàn tỷ (NKG lợi nhuận 2,200 tỷ -2021, HPG lợi nhuận 34,000 tỷ -2021) thì ngành thép đã trải qua những biến cố khiến doanh nghiệp thép sụt giảm lợi nhuận nghiêm trọng thậm chí NKG lỗ tới 124 tỷ -2022
Sản lượng nguồn cung thép Trung Quốc tăng trở lại sal giãn cách dịch Covid
Hệ quả vỡ bong bóng bất động sản ở Trung Quốc, Việt Nam làm suy giảm nhu cầu thép xây dựng
Áp lực chiến tranh thương mại (Trade War) giữa bối cảnh xung đột lợi ích kinh tế giữa Trung Quốc, Hoa Kỳ và Liên Minh Châu Âu. Ngành thép Việt Nam vừa gặp rủi ro về hạn chế sản lượng xuất khẩu ( quota) vừa gặp áp lực về thuế bảo hộ ( tariffs)
• P/B của NKG giao động từ 0.45x (đáy giá thép năm 2022) lên tới 2.55x (đỉnh giá thép t10.2021)
• P/B của VND đang ở mức thấp hơn 20% so với P/B ngành thép 1.12x
Như vậy, ta có thể thấy NKG đang rẻ. Nếu nhìn thuần túy vào biến động định giá NKG
• Trường hợp xấu nhất (Covid 19, chiến tranh, vỡ trái phiếu) – VND có thể về lại vùng định giá 2022 là P/B = 0.45x tương đương giá 10,500 VNĐ. Downside -50% trong tình huống xấu nhất
• Trường hợp bình thường, NKG có thể tăng lại vùng định giá trung bình ngành là P/B= 1,12x tương đương vùng 25,000 VNĐ.
• Trong trường hợp tích cực nhất khi giá thép tạo đáy và đi lên, NKG về lại vùng đỉnh p/b =2.5x tương đương với giá 50,000 VNĐ. Đây sẽ là mức upside 150% trong tình huống tốt nhất
Tỷ lệ lợi nhuận rủi ro cao 3:1 là cao. Điều này tạo động lực để nghiên cứu về doanh nghiệp NKG
