#NLG - Tỷ Lệ Hấp Thụ Ở Thành Phố Cấp II – Câu Chuyện Về Thời Gian

Khuyến nghị
#1

#NLG - Tỷ Lệ Hấp Thụ Ở Thành Phố Cấp II – Câu Chuyện Về Thời Gian

Giá mục tiêu: 39.000 VNĐ

Luận điểm đầu tư

Dự báo giá trị bán hàng cho năm 2025 sẽ có sự chững lại, ước đạt 5.303 tỷ đồng, giảm 5% so với năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ ba yếu tố. Thứ nhất, phần lớn sản phẩm của dự án Waterpoint Long An thuộc phân khúc thấp tầng có giá trị cao, cần thời gian để tiêu thụ. Thứ hai, tiến độ hoàn thiện pháp lý của dự án Mizuki CC5 và Izumi chậm hơn dự kiến, dẫn đến thời gian mở bán dự kiến sẽ rơi vào nửa cuối năm 2025. Cuối cùng, các dự án dự kiến mở bán chủ yếu tập trung tại các thành phố cấp II như Long An, Cần Thơ và Đồng Nai.

Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2025 sẽ đến từ một số nguồn chính. Đầu tiên là 120 căn biệt thự thuộc phân khu Park Village và The Pearl trong khu đô thị Waterpoint Long An. Tiếp theo, dự án Nam Long Cần Thơ dự kiến sẽ cung cấp 510 sản phẩm đất nền và 845 căn nhà ở xã hội. Cuối cùng, 155 căn hộ tại phân khu CC5 và LK11 của khu đô thị Mizuki Park cũng sẽ đóng góp vào doanh thu.

Đối với năm 2024, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của NLG lần lượt đạt 5.398 tỷ đồng, tăng 70% so với năm trước, và 173 tỷ đồng, giảm 64%. Sự tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ việc bàn giao dự án Akari 2 (3.448 tỷ đồng) và dự án Nam Long Cần Thơ (1.284 tỷ đồng).

Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2025 sẽ cải thiện đáng kể về lợi nhuận, với doanh thu ước đạt 7.614 tỷ đồng, tăng 41% so với năm 2024, và lợi nhuận sau thuế đạt 322 tỷ đồng, tăng 92%. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ việc bàn giao các dự án đã mở bán trong giai đoạn 2023-2024, bao gồm Akari 2 (2.298 tỷ đồng), Nam Long Cần Thơ (2.010 tỷ đồng) và Waterpoint Long An (3.168 tỷ đồng).

Rủi ro đối với khuyến nghị

Có một số rủi ro cần lưu ý. Đầu tiên là sự chậm trễ trong việc hoàn thiện các thủ tục pháp lý của các dự án, có thể ảnh hưởng đến tiến độ mở bán. Thứ hai, tỷ lệ hấp thụ sản phẩm, đặc biệt là các biệt thự có giá trị cao, có thể thấp hơn dự kiến, điều này sẽ tác động đến dòng tiền của doanh nghiệp.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#2

Nam Long (NLG) đặt mục tiêu lợi nhuận tăng 35% trong năm 2025, dự kiến chia cổ tức bằng tiền mặt

Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG) vừa công bố các tờ trình sẽ được trình cổ đông thông qua tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 26/04 tới. Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong tài liệu lần này là kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ tăng trưởng mạnh, dù doanh thu có phần sụt giảm nhẹ.

Cụ thể, NLG đề xuất kế hoạch doanh thu thuần đạt 6.800 tỷ đồng, giảm 6% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 701 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ. Theo đánh giá của chúng tôi, sự chênh lệch đáng kể giữa tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận chủ yếu đến từ khoản lãi tài chính dự kiến thu được từ việc bán 15% cổ phần tại dự án Izumi City trong năm nay.

Về kế hoạch doanh số bán hàng, tại sự kiện Vietnam Access Days do Vietcap tổ chức vào tháng 2/2025, ban lãnh đạo NLG đặt mục tiêu giá trị hợp đồng bán hàng đạt 14.500 tỷ đồng, tăng trưởng gấp 2,8 lần so với năm trước và cao gấp đôi dự báo mà chúng tôi đưa ra trước đó. Mức tăng trưởng ấn tượng này phần lớn đến từ kế hoạch mở bán các dự án lớn như Southgate (phân khu cao tầng), Paragon và VSIP Hải Phòng – những dự án mà chúng tôi chưa đưa vào mô hình dự báo trong năm nay.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong ba năm gần đây, kết quả thực tế của NLG thường thấp hơn kế hoạch đề ra ở đầu mỗi năm. Cụ thể, doanh số bán hàng và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2022, 2023 và 2024 lần lượt chỉ đạt 35%, 41%, 54% và 46%, 83%, 102% so với kế hoạch. Điều này cho thấy cần thận trọng khi đánh giá khả năng hoàn thành kế hoạch năm 2025.

Dù các kế hoạch lợi nhuận và doanh số bán hàng năm nay lần lượt cao hơn 4% và 101% so với dự báo của chúng tôi, chúng tôi vẫn nhận thấy một số rủi ro điều chỉnh nhẹ đối với dự báo năm 2025. Nguyên nhân chính là chúng tôi đang có quan điểm thận trọng hơn về tiến độ ghi nhận doanh số bán hàng và quá trình triển khai giai đoạn tiếp theo của dự án Mizuki Park so với giả định ban đầu.

Về chính sách cổ tức, NLG đề xuất chia cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2024 với tổng giá trị 192 tỷ đồng, tương đương 499 đồng mỗi cổ phiếu, mang lại lợi suất khoảng 1,7%. Thời gian chi trả dự kiến sẽ diễn ra sau khi Đại hội cổ đông năm 2025 kết thúc. Với năm tài chính 2025, công ty tiếp tục đề xuất chia cổ tức tiền mặt ở mức 500 đồng mỗi cổ phiếu, tương ứng lợi suất 1,7%. Giá trị chi trả dự kiến là 192,5 tỷ đồng nếu tính theo số lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại, hoặc 242,6 tỷ đồng nếu tính theo vốn điều lệ đã điều chỉnh cho kế hoạch phát hành quyền mua cổ phiếu trong năm 2025. Theo đó, NLG sẽ phát hành cổ phiếu với tỷ lệ 26% và giá 25.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng huy động tổng cộng 2.500 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, NLG cũng công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP cho giai đoạn 2025 – 2027. Công ty sẽ trích 1,5% lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ mỗi năm để tài trợ cho chương trình. Điều kiện để phát hành cổ phiếu ESOP bao gồm đồng thời đạt được ba tiêu chí: tăng trưởng lợi nhuận từ 20% trở lên so với năm trước, tăng trưởng ROE đạt từ 15% trở lên, và doanh số bán hàng thực tế phải đạt ít nhất 70% so với kế hoạch. Ví dụ, ROE mục tiêu của năm 2025 là 6,2%, cao hơn mức 5,4% đã được kiểm toán trong năm 2024. Thời gian trao quyền sở hữu đối với cổ phiếu ESOP là trong vòng 3 năm kể từ thời điểm phát hành. Số lượng phát hành thực tế sẽ được điều chỉnh dựa trên báo cáo tài chính sau kiểm toán và thông qua tại Đại hội cổ đông thường niên.

Nhìn chung, tài liệu Đại hội cổ đông năm nay cho thấy NLG đặt nhiều kỳ vọng vào sự hồi phục của thị trường và khả năng mở rộng mạnh mẽ các dự án chiến lược. Tuy nhiên, với lịch sử hoàn thành mục tiêu còn nhiều thách thức trong những năm gần đây, nhà đầu tư nên theo dõi sát tiến độ triển khai các dự án chính cũng như dòng tiền thực tế từ các thương vụ chuyển nhượng.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#3

NLG quý 1/2025: Akari City và Cần Thơ bứt phá lợi nhuận; Southgate tăng tốc bán hàng trong tháng 4

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với những tín hiệu tích cực rõ nét từ hoạt động bàn giao dự án và doanh số bán hàng. Nhờ bàn giao mạnh mẽ tại Akari City Giai đoạn 2 và Cần Thơ, kết quả tài chính quý này đã cho thấy bước phục hồi vững chắc sau năm 2024 đầy thách thức.

Lợi nhuận quay lại đà tăng trưởng mạnh

  • Doanh thu bất động sản cốt lõi đạt 1.250 tỷ đồng, tăng gấp 3,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Con số này bao gồm cả phần doanh thu từ liên doanh Mizuki Park.
  • Lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 108 tỷ đồng, so với mức lỗ ròng 77 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.
  • Khoảng 90% doanh thu quý 1 đến từ bàn giao tại Akari City GĐ2 và dự án Cần Thơ, nhấn mạnh vai trò dẫn dắt của hai dự án này trong việc tạo lợi nhuận quý đầu năm.

Dù mới chỉ hoàn thành 16% kế hoạch lợi nhuận năm 2025, giới phân tích vẫn giữ nguyên dự báo LNST năm 2025 đạt 674 tỷ đồng (+32% YoY). Kỳ vọng chính đến từ việc Nam Long dự kiến thoái 15% cổ phần tại dự án Izumi City trong năm nay – một yếu tố có thể đóng góp đáng kể vào lợi nhuận.

Southgate – “cánh chim đầu đàn” trong doanh số bán hàng

Tính đến ngày 21/04/2025, Nam Long đã ghi nhận doanh số bán hàng lên tới 2.580 tỷ đồng, tương đương:

  • 50% tổng doanh số bán hàng cả năm 2024
  • 36% so với dự báo doanh số năm 2025

Đáng chú ý, hơn 80% doanh số đến từ dự án Southgate, với mức tăng 46% so với cả năm 2024 nhờ đợt mở bán mới phân khu thấp tầng vào tháng 4. Điều này cho thấy tín hiệu phục hồi tích cực tại thị trường bất động sản Long An, khi nhu cầu nhà ở thật và đầu tư đang quay trở lại.

Tổng kết

Nam Long đã có khởi đầu năm 2025 đầy tích cực với sự trở lại của lợi nhuận, dẫn dắt bởi hoạt động bàn giao tại các dự án chiến lược. Bên cạnh đó, tín hiệu mạnh mẽ từ Southgate cho thấy thị trường bất động sản vệ tinh như Long An vẫn còn nhiều dư địa phát triển. Với kế hoạch thoái vốn tại Izumi City sắp tới, NLG đang sở hữu nhiều “catalyst” giúp kết quả tài chính bứt phá trong các quý tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#4

Nam Long Group (NLG): Định hướng kinh doanh 2025 và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận

Kết quả kinh doanh 2024: Năm 2024, CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) ghi nhận doanh thu đạt 7.196 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) đạt 518 tỷ đồng. Công ty đã thông qua kế hoạch phân phối lợi nhuận với tổng giá trị cổ tức tiền mặt 192 tỷ đồng, dự kiến chi trả trong quý 2/2025.

Kế hoạch kinh doanh 2025: Trong năm 2025, NLG đặt mục tiêu doanh thu 6.784 tỷ đồng, giảm 6% so với năm trước. Doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động bàn giao các dự án trọng điểm như Akari 2, Nam Long Cần Thơ (43ha), EHomeS Cần Thơ, Southgate, Izumi City và EHome Southgate.

Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ được kỳ vọng đạt 701 tỷ đồng, tăng 35% so với năm 2024. Doanh số bán hàng năm 2025 sẽ tiếp tục tập trung ở các dự án chiến lược như Southgate, Izumi City, Nam Long Cần Thơ và Paragon Đại Phước. Công ty dự kiến duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt ở mức 5%.

Tiến độ một số dự án nổi bật:

  • Akari 2 (8,8ha, TP.HCM): Tiếp tục bàn giao các sản phẩm còn lại trong nửa đầu 2025.
  • Nam Long Cần Thơ (43ha, Cần Thơ): Tiếp tục mở bán đất nền và EHomeS.
  • Waterpoint (365ha, Long An): Mở bán các phân khu tiếp theo như Park Village, The Pearl.
  • Izumi City (160ha, Đồng Nai): Đẩy mạnh hoàn thiện pháp lý, dự kiến mở bán phân khu 1A1 (7,5ha) trong quý 3/2025.
  • Mizuki Park (26ha, TP.HCM): Đang rà soát quy hoạch và có thể mở bán trong năm 2026-2027.

Kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu: Nam Long dự kiến phát hành thêm hơn 100 triệu cổ phiếu phổ thông với tỷ lệ 100:26 và giá phát hành 25.000 VNĐ/cổ phiếu. Tổng giá trị dự kiến huy động là 2.503 tỷ đồng, được sử dụng để:

  • Đầu tư vào Nam Long Land và Nam Long Commercial.
  • Đầu tư phát triển các dự án hiện hữu.
  • Trả nợ vay.

Đánh giá chuyên viên: Hiện tại, chưa có thay đổi đáng kể so với những nhận định trước đó khi cập nhật kết quả kinh doanh quý 1/2025. Với kế hoạch rõ ràng, nguồn lực tài chính được củng cố và sự hồi phục từ các dự án trọng điểm, NLG kỳ vọng sẽ tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trong năm tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#5

NLG – Kết quả kinh doanh được củng cố nhờ bàn giao dự án Akari 2 và Nam Long Cần Thơ

Trong quý I/2025, Nam Long Group (NLG) ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ về kết quả kinh doanh. Doanh thu đạt 1.291 tỷ đồng, tăng tới 531% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận gộp đạt 413 tỷ đồng, tăng 377% so với quý I/2024. Kết quả này chủ yếu đến từ việc đẩy mạnh bàn giao tại hai dự án chủ lực là Akari 2 (TP.HCM) và khu đô thị Nam Long Cần Thơ. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp ghi nhận mức 32%, giảm so với quý trước do cơ cấu sản phẩm bàn giao tập trung vào các căn hộ cao tầng và sản phẩm có giá trị thấp như Akari 2 và EhomeS Cần Thơ.

Chi phí bán hàng trong kỳ đạt 99 tỷ đồng, tăng 200% so với cùng kỳ và giảm mạnh so với quý IV/2024. Chi phí quản lý doanh nghiệp ghi nhận 139 tỷ đồng, tăng nhẹ 24% so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí hoạt động/doanh thu tăng lên 18,4% trong bối cảnh NLG đẩy mạnh hoạt động bán hàng tại các dự án đã hoàn thiện như Southgate (Long An), Cần Thơ và một phần tại Izumi (Đồng Nai). Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 108 tỷ đồng, tương ứng EPS quý I là 261 đồng/cổ phiếu.

Về doanh số bán hàng (presales), quý I ghi nhận 545 tỷ đồng, giảm 68% so với quý trước và 53% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, điểm tích cực là trong tháng 4/2025, doanh số đã bật tăng mạnh mẽ, đạt 2.031 tỷ đồng – chủ yếu đến từ phân khu Park Village thuộc dự án Southgate tại Long An. Lũy kế từ đầu năm đến ngày 21/4/2025, tổng giá trị presales đạt 2.576 tỷ đồng, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt của thị trường bất động sản tại các khu đô thị vệ tinh.

Về hàng tồn kho, NLG ghi nhận mức 17.542 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý I/2025, giảm nhẹ 2% so với quý trước do công ty tích cực bàn giao các dự án sẵn có. Tồn kho chủ yếu tập trung tại các dự án lớn như Izumi (8.584 tỷ đồng), Waterpoint (6.617 tỷ đồng), Nam Long Cần Thơ (1.516 tỷ đồng) cùng các quỹ đất chiến lược khác.

Trong năm 2025, NLG tiếp tục triển khai và bàn giao nhiều dự án quan trọng. Dự án Akari 2 tại TP.HCM sẽ tiếp tục bàn giao các sản phẩm còn lại trong nửa đầu năm nay và đang làm việc với cơ quan chức năng để chuẩn bị mở bán giai đoạn 3 vào năm 2026. Tại Cần Thơ, công ty tiếp tục bán hàng và giao nền đất, trong khi phân khu Central Lake dự kiến mở bán trong quý II đến quý III/2025.

Dự án Southgate tại Long An là điểm sáng với kết quả bán hàng tích cực trong tháng 4, nhờ triển khai phân khu The Pearl với giá căn thấp tầng khoảng 55 triệu đồng/m² và các căn cao tầng diện tích khoảng 70m² có giá khoảng 2,5 tỷ đồng/căn. Khu đô thị Izumi tại Đồng Nai đang hoàn tất pháp lý, dự kiến mở bán phân khu đầu tiên (7,5 ha) vào quý III/2025, với sản phẩm thấp tầng có giá khoảng 10 tỷ đồng/căn.

Paragon Đại Phước cũng sẽ mở bán 150 căn thấp tầng trong quý III với giá từ 60–70 triệu đồng/m². Mizuki Park (TP.HCM) đang được xem xét lại quy hoạch, dự kiến mở bán từ năm 2026 với tổng số lượng hơn 3.000 sản phẩm. Trong khi đó, dự án VSIP Hải Phòng đang được NLG hoàn tất các thủ tục tài chính để có thể bắt đầu mở bán vào cuối năm 2025.

Với những diễn biến tích cực từ hoạt động bàn giao và tín hiệu phục hồi của thị trường bất động sản tại các đô thị vệ tinh như Long An, Cần Thơ, Nam Long được kỳ vọng sẽ duy trì kết quả kinh doanh ổn định trong năm nay. Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2025 của NLG đạt 6.661 tỷ đồng, giảm nhẹ 7% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ dự kiến đạt 794 tỷ đồng, giảm 20% so với năm 2024. Dù mức giảm tương đối, nhưng đây vẫn là kết quả khả quan trong bối cảnh thị trường còn nhiều thách thức và cạnh tranh.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#6

:chart_with_downwards_trend: NLG: Ibeworth (Keppel Land) đăng ký bán toàn bộ 29,4 triệu cổ phiếu – Rút lui hoàn toàn khỏi Nam Long

Trong một động thái đáng chú ý, Ibeworth Pte. Ltd. – công ty con của Keppel Land, đã chính thức đăng ký bán toàn bộ 29,4 triệu cổ phiếu còn lại tại CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG), tương đương 7,64% vốn điều lệ, đưa tỷ lệ sở hữu xuống 0%.

:repeat: Thoái vốn nằm trong chiến lược tái cơ cấu toàn diện

  • Giao dịch dự kiến được thực hiện theo phương thức thỏa thuận trong khoảng thời gian từ 24/07/2025 đến 22/08/2025.
  • Theo công bố, đây là bước đi nằm trong kế hoạch tái cơ cấu danh mục đầu tư của Keppel Group tại khu vực Đông Nam Á, trong bối cảnh tập đoàn này đang điều chỉnh lại trọng tâm chiến lược.
  • Khả năng bên mua đã được thu xếp trước, do thực hiện thỏa thuận thay vì khớp lệnh thông thường – một dấu hiệu cho thấy có thể xuất hiện nhà đầu tư mới thay thế vị trí chiến lược của Keppel tại NLG.

:package: Không chỉ Nam Long – Keppel đang rút khỏi nhiều dự án lớn tại Việt Nam

Từ năm 2024 đến nay, Keppel đã liên tiếp công bố kế hoạch thoái vốn tại một loạt dự án bất động sản quy mô lớn ở Việt Nam, bao gồm:

  • Saigon Centre – Giai đoạn 3
  • Saigon Sports City
  • Palm City

:1234: Tổng giá trị các thương vụ thoái vốn ước tính lên tới 13.000 tỷ đồng – cho thấy mức độ nghiêm túc và quy mô của kế hoạch tái cấu trúc danh mục của tập đoàn đến từ Singapore này.

:pushpin: Tác động đối với NLG

  • Việc Keppel Land rút hoàn toàn khỏi NLG là một thay đổi lớn về mặt cổ đông chiến lược.
  • Tuy nhiên, với phương thức thỏa thuận, thị trường chứng khoán sẽ không chịu áp lực cung cầu ngay lập tức.
  • Về dài hạn, việc ai là bên mua thay thế và liệu họ có kế hoạch đồng hành cùng NLG trong các dự án sắp tới hay không sẽ là yếu tố cần theo dõi kỹ.

:round_pushpin: Tổng kết:

  • Ibeworth (Keppel Land) chính thức thoái vốn khỏi NLG – đánh dấu sự kết thúc của một giai đoạn hợp tác chiến lược giữa hai bên.
  • Động thái này phù hợp với xu hướng tái cấu trúc của Keppel tại Việt Nam.
  • Nam Long sẽ cần tìm kiếm những đối tác chiến lược mới, trong bối cảnh thị trường bất động sản đang manh nha phục hồi từ cuối 2025 trở đi.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#7

:building_construction: NLG nửa đầu 2025: Lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ bàn giao dự án Cần Thơ và Akari City Giai đoạn 2

Báo cáo tài chính quý 2 và 6 tháng đầu năm 2025 của CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) cho thấy sự phục hồi tích cực trong hoạt động kinh doanh cốt lõi, chủ yếu đến từ hoạt động bàn giao tại các dự án trọng điểm và tiến độ pháp lý được đẩy nhanh tại nhiều khu vực.

:bar_chart: Quý 2/2025: Kết quả kinh doanh phân hóa do yếu tố so sánh cao

  • Doanh thu BĐS cốt lõi: 792 tỷ đồng (+20% YoY; -37% QoQ), chủ yếu nhờ:
    • Dự án Cần Thơ đóng góp 47%
    • Akari City Giai đoạn 2 đóng góp 26%
  • Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS: 99 tỷ đồng (-31% YoY) do quý 2/2024 có ghi nhận lợi nhuận bất thường từ bán cổ phần dự án Paragon

:chart_with_upwards_trend: 6 tháng đầu năm 2025: Tăng trưởng vượt trội

  • Doanh thu BĐS cốt lõi: 2.050 tỷ đồng (gấp đôi YoY)
  • LNST sau lợi ích CĐTS: 208 tỷ đồng (gấp 3 lần YoY)
  • Hoàn thành 39% kế hoạch doanh thu và 32% kế hoạch lợi nhuận cả năm
  • Dự kiến nửa cuối năm sẽ được hỗ trợ bởi:
    • Ghi nhận lợi nhuận từ bán 15% cổ phần tại dự án Izumi City
    • Bàn giao tại Southgate (Waterpoint – Long An)

:houses: Doanh số bán hàng 6T 2025:

  • Đạt 3.300 tỷ đồng (+24% YoY), hoàn thành 46% kế hoạch năm
  • Động lực tăng trưởng chính:
    • Southgate (Long An) chiếm 66% tổng doanh số, đặc biệt mạnh trong tháng 4/2025
  • Triển vọng cuối năm:
    • Mở bán phân khu mới Izumi City (Đồng Nai)
    • Ghi nhận tiếp doanh số từ Southgate và Cần Thơ

:building_construction: Pháp lý được tháo gỡ – Bệ phóng cho các đợt mở bán kế tiếp

Nhiều dự án đã có bước tiến đáng kể về thủ tục:

  • Izumi City: Điều chỉnh quy hoạch 1/500
  • Mizuki Park: Có giấy phép xây dựng CC5 và giấy phép bán hàng LK11
  • Paragon (Nhơn Trạch): Được cấp giấy phép xây dựng – kỳ vọng mở bán sớm hơn vào 2026 (thay vì 2027)
  • Southgate & Waterpoint giai đoạn 2: Đã có điều chỉnh quy hoạch và giấy phép cần thiết

:pushpin: Tổng kết:

Nam Long đang từng bước tái tăng tốc với các dự án chiến lược tại Cần Thơ, Long An, Đồng Nai và TP.HCM. Bàn giao tích cực trong nửa đầu năm kết hợp với pháp lý được đẩy nhanh, cùng kỳ vọng bán cổ phần dự án và mở bán các phân khu mới, sẽ là bàn đạp giúp LNST và doanh số bán hàng tăng mạnh hơn trong nửa cuối 2025. Các yếu tố này cũng mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận và doanh số năm 2026, khi dự án Paragon có thể ra hàng sớm hơn dự kiến.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#8

Nam Long (NLG) ký kết thành công thương vụ chiến lược với Tokyu Corporation: Củng cố lợi nhuận 2025, mở rộng hệ sinh thái hợp tác với Nhật Bản

Ngày 30/7 vừa qua, CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) chính thức ký thỏa thuận bán 15% cổ phần tại dự án Izumi City (Đồng Nai, quy mô 170 ha) cho Tokyu Corporation – một tập đoàn bất động sản lớn đến từ Nhật Bản. Đây là đối tác chiến lược mới, bên cạnh liên minh đã thiết lập với Hankyu Hanshin từ năm 2020.

:small_blue_diamond: Giao dịch phù hợp với kỳ vọng, đóng góp lớn cho lợi nhuận 2025

Tại ĐHĐCĐ thường niên tháng 4/2025, ban lãnh đạo NLG đã nhấn mạnh rằng thương vụ này sẽ là một trong những trụ cột đóng góp lợi nhuận chính trong năm. Dù hiện tại chi tiết tài chính chưa được công bố chính thức, nhưng theo ước tính của chúng tôi, việc chuyển nhượng 15% cổ phần Izumi có thể mang về khoảng 270 tỷ đồng lợi nhuận, tương đương 41% dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2025 của công ty (659 tỷ đồng, tăng trưởng 27% YoY).

:small_blue_diamond: Chiến lược hợp tác lâu dài với các tập đoàn Nhật: Củng cố nền tảng phát triển bền vững

Việc tiếp tục hợp tác với các đối tác Nhật Bản cho thấy Nam Long kiên định với chiến lược “phát triển đồng hành cùng những người khổng lồ”, tận dụng vốn, công nghệ và kinh nghiệm từ các tập đoàn hàng đầu để gia tăng giá trị dự án. Trước đó vào năm 2020, NLG đã bán 35% cổ phần tại Izumi City cho Hankyu Hanshin – và thương vụ mới nhất với Tokyu Corporation sẽ đưa tỷ lệ sở hữu của NLG tại dự án về mức 50%.

Điều này không chỉ giúp công ty thu về dòng tiền đáng kể ngay trong năm nay, mà còn mở rộng mối quan hệ hợp tác chiến lược, chia sẻ rủi ro và khai thác tốt hơn tiềm năng phát triển của khu đô thị Izumi City – một đại đô thị quy mô lớn tại vùng ven TP.HCM.

:pushpin: Tư vấn cho nhà đầu tư:

:white_check_mark: Đối với nhà đầu tư giá trị: Giao dịch này giúp gia tăng lợi nhuận, cải thiện dòng tiền và phản ánh khả năng hiện thực hóa giá trị dự án của NLG – phù hợp với định hướng đầu tư trung-dài hạn.

:white_check_mark: Đối với nhà đầu tư theo sóng kết quả kinh doanh: Quý 3–4/2025 có thể là giai đoạn tích cực, khi lợi nhuận từ thương vụ Tokyu được ghi nhận. Cổ phiếu NLG nhiều khả năng sẽ hưởng lợi từ kỳ vọng thị trường trong thời gian tới.

:mega: Kết luận

Thương vụ với Tokyu Corporation là một bước tiến chiến lược quan trọng của Nam Long trên hành trình hiện thực hóa giá trị quỹ đất, nâng cao hiệu quả tài chính và mở rộng mạng lưới hợp tác quốc tế. Nhà đầu tư nên đưa NLG vào danh mục theo dõi tích cực cho nửa cuối năm 2025, nhất là trong bối cảnh thị trường đang ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền mạnh, đối tác uy tín và chiến lược rõ ràng.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#9

NLG: Tăng tốc bán hàng trong nửa cuối 2025 – Kỳ vọng bứt phá từ Izumi City và Paragon

Ngày 26/08, CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) đã tổ chức buổi gặp gỡ NĐT, tập trung chia sẻ kế hoạch kinh doanh trong nửa cuối năm 2025. Điểm nhấn lớn nhất là mục tiêu tăng tốc bán hàng, với động lực đến từ việc triển khai loạt dự án trọng điểm.

Doanh số 7 tháng đầu năm 2025: Khởi động tích cực

  • Doanh số bán hàng lũy kế đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 24% YoY.
  • Tháng 7: mở bán An Zen Residences (Hải Phòng, 887 căn Ehome).
  • Tháng 8: mở bán phân khu thấp tầng mới tại Mizuki Park (TP.HCM, 24 căn) và giai đoạn tiếp theo dự án Cần Thơ.

Kế hoạch bán hàng nửa cuối năm 2025

NLG dự kiến tung ra thị trường hàng loạt sản phẩm mới:

  • Tháng 9: Southgate (Long An) – The Pearl (thấp tầng) và Solaria Rise (cao tầng).
  • Tháng 11: Paragon (Nhơn Trạch, Đồng Nai; thấp tầng).
  • Tháng 12: Izumi City – Canaria (Biên Hòa, Đồng Nai; thấp tầng) và Mizuki Park (cao tầng).
  • Song song: tiếp tục bán hàng tại dự án Cần Thơ.

Ban lãnh đạo duy trì mục tiêu doanh số 2025 đạt 14,6 nghìn tỷ đồng (gấp 2,8 lần YoY). Tuy nhiên, dự phóng của chúng tôi thận trọng hơn: 7,3 nghìn tỷ đồng (+40% YoY), do kỳ vọng một số dự án cao tầng sẽ đóng góp chính từ năm 2026.

Lợi nhuận sau thuế: Bứt phá nhờ Izumi City

  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2025 đạt 696 tỷ đồng (+34% YoY).
  • Riêng nửa cuối năm, lợi nhuận được hỗ trợ mạnh bởi:
    • Giao dịch bán 15% cổ phần Izumi City (ước tính 319 tỷ đồng, chiếm 46% LNST cả năm).
    • Bàn giao tại Southgate.

Kế hoạch phát hành quyền mua – Bổ sung vốn cho tăng trưởng

  • Dự kiến phát hành 26% cổ phiếu hiện hữu, giá 25.000 đồng/CP, huy động 2,5 nghìn tỷ đồng.
  • Nguồn vốn được sử dụng để:
    • Góp vốn vào Nam Long Land & Nam Long Commercial.
    • Bổ sung vốn cho dự án và trả nợ vay.
  • Hồ sơ đã nộp lên UBCKNN tháng 7, dự kiến được duyệt trong tháng 9 và chốt quyền vào tháng 10/2025.

Góc nhìn đầu tư

Nửa cuối năm 2025 sẽ là giai đoạn tăng tốc của NLG với hàng loạt dự án mở bán và các giao dịch tài chính lớn. Mặc dù công ty đặt mục tiêu cao hơn dự phóng của chúng tôi, nhưng điểm sáng đến từ Izumi City và Paragon sẽ đóng vai trò then chốt trong việc củng cố niềm tin NĐT.

Chúng tôi cho rằng, triển vọng trung hạn của NLG vẫn hấp dẫn, đặc biệt khi thị trường bất động sản dần hồi phục và nguồn vốn mới từ đợt phát hành quyền mua giúp công ty có thêm dư địa để tăng trưởng bền vững.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#10

NLG – Biên lợi nhuận kỳ vọng mở rộng nhờ chuyển nhượng 15% cổ phần dự án Izumi

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025
Nam Long (NLG) ghi nhận doanh thu thuần 6T/2025 đạt 2.064 tỷ đồng (+352% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) đạt 208 tỷ đồng (+209% YoY). Kết quả tăng trưởng mạnh đến từ hoạt động bàn giao tại các dự án chủ lực Akari, Southgate và Nam Long Cần Thơ. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp đạt 43% trong Q2/2025, cải thiện so với 32% của quý trước, nhờ cơ cấu bàn giao nghiêng về phân khúc cao tầng.

Doanh số bán hàng cũng ghi nhận bước tiến lớn. Trong quý II, NLG đạt 2.789 tỷ đồng, gấp 5 lần so với quý I (545 tỷ đồng). Riêng phân khu Park Village (Waterpoint) đóng góp tới 1.980 tỷ đồng, chiếm 71% tổng doanh số quý. Các dự án khác như Akari, Mizuki, Izumi và Nam Long Cần Thơ cũng ghi nhận tín hiệu tích cực. Tính chung 6T/2025, giá trị bán hàng của Công ty đạt 3.334 tỷ đồng.

Cơ cấu tài sản cho thấy hàng tồn kho cuối Q2/2025 đạt 17.901 tỷ đồng (+2% QoQ). Trong đó, Izumi chiếm tỷ trọng lớn nhất (8.676 tỷ đồng), tiếp theo là Waterpoint (6.854 tỷ đồng) và Nam Long Cần Thơ (1.291 tỷ đồng).

Triển vọng Q3/2025
Chúng tôi kỳ vọng Nam Long sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong quý III, nhờ:

  • Bàn giao Waterpoint (Long An): phân khu EHome 3 dự kiến mang lại khoảng 688 tỷ đồng, phân khu The Aqua đóng góp khoảng 400 tỷ đồng.
  • Chuyển nhượng 15% vốn dự án Izumi: hợp đồng đã được ký ngày 30/07/2025, dự kiến mang lại khoảng 470 tỷ đồng doanh thu tài chính trong quý.

Với những yếu tố này, doanh thu Q3/2025 ước đạt 1.186 tỷ đồng (+54% QoQ, +220% YoY) và LNST-CĐM đạt 529 tỷ đồng (+433% QoQ), tương ứng biên lợi nhuận sau thuế 45% – mức cao nhất trong nhiều quý gần đây.

Triển vọng cả năm 2025
Theo ước tính, NLG có thể ghi nhận:

  • Doanh thu thuần: khoảng 4.753 tỷ đồng (-34% YoY).
  • LNST-CĐM: khoảng 1.232 tỷ đồng, tăng gấp 1,3 lần cùng kỳ năm 2024.

Động lực chính đến từ:

  • Hoạt động bàn giao tại Waterpoint, Nam Long Cần Thơ, Akari.
  • Khoản doanh thu tài chính từ chuyển nhượng 15% cổ phần dự án Izumi.

Bên cạnh đó, Công ty đang chủ động đẩy mạnh mở bán trong nửa cuối năm 2025 với loạt dự án: The Pearl, Solaria Rise, Mizuki CC5 & LK11, Izumi, Paragon…. Đây là bước đi chiến lược, giúp Nam Long tận dụng giai đoạn thị trường hồi phục, đồng thời giảm áp lực cạnh tranh khi nhiều dự án được gỡ pháp lý có thể tung hàng ra thị trường từ 2026 trở đi.

Đánh giá chung

Nam Long đang cho thấy khả năng cải thiện biên lợi nhuận nhờ chiến lược cơ cấu sản phẩm hợp lý và thương vụ chuyển nhượng một phần Izumi. Với kết quả kinh doanh khởi sắc và kế hoạch mở bán chủ động, NLG được kỳ vọng sẽ tiếp tục là một trong những doanh nghiệp bất động sản có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận nổi bật trong năm 2025.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#11

CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) – Vị thế đón đầu trong chu kỳ mới

Chúng tôi vừa cập nhật định giá cổ phiếu NLG với phương pháp RNAV, theo đó giá trị hợp lý đạt 42.895 đồng/cp. Cộng thêm cổ tức tiền mặt 500 đồng/cp, tổng mức sinh lời kỳ vọng trong 12 tháng tới đạt 7,1% (tính theo giá đóng cửa ngày 19/09/2025). Do vậy, chúng tôi đưa ra khuyến nghị TÍCH LŨY đối với cổ phiếu NLG.

Quỹ đất chiến lược – sẵn sàng cho chu kỳ phục hồi

  • Hạ tầng trọng điểm (Vành đai 3, cao tốc liên vùng, hệ thống metro…) đang được đẩy mạnh thi công, giúp TP.HCM kết nối chặt chẽ hơn với các khu đô thị vệ tinh. Đây là lợi thế rõ rệt cho NLG khi các dự án trọng điểm của doanh nghiệp (Waterpoint, Mizuki, Izumi, VSIP Hải Phòng) đều tập trung ở những khu vực giàu tiềm năng.
  • Trong bối cảnh thị trường bất động sản phát tín hiệu hồi phục, NLG có kế hoạch tung hàng loạt dự án mới. Khi các chính sách hỗ trợ thanh khoản và tín dụng còn hiệu lực, trong khi nguồn cung mới từ các dự án tháo gỡ pháp lý chưa bung mạnh, chúng tôi cho rằng NLG đang nắm “giai đoạn vàng” để tích lũy doanh số ký bán. Dự báo, giá trị bán hàng giai đoạn 2025–2027 của NLG có thể đạt hơn 22.300 tỷ đồng.

Dòng tiền bàn giao & nền tảng tài chính an toàn

  • Doanh số ký bán cao giai đoạn 2025–2027 sẽ chuyển hóa thành doanh thu bàn giao bùng nổ giai đoạn 2027–2029. Dự kiến, năm 2027 doanh thu đạt đỉnh 10.284 tỷ đồng (+110% YoY), chủ yếu đến từ sản phẩm thấp tầng có biên lợi nhuận gộp 50–60%. Sau đó, tiến độ bàn giao dự kiến chậm lại và ổn định ở mức 7.806 tỷ đồng năm 2028 (-24% YoY) và 6.028 tỷ đồng năm 2029 (-23% YoY).
  • NLG tiếp tục duy trì mô hình hợp tác quốc tế cùng các đối tác lớn như Hankyu Hanshin Properties Corp., Nishitetsu Group, Nishi-Nippon Railroad, IFC. Cách tiếp cận này giúp chia sẻ gánh nặng vốn đầu tư, đồng thời nâng cao chất lượng sản phẩm, tiêu chuẩn thiết kế và quản trị vận hành.

Rủi ro cần lưu ý

  • Tốc độ hấp thụ sản phẩm có thể thấp hơn kỳ vọng, ảnh hưởng tới triển khai dự án và dòng tiền.
  • Nếu chính sách tiền tệ đảo chiều (siết tín dụng, tăng lãi suất), nhu cầu tiêu dùng và kế hoạch tài chính của doanh nghiệp có thể chịu áp lực.

Kết luận

Với quỹ đất lớn tại các đô thị vệ tinh, chiến lược hợp tác quốc tế bền vững, cùng thời điểm thị trường đang bước vào chu kỳ phục hồi, NLG đang ở vị thế thuận lợi để tăng trưởng mạnh trong giai đoạn tới.

:point_right: Khuyến nghị: TÍCH LŨY – Giá mục tiêu 42.895 đồng/cp.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#12

Nam Long (NLG): Xác định ngày giao dịch không hưởng quyền 17/10/2025 cho đợt chào bán cổ phiếu tỷ lệ 26%

CTCP Đầu tư Nam Long (HSX: NLG) vừa công bố lịch trình chi tiết cho đợt chào bán quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương 26% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Đây là bước triển khai cụ thể trong kế hoạch tăng vốn điều lệ đã được ĐHĐCĐ thông qua trước đó, nhằm bổ sung nguồn lực cho các dự án trọng điểm giai đoạn 2025–2026.

Lịch trình chi tiết đợt chào bán quyền mua

  • Ngày giao dịch không hưởng quyền: 17/10/2025
  • Ngày đăng ký cuối cùng: 20/10/2025
  • Thời gian đăng ký và nộp tiền: từ 20/10/2025 đến 17/11/2025

Theo đó, tỷ lệ thực hiện quyền mua là 100:26, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được mua tối đa 26 cổ phiếu mới với giá phát hành 25.000 đồng/cổ phiếu.

Nếu toàn bộ cổ phiếu được phân phối hết, Nam Long có thể huy động tổng cộng khoảng 2.500 tỷ đồng, nâng cao năng lực tài chính và đảm bảo nguồn vốn tự có cho các dự án đang triển khai.

Kế hoạch sử dụng vốn huy động

Cụ thể, nguồn vốn 2.500 tỷ đồng dự kiến được phân bổ như sau:

  • 1.600 tỷ đồng (64%): Đầu tư cho các dự án trọng điểm gồm:
    • Dự án Cần Thơ
    • Southgate (Long An)
    • Waterpoint Giai đoạn 2
    • NN Kikyo Valora Company Ltd.
  • 640 tỷ đồng (26%): Trả nợ vay ngắn hạn, giúp giảm áp lực chi phí lãi vay và cải thiện bảng cân đối tài chính.
  • 266 tỷ đồng (10%): Góp vốn bổ sung vào Công ty TNHH Đầu tư Nam Long Land và Công ty TNHH Nam Long Commercial Property, hai công ty con do NLG sở hữu 100%, phụ trách phát triển quỹ đất và mảng bất động sản thương mại.

Đánh giá và tác động

Chúng tôi cho rằng đợt phát hành này là bước đi hợp lý trong bối cảnh Nam Long đang đẩy mạnh triển khai nhiều dự án lớn ở miền Nam. Với quy mô vốn huy động ước tính 2.500 tỷ đồng, công ty sẽ cải thiện đáng kể cơ cấu vốn, tăng vốn chủ sở hữu thêm khoảng 25%, và giảm đòn bẩy tài chính – yếu tố tích cực trong giai đoạn lãi suất vẫn duy trì ở mức cao.

Ngoài ra, việc bổ sung vốn cho các dự án như Waterpoint và Southgate sẽ giúp NLG đẩy nhanh tiến độ bàn giao và ghi nhận doanh thu, đặc biệt từ năm 2026 trở đi. Đây là những dự án có biên lợi nhuận gộp cao, hứa hẹn đóng góp lớn vào tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hợp nhất của NLG trong các năm tới.

Kết luận

Với lịch chốt quyền vào ngày 17/10/2025 và mức giá phát hành 25.000 đồng/cổ phiếu, Nam Long đang thể hiện quyết tâm tăng vốn chủ sở hữu, củng cố dòng tiền đầu tư và đẩy mạnh phát triển quỹ đất chiến lược.

Chúng tôi đánh giá đợt chào bán quyền mua này sẽ mang lại tác động tích cực trong trung hạn, khi công ty vừa cải thiện năng lực tài chính, vừa duy trì tốc độ triển khai dự án, hướng đến giai đoạn tăng trưởng mới từ năm 2026–2028.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#13

image

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#14

Nam Long (NLG) – Dự án Southgate dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận và doanh số bán hàng trong quý 3/2025

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 cho thấy sự phục hồi rõ rệt cả về doanh thu, lợi nhuận và doanh số bán hàng, được thúc đẩy chủ yếu bởi hoạt động bàn giao tại dự án Southgate và Cần Thơ.

Kết quả kinh doanh quý 3/2025: Southgate đóng góp lớn nhất

  • Doanh thu BĐS cốt lõi: 1.900 tỷ đồng (+142% QoQ, +312% YoY), bao gồm cả doanh thu từ dự án liên doanh Mizuki Park.
    • Southgate đóng góp 46% tổng doanh thu bàn giao.
    • Cần Thơ chiếm 31%.
  • LNST sau lợi ích CĐTS: 146 tỷ đồng (+47% QoQ; so với lỗ ròng 52 tỷ đồng trong quý 3/2024).

Động lực chính đến từ tăng trưởng mạnh của khối lượng bàn giao, đặc biệt ở các dự án trọng điểm tại Long An và miền Tây.

Kết quả 9 tháng 2025: Lợi nhuận tăng gấp 23 lần

  • Doanh thu BĐS cốt lõi: 3.960 tỷ đồng (gấp 2,7 lần YoY)
  • LNST sau lợi ích CĐTS: 354 tỷ đồng (gấp 23 lần YoY từ mức nền thấp năm 2024)
  • Tỷ lệ hoàn thành dự báo cả năm: 76% doanh thu và 51% lợi nhuận

Kết quả được thúc đẩy bởi bàn giao tại ba dự án chủ lực:

  1. Cần Thơ – đóng góp lớn từ các căn nhà phố và biệt thự;
  2. Southgate – dự án liên doanh với Nishi Nippon Railroad, ghi nhận doanh thu mạnh;
  3. Akari City Giai đoạn 2 – duy trì tiến độ bàn giao ổn định.

Dù lợi nhuận quý 3 vượt kỳ vọng, chúng tôi cho rằng dự báo LNST 2025 hiện tại vẫn hợp lý, khi quý 4 sẽ ghi nhận thêm khoản lãi thoái vốn từ thương vụ bán 15% cổ phần tại Izumi City (ký kết tháng 7/2025).

Doanh số bán hàng: Southgate tiếp tục dẫn đầu

  • Doanh số quý 3/2025: 1.700 tỷ đồng (-40% QoQ nhưng +98% YoY)
    • Trong đó Southgate chiếm 56%.
  • Doanh số 9T 2025: 5.000 tỷ đồng (+42% YoY), hoàn thành 68% dự báo năm.
    • Southgate đóng góp 62%, Cần Thơ chiếm 21%.

Dù doanh số quý 3 giảm so với quý trước (do thời điểm mở bán), chúng tôi duy trì dự báo doanh số cả năm 2025 ở mức 7,3 nghìn tỷ đồng (+40% YoY), kỳ vọng đợt mở bán mới của Izumi City (giai đoạn Canaria) sẽ là động lực chính cho quý 4/2025.

Các hoạt động mở bán nổi bật trong quý 3/2025

Trong quý 3, NLG đã tăng tốc triển khai và mở bán nhiều dự án, thể hiện năng lực bán hàng tốt trong bối cảnh thị trường hồi phục:

  • An Zen Residences (Hải Phòng) – ra mắt tháng 7, gồm 887 căn hộ EHome.
  • Trellia Cove (Mizuki Park – TP.HCM) – phân khu thấp tầng mới, gồm 24 căn nhà phố.
  • Cần Thơ – mở bán giai đoạn tiếp theo trong tháng 8.
  • The Pearl (Southgate – Long An) – phân khu thấp tầng mới ra mắt tháng 9.

Đặc biệt, tháng 10/2025, dự án Izumi City (Đồng Nai) được cấp phép bán hàng giai đoạn mới – Canaria, bao gồm 461 căn thấp tầng, kỳ vọng đóng góp lớn cho doanh số quý 4.

Cập nhật về phát hành quyền mua

NLG đang thực hiện đợt phát hành quyền mua cổ phiếu, với thời gian đăng ký và nộp tiền từ 27/10 đến 17/11/2025. Đợt phát hành này nhằm tăng vốn cho phát triển dự án Izumi City và bổ sung nguồn vốn cho các giai đoạn triển khai mới của Southgate.

Đánh giá của chuyên viên

Kết quả quý 3/2025 cho thấy Nam Long đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh trở lại, với:

  • Dòng tiền bàn giao dồi dào,
  • Biên lợi nhuận ổn định, và
  • Danh mục dự án phong phú (Southgate, Cần Thơ, Izumi, Mizuki).

Chúng tôi đánh giá NLG có vị thế tốt trong nhóm BĐS trung cấp, hưởng lợi từ xu hướng phục hồi của thị trường nhà ở thực và chính sách hỗ trợ tín dụng cho người mua nhà.

Triển vọng quý 4/2025 được kỳ vọng tiếp tục tích cực, nhờ ghi nhận lãi thoái vốn từ Izumi City và doanh số bán hàng tăng tốc tại các dự án trọng điểm.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#15

[NLG] – Kết quả kinh doanh Quý 3/2025: Bàn giao tăng mạnh, biên lợi nhuận duy trì tích cực

CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh so với cùng kỳ, nhờ tiến độ bàn giao tại các dự án trọng điểm được đẩy nhanh trong giai đoạn cuối năm.

1. Kết quả kinh doanh Q3/2025: Bứt phá mạnh mẽ nhờ bàn giao loạt dự án chủ lực

Trong quý 3/2025, doanh thu thuần của NLG đạt 1.877 tỷ đồng
(+143% QoQ, +407% YoY), vượt xa mức trung bình các quý gần đây.

Động lực tăng trưởng chính đến từ việc đẩy mạnh bàn giao tại nhiều dự án trọng điểm, bao gồm:

  • Phân khu The Aqua và Aquaria (Waterpoint)
  • Nam Long Cần Thơ
  • Ehome Southgate
  • Các sản phẩm còn lại tại Izumi City, Akari 2 và Ehome Cần Thơ

Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 44%, phản ánh cơ cấu sản phẩm đa dạng với sự kết hợp giữa căn hộ cao tầng, nhà thấp tầng, đất nền và cả nhà ở xã hội (NOXH).

2. Chi phí tăng mạnh do đẩy mạnh bán hàng và tài chính

  • Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) trong quý đạt 409 tỷ đồng (+98% QoQ, +149% YoY), chủ yếu đến từ hoa hồng và chi phí nhân sự. Tuy vậy, tỷ lệ SG&A/doanh thu giảm còn 22% (-5 điểm % QoQ), cho thấy hiệu quả chi phí được cải thiện khi doanh thu tăng mạnh.
  • Chi phí tài chính ghi nhận 136 tỷ đồng (+182% QoQ, +127% YoY), chủ yếu là lãi vay và chi phí trái phiếu được vốn hóa – phản ánh hoạt động đầu tư dự án đang được đẩy nhanh.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) đạt 146 tỷ đồng (+47% QoQ, tăng mạnh so với cùng kỳ), tương ứng biên ròng đạt 8%.

3. Tình hình bán hàng: Doanh số chậm lại, nhưng duy trì ổn định

Trong quý 3/2025, giá trị presales đạt 1.670 tỷ đồng (-40% QoQ), chủ yếu đến từ:

  • The Pearl (Waterpoint): 932 tỷ đồng
  • Land Lot Cần Thơ: 321 tỷ đồng
  • EhomeS Cần Thơ: 119 tỷ đồng
  • Anzen Residence: 101 tỷ đồng

Lũy kế 9 tháng 2025, doanh số bán hàng đạt 5.004 tỷ đồng, tương đương 96% tổng doanh số cả năm 2024, cho thấy tốc độ triển khai dự án và khả năng bán hàng vẫn được duy trì tích cực dù thị trường còn trầm lắng.

4. Tình hình tài sản: Hàng tồn kho duy trì ở mức cao, tập trung vào các dự án trọng điểm

Tính đến cuối quý 2/2025, hàng tồn kho của NLG đạt 17.916 tỷ đồng (tương đương QoQ), chủ yếu tập trung tại:

  • Izumi City: 8.711 tỷ đồng
  • Waterpoint giai đoạn 1 & 2: 7.016 tỷ đồng
  • Nam Long Cần Thơ: 988 tỷ đồng

Cơ cấu này cho thấy doanh nghiệp đang tập trung nguồn lực cho các dự án có tỷ lệ hấp thụ tốt và tiềm năng sinh lời cao.

5. Nhận định chuyên viên: Kết quả thấp hơn kỳ vọng do chậm hạch toán Izumi, nhưng triển vọng tích cực

Theo đánh giá của VDSC, kết quả quý 3/2025 thấp hơn kỳ vọng, do NLG chưa ghi nhận khoản doanh thu từ chuyển nhượng 15% cổ phần Izumi, dự kiến sẽ ghi nhận trong quý 4/2025.

Tuy nhiên, doanh thu bàn giao và hoạt động bán hàng vượt ước tính, cho thấy động lực tăng trưởng đang quay lại, đặc biệt ở các dự án trọng điểm phía Nam.

Cho cả năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST-CĐM lần lượt đạt 4.753 tỷ đồng (-34% YoY) và 1.232 tỷ đồng (+137% YoY), nhờ đóng góp từ Akari 2, Nam Long Cần Thơ, Waterpoint và chuyển nhượng Izumi.

6. Định giá và khuyến nghị

Theo phương pháp RNAV, giá trị hợp lý của cổ phiếu NLG được xác định ở mức 42.900 đồng/cổ phiếu.
Kết hợp với cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu, tổng lợi nhuận kỳ vọng đạt khoảng 8,7% so với giá đóng cửa ngày 30/10/2025.

Tổng kết:
Dù lợi nhuận quý 3 chưa đạt kỳ vọng, NLG vẫn cho thấy nền tảng tăng trưởng ổn định, biên lợi nhuận tốt và chiến lược bán hàng linh hoạt. Với danh mục dự án chất lượng, tiến độ triển khai đều đặn và động lực ghi nhận Izumi trong quý 4/2025, triển vọng ngắn hạn của NLG vẫn tích cực.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#16

Nam Long (NLG): Hoàn tất chuyển nhượng 15% cổ phần dự án Izumi City cho đối tác Nhật Bản – Động lực quan trọng cho lợi nhuận quý 4/2025

Ngày 05/11/2025, CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) chính thức công bố đã hoàn tất chuyển nhượng 15% cổ phần tại dự án Izumi City (Đồng Nai) cho đối tác chiến lược Tokyu Corporation (Nhật Bản). Thương vụ này nằm trong kế hoạch đã được Ban lãnh đạo công ty đề ra trước đó và phù hợp với kỳ vọng của giới phân tích.

Hiện NLG chưa công bố cụ thể lợi nhuận ghi nhận từ giao dịch trên. Tuy nhiên, theo ước tính trong báo cáo mới nhất, việc chuyển nhượng phần vốn tại Izumi City có thể mang lại lợi nhuận sau thuế khoảng 319 tỷ đồng, tương đương 46% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 của NLG (ước đạt 696 tỷ đồng, tăng 34% YoY).

Izumi City là dự án khu đô thị phức hợp quy mô 170 ha tại Đồng Nai, do NLG nắm 50% cổ phần. Trước đó, vào năm 2020, công ty đã bán 35% cổ phần cho đối tác Nhật Bản Hankyu Hanshin, và tiếp tục chuyển nhượng 15% cổ phần còn lại cho Tokyu Corporation trong tháng 11/2025.

Phân khu đầu tiên của dự án, bao gồm 270 căn thấp tầng, mở bán từ năm 2021 đã bán hết hoàn toàn. Tiếp nối thành công này, ngày 01/11/2025, NLG chính thức mở bán phân khu mới – Canaria, gồm 461 căn thấp tầng, sau khi được cấp phép bán hàng vào tháng 10/2025.

Việc hoàn tất thương vụ chuyển nhượng cùng với hoạt động bán hàng khả quan tại Izumi City là điểm nhấn quan trọng củng cố triển vọng lợi nhuận quý 4/2025 của NLG. Chúng tôi cho rằng, Izumi City sẽ tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính cho cả doanh số bán hàng và lợi nhuận của công ty trong giai đoạn cuối năm.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#17

z7197493193376_476800faf6a856ec9139122e7548aa46

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#18

image
image757×151 66.8 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.